יום שלישי, 29.09.2026 — חברת Hemlo Gold (HMMC) השתמשה בפורום הכרייה Mining Forum Americas 2026 כדי להציג תוכנית צמיחה רחבת היקף למכרה Hemlo, אחד מנכסי הזהב המוכרים ביותר בקנדה. החברה ציינה כי יש לה מרחב להגדיל את התפוקה באמצעות שימוש טוב יותר בתשתיות הקיימות, אך היא גם ניצבת בפני סיכוני כרייה רגילים הקשורים להוצאה לפועל, תוצאות קידוח וצרכי הון עתידיים.
ראשי פרקים
- Hemlo Gold ציינה כי מכרה Hemlo פועל בכ-40% מהכושר שלו, מה שמותיר מקום לתפוקה גבוהה יותר ללא בנייה חדשה משמעותית.
- החברה דיווחה על יותר מ-60,000 אונקיות זהב בייצור בחצי הראשון של 2024, בעלות קיימות כוללת של CAD 2,157 לאונקייה.
- תוך שישה חודשים מהרכישה, Hemlo Gold ציינה כי הגדילה את המשאבים המדודים והמצוינים ב-34%.
- החברה מנהלת תוכנית קידוח של 130,000 מטר שמטרתה צמיחה, המרת עתודות והפחתת סיכונים.
- ההנהלה ציינה כי הרחבה שלבית עשויה להעלות את הייצור השנתי מעל 250,000 אונקיות לאורך זמן.
סקירת הכנס
ג’ייסון, המנכ"ל של Hemlo Gold, אמר כי החברה רכשה את Hemlo מ-באריק גולד ובילתה את השנה האחרונה בבניית הארגון ובסקירת תוכנית ההפעלה של המכרה. הוא תיאר את הנכס כאחד הפוריים ביותר בהיסטוריית הכרייה הקנדית, וציין כי הוא הפיק יותר מ-25 מיליון אונקיות במהלך ארבעה עשורים.
הוא גם מיצב את המכרה כנכס בעל היקף לאומי עם רקורד תפעולי ארוך ופוטנציאל נותר גדול. בשיא הייצור, אמר, Hemlo ייצג 25% מתפוקת הזהב של קנדה וכ-2.1% מהתמ"ג של המדינה.
המסר של החברה נבנה סביב שלושה נושאים:
- קיים כושר לא מנוצל משמעותי במערכת המכרה והטחנה הנוכחית.
- תוכנית צמיחה אורגנית ממומנת במלואה עשויה להגדיל את הייצור בשלבים.
- תוכנית חקירה גדולה עשויה להרחיב משאבים ולגלות יעדים אזוריים חדשים.
תוצאות פיננסיות וסטרקצ’ר הון
Hemlo Gold לא הציגה עדכון רווחים מלא, אך הדגישה מספר מדדי תפעול ומימון הקשורים לפרופיל הנוכחי של המכרה.
- ייצור זהב בחצי הראשון של 2024: יותר מ-60,000 אונקיות
- עלות קיימות כוללת בחצי הראשון של 2024: CAD 2,157 לאונקייה
- שיעור תפעול נוכחי: כ-3,800 טון ליום
- ניצול נוכחי: כ-40% מהכושר הנקוב
- כושר הרמה: 6,000 טון ליום
- כושר טחנה נקוב: 10,000 טון ליום
- כושר טחנה מורשה: 13,500 טון ליום
החברה ציינה כי גייסה CAD 1.1 מיליארד במימון מניות בבורסה של טורונטו, שאותו תיארה כגיוס המניות הגדול ביותר שהושלם אי פעם בשוק TSX Venture לפני מעברה ללוח הראשי של TSX. היא ציינה כי בסיס ההון נתמך על ידי:
- בעלות מוסדית של 75%
- בעלות הנהלה של 5%
- 5% המוחזקים על ידי Wheaton Precious Metals ו-Orion Mine Finance
- היתרה מוחזקת על ידי משקיעים קמעונאיים
Hemlo Gold גם ציינה כי לאנליסטים בשוק יש מחירי מטרה הנעים בין CAD 9 ל-CAD 12 במהלך 24 החודשים הבאים. המנית סטוק הוצגה לאחרונה ב-$6.58, עלייה של 0.3% מהסיום הקודם של $6.56, בטווח של 52 שבועות בין $0.82 ל-$8.47.
עדכונים תפעוליים
ההנהלה ציינה כי למכרה יש תשתית משמעותית כבר במקום, כולל קווי טחינה כפולים וכושר ריסוק תת-קרקעי ועל פני השטח. החברה ציינה כי הטחנה פועלת מתחת לפוטנציאל שלה וכי לאתר יש מקום לתפוקה גבוהה יותר.
נקודות תפעוליות מרכזיות כללו:
- המכרה פועל בכ-40% מהכושר הנקוב הנוכחי.
- לטחנה שני קווי טחינה עצמאיים, כל אחד מסוגל ל-7,000 טון ליום.
- באריק גולד התקינה רמפה של 4,000 טון ליום בראש המכרה, המאפשרת הובלת פורטל של 10,000 טון ליום.
- האתר כולל תשעה אזורי כרייה עם חזיתות כרייה מרובות בכל אזור, מה שמעניק לפעולה גמישות.
- Hemlo ציינה כי יש לה כושר ריסוק תת-קרקעי ועל פני השטח משמעותי כבר במקום.
החברה ציינה כי סקרה גם שיטות כרייה וסדר עדיפויות. היא עוברת מגישה מלמעלה למטה לתוכנית מלמטה למעלה, שלדבריה אמורה להפחית עלויות הובלת פסולת. ההנהלה ציינה כי המפעיל הקודם שלח כ-70% מהפסולת לפני השטח, והתוכנית החדשה שואפת להניח יותר פסולת בתוך הבור.
Hemlo Gold ציינה כי אזורי הכרייה מסוג Alimak שלה מציעים יחסי טונאז’-לפיתוח חזקים, עם stopes הנעים בין 60,000 ל-80,000 טון בכ-4.5 גרם לטון. היא גם ציינה כי שיטות כרייה בתפזורת נראות ישימות במספר אזורים, עם stopes של 70,000 עד 90,000 טון, שאותן השוותה לפעולות כמו Goldex ו-Young-Davidson.
החברה ציינה כי כבר ביצעה מספר שינויים מאז שלקחה שליטה על הנכס:
- השלימה שדרוגי טחנה משמעותיים
- אישרה כי שני קווי הטחינה פועלים באופן עצמאי
- סיימה הערכת מגזר ועדכנה את סדר עדיפויות הכרייה
- השלימה שני הסכמי עסקים ילידיים לפעולות לאורך חיי המכרה
- הצטרפה למפתח GDXJ
- עברה מ-TSX Venture ללוח הראשי של TSX
ג’ייסון ציין כי החברה בנתה צוות מנהלי עסקים מדרג ראשון ממה שהיה ארגון של ארבעה אנשים תוך 12 חודשים. הוא ציין כי החברה הציגה ביצועים עודפים על מפתח GDXJ מאז רישומה.
בסיס משאבים ותוכנית חקירה
Hemlo Gold ציינה כי המכרה וחבילת הקרקע הסובבת אותו עדיין מחזיקים בפוטנציאל עלייה משמעותי. החברה ציינה כי המשאבים והעתודות המשולבים הנוכחיים תת-קרקעיים ובמחצבה פתוחה מסתכמים ב-5.7 מיליון אונקיות.
היא גם ציינה כי המשאבים המדודים והמצוינים עלו ב-34% תוך שישה חודשים מהרכישה, שאותם הציגה כראיה מוקדמת לכך שתזת הרכישה עובדת.
החברה השיקה תוכנית קידוח של 130,000 מטר, אחת הגדולות לדבריה שהיא מנהלת ברחבי העולם. התוכנית מחולקת לשלושה חלקים:
- 30,000 מטר לקידוח צמיחה
- 70,000 מטר להמרת משאבים לעתודות
- 30,000 מטר להפחתת סיכונים בהגדרה גבוהה
ההנהלה ציינה כי הקידוח נועד לתמוך בדוח טכני מעודכן ובאומדני עתודות עתידיים. דוח טכני חדש מתוכנן לחצי השני של 2027.
Hemlo Gold גם הצביעה על דוח טכני שהוזמן על ידי באריק גולד שהניח חיי מכרה של 14 שנה, ייצור שנתי ממוצע של 138,000 אונקיות ויותר מ-2 מיליון אונקיות של ייצור לאורך חיי המכרה. החברה ציינה כי המכרה כבר הפיק יותר מ-25 מיליון אונקיות במהלך יותר מ-40 שנה, כאשר הייצור המוקדם יותר נהנה ממחירי זהב נמוכים בהרבה מאשר היום.
תחזית עתידית
החברה הציגה תוכנית צמיחה בת שלושה שלבים שלדבריה עשויה להעביר את הייצור הרבה מעבר לרמות הנוכחיות.
- מדרגה 1: הגדלת כושר הייצור מ-38,000 ל-48,000 טון ליום באמצעות פריסה מורחבת של צוות Alimak, שכבר נמצאת בעיצומה.
- מדרגה 2: הגעה ל-60,000 טון ליום וכ-200,000 אונקיות של ייצור שנתי מיוחס באמצעות פיתוח חזית כרייה חדשה.
- מדרגה 3: שקילת תרחישי דחיפה של מחצבה פתוחה וכרייה תת-קרקעית בתפזורת שעשויים להעלות את הייצור השנתי מעל 250,000 אונקיות.
ההנהלה ציינה כי תוכנית מדרגה 3 עשויה להפוך את Hemlo למכרה הזהב הקנדי הגדול ביותר בנכס יחיד מחוץ ל-Artemis ולמקם אותה בין 10 מכרות הזהב המובילים בקנדה.
החברה ציינה כי מחקרי איזון נמצאים בעיצומם כדי להנחות את הדוח הטכני הבא. היא גם ציינה כי אופציית המחצבה הפתוחה היא בת-קיימא כלכלית במחיר זהב של CAD 2,000 לאונקייה.
Hemlo Gold ציינה כי תוכנית המחצבה הפתוחה תדרוש כ-CAD 300 מיליון של הסרת שכבות מהוונת. היא ציינה כי גישת כרייה תת-קרקעית בתפזורת חלופית תאמר ויתור על כ-1 מיליון אונקיות של משאבים. ההנהלה ציינה כי החברה מעדיפה מיקסום תזרים מזומנים על פני מיקסום ערך נוכחי נקי.
החברה גם ציינה כי מדיניות מס קנדית חדשה מאפשרת ניכוי של 100% עבור פרויקט המחצבה הפתוחה, שלדבריה חשוב מכיוון שלחברה אין הפסדי מס להעברה.
בנוגע לחקירה אזורית, Hemlo Gold ציינה כי זיהתה חדירת פורפירי calc-alkaline ב-Porphyry Lake שלדבריה גדולה פי 2.5 מחדירת הפורפירי של Hemlo. החדירה מתוארכת ל-2,693 מיליון שנה, אותו גיל כמו מינרליזציית Hemlo, והחברה ציינה כי 557 דגימות פני שטח ממוצעות של 1 גרם לטון.
ההנהלה ציינה כי התוכנית האזורית מתוקצבת ב-CAD 1.2 מיליון לשנים 2024-2025 ותתמקד תחילה בבדיקת שטח, מיפוי, דגימה ודירוג יעדים לפני תחילת הקידוח בהמשך.
ראשי פרקים מסשן שאלות ותשובות
- במהלך השאלות, ההנהלה נשאלה על הכלכלה של פיתוח מחצבה פתוחה במחירי הזהב הנוכחיים. החברה ציינה כי הפרויקט נשאר כלכלי במחיר זהב של CAD 2,000 לאונקייה וכי היחס עם המס משפר את המקרה לפיתוח.
Hemlo Gold גם התייחסה ליתרה בין קידוח באתר המכרה לחקירה אזורית. היא ציינה כי תקציב חקירת המכרה הוא CAD 38 מיליון, לעומת CAD 1.2 מיליון לעבודה אזורית. החברה ציינה כי חקירת אתר המכרה נשארת בעדיפות לשנה זו ולשנה הבאה, בעוד שקידוח אזורי יבוא בעקבות עבודת דירוג יעדים.
ההנהלה ציינה כי התוכנית האזורית עדיין עשויה להוביל לגילוי חדש, אך הדגישה כי המיקוד המיידי הוא על המכרה הקיים ומסלול צמיחת הייצור לטווח הקרוב שלו.
הערות הנהלה
ג’ייסון אמר: "תוכנית הצמיחה שלנו פשוטה למדי. היא ממומנת במלואה, צינור צמיחה אורגנית יפהפה, ומתמקדת באמת סביב שני עמודים מרכזיים. הנכס האסטרטגי הגדול ביותר שלנו הוא הטחנה שלנו."
הוא גם אמר: "תוך שישה חודשים מהרכישה, הגדלנו את משאב ה-M&I ב-34%. השקנו אחת מתוכניות הקידוח הגדולות ביותר בעולם של 130,000 מטר."
והוא הוסיף: "אני חולק על כך שיש צוות הנהלה שהיה אגרסיבי כל כך בבעלות על נכס ובניית חברה תוך שנה."
סיכום
Hemlo Gold הציגה מסר ברור ב-Mining Forum Americas 2026: למכרה Hemlo יש מקום לצמוח, אך התוכנית תלויה בהוצאה לפועל, הצלחת קידוח ומשמעת הון.
הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים על הערות החברה ושאלות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
