שפל במחזורים ותנודתיות נמוכה מחזירים משקיעים למדדי הרוחב | המיקוד השבועי

| מאת חמ"ל היועצים של הראל פיננסים |

השבוע שעבר היה עוד שבוע של שבירת שיאים במדדי S&P 500 ודאו ג'ונס. על רקע השיאים במדדים, יחד עם מחזורי מסחר נמוכים ותנודתיות נמוכה, המגמה הבולטת בשוק ה-ETF היא חזרה למדדי הבסיס המציעים פיזור גדול: S&P 500, נאסד"ק ומדדי All Market.

מדד המחירים לצרכן שפורסם בישראל ביום ראשון עלה ב-0.4%, אבל בחצי השנה הקרובה צפויים המדדים לרדת בכ-0.5%.

| אפיק מניות חו"ל

המיקוד: מדדי הבסיס המפוזרים

הרציונל מאחורי ההשקעה:

• על רקע השיאים במניות וחוסר הבהירות לגבי צמצום הרכישות, S&P 500 ונאסד"ק 100 חוזרים לפוקוס של המשקיעים.
• בשבוע האחרון גייסו בשוק ה-ETF מעל 5 מיליארד דולר על קרנות סל על שני המדדים.
• מיקוד בסקטורים ספציפיים: טכנולוגיה בשילוב חקלאות (אגרוטק), שילוח אווירי ויבשתי (על רקע הגאות במכירות אונליין וקשיים בשילוח הימי) וחשיפה למניות הבלוקצ'יין הצומחות, הנהנות מהעניין הגובר של משקיעים במטבעות הדיגיטליים.

| אפיק מניות ישראל

המיקוד: ישראליות בוול סטריט

הרציונל מאחורי ההשקעה:

• גל ההנפקות של חברות ישראליות בוול סטריט עולה מדרגה, כשחברות משתמשות בכסף לרכישה וצמיחה בפעילויות חדשות.
• כדי לקבל חשיפה אמיתית לכלכלכלה הישראלית, השקעה במניות ישראל חייבת לכלול גם את הישראליות בוול סטריט.
• כ-90 חברות ישראליות הנסחרות בוול סטריט שוות יותר מכל החברות הישראליות שנסחרות בבורסת תל אביב.

המיקוד: פיננסים (בנקים-ביטוח)

הרציונל מאחורי ההשקעה:

• אחרי דוחות חזקים של בנק לאומי(TASE:LUMI) ושל דיסקונט, צפי לדוחות טובים השבוע גם בבנקים מזרחי טפחות (TASE:MZTF) והבינלאומי (TASE:FIBI).
• מדד הבנקים של קרנות הסל עובר עדכון ומייצר הזדמנויות שניתן לנצל בטווח הקצר.

המיקוד: נדל"ן (בנייה ומניב)

הרציונל מאחורי ההשקעה:

• ענף הנדל"ן נהנה מקפיצה בביקוש לדירות, לצד התעוררות ביקושים לנדל"ן מניב.
• אחרי מהלך חזק של סקטור הבנייה, מניות הנדל"ן המניב בישראל סוגרות פערים. השבוע מתפרסמים הדוחות הכספיים של מליסרון (TASE:MLSR) ואמות (TASE:AMOT).
• ההקלות של בנק ישראל על משכנתאות תומכות בחברות הבנייה המקומיות ויעודדו רכישת דירות.

המיקוד: קמעונאות ומסחר

הרציונל מאחורי ההשקעה:

• צפי לצמיחה חזקה מאוד בכלכלה ברבעון 2 (עד 8%) ופתיחת חנויות וקניונים.
• מיעוט טיסות לחו"ל (בהשוואה לעבר), מזניקות מכירות קמעונאיות והוצאה צרכנית.

| אפיק אג"ח ישראל

המיקוד: קונצרני ריאלי בדירוג גבוה

הרציונל מאחורי ההשקעה:

• עדיפות למוצרים בעלי פיזור רחב ככל האפשר המשלבים גם את האפיק השקלי.
• אג"ח של בנקים וביטוח נסחר במרווחי שפל, ולכן ישנה עדיפות לאג"ח של חברות ריאליות (לא-פיננסיות).

המיקוד: תיק אג"ח מאוזן

הרציונל מאחורי ההשקעה:

• צפי לאינפלציה נמוכה יותר מזו הגלומה בשוק תומך בהגדלת הרכיב השקלי.
• ביצועי היתר של האפיק השקלי צפויים להימשך ולסגור את הפער מול האפיק הצמוד.

| אפיק הדולר

המיקוד: ניצול הזדמנות ביתרות דולר

הרציונל מאחורי ההשקעה:

• בהינתן תשואות נמוכות באג"ח חו"ל, ניתן לנצל את העובדה שאג"ח בישראל נסחר בתשואה גבוהה יותר ולייצר תיק דולרי באמצעות אג"ח ישראליות וחשיפה לדולר בנגזרים. חשיפה דולרית מספקת יתרון בשל מתאם הפוך לנכסי סיכון.
• חשיפה לדולר בתקופות של תנודתיות תורמת לתיק, בשל מתאם שלילי לנכסי הסיכון המרכזיים האחרים.

מסמך PDF: הסקירה השבועית של הראל פיננסים

אין לראות בסקירה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות או תחליף לייעוץ מס עצמאי. סקירה זו אינה מותאמת למטרות ההשקעה ולצרכיו האישיים והמיוחדים של כל משקיע.