למשקיעים שמחזיקים את רוב חסכונותיהם במניות צמיחה, 2020 הייתה שנה מוצלחת במיוחד. אך כעת, רבים מהם תוהים כיצד להמשיך. הביקוש נותר אומנם חזק אצל חברות הטכנולוגיה הענקיות, אולם עם הזינוק בתשואות של אגרות החוב, עתידן אינו ודאי לטווח הקרוב.
האיום האפשרי הזה מאלץ משקיעים להקטין החזקות במניות הצמיחה הגבוהה, על רקע הפחדים מפני הסוף האפשרי של תקופה עם שערי ריבית נמוכים במיוחד. אם הפחדים יתממשו, יהיה קשה להצדיק את הערכות השווי הגבוהות של מניות הטכנולוגיה הענקיות. השינוי הזה בתחושת השוק כבר מתחיל לעלות ביוקר למשקיעי הצמיחה. מדד נאסד"ק 100 סגר שבוע שלישי ברצף של ירידות, ואיבד בפרק הזמן הזה 1.6 טריליון דולר ארה"ב בשווי שוק.
לתנועות חדות כאלה יש השלכות מבחינתם של הפנסיונרים, אשר חלק גדול מתיקי הפרישה שלהם מוקדש לקומץ מניות טכנולוגיה ענקיות. לפי דוח שהוציא לאחרונה בלומברג, מניות הטכנולוגיה מהוות כעת אחוז גדול מכמה קרנות נאמנות פופולריות במיוחד בניהול פעיל, במסגרת תכניות חיסכון לפנסיה.
למשל, 31.3% מקרן Fidelity® Contrafund®, שהיקפה 132 מיליארד דולר, מוחזקים בשש מניות – אותן חברות גדולות ששולטות במדד S&P 500, ביניהן אפל (NASDAQ:AAPL), אמזון (NASDAQ:AMZN) ופייסבוק (NASDAQ:FB). לדברי הדוח, נכון ל-31 בדצמבר, המניות האלה מהוות כמעט 24% מהחזקות הקרן.
לכן, אנו תמיד ממליצים לפנסיונרים לשמור על תיקי החזקות מגוונים, עם חשיפה מסוימת למניות דיבידנד יציבות, שמיוצגות במדד הדאו ג'ונס. חברות הבלו צ'יפ האלה, משלמות דיבידנדים רצופים – וברוב המקרים מגדילות בעקביות את התשלומים כדי להשיג את האינפלציה, ונותנות יותר כסף מזומן לפנסיונרים.
הנה שלוש מניות דיבידנד-צמיחה מובילות, שכדאי להוסיף לרשימת הקניות כדי להמשיך ולהרוויח הכנסה הגדלה כל שנה.
1. הום דיפו
הום דיפו (NYSE:HD), ענקית המוצרים לשיפוץ הבית, משלמת דיבידנדים בלי הפסקות כבר יותר מ-30 שנה, בנוסף לצמיחת דיבידנד שנתית של יותר מ-20% על פני 20 השנה האחרונות.
בחודש שעבר, הקמעונאית מאטלנטה הגדילה את הדיבידנד הרבעוני שלה ב-10% ל-1.65 דולר למניה, מ-1.50 דולר. למניה, שנותנת תשואת דיבידנד של 2.6%, יש יחס תשלום מאוד מעשי של 50%, שעשוי להשאיר הרבה מקום להעלאות דיבידנד בעתיד, במיוחד כשהעסק נמצא במסלול של צמיחה חזקה.
ברבעון האחרון, המכירות בחנויות זהות בארה"ב, אמת מידה חשובה לביצועים בקמעונאות, עלו 25% – ועקפו את הערכת הקונצנזוס, 19.1%. רשת החנויות למוצרי שיפוץ הבית מוגנת היטב מפני הסתערות המסחר האלקטרוני, משום שהרבה מהמוצרים שלה מסורבלים לנשיאה, ולכן לא כלכלי לשלוח אותם ללקוחות פרטיים. בכל אופן, יש לה קו ענקי של מוצרים ייעודיים לקבלנים, שמהווים חלק משמעותי וגדל מבסיס הלקוחות שלה.
2. ויזה
המגפה העולמית אילצה חברות רבות להקטין או להשעות את הדיבידנדים שלהן, מה שיצר יותר אי-ודאות מבחינתם של המשקיעים בהכנסה קבועה. ובכל זאת, הרבה חברות המשיכו לשלם דיבידנד ברצף, הודות לעסקים העמידים וליכולות מצוינות להפקת מזומנים.
אחד הארגונים האלה הוא ענקית התשלומים ויזה (NYSE:V), אשר למרות התנאים העסקיים הקשים בתקופת המגפה, שבמהלכה אנשים הקטינו את הוצאות הנסיעות שלהם, העלתה את תשלום הדיבידנד יותר מ-6%, ל-0.32 דולר למניה ברבעון.
אם לשפוט את המניה לפי תשואת הדיבידנד הדלה של 0.6%, ויזה לא נראית כמו בחירה מושכת מהבחינה הזאת. אך מדובר בתמונה חלקית בלבד.
לוויזה יש יחס תשלום סביר במיוחד של 20%, שנותן לחברה יותר מקום להגדלת התשלומים בעתיד. רק בשלוש השנים החולפות, הדיבידנד של ויזה צמח כמעט 80%. בחמש השנים החולפות, המניה נתנה תשואה כוללת של 177%.
עם הכלת המגפה והתחדשות ההוצאות הרגילות של אנשים, סביר להניח שוויזה תחזור לצמיחת דיבידנד דו-ספרתית. לכן היא מניה שכדאי לקנות ולהחזיק בתיק שלכם.
3. קוקה-קולה
קוקה-קולה (NYSE:KO), ענקית המזון והמשקאות מאטלנטה, היא מניית דיבידנד-צמיחה נוספת שכדאי לקנות עכשיו ולהחזיק לטווח הארוך.
כמו הרבה מותגי צריכה גדולים, קוקה-קולה סופגת ירידה במכירות עקב מגפת הקורונה, עם התייבשות אפיקי ההכנסה מפארקי שעשועים ומבתי קולנוע. אבל המאזן של החברה נשאר חזק, וההנהלה בטוחה במצב החברה מבחינת נזילות.
בנוסף, בתקופה שבה צרכנים עם מודעות לבריאות עוזבים משקאות עתירי סוכר, החברה מרחיבה את היצע המוצרים הבריאים שלה. במסגרת הדחיפה שלה לצמיחה מעבר למותג המוכר ולהפיכה ל"חברת משקאות טוטאלית" (total beverage company), קוקה-קולה רוכשת חברות סטארט-אפ למשקאות, כדי לשפר את הקשר עם לקוחות שמתמקדים בבריאות ולמצוא תחומי צמיחה חדשים. השקעותיה לאחרונה כוללות את Honest Tea, Fairlife Dairy ו-Suja Life LLC.
המצגת האחרונה של החברה למשקיעים הדגישה את מחויבותה לדיבידנדים, הנשארים בעדיפות עליונה, עם שאיפתה של קוקה-קולה להצמיח את הדיבידנד כפונקציה של תזרים מזומנים חופשי, עם יחס תשלום של 75% לאורך זמן.
במחיר של 50.79 דולר למניה, המניה של קוקה-קולה נותנת תשואת דיבידנד שנתית של 3.31%. אולי התשואה הזאת לא נראית מלהיבה במיוחד, אבל לחברה יש רקורד ארוך של העלאת תשלומי הדיבידנד – זה 58 שנה ברצף. הדיבידנד הרבעוני שלה, בסך 0.42 דולר ארה"ב למניה, גדל יותר מפי שניים בחמש השנים החולפות.