כל המטבעות הגדולים בשוקי המט"ח נסחרו בעליות ביום שני, והמשקיעים המשיכו לדחוף את הדולר האמריקאי כלפי מטה. כשעלייה בתשואות האג"ח, גלי מכירות של מניות בארה"ב ודיווחים חזקים על מקומות עבודה ועל מכירות קמעונאיות לא מצליחים להרים את הדולר, אולי זה צריך להדאיג.
בחודשים האחרונים, המשקיעים גילמו במחיר את ההתאוששות בכלכלת ארה"ב, ובתקופה שבה יותר ממחצית האוכלוסייה הבוגרת בארה"ב קיבלה זריקה אחת לפחות של חיסון נגד קורונה, צמיחה חזקה ברבעון השני היא כמעט ודאית.אבל המשקיעים גם נמשכים למסחר הרפלציוני מתחילת השנה, והמסחר הזה מתחיל להתעייף.
לדברי נציבות המסחר בחוזים עתידיים על סחורות CFTC)), פוזיציות השורט נטו על הדולר נמצאות ברמתן הנמוכה ביותר מאז יוני 2018. הסיכון הגדול ביותר לדולר הוא הפצה מהירה יותר של החיסון והתאוששות מהירה יותר במדינות אחרות, וזו רק שאלה של זמן.
הדולר הניע מהלכים בשערי המטבעות ביום שני, אבל השבוע מרכזים עניין שלושה מטבעות נוספים: האירו, הלירה שטרלינג והדולר הקנדי. שער האירו/דולר פרץ מעל ל-1.20 לראשונה מאז תחילת מרץ.
| ההקלות בבריטניה ייתנו דחיפה לליש"ט
הבנק המרכזי האירופי יקיים ישיבה ביום חמישי, קצת לפני פרסום המדדים של מנהלי הרכש לחודש אפריל. בונדסבנק גרמניה אישר שהתפוקה הכלכלית ירדה ברבעון הראשון, וקשה להאמין שההתכווצויות יפסחו על צרפת או ספרד.
על המדדים של מנהלי הרכש יפעל לחץ מרסן, ולכן הבנק המרכזי צפוי לשמור על זהירות. עם זאת, כל יום עוד אנשים באירופה מקבלים זריקות חיסון, וכעבור זמן, קצב ההתאוששות יעלה.
הישיבה הבאה של הבנק המרכזי האירופי תתקיים ב-10 ביוני, והרבה יכול לקרות בשבעה שבועות. רצוי שהבנק המרכזי ישאיר את המדיניות ללא שינוי, וייתן אופטימיות זהירה. המצב הנוכחי לא פשוט, אבל קצב הצמיחה אמור לעלות ברבעון השלישי. בכל אופן, 1.2050, שהוא הממוצע הנע ל-100 יום, מהווה רמת התנגדות חשובה ביותר לשער האירו/דולר.
הדולר הקנדי הגיע לשיא של חודש אחד לעומת הדולר האמריקאי, לפני שנסוג מהעליות וסגר את היום בשער נמוך יותר. הבנק של קנדה, שיקיים ישיבה ביום רביעי, נמצא באותה סירה עם הבנק המרכזי האירופי. יש זינוק במקרי הקורונה, וחלק גדול מהמדינה נמצא תחת סגר מחמיר. ואולם בניגוד לגוש האירו, הנתונים לא כל כך רעים.
הצמיחה במספר המועסקים בקנדה חזקה, שוק הדיור יציב, ויש תאוצה בפעילות הייצור. למרות שהגבלות מחמירות יותר עלולות להכביד על הביקוש, לעת עתה, הנתונים שמגיעים דווקא תומכים בביטחון של הבנק המרכזי של קנדה. ואם נוסיף את ההשלכות החיוביות של ההתאוששות בארה"ב, לקובעי המדיניות בקנדה יש יותר סיבות לאופטימיות מאשר לאירופים.
השבוע אין הצהרה מבריטניה בנוגע למדיניות המוניטרית, אבל התביעות לדמי אבטלה, האינפלציה, המכירות הקמעונאיות ומדד מנהלי הרכש ימשיכו לרכז עניין בלירה שטרלינג.
אחרי הפצה מוצלחת של החיסונים, הדעה הרווחת היא שהכלכלה הבריטית תצבור תנופה. הסגר הסתיים, והפאבים והמסעדות נפתחים מחדש. בשבועות האחרונים, הייתה הקלה ניכרת בהגבלות, והפעולות האלה ייתנו דחיפה חזקה להתאוששות. הלירה שטרלינג אמורה לעקוף את שאר המטבעות השבוע, בציפייה לנתונים חזקים במגוון היבטים.