Oberoi Realty דיווחה על רווח למניה ועל הכנסות נמוכים מהתחזיות ברבעון האחרון. הרווח למניה עמד על 20.94 לעומת תחזית של 22.37, וההכנסות הגיעו ל-16.71 מיליארד לעומת תחזית של 17.81 מיליארד. זאת למרות שהחברה הציגה יצירת מזומן חזקה, שנתמכה בגבייה מהשקת 360 North. המניה ירדה ב-1.81% ונסגרה על $1,672.1, לעומת סיום יום המסחר הקודם שעמד על $1,703.
נקודות מפתח
- Oberoi Realty החמיצה את תחזיות הרווח וההכנסות בכ-6%.
- החברה מסרה כי מרג’ין המזומן עלה לכ-80% ברבעון, בזכות הגבייה מ-360 North.
- ההנהלה אמרה כי השקת הפרויקט הראשון בגורוגראם הייתה "יוצאת דופן באמת" וחרגה מהציפיות.
- החברה מרחיבה את פעילותה מעבר למומבאי, עם השקות מתוכננות ב-NCR, תאנה, מולונד, אליבאג ושווקים נוספים.
- נכסים מסחריים בתיק האנונה קרובים לתפוסה מלאה, התומכת בהכנסה שוטפת.
ביצועי החברה
Oberoi Realty ציינה כי הרבעון השני של שנת הכספים 2027 התאפיין ביצירת מזומן חזקה, ביקוש בריא לדיור יוקרתי והתקדמות מתמשכת בצינור פרויקטים רחב. החברה הדגישה גבייה של 835 קרורות רופי הודי מ-360 North, שסייעה לדחוף את מרג’ין המזומן לכ-80% ברבעון.
הרבעון שיקף גם את הרחבת פעילות החברה מעבר לשוק הליבה שלה במומבאי. ההנהלה אמרה כי הפרויקט הראשון באזור הבירה הלאומית (NCR) זכה לתגובה חזקה במיוחד. החברה ממשיכה גם בפיתוחי יוקרה במלאבאר היל, תאנה, מולונד, אליבאג ומיקומים נוספים.
בנדל"ן המסחרי, Oberoi ציינה כי שלושת הנכסים של Oberoi Garden City — Commerz I, Commerz II ו-Commerz III — וכן Sky City Mall, קרובים לתפוסה של 100%. הדבר מספק לחברה בסיס הכנסה יציב, גם בעת שהיא ממשיכה להשיק פרויקטים למגורים חדשים. על פי נתוני InvestingPro, החברה מחזיקה מזומן רב יותר מחוב במאזנה, ונכסיה הנזילים עולים על התחייבויותיה לטווח קצר — מה שמדגיש את העוצמה הפיננסית העומדת מאחורי תוכניות ההתרחבות שלה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: 16.71 מיליארד, מתחת לתחזית של 17.81 מיליארד.
- רווח למניה: 20.94, מתחת לתחזית של 22.37.
- הפתעת הכנסות: 6.18%-.
- הפתעת רווח למניה: 6.39%-.
- מרג’ין מזומן: כ-80%, שהואץ בזכות גבייה מ-360 North.
- גבייה מ-360 North: 835 קרורות רופי הודי ברבעון.
- תזרים בנייה: כ-1,000 קרורות רופי הודי צפויים לשנת הכספים המלאה.
- תפוסה מסחרית: קרוב ל-100% בנכסי האנונה המרכזיים.
- תמחור Oceanic: עלה מ-150,000 רופי הודי ל-170,000-180,000 רופי הודי למרובע רגל.
- תמחור Eternia: עלה ב-22% משנה לשנה לכ-36,500 רופי הודי למרובע רגל.
- מעמד החברה: מוכרת כשחקן בולט בתעשיית ניהול ופיתוח הנדל"ן, על פי InvestingPro.
חותמי InvestingPro נהנים מגישה ליותר מ-10 ProTips נוספים עבור Oberoi Realty, לצד מדדים פיננסיים מקיפים וניתוח שווי הוגן, שיסייעו להעריך האם המניה מציעה ערך ברמות המחיר הנוכחיות.
רווח מול תחזית
Oberoi Realty החמיצה את תחזיות האנליסטים הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח. הרווח למניה עמד על 20.94, נמוך ב-1.43 מהתחזית של 22.37 — חוסר של 6.39%. ההכנסות החמיצו ב-1.10 מיליארד, או 6.18%, וסיימו על 16.71 מיליארד לעומת 17.81 מיליארד שצפו האנליסטים.
עבור חברת נדל"ן, גודל ההחמצה בולט אך אינו מדאיג. התוצאות עשויות להשתנות מרבעון לרבעון בהתאם להשקות פרויקטים, גבייה מהזמנות ועיתוי הכרת ההכנסות. במקרה זה, ההנהלה ציינה כי הרבעון נהנה מתזרים מזומן גדול הקשור להשקה, שלא תורגם להקבלה בהכרת ההכנסות.
השוק נראה כי התייחס להחמצה כניתנת לניהול ולא כחמורה, כאשר מחיר המניה ירד ב-1.81% בלבד מהסיום הקודם.
תגובת השוק
המניה נסגרה על $1,672.1, ירידה של $30.9, או 1.81%, מהסיום הקודם של $1,703. המניות נותרות גבוהות בהרבה מהשפל של 52 שבועות שעמד על $1,391.2, אך הן נמוכות בכ-15.6% מהשיא של 52 שבועות שעמד על $1,986.1.
הירידה המתונה מרמזת כי המשקיעים עשויים לשקול את החמצת הרווחים מול מספר גורמים חיוביים: גבייה חזקה מהשקות, כוח תמחור בדיור יוקרתי, תפוסה כמעט מלאה בנכסים מסחריים וצינור פרויקטים גדל. תנועת המניה לא הייתה דרמטית, מה שיכול להעיד כי השוק רואה את הרבעון כמעורב ולא כחלש.
תחזית והנחיות ההנהלה
ההנהלה תיארה לוח השקות עמוס למחצית השנייה של שנת הכספים 2027. ההשקות המתוכננות כוללות את Aurelius ב-Pedder Road, מגדל A בפרויקט Jardin בתאנה, מגדל Forestville נוסף, פרויקט באליבאג, מבני מסחר במולונד וב-Sky City, ופרויקט Rally Wolves במולונד.
החברה ציינה כי חלק מההשקות עשויות להידחות ברבעון אחד, בשל העדפתה להמתין לעיתוי הנכון ולמוכנות הפרויקט. Aram Nagar עדיין ממתינה לאישורים ואינה צפויה להיות מושקת בשנת הכספים הנוכחית.
ב-NCR, Oberoi Realty אמרה כי היא פתוחה להזדמנויות בדלהי, נוידה וגורגאון, לרבות רכישות ישירות ומיזמים משותפים. ההנהלה הוסיפה כי השלב השני של פרויקט גורוגראם עשוי להיות משמעותי בשנת הכספים 2028, לאחר קבלת האישורים ופתיחת מרכז חוויה.
החברה צופה כי תזרים הבנייה לשנת הכספים 2027 יעמוד על כ-1,000 קרורות רופי הודי. כמו כן, היא צופה את הפעלת מלון Ritz-Carlton ברבעון הראשון של שנת הכספים 2028, בעוד מלון בורוולי מיועד להשלמה עד סוף השנה הקלנדרית הבאה.
דברי ההנהלה
יו"ר ודירקטור מנהל Vikas Oberoi אמר כי הפיתוחים של החברה נבנים הרבה לפני ההשקה. "ב-Oberoi Realty, תמיד האמנו שפיתוחים גדולים נבנים הרבה לפני שהם מושקים — דרך תכנון קפדני, עיצוב ומיקוד בלתי מתפשר באיכות," אמר.
על פרויקט גורוגראם, אמר כי החברה רוצה להמתין עד שמרכז החוויה יהיה מוכן. "אנחנו לא רוצים לממהר לשם מיד. אנחנו רוצים לוודא שאנחנו מוכנים עם מרכז החוויה שלנו," אמר, והוסיף כי ראיית הפרויקט באופן אישי יכולה לסייע בתמיכת התמחור.
הוא גם ציין כי שוק היוקרה נותר חזק. "אני חושב ששוק היוקרה במצב טוב מאוד. אני מעדיף להמשיך למכור מאשר לדחוף מחירים גבוה יותר," אמר. הוא הצביע על Oceanic כדוגמה לעליית ערך טבעית, ואמר כי הפרויקט עבר מ-150,000 רופי הודי למרובע רגל ל-170,000 ו-180,000 רופי הודי.
סיכונים ואתגרים
- עיכובים בעיתוי ההשקות: ההנהלה ציינה כי חלק מהפרויקטים עשויים להידחות ברבעון, מה שעלול להשפיע על הכרת ההכנסות ועל המומנטום במכירות.
- סיכון אישורים: מספר פרויקטים, כולל Aram Nagar ו-RLDA, עדיין ממתינים לאישורים.
- סיכון משפטי: גורוגראם עדיין כפופה לסוגיות משפטיות, אף שההנהלה ציינה כי אין סייג על הבנייה.
- עיתוי הכנסות: גבייה גדולה אינה תמיד מתאימה להכרה מיידית בהכנסות, מה שעלול ליצור תנודתיות מרבעון לרבעון.
- ריכוז בדיור יוקרתי: הביקוש חזק כעת, אך נדל"ן יוקרתי עשוי להיות רגיש יותר לתמחור ולסנטימנט הקונים מאשר דיור להמונים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בגורוגראם, בעיתוי ההשקות ובתזרים המזומן.
השאלות התרכזו בשאלה האם ההליכים המשפטיים ישפיעו על תוכנית ההתרחבות בגורוגראם. ההנהלה אמרה כי אין סייג על הבנייה וכי השלב הראשון כבר נמכר במלואו עם מכירות מצטברות מעל 8,000 קרורות רופי הודי.
האנליסטים שאלו גם על גבייה מ-360 North ועל מרג’ין המזומן הגבוה באופן יוצא דופן. דירקטור הכספים Saumil Daru אמר כי מרג’ין ה-80% הונע בעיקר מגבייה הקשורה להשקה, וכי אין להתייחס לנתון זה כרמה קבועה.
שאלות נוספות עסקו במצב RLDA, I-Ven ופרויקטי המלונות. ההנהלה אמרה כי החפירות החלו ב-I-Ven, כאשר Samsung קשורה לניטור הפרויקט, בעוד Ritz-Carlton צפוי להיות מופעל ברבעון הראשון של שנת הכספים 2028. בורוולי נמצאת בעבודות פנים, ותאנה נותרת פרויקט לטווח ארוך יותר.
האנליסטים שאלו גם האם החברה יכולה להרחיב את מותג 360 מעבר למומבאי. Vikas Oberoi אמר כי המותג כבר צבר תאוצה וכי הזדמנויות בערים אחרות, כולל דרום הודו, אינן מוצאות מהחשבון.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
