בשלב המתקדם הזה של המחזור השורי בשוק המניות, קשה לבחור את המועמדת המתאימה לתיק הצמיחה של המשקיעים. אחרי ביצועים מעולים מאז נפילת השוק במרץ 2020, נראה כי המניות של ענקיות הטכנולוגיה נמצאות בהפוגה, עם פתיחה מחדש של הכלכלה העולמית וסימנים לכך שהזינוק בביקוש עקב המגפה הגיע לשיא.
במאמר זה נבחן את אמזון (NASDAQ:AMZN) ואת אפל (NASDAQ:AAPL) - שתי חברות ששווי השוק שלהן גדול מטריליון דולר ארה"ב, כדי להבין איזו מניה יותר ערוכה לביצועים גבוהים כשהמצב יתבהר וכשמגפת הקורונה תיבלם.
| רצף העליות של אמזון נמשך
אחרי שזינקה יותר מ-70% בשנה שעברה, המניה של אמזון לקחה השנה הפסקה. לעומת עלייה של כ-10% במדד הנאסד"ק עתיר הטכנולוגיה, המניה של אמזון עלתה רק 3%. ביום שני, היא ננעלה בשער של 3,383.87 דולר.
אך למרות הביצועים הפושרים האלה השנה, האנליסטים ככלל די שוריים כלפי הצמיחה העתידית של מעצמת המסחר האלקטרוני, משום שהם מאמינים שהתנופה במכירות החברה לא תיעצר עם פתיחת המשק מחדש.
אחרי שרשמה מכירות שיא ברבעון הראשון השנה, החברה מסיאטל צופה דיווח על מכירות בין 110 ל-116 מיליארד דולר לרבעון השני, מעל לתחזיות של וול סטריט, כאשר עסקי הענן שלה ממשיכים להוביל בביצועים.
כמה אנליסטים בוול סטריט העלו לאחרונה את מחירי היעד שלהם לאמזון, על סמך סביבה שמיטיבה עם היחידות העסקיות שלה. ג'יי.פי מורגן, שנותן למניה דירוג תשואת יתר, העלה את מחיר היעד שלה מ-4,400 ל-4,600.
בדיווח שפרסם לאחרונה נאמר:
"לדעתנו אמזון נמצאת בעמדה טובה בתור מובילת השוק במסחר האלקטרוני ובענן הציבורי, שבו התנודות הרב-שנתיות עדיין נמצאות בשלב מוקדם – המסחר האלקטרוני בארה"ב מהווה כ-20% מהמכירות הקמעונאיות המתואמות, ואנו מעריכים שכ-15% מעומסי העבודה נמצאים כיום בענן".
לפי נתונים מ-TipRanks, מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 31 אנליסטים הוא 4,295 דולר, שנותן עלייה אפשרית של 28% ממחיר המניה הנוכחי.
| עוצמת הדור החמישי של אפל
ממש כמו אמזון, אפל ממשיכה להפגין צמיחה חזקה בכל קטגוריות המוצרים שלה. היא רשמה קפיצה של 54% במכירות ברבעון האחרון, והתרחבות של 110% בהכנסה נטו. כל אחד מקווי המוצרים רשם צמיחה דו-ספרתית, כאשר מכירות האייפון עלו 65% בהשוואה של שנה מול שנה, מכירות המק טיפסו 70%, ומכירות האייפד עלו כ-80%.
למרות הרקורד המעולה של יצרנית האייפון מבחינת גמול למשקיעים לטווח הארוך, חלק מהאנליסטים מזהירים מהדרך הקשה הצפויה למניית אפל, עם התקררות הפריחה בקניית החומרה החדשה, פריחה שהניעה מגפת הקורונה.
העובדים חוזרים למשרדים פיזיים אחרי האצה של הפצת החיסונים בעולם המפותח, והביקוש לחומרה של אפל לצורך עבודה מהבית – בכלל זה אייפד ומחשבי מק – עשוי גם הוא לרדת. כמו כן, המחסורים הגוברים בענף המוליכים למחצה עלולים ליצור בעיה קשה יותר מבחינת נפחי הייצור העתידיים של החברה.
אבל מבחינתם של משקיעים לטווח הארוך, הרוחות הקדמיות האלה לטווח הקצר נותנות הזדמנות לצבור מניות של אפל. אחרי תקופה של צמיחה איטית באייפון הדגל שלה זה שנים רבות, אפל נמצאת על סף מחזור נוסף של צמיחה גבוהה, שלו תורמים דגמי הטלפון החדשים שלה, התומכים בדור חמישי.
הגעתו של האייפון 12 תוביל לפריחת שיא במכירות, בדומה לזו שהגיעה עם האייפון הראשון בעל המסך הגדול בשנת 2014, כאשר מיליוני משתמשים קיימים צפויים לשדרג שוב מכשירים.
האייפון העדכני מסוגל לגשת לרשת הסלולרית מהדור הבא (הדור החמישי), שמבטיחה אינטרנט מהיר יותר. ברבעון האחרון, האייפון החדש עזר למכירות לעלות 57% בסין, שבה יש רשת דור חמישי מפותחת יחסית.
אבל לאפל יש עוד דברים בנוסף לאייפונים. חטיבת השירותים של אפל, שכוללת את חנות האפליקציות (אפ סטור), אייטונס, אפל מיוזיק ואייקלאוד, מפגינה צמיחה חזקה, שעוזרת לגוון את בסיס ההכנסות של חברה, מעבר לגאדג'טים.
בשנה שעברה, ההכנסות של חטיבה זו זינקו ל-54 מיליארד דולר, יותר מפי שניים בהשוואה לסכום שייצרה בשנת 2016. אם קצב הצמיחה הזה יימשך, ההכנסות מעסק השירותים עשויות לעלות על 100 מיליארד דולר עד שנת 2024, לפי ההערכות של Evercore ISI.
לכן, רוב האנליסטים מאמינים שכדאי לקנות את המניה של אפל. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 27 אנליסטים הוא 157.88 דולר, שנותן עלייה אפשרית של 22% ממחיר המניה הנוכחי.
| השורה התחתונה
גם אמזון וגם אפל נמנות עם ענקיות הטכנולוגיה העמידות ביותר, שנמצאות בעמדת צמיחה טובה במציאות שאחרי המגפה. עסק השירותים הצומח של אפל ומחזור הצמיחה של הדור החמישי החדש יתרמו למכירות, והעמדה הדומיננטית של אמזון במסחר האלקטרוני, יחד עם עסקי הענן שלה, נותנים שפע של הזדמנויות להגדלת המכירות.
להערכתנו, בזכות מקדמי הצמיחה האלה, את שתי המניות כדאי לקנות לטווח הארוך.