קשקרי מהפד משאיר את הדלת פתוחה להעלאות שער ריבית נוספות
יום שלישי, 29.09.2026 — Interlink Electronics (LINK) השתמשה בכנס המשקיעים של Lytham Partners לסתיו 2026 כדי להציג תוכנית צמיחה המבוססת על רכישות, ייצור גלובלי והתרחבות לשווקי חיישנים הקשורים לבינה מלאכותית ורובוטיקה. המנכ"ל סטיבן ברונסון אמר כי החברה עדיין קטנה ביחס לשוק שבו היא פועלת, אך הצביע על חזרה לרווחיות לאחרונה ועל צנרת עסקאות שעשויה להגדיל את ההכנסות באופן משמעותי אם רכישה ממתינה תיסגר.
החברה פועלת בשוק שהוגדר כשווה יותר מ-$11 מיליארד, ומצופה לעבור את רף ה-$22 מיליארד בשמונה השנים הקרובות. הזדמנות זו כרוכה בסיכונים, ובהם עבודת אינטגרציה, תלות מתמשכת בעסקאות רכישה, והאתגר של הרחבת עסק שהניב הכנסות של קצת פחות מ-$12 מיליון ב-2025.
ראשי פרקים
- Interlink Electronics ממצבת את עצמה כגורם מאחד בתעשיית החיישנים ואלקטרוניקה מודפסת המפוצלת.
- ההנהלה אמרה כי הכנסות פרו-פורמה ל-2026 עשויות לעלות על $45 מיליון אם הרכישה הממתינה תיסגר בזמן, ועשויות לעלות על $50 מיליון לאחר השלמת העסקה.
- החברה חזרה לרווחיות ברבעון השני של 2026 וצופה EBITDA מתואם חזק על בסיס פרו-פורמה.
- Interlink השלימה ארבע רכישות מאז סוף 2022 ועובדת על חמישית, שתוסיף רכיבי דיוק והסמכות בתחומי הביטחון והתעופה.
- ברונסון אמר כי החברה שואפת להפוך לעסק עם הכנסות של יותר מ-$100 מיליון תוך שלוש שנים.
תוצאות פיננסיות
Interlink ציינה כי הצמיחה האחרונה שלה נבעה משילוב של צמיחה אורגנית ורכישות. החברה דיווחה:
- הכנסות 2025 של קצת פחות מ-$12 מיליון.
- הכנסות פרו-פורמה ל-2026 של יותר מ-$45 מיליון אם הרכישה הממתינה תיסגר תוך 8 עד 10 שבועות.
- הכנסות צפויות לאחר הרכישה של יותר מ-$50 מיליון.
- חזרה לרווחיות ברבעון השני של 2026.
- EBITDA מתואם חזק צפוי על בסיס פרו-פורמה לאחר השלמת העסקה הממתינה.
- יעד של יותר מ-$100 מיליון בהכנסות לטווח של שלוש שנים.
ברונסון הציג את החברה כמשתתף קטן אך צומח בשוק גדול. הוא אמר: "אנחנו הכלים הבסיסיים של מהפכת ה-AI בניתוח נתונים."
החברה אמרה כי תוכנית הצמיחה שלה מתוכננת לשלב בין היקף לרווחיות. ההנהלה הוסיפה כי העסק נהנה ממכירה צולבת על פני מגוון מוצרים רחב יותר ומסינרגיות ייצור על פני טביעת הרגל הגלובלית שלו.
עדכונים תפעוליים
Interlink בנתה את הפלטפורמה שלה באמצעות קצב יציב של רכישות והרחבת אתרים. החברה ציינה כי השלימה ארבע רכישות מאז סוף 2022 והודיעה על רכישה חמישית ממתינה במאי 2026.
הרכישות שהושלמו כוללות:
- דצמבר 2022: KWJ Engineering ו-SPEC Sensors, שהוסיפו חישת גז, סביבה ואיכות אוויר.
- מרץ 2023: Calman Technology, עסק מסקוטלנד עם היסטוריה של 30 שנה באלקטרוניקה מודפסת ולוחות מקשים ממברניים.
- דצמבר 2024: Conductive Transfers, שהביאה טכנולוגיית טקסטיל חכם ומוצרים לבישים מצפון אנגליה.
הרכישה הממתינה היא חברת רכיבי דיוק ופתרונות מהונדסים מבוססת ארה"ב. ההנהלה אמרה כי היא צופה שהעסקה תיסגר תוך 8 עד 10 שבועות, וכי היא תוסיף הסמכות בתחומי הביטחון והתעופה, תרחיב את בסיס הייצור של החברה ותפתח שווקים אנכיים חדשים.
ברונסון אמר: "בעולם של חברות חיישנים יש טכנולוגיות מצוינות. אבל הוא מפוצל מאוד, ולכן השקנו את אסטרטגיית ה-M&A הזו."
Interlink תיארה גם טביעת רגל גלובלית רחבה יותר הכוללת כיום:
- מטה בפרמונט, קליפורניה.
- Two מיקומים בסקוטלנד, כולל האתר המקורי של Calman Technology ואתר נוסף באירווין, סקוטלנד.
- Conductive Transfers בפארק ייצור מתקדם בצפון אנגליה.
- ייצור בשנזן, סין, ובסקוטלנד.
- ייצור חישת גז בנפח נמוך עד בינוני בפרמונט.
- מרכז הפצה בהונג קונג.
- משרד מכירות מחוץ לטוקיו, יפן.
ההנהלה אמרה כי פיזור האתרים מסייע בהפחתת התלות באזור אחד ותומך בגיוון הייצור. החברה הוסיפה כי יש לה בסיס לקוחות חזק הכולל לקוחות גדולים ו-500 חברות פורצ’ן.
טכנולוגיה ורכוש רוחני
Interlink ציינה כי העסק המרכזי שלה בנוי סביב פתרונות מהונדסים של חיישנים ואלקטרוניקה מודפסת. תיק המוצרים שלה כולל:
- נגדי חישת כוח (Force Sensing Resistors), טכנולוגיה שהחברה אמרה כי המציאה ב-1985.
- אלקטרוניקה מודפסת וחיישנים גמישים.
- חיישנים פיאזואלקטריים.
- טכנולוגיות לבישות.
- חישת גז, סביבה ואיכות אוויר.
- טכנולוגיות ממשק אדם-מכונה.
- טקסטיל חכם ומוצרים לבישים.
החברה ציינה כי היא מחזיקה ב-49 פטנטים מאושרים ו-14 פטנטים ממתינים. היא הצביעה גם על ידע מוסדי קנייני המשלב קושחה, תוכנה ורכוש רוחני.
ברונסון אמר כי תפקיד החברה הולך וגדל ככל שהתקנים אוספים ומשתמשים ביותר נתונים. הוא תיאר את Interlink כספקית של כלי החישה הבסיסיים הנדרשים ליישומי AI פיזי, כולל רובוטיקה וניתוחים בסיוע רובוט.
הנהלה וביצוע
Interlink הדגישה צוות הנהלה בעל ניסיון עבר בחברות ציבוריות ובתחום הטכני. החברה ציינה:
- סטיבן ברונסון הוא יו"ר, נשיא ומנכ"ל, וכן בעל המניה הגדול ביותר.
- ריאן הופמן הוא סמנכ"ל כספים ועובד ב-Interlink שש שנים, לצד 20 שנה בראיית חשבון ציבורית.
- דקלן פלאנרי הוא סגן נשיא לחישת כוח ובעל ניסיון עבר של יותר מ-30 שנה בחיישנים וייצור.
- ד"ר סריני ראו מוביל את תיק חישת הגז והסביבה ובעבר עמד בראש חטיבה ב-TDK.
ברונסון אמר כי ראה תסריט דומה של איחוד בעבר, תוך ציון Measurement Specialties, שלדבריו השלימה ארבע עד חמש רכישות בשנה בין 2009 ל-2014, ולאחר מכן ראתה את מנית הסטוק שלה עולה מפחות מ-$4 ליותר מ-$86 לפני שנרכשה. הוא אמר כי Interlink עוקבת אחר מודל דומה, אך עם גישה ממושמעת לאינטגרציה.
החברה ציינה כי היא שומרת על הצוותים המרכזיים לאחר רכישות ומשתמשת בכישרון ההנדסי הפנימי שלה בהנדסה חשמלית, מכנית וכימיה לבניית מוצרים חדשים מטכנולוגיות משולבות. דוגמה אחת שהוזכרה הייתה האפשרות לשלב לוחות מקשים ממברניים עם חישת כוח משולבת.
תחזית עתידית
ההנהלה אמרה כי התוכנית לטווח ארוך היא לבנות ארגון גדול ורווחי יותר באמצעות צמיחה אורגנית ורכישות נוספות. ברונסון אמר: "המטרה שלנו היא להמשיך להניע צמיחה הן אורגנית והן לא-אורגנית. יש לנו יעד להיות חברה של יותר מ-$100 מיליון בשלוש השנים הקרובות, פחות או יותר, ואנחנו בדרך לשם."
החברה ציינה כי השוק הניתן לכתובת נתמך על ידי צמיחה ב-AI, מחשוב-על, AI פיזי, רובוטיקה והתקנים מחוברים. היא הוסיפה כי חיישנים רלוונטיים על פני מגוון רחב של מוצרים, מכלי מטבח ומערכות רכב ועד אלקטרוניקה אישית ומכשירים רפואיים.
ההנהלה אמרה כי הרכישה הממתינה תחזק את החברה במספר דרכים:
- היא תוסיף רכיבי דיוק ופתרונות מהונדסים.
- היא תביא הסמכות בתחומי הביטחון והתעופה.
- היא תרחיב את כושר הייצור בארה"ב.
- היא תתמוך בכניסה לשווקים אנכיים חדשים.
ברונסון אמר כי החברה רואה בתעשיית החיישנים תעשייה מפוצלת מאוד ומלאה בהזדמנויות איחוד. הוא הוסיף: "אנחנו בונים את פלטפורמת החישה החכמה הגלובלית והניתנת להרחבה של הדור הבא."
ראשי פרקים מסשן שאלות ותשובות
לא התקיים מושב בורסה רשמי של שאלות ותשובות במהלך המצגת. המנחה אדם לוונשטיינר סגר את האירוע בהזמנת המשתתפים לקבוע פגישות עם Interlink Electronics ובמסירת פרטי קשר למעקב.
לתמליל המלא, אנא עיינו בחומר שלהלן.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
