המניה של בואינג (NYSE:BA) עלתה 28% בחודש החולף. המניה של ענקית התעופה, שנקלעה לזמנים קשים, רוכבת על גל של אופטימיות מצד המשקיעים, המעריכים שהמשברים הקשים ביותר שעמם החברה התמודדה בשנתיים האחרונות חלפו.
המניה עלתה יותר מ-20% בחמשת ימי המסחר האחרונים בלבד, וננעלה בשער של 269.19 דולר ארה"ב ביום שישי. התנופה במניית BA כל כך חזקה הפעם, שהזינוק שלה בשנת 2021 גדול יותר מפי שלושה מזה שרשם מדד הדאו ג'ונס.
ההתאוששות של בואינג מתרחשת במקביל לראלי נרחב במניות מחזוריות נוספות – בכלל זה חברות תעופה, שיט וקמעונאות – כאשר המשקיעים העבירו את כספם לתחומים עם קשר חזק לפתיחת המשק מחדש אחרי מגפת הקורונה.
הראלי במניה של יצרנית המטוסים משיקגו מרשים במיוחד. בואינג מתמודד עם שפל בענף התחבורה האווירית שלו תרמה המגפה, בנוסף לקרקוע מטוסי הסילון שלה מדגם 737 MAX – למשך יותר משנה – אחרי שתי התרסקויות קטלניות שנקשרו לבעיה במערכת בקרת הטיסה.
ההתפתחויות האחרונות מעידות על כך שחברות התעופה חוזרות לקנות את הדגם 737 MAX הפופולרי, אחרי שבואינג זכתה לאישורי תקינה לחידוש הטיסות במטוס. ענקית התעופה והביטחון הודיעה למשקיעים בשבוע שעבר שהיא קיבלה בחודש פברואר יותר הזמנות חדשות למטוסים מסחריים מאשר ביטולים, לראשונה זה 15 חודשים.
במהלך החודש, היא קיבלה 82 הזמנות חדשות ו-51 ביטולים. בואינג סיפקה 22 מטוסים מסחריים, מתוכם 18 מטוסי 737 MAX. מטוסי MAX קורקעו בארה"ב ממרץ 2019 עד לנובמבר שעבר, אחרי ששתי התרסקויות הרגו 346 אנשים.
לאן הראלי יכול להגיע?
מספרם של מטוסי 737 MAX שחזרו לשירות עולה עכשיו על 100, וחברות תעופה בארה"ב, בברזיל ובאירופה מוסיפות עוד טיסות עם המטוס, שזכה לאישור מחדש. בפרק זמן של שבוע שהסתיים ב-3 במרץ, נרשמו יותר מ-1,300 טיסות, כאשר אמריקן איירליינס גרופ (NASDAQ:AAL) מפעילה כמעט 400 טיסות, לפי נתונים מ-Cirium, חברה לניתוח נתוני תעופה.
ההתפתחויות החיוביות האלה אכן חשובות לשיקום האמון בענקית התעופה, שנקלעה לקשיים, אולם ההתאוששות המהירה במניה שלה גם גורמת להרבה משקיעים לתהות לאן הראלי הזה יכול להגיע. גם אחרי העליות האחרונות, המניה של בואינג עדיין נמוכה ב-40% מהשיא שלה, 440.62 דולר, שאליו הגיעה ב-1 במרץ 2019.
ביום שישי, האנליסטים ב-Canaccord Genuity שידרגו את הדירוג שלהם למניית בואינג מ"החזקה" ל"קנייה", והעלו את מחיר היעד שלהם מ-200 ל-275 דולר, על סמך חזרת הדגם 737 MAX לשירות, השיפור בצפי של ענף התיירות והתייצבות השוק למטוסים רחבי-גוף ארוכי טווח.
לדברי האנליסט קן הרברט:
"אומנם ייקח הרבה יותר זמן להתאוששות המותג של מטוסים רחבי-גוף מבית בואינג, אולם אנו צופים שמירה על קצב בנייה יציב של מטוסי 787 ו-777 בשנים 2022-2023."
"עם זאת, להערכתנו, עלייה בנסיעות האוויריות והמשך העידוד הכלכלי יאפשרו לבואינג עלייה בהזמנות, אחרי שלושה רבעונים של פעילות מאוד מועטה."
למרות הפעילות השורית הזאת במניית BA, קהילת האנליסטים, באופן כללי, לא צופה הרבה אפשרות רווח מנקודה זו, לאור העובדה שענף התעופה ממשיך להתמודד עם הרבה אתגרים, בדרך להתאוששות מלאה מהצניחה העולמית בנסיעות.
בואינג ספגה הפחתות בהיקף כולל של 8.3 מיליארד דולר ברבעון החולף, שחתם את אחת השנים הקשות ביותר במאה שנות ההיסטוריה של החברה. החלק הכי גדול מההפסד הזה נבע מהחלטת החברה להשהות את הייצור של מטוסים רחבי-גוף מדגם 777X, כשהכריזה שאספקתם לא תתחיל לפני סוף שנת 2023. המהלך הזה מלמד שלרגולטורים ייקח הרבה יותר זמן לאשר מטוסי סילון חדשים אחרי הפיאסקו של MAX.
מתוך 25 האנליסטים שמסקרים את המניה, מחציתם עדיין נותנים לה דירוג "החזקה", עם מחיר יעד של כ-232 דולר למניה ל-12 חודשים בקונצנזוס.
השורה התחתונה
בטווח הקצר, המניה של בואינג מרוויחה מהמגמה שבה המשקיעים מעבירים כסף ממניות צמיחה גבוהה לשמות בתעשייה שהתקשו בתקופת המגפה. אפשרות הרווח הזאת, יחד עם השיפור הצפוי למטוסי MAX, בהחלט מגולם במחיר המניה הנוכחי.
אולם להערכתנו, ענף התיירות יזדקק לכמה שנים כדי לשוב למצב הרגיל, והפגיעה בהכנסות של בואינג היא פגיעה לטווח ארוך. אחרי המהלך האחרון, למשקיעים כדאי להמתין לנקודת כניסה טובה יותר.