טים בפורום הכרייה אמריקס 2026: תזרים המזומנים מתהפך לטובה

פורום הכרייה אמריקס 2026, שהתקיים ביום שלישי, 29.09.2026, שמע את טים, מנכ"ל חברת הכרייה (MEK), מתאר עסק שעובר משלב בנייה אינטנסיבי לשלב ייצור יציב יותר. החברה מציגה יצירת מזומנים ורווחיות משופרים, אך היא עדיין עובדת דרך השלבים האחרונים של בנייה הונית מאסיבית ומעבר לכרייה תת-קרקעית.

טים אמר כי החברה הגיעה לנקודת מפנה: עלויות התפעול צפויות להתמתן ככל שההוצאות ההוניות יתמעטו, בעוד שמדרגי העפרות לכניסה למפעל צפויים להשתפר ככל שהייצור התת-קרקעי יחליף את הכרייה הפתוחה. הוא גם הצביע על נכס צמיחה חדש ב-Mt Holland, שעשוי להפוך למרכז תפעולי שני, אם כי יידרש עוד קידוח לפני כל גמירת דעת לגבי פיתוח.

ראשי פרקים

• החברה השלימה את שנתה המלאה הראשונה כיצרן, כרתה 55,000 אונקיות זהב וייצרה קצת פחות מ-30,000 אונקיות בזמן שהמפעל עלה על מסלולו.
• היא יצרה קצת פחות מ-AUD 90 מיליון בתזרים מזומנים תפעולי וקצת יותר מ-AUD 50 מיליון ברווח נקי במהלך 12 החודשים האחרונים.
• ההנהלה אמרה כי העסק יוצא משלב אינטנסיבי מבחינה הונית ככל שמכרות תת-קרקעיים מחליפים מכרות פתוחים ותומכים בפרופיל עפרות ממדרג גבוה יותר.
• Andy Well כבר נמצאת בייצור stope, Turnberry קרובה לעפרות ראשונות, ומפעל העיבוד צפוי להיות מוזן לחלוטין מעפרות תת-קרקעיות תוך 6 עד 8 חודשים.
• Mt Holland מוסיפה משאב של 250,000 אונקיות ב-Blue Vein וחבילת קרקע גדולה שלא נחקרה דיה, שיכולה לתמוך בצמיחה ארוכת טווח.

תוצאות פיננסיות

טים אמר כי שנתה המלאה הראשונה של החברה כיצרן הניבה התקדמות תפעולית ופיננסית משמעותית, גם כאשר מפעל העיבוד עדיין היה בשלב ההרצה.

• זהב שנכרה: 55,000 אונקיות
• זהב שיוצר: קצת פחות מ-30,000 אונקיות
• תזרים מזומנים תפעולי: קצת פחות מ-AUD 90 מיליון
• רווח נקי: קצת יותר מ-AUD 50 מיליון
• הון שגויס בשנתיים האחרונות: AUD 135 מיליון
• הון שהושקע בתשתיות ופיתוח מכרות: יותר מ-AUD 170 מיליון

הוא אמר כי רוב תזרים המזומנים הושקע מחדש בתשתיות תומכות, מכרות חדשים ופיתוח תת-קרקעי. פרופיל ההוצאות של החברה צפוי כעת לרדת ככל שהפרויקטים הללו עוברים מבנייה לייצור.

"במהלך השנתיים האחרונות, השקענו הון משמעותי בפיתוח והרחבת הנכס הזה כדי לספק תוכנית ייצור יציבה ובת-קיימא ל-10 שנים," אמר טים.

הוא הוסיף כי שלב ההשקעה המוקדם מתמתן כעת. "אנחנו נמצאים כעת בנקודה שבה ההשקעה ההונית הזו מתחילה להתמתן. בנינו את כל תשתיות התמיכה, את כל המכרות, או את רוב המכרות."

עבור המשקיעים, המסר המרכזי היה שהוצאות הון נמוכות יותר ומדרגים טובים יותר צפויים לתמוך בתזרים מזומנים חופשי חזק יותר ורווחיות ברבעונים הקרובים.

עדכונים תפעוליים

הנכס המרכזי של החברה נמצא באזור Murchison, שם היא עוברת מכרייה פתוחה לפעולות תת-קרקעיות. טים אמר כי המעבר צפוי להעלות את המדרג המסופק למפעל ולשפר את הכלכליות של העסק.

אזור Murchison ו-Andy Well

• Andy Well נגישה מאמצע השנה שעברה וכעת נמצאת כשלושה חודשים בייצור stope.
• מדרג המשאב הוא 8.8 גרם לטון, שאותו תיאר טים כמדרג גבוה מאוד.
• למכרה יש משאב כולל של 500,000 אונקיות, עם מקום לצמיחה דרך קידוח מתמשך.
• פרודוקטיביות קידוח הפיתוח עמדה על 250 עד 300 מטר לחודש לכל ג’מבו, שאותה תיאר טים כחזקה למערב אוסטרליה.
• המכרה פועל על פני מספר שכבות, כולל Wilbur, Judy North ו-Suzie, במבנה en echelon ממדרג גבוה.
• הכרייה הנוכחית מתבצעת בתוך 200 המטרים העליונים מהפני שטח, והקידוח מצביע על שיפור הן במדרג והן בהיקף בעומק.
• ל-Judy Lode יש אורך פגיעה ברזרבה של כ-100 מטר ברמות העליונות, כאשר טים מצפה שזה יגדל ל-200 עד 300 מטר בעומק.
• פיתוח נתיב העפרות מטוויח לרוחב של 3.8 מטר, בעוד שה-stopes צפויים להיות ברוחב של כ-2 מטר.
• ההתאמה ההיסטורית הייתה חיובית מעט לאורך תיעוד הכרייה הארוך.
• טים אמר כי ייצור ה-stope צפוי להגיע לפרודוקטיביות אפקטיווית תוך ארבעה עד שישה חודשים, בדומה להרצת קידוח הפיתוח המוקדמת.
• כעת זמינים מספר חזיתות עבודה, שלדבריו צפויות לשפר גמישות ופרודוקטיביות.

טים אמר כי המכרות התת-קרקעיים של החברה מנוהלים עם כוח העבודה והציוד שלה עצמה ולא עם קבלנים. "יש לנו יתרון תחרותי, אם תרצו, בכך שאנו מפעילים את המכרות התת-קרקעיים שלנו עם כוח העבודה והציוד שלנו. זהו הסדר בעלים-מפעיל שמעניק לנו גמישות מוגברת," אמר.

הוא אמר כי מודל זה גם מסייע בגיוס עובדים ושליטה בעלויות מכיוון שהוא מונע מרג’ין של קבלנים.

מכרה Turnberry התת-קרקעי

• Turnberry נמצאת כ-20 קילומטר דרום-מזרחית ל-Andy Well.
• הוא נמצא בפיתוח, כאשר הכניסות צפויות להיחתך תוך ימים ממועד המצגת.
• ייצור עפרות ראשון צפוי בתחילת השנה הבאה, בינואר.
• כל תשתיות התמיכה כבר קיימות, כולל חשמל, ניהול, מתקני סדנה, כוח עבודה וציוד.
• גוף העפרות ממוצע 8 מטר רוחב, עם אזורים מרכזיים המגיעים ל-15 עד 20 מטר.
• המכרה ישתמש בגישת stoping בתפזורת מלמעלה למטה.
• קידוח מתחת לרזרבה כבר הראה אזורים רחבים של מינרליזציה ממדרג גבוה, המצביעים על רזרבה גדולה יותר וחיי מכרה ארוכים יותר.
• תוצאות קידוח נוספות צפויות בשלושה עד שישה החודשים הקרובים.

טים אמר כי Turnberry צפויה להוסיף מקור נוסף של עפרות תת-קרקעיות ככל שהחברה מדשדשת את חומר הכרייה הפתוחה ומלאי הביניים.

מפעל העיבוד ותמהיל הייצור

• הזנת המפעל הנוכחית היא תמהיל של מלאי פני שטח מכרייה פתוחה ועפרות מ-Andy Well.
• החברה מצפה שהמפעל יוזן לחלוטין ממקורות תת-קרקעיים תוך 6 עד 8 חודשים.
• המעבר הזה צפוי לשפר את המדרג דרך המפעל ולתמוך בביצוע ייצור ומרג’ין טובים יותר.
• החברה נמצאת בשלב האחרון של מעבר מלא מכרייה פתוחה לכרייה תת-קרקעית.

רכישת Mt Holland וצינור הצמיחה

מעבר לפעולה ב-Murchison, החברה רכשה את נכס Mt Holland באוגוסט. טים תיאר אותו כהזדמנות צמיחה מרכזית עם מקום הן להרחבת משאבים והן למרכז תפעולי שני אפשרי.

בסיס המשאבים הנוכחי של החברה מסתכם ב-1.5 מיליון אונקיות.

משאב Blue Vein

• Blue Vein מחזיקה 250,000 אונקיות ב-2.5 גרם לטון.
• הוא ממוקם 5 קילומטר דרומית לפיקדון Bounty.
• הגיאולוגיה המארחת היא יחידה של ברזל מפוספס עם גזירה תת-מקבילה הנושאת מינרליזציה של זהב.
• מעט מאוד קידוח בוצע עד כה, מה שמשאיר מקום לצמיחת משאבים.
• לחלק הדרומי יש קידוח דליל מתחת ל-200 מטר, אך קדחי קידוח החזירו מדרגים טובים.
• לחלק הצפוני אין קידוח משמעותי מתחת ל-100 מטר.

Bounty ופוטנציאל חקירה רחב יותר

• Bounty ייצרה היסטורית 1.2 מיליון אונקיות ביותר מ-5 גרם לטון, בהתבסס על שחזור טחנה בפועל.
• הפיקדון מתרחב עד 1.3 קילומטר מתחת לפני השטח ונשאר פתוח בעומק.
• הוא נכרה עד 1 קילומטר, ונותרו כ-300 מטר של משאב.
• אורך הפגיעה בפני השטח קצר יחסית, כ-1 קילומטר.
• האזור הרחב יותר כולל 24 קילומטר של יחידות ברזל מפוספס בכיוון צפון-דרום, שהן מארח הזהב הראשי.
• היה מעט חקירה משמעותית בשנים 15 האחרונות מכיוון שהאזור היה קשור בעבר לבעלים ממוקד ליתיום.
• טים הדגיש אזור של 12 קילומטר של זהב אנומלי בצד המערבי של Bounty.
• ב-Razorback, קדחי קידוח רדודים של 50 עד 80 מטר מצאו זהב מעל 1 גרם לטון, אך לא בוצעה עבודת המשך.
• גם Hamlet נחשב מבטיח, עם קידוח רדוד דליל שפגע בזהב אך לא קיבל המשך.

טים אמר כי החברה מתכננת להתחיל בתוכנית קידוח בתחילת השנה הבאה, כאשר המיקוד העיקרי הוא הרחבת Blue Vein וחקירת שדה ירוק במסדרון המערבי. הוא אמר כי 18 עד 24 החודשים הבאים צפויים לספק מספיק נתונים כדי לשפוט האם Mt Holland יכולה לתמוך בפיתוח עצמאי.

תחזית עתידית

התחזית לטווח הקרוב של ההנהלה מתמקדת בשלושה שינויים מקושרים: יותר עפרות תת-קרקעיות, מדרגים גבוהים יותר והוצאות הון נמוכות יותר.

• Turnberry צפויה להתחיל ייצור עפרות בינואר.
• המפעל צפוי לעבור להזנה תת-קרקעית של 100% תוך 6 עד 8 חודשים.
• המדרג דרך המפעל צפוי להשתפר ככל שהנפחים התת-קרקעיים יעלו.
• הוצאות ההון צפויות להמשיך להתמתן ככל ששלב הבנייה מסתיים.
• תזרים מזומנים חופשי ורווחיות צפויים להשתפר כתוצאה מכך.

לאורך אופק ארוך יותר, טים אמר כי Andy Well צפויה להמשיך ולפתוח אזורי עבודה חדשים, בעוד שקידוח ב-Turnberry וב-Judy Lode עשוי להאריך את חיי המכרה ולהעלות את בסיס המשאבים. הוא גם אמר כי החברה מצפה שמדרג והיקף ישתפרו בעומק על פני מספר שכבות.

ב-Mt Holland, החברה מהמרת על סוג שונה של פוטנציאל: חבילת קרקע ארוכה שלא נחקרה דיה, קידוח עמוק יותר והסיכוי להפוך משאב של 250,000 אונקיות למשהו גדול בהרבה. טים אמר כי מכרה Bounty ההיסטורי מראה את פוטנציאל העומק של המחוז ותומך בטיעון לעבודה נוספת.

ראשי פרקים מפגישת שאלות ותשובות

לא נכללה פגישת שאלות ותשובות רשמית בסיכום התמליל. המצגת הסתיימה בחילופי דברים קצרים עם המנחה.

• מנחה: "זה היה פנטסטי. מצגת מרגשת, טים. תודה רבה."
• טים: "תודה."

לדיון המלא והקשר נוסף, אנא עיינו בתמליל שלהלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.