Thermo Fisher Scientific דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השלישי של 2026, עם רווח מתואם של $6.68 למניה והכנסות של $12.14 מיליארד – שניהם מעל תחזיות וול-סטריט. החברה גם העלתה את התחזית הפיננסית השנתית שלה למכירות, רווח ותזרים מזומנים, לאחר שצמיחה אורגנית הגיעה ל-6% ברבעון. למרות זאת, המניה ירדה 2.53% במסחר טרום-פתיחה ל-$669.98, מה שמרמז כי המשקיעים שקלו את הריצה החזקה של החברה ואת קצב הצמיחה העתידי מול ההכאה בתחזיות.
נקודות מפתח
- רווח מתואם למניה של $6.68 היכה את התחזית של $6.40 ב-4.4%.
- הכנסות של $12.14 מיליארד עקפו את האומדן של $11.95 מיליארד ב-1.6%.
- צמיחה אורגנית בהכנסות של 6% עלתה על התחזית הפיננסית הקודמת וסייעה לשיפור המרג’ינים.
- Thermo Fisher העלתה את התחזית הפיננסית השנתית ל-2026 להכנסות, רווח למניה ותזרים מזומנים חופשי.
- המניה ירדה במסחר טרום-פתיחה למרות ההכאה בתחזיות, מה שמצביע על זהירות מצד המשקיעים.
ביצועי החברה
Thermo Fisher ציינה כי תוצאות הרבעון השלישי שיקפו ביקוש רחב-בסיס והוצאה לפועל חזקה בכלל עסקיה. ההכנסות עלו ב-9% לעומת השנה הקודמת, בעוד שהכנסות אורגניות גדלו ב-6%. הכנסה תפעולית מתואמת טיפסה ב-15% ל-$2.97 מיליארד, ומרג’ין תפעולי מתואם התרחב ל-24.5% לעומת 23.3% שנה קודם לכן.
מנכ"ל החברה מארק קספר אמר כי החברה ראתה המשך שיפור בתנאי השוק הסופי מהרבעון השני, וכי הצוות ביצע היטב כדי לנצל את ההזדמנויות. הוא הצביע על עוצמה בתחומי הפארמה והביוטכנולוגיה, שווקים תעשייתיים ויישומיים, וסין.
הרבעון הציג גם שיעורי צמיחה מעורבים בין המגזרים. מוצרי מעבדה ושירותי ביופארמה רשמו את הצמיחה החזקה ביותר, בעוד שפתרונות מדעי החיים צמחו לאט יותר. מכשירים אנליטיים הציגו רווחיות חזקה במיוחד, בזכות ביקוש במיקרוסקופיית אלקטרונים וכרומטוגרפיה וספקטרומטריית מסה.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $12.14 מיליארד, עלייה של 9% לעומת השנה הקודמת.
- צמיחה אורגנית בהכנסות: 6%, מעל התחזית הפיננסית הקודמת.
- רווח מתואם למניה: $6.68, עלייה של 15% לעומת השנה הקודמת.
- רווח GAAP למניה: $4.64, עלייה של 9% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסה תפעולית מתואמת: $2.97 מיליארד, עלייה של 15%.
- מרג’ין תפעולי מתואם: 24.5%, עלייה של 120 נקודות בסיס.
- מרג’ין גולמי מתואם: 42.8%.
- הוצאות SG&A מתואמות: 15.5% מההכנסות.
- תזרים מזומנים מפעילות מתחילת השנה: $5.9 מיליארד.
- תזרים מזומנים חופשי מתחילת השנה: $4.6 מיליארד.
תוצאות מול תחזיות
Thermo Fisher היכתה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות. רווח מתואם למניה עמד על $6.68, מעל האומדן הקונצנזוס של $6.40 ב-$0.28 למניה, או 4.38%. ההכנסות הגיעו ל-$12.14 מיליארד, מעל התחזית של $11.95 מיליארד ב-$190 מיליון, או 1.59%.
ההכאה ברווח הייתה בולטת יותר מזו בהכנסות. ההנהלה ציינה כי הביצוע העודף ברווח למניה נבע מפעילות תפעולית חזקה יותר, שער חליפין והיפרעות החזרי מכסים. החברה אמרה כי כ-$0.15 מהרווח המתואם למניה הגיע מהחזרי מכסים, בעוד ש-$0.08 נוספים הגיעו מביצוע תפעולי ו-$0.03 משער חליפין.
הרבעון היה חזק גם ביחס לתחזית הפיננסית הקודמת של החברה עצמה. Thermo Fisher ציינה כי ההכנסות עלו ביותר מ-$200 מיליון על התחזית הפיננסית, והצמיחה האורגנית הייתה חזקה בכשתי נקודות אחוז מהצפוי. זה מרמז כי ההכאה לא הייתה רק היפוך מגמה קטן מול תחזית, אלא שיפור משמעותי בביקוש הבסיסי ובהוצאה לפועל.
תגובת השוק
למרות התוצאות הטובות מהצפוי, מניית Thermo Fisher ירדה 2.53% במסחר טרום-פתיחה ל-$669.98 לעומת סיום המסחר הקודם של $687.37. המניה נותרה קרוב לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה, $435.27 עד $704, כ-4.8% מתחת לשיא.
הירידה בטרום-פתיחה מרמזת כי המשקיעים אולי מימשו רווחים לאחר ריצה חזקה, או התמקדו בשלבי התחזית הפיננסית של החברה ולא בהכאה עצמה. המניה כבר נסחרה קרוב לרמות שיא, מה שעלול להפוך אפילו רבעון חזק לפגיע בפני גל מכירות קצר-טווח.
לא סופקו נתוני מחזור חריגים, ולכן לא ניתן לקבוע האם המהלך שיקף מסחר כבד או שינוי רחב יותר בסנטימנט. בכל מקרה, התגובה הייתה מתונה יותר ממה שהדוח עשוי היה להצביע עליו במבט ראשון.
תחזית פיננסית
Thermo Fisher העלתה את התחזית הפיננסית השנתית ל-2026 לאחר הרבעון. החברה צופה כעת הכנסות של $47.7 מיליארד עד $48.2 מיליארד, עלייה מהתחזית הפיננסית הקודמת, ורווח מתואם למניה של $25.13 עד $25.43. היא גם העלתה את תחזית תזרים המזומנים החופשי ל-$7.0 מיליארד עד $7.5 מיליארד.
החברה ציינה כי צמיחה אורגנית בהכנסות לשנה המלאה צפויה כעת להגיע ל-4%, עלייה מנקודת אמצע קודמת של 3%. היא עדיין מצפה לרוח גבית של כ-$200 מיליון משער חליפין לשנה, וממשיכה להניח התרחבות של 80 נקודות בסיס במרג’ין תפעולי מתואם. הבסיס הפיננסי של החברה נותר איתן, כאשר InvestingPro מעניק לה ציון בריאות פיננסית כוללת "טוב". טיפ של InvestingPro מציין כי Thermo Fisher העלתה את הדיבידנד שלה במשך שמונה שנים רצופות, מה שמשקף את אמון ההנהלה ביצירת מזומנים. שווי השוק של החברה עומד על $254 מיליארד, המבסס את מעמדה כשחקן מרכזי בתחום כלי מדעי החיים ושירותיהם.
לרבעון הרביעי, Thermo Fisher שמרה על תחזית פיננסית לצמיחה אורגנית של 4%. ההנהלה ציינה כי הרבעון משקף את עיתוי פעילות הלקוחות בשירותי פארמה, שהיה ממוקד לרבעון השלישי, בעוד שהמומנטום המסחרי נותר חזק.
החברה גם ציינה כי היא מצפה להחזיר כ-$4 מיליארד לבעלי המניות באמצעות רכישות חוזרות ב-2026 וכ-$700 מיליון באמצעות דיבידנדים.
דברי ההנהלה
קספר אמר כי החברה רואה רקע שוק חזק יותר ומשקיעה לתמיכה בצמיחה עתידית. "תנאי השוק הסופי המשופרים שראינו ברבעון השני נמשכו ברבעון השלישי, והצוות שלנו ביצע היטב מאוד כדי לנצל את ההזדמנויות," אמר.
הוא גם הצביע על תפקיד הבינה המלאכותית בתהליכי עבודה של לקוחות. "כשאני חושב על AI... עבור לקוחותינו, זוהי הזדמנות לשפר את ההחזר על ההשקעה בתהליך פיתוח התרופות," אמר קספר. "עם שיפור בהחזר על ההשקעה, זה מעורר יותר עניין ויותר השקעה במחזור. זהו מחזור מעלה."
מנהל הכספים הראשי ג’ים מאייר אמר כי הרבעון היכה את התחזיות ביותר מ-$200 מיליון בהכנסות, וכי החברה השתמשה בחלק מהעודף כדי להשקיע מחדש בעסק. הוא ציין כי Thermo Fisher האיצה את פריסת ה-AI, תמכה בכושר שירותי הפארמה והגדילה את ההשקעות בעובדים.
סיכונים ואתגרים
- עיתוי שירותי פארמה: חלק מהעוצמה ברבעון הייתה קשורה לעיתוי, מה שעלול להקשות על ההשוואות בתקופה הבאה.
- צמיחה לא אחידה בין מגזרים: פתרונות מדעי החיים צמחו רק 1% אורגנית, מה שמראה כי ההתאוששות אינה אחידה בכלל העסק.
- הטבת החזרי מכסים: חלק מהכאת הרווח למניה הגיע מפריט חד-פעמי שעשוי שלא לחזור.
- לחץ שווי: המניה כבר הייתה קרוב לשיא 52 שבועות, מה שעלול להגביל את הפוטנציאל לאחר דוח חזק.
- תנאי מאקרו ומימון: ההנהלה ציינה כי אמון הביוטכנולוגיה השתפר, אך ההתאוששות עדיין תלויה בייצוב מימון והוצאות לקוחות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בקצב ההתאוששות בשוק הסופי, בעמידות הצמיחה לקראת 2027 ובתפקיד ה-AI בביקוש העתידי.
השאלות התרכזו סביב האם צמיחת הפארמה והביוטכנולוגיה יכולה לחזור לטווח ארוך-הטווח של החברה, וכמה AI יכול להוסיף לאלגוריתם הצמיחה של Thermo Fisher. קספר אמר כי צמיחה אורגנית של 7% היא יעד סביר לטווח הבינוני, אך "לא התקרה שלו." הוסיף כי AI יכול לשפר את פריון הלקוחות וליצור מחזור מעלה של יותר השקעות.
האנליסטים גם שאלו על הפער בין צמיחת הרבעון השלישי לתחזית הפיננסית לרבעון הרביעי. מאייר אמר כי שירותי פארמה היו הסיבה העיקרית לשינוי הרצפי, וכי המחצית השנייה מתנהלת כצפוי.
מוקד נוסף היה פתרונות מדעי החיים, שם הצמיחה פיגרה אחרי שאר החברה. קספר אמר כי התאוששות הביוטכנולוגיה מתקדמת בשלבים, כאשר מחקר קליני ופעילות בטיחות-מחקר משתפרים ראשונים וביקוש לריאגנטים צפוי לעקוב.
החברה גם קיבלה שאלות על ביופרוסינג ורכישת Clario. ההנהלה ציינה כי שניהם מניבים ביצועים טובים וצפויים לתמוך בצמיחה ארוכת-טווח, בפרט כאשר Thermo Fisher מרחיבה כושר ומרכזי עיצוב לקוחות. למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף, TMO הוא אחד מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המפורטים של InvestingPro, המתרגמים נתונים מורכבים למודיעין ניתן לפעולה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
