Resolute Mining: צמיחה לעבר מערב אפריקה

ביום שני, 28.09.2026, השתמשה Resolute Mining (RSG) בפורום הכרייה Mining Forum Americas 2026 כדי להציג תוכנית צמיחה רחבה במערב אפריקה, המתמקדת בפרויקטים חדשים בקוט דיוואר ובסנגל, תוך התמודדות עם האתגרים הנמשכים בפעילותה במאלי. ההנהלה ציינה כי החברה ממומנת במלואה לשלב הצמיחה הבא שלה, אך הצביעה גם על סיכוני ביטחון, שרשרת אספקה והיתרים שממשיכים להכביד על העסק.

נקודות מפתח

• Resolute ציינה כי סיפור הצמיחה שלה מתרחק ממאלי לעבר קוט דיוואר, בהובלת פרויקט Doropo ופרויקט ABC.
• החברה ציינה כי יש לה $470 מיליון בנזילות כוללת ואינה צופה צורך בגיוס הון לצורך מימון הצמיחה בטווח הקרוב.
• התפוקה צפויה לרדת ל-210,000 עד 215,000 אונקיות ב-2025, ולאחר מכן לעלות ל-250,000 עד 275,000 אונקיות ב-2026.
• ההנהלה שמרה על יעד של 500,000 אונקיות בשנה ב-2028, עם פוטנציאל של יותר מ-800,000 אונקיות עד סוף העשור.
• מאלי נותרת הסיכון המרכזי, כאשר שיבושים בשרשרת האספקה, הגבלות על ייבוא חומרי נפץ וחששות ביטחוניים ממשיכים להשפיע על הפעילות.

עדכון אסטרטגי

המנכ"ל כריס ציין כי תיק הנכסים של החברה משתנה בעקבות רכישות מרכזיות ומעבר ניהולי שהחל בסוף 2024. הוא תיאר את Resolute כמפעילה מגוונת יותר מבעבר, עם נוכחות רחבה יותר בקוט דיוואר, סנגל, מאלי ואפשרית גם בגינאה.

ההנהלה ציינה כי לחברה כיום שווי שוק של כ-$1.9 מיליארד ושווי תפעולי של $1.7 מיליארד, אם כי שני הנתונים משתנים בהתאם למחיר הזהב. החברה דיווחה גם על:

• $300 מיליון במזומן ביתרה
• $260 מיליון במסגרות מימון
• $470 מיליון בנזילות כוללת
• $220 מיליון בתזרים מזומנים תפעולי במחצית הראשונה של 2025

כריס אמר כי העסק "ממומן היטב לשאיפות הצמיחה שלו" והוסיף כי לחברה "הרבה בתנועה" אך היא עובדת לפי סט ברור של אבני דרך.

תוצאות פיננסיות ותחזית תפוקה

Resolute ציינה כי תפוקת 2025 צפויה לעמוד על 210,000 עד 215,000 אונקיות, ירידה מ-277,000 אונקיות ב-2024. החברה ייחסה את הירידה בעיקר לבעיות תפעוליות במאלי. התפוקה צפויה להתאושש ל-250,000 עד 275,000 אונקיות ב-2026 עם התייצבות הפעילות.

לטווח הארוך יותר, ההנהלה שמרה על יעדי התפוקה ללא שינוי:

• 500,000 אונקיות בשנה ב-2028, עם תחילת הייצור ב-Doropo
• יותר מ-800,000 אונקיות בשנה עד סוף העשור, אם ABC יתווסף לפי לוח הזמנים

החברה ציינה כי סך משאבי הזהב שלה עומד על 19 מיליון אונקיות, עם 8 מיליון אונקיות ברזרבות. כמחצית מהרזרבות הללו נמצאות במאלי, שם סיכון תפעולי גבוה יותר מאשר בסמכויות השיפוט האחרות של החברה.

Doropo: מנוע הצמיחה המרכזי

Doropo, בקוט דיוואר, הוא כיום אבן הדרך המרכזית בתוכנית ההתרחבות של Resolute. החברה רכשה את הפרויקט מ-AngloGold Ashanti במאי 2025. היא כבר הוציאה יותר מ-$60 מיליון על פיתוח, מתוך תקציב כולל של $515 מיליון.

ההנהלה ציינה כי Doropo עומד בלוח הזמנים ובתקציב, כאשר הזהב הראשון צפוי בתחילת 2028. לפרויקט חיי מכרה ראשוניים של 13 שנים המבוססים על 2.5 מיליון אונקיות רזרבות בריכוז של 1.3 גרם לטון.

העבודות באתר כוללות:

• עבודות עפר וסלילת כבישים, שהושלמו ברובן
• יציקת בטון, שאמורה להתחיל בתוך שבועות
• טבעות CIL, שצפויות להגיע ב-06.10.2025
• חומרי מפעל, שצפויים להגיע עד סוף 2025
• הסרת שכבת עפר עליונה והרכבת מפעל, מתוכננים לאפריל ומאי 2026

Resolute ציינה כי יש לה יותר מ-600 עובדים ב-Doropo, כולל עובדים מהקהילה, ולא דווח על בעיות קהילתיות. החברה גם גייסה מנהל כללי חדש מ-Perseus Mining.

ההנהלה ציינה כי הערכת הרזרבות הנוכחית מבוססת על מחיר זהב של $1,950 לאונקיה, אך כעת היא מבצעת אופטימיזציה מחדש של פגזי הבור במחיר של $3,000 עד $3,500 לאונקיה. הדבר עשוי להגדיל את הרזרבות ולהאריך את חיי המכרה. החברה גם בוחנת מפעל עיבוד שני ב-Kilosegui לטיפול במרבצי לוויין.

כריס אמר: "עם כניסת Doropo לפעילות בתחילת 2028, נהיה בהחלט במסלול להיות יצרן של 500,000 אונקיות מ-2028. כפי שאמרתי, הצמיחה בפרויקט זה ממומנת במלואה, וכרגע הבנייה עומדת בלוח הזמנים ובתקציב."

ABC: הפרויקט הבא בקוט דיוואר

ABC, גם הוא בקוט דיוואר, מתקדם לעבר היתכנות. לפרויקט משאב של 3 מיליון אונקיות בריכוז של 0.7 גרם לטון, וההנהלה ציינה כי היא רואה מקום להגדיל את הבסיס ל-4 עד 5 מיליון אונקיות.

הפרויקט נמצא במערב הרחוק של המדינה, באזור היתר Kona, וההנהלה ציינה כי יש לו מספר מניות כבדות נוחות:

• גיאומטריה עקבית של רצועות ארוכות
• סלע טרי מסוג סולפיד ברובו
• מעט חומר אוקסיד רך
• ללא הפרעות כרייה מסורתית

Resolute ציינה כי השלימה 30,000 מטר קידוח במחצית הראשונה של 2025 כדי להמיר משאבים משוערים למשאבים מצוינים. מחקר היקף פורסם במאי 2025, ומחקר היתכנות מטוייח לאמצע 2026. בקשה להיתר כרייה צפויה לאחר מכן.

החברה מתכננת מפעל עם כושר של 7 מיליון טון בשנה ומטיווחת רזרבות ראשוניות של 2.5 מיליון אונקיות. תפוקה מ-ABC צפויה סביב 2030, עם תרומה שנתית אפשרית של כ-200,000 אונקיות.

Mako: תמיכה בתזרים מזומנים מסנגל

בסנגל, Resolute מעבירה את Mako מעיבוד מלאי לכרייה של מרבצי לוויין. החברה ציינה כי למפעל, שנבנה על ידי Lycopodium ב-2017, יש כושר של 2.1 מיליון טון בשנה.

מרבצי הלוויין Tomboronkoto ו-Bantaco מחזיקים יחד יותר מ-600,000 אונקיות. Resolute מצפה להגיש בקשה להיתר כרייה תוך חודש ולקבל קיום בתחילת 2026.

לוח הזמנים לפיתוח כולל:

• תחילת כרייה ב-Bantaco בסוף 2026
• תחילת כרייה ב-Tomboronkoto בסוף 2028
• תפוקה שנתית של כ-80,000 אונקיות ממרבצי הלוויין
• עלות שמירה כוללת של כ-$1,600 לאונקיה
• יצירת מזומנים שנתית של $150 מיליון עד $200 מיליון במחירי הזהב הנוכחיים

ההנהלה ציינה כי Mako אמור להיות מקור חשוב של מזומנים לסייע במימון ההתרחבות של החברה בקוט דיוואר.

Syama: עדיין הנכס המרכזי במאלי

Syama נותר הנכס התפעולי הגדול והמורכב ביותר של Resolute. למכרה משאב של 9 מיליון אונקיות על פני 80 קילומטר ומצוי בייצור כבר יותר מ-30 שנה.

החברה ציינה כי תפוקת 2025 צפויה לעמוד על כ-160,000 אונקיות, מתחת לרמה השנתית ההיסטורית של המכרה של 200,000 אונקיות. עם השלמת עבודות המודרניזציה, התפוקה עשויה לעלות ל-200,000 עד 240,000 אונקיות בשנה.

ההנהלה ציינה כי לפעילות יש ריכוזי עפרה חזקים של כ-2.5 גרם לטון ופוטנציאל שנתי לחילוץ מזומנים של $100 מיליון עד $150 מיליון. אך היא גם מנתה מספר מכשולים:

• שיבושים בשרשרת האספקה
• אילוצים על ייבוא חומרי נפץ
• אילוצים ביטחוניים
• בעיות לוגיסטיות לקבלני כרייה

מודרניזציית המפעל כוללת כדור טחינה חדש, שצפוי להסתיים באוקטובר 2025. Syama מעבד כ-4 מיליון טון בשנה של עפרת סולפיד.

סיכון שיפוטי ויחסים עם הממשלה

כריס אמר כי החברה מעדיפה מדינות דוברות צרפתית במערב אפריקה בשל חפיפת שפה ותפעול. הוא ציין כי קוט דיוואר היא סמכות השיפוט האטרקטיבית ביותר, ואחריה סנגל, בעוד מאלי קשה יותר וגינאה נותרת אי-ודאית ביותר.

הוא ציין כי מערכת הבנקאות של מאלי פועלת, מאחר שהמדינה משתמשת במטבע CFA, וכי נדרשות ישיבות דירקטוריון רבעוניות לאישור חילוץ מזומנים. הוסיף כי החברה הצליחה להוציא מזומנים ממאלי ולא נתקלה בחסימה מוחלטת.

במקביל, אמר כי מאלי עדיין מציגה אתגרים בשל בעיות ביטחוניות ובירוקרטיה. הוא ציין כי מצב הממשלה השתפר מאז האירועים הפוליטיים של 2024, כאשר היתרי כרייה והחזרי מע"מ החלו לנוע שוב.

על קוט דיוואר, אמר כריס: "תסתכלו, היתרי כרייה מתחילים להינתן, מע"מ מתחיל להיות מוחזר. אני אומר שהמועדפת עלי ברורה היא קוט דיוואר. בהפרש גדול, הטובה ביותר. הם מעדיפים מאוד חברות כרייה בינלאומיות."

הוא אמר כי סנגל היא "מסובכת" אך עדיין עדיפה על גינאה, שם ההיתרים נותרים אי-ודאיים. Resolute גם מקדמת מיזם משותף 50-50 עם חברת Nimba Mining Company הממשלתית בגינאה, אך עדיין ממתינה לאישור הממשלה.

תחזית עתידית

ההנהלה ציינה כי אבני הדרך המרכזיות הבאות פרוסות על פני מספר שנים ומספר מדינות. המיקוד הקרוב של החברה הוא על בניית Doropo, עבודות ההיתכנות של ABC ותהליך ההיתרים של Mako.

אבני דרך עיקריות קרובות כוללות:

• אוקטובר 2025: השלמת כדור הטחינה של Syama
• 06.10.2025: הגעת טבעות CIL ל-Doropo
• סוף 2025: הרכבת חומרי מפעל Doropo
• תחילת 2026: היתרי כרייה לוויינית של Mako צפויים
• מחצית ראשונה 2026: תוצאות מחקר היקף שלב הצמיחה של Doropo
• אמצע 2026: השלמת מחקר ההיתכנות של ABC
• סוף 2026: תחילת כרייה ב-Bantaco
• תחילת 2028: יציקת הזהב הראשון ב-Doropo
• סוף 2028: תחילת כרייה ב-Tomboronkoto

כריס אמר כי החברה מאמינה שתיק הנכסים שלה יכול לייצר יותר מ-800,000 אונקיות זהב בשנה עד סוף העשור, אם הפרויקטים יתקדמו כמתוכנן.

לדיון המלא ולפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל שלהלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.