שת’רי מציגה מגמת שיפור ברבעון השלישי ומעלה את תחזית הרווח

SThree הודיעה כי המסחר ברבעון השלישי המשיך להשתפר, כאשר קבוצת גיוס כוח האדם בתחום STEM צמצמה את הירידה בעמלות הנטו והעלתה את התחזית הפיננסית לרווח לכל השנה, בזכות ביקוש חזק יותר בארה"ב וחזרה לצמיחה בתחום מדעי החיים. החברה הרשומה בבורסת לונדון דיווחה כי עמלות הנטו ירדו 2% בהשוואה שנתית ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026, ירידה קטנה יותר מהירידה של 6% ברבעון הקודם ומהירידה של 8% ברבעון הראשון. מנית סטוק עלתה 2.13% ל-$311.5, קרוב לשיא של 52 שבועות שעומד על $324.

נקודות מפתח

• עמלות הנטו ירדו 2% ברבעון השלישי, אך קצב הירידה השתפר לרבעון השלישי ברציפות.
• עמלות הנטו בחוזים היו פלט בגדול, סמן מרכזי להתבססות, מאחר שעבודת חוזים מהווה כ-84% מעמלות הנטו של הקבוצה.
• ארה"ב הציגה צמיחה של 11%, בעוד מדעי החיים חזרו לצמיחה לאחר ארבע שנים.
• SThree העלתה את התחזית הפיננסית לרווח לפני מס לשנת הכספים 2026 לפחות ל-GBP 12 מיליון, לעומת כ-GBP 10 מיליון קודם לכן.
• החברה ציינה כי הפרודוקטיביות עלתה 9% ומספר העובדים בסוף התקופה ירד 7% מסוף שנת הכספים 2025.

ביצועי החברה

הביצועים של SThree ברבעון השלישי מצביעים על עסק שעדיין נמצא תחת לחץ, אך נע בכיוון הנכון. עסקי החוזים של החברה, שהם מקור ההכנסות הגדול ביותר שלה, היו בקנה אחד עם השנה הקודמת. זה חשוב מאחר שעמלות חוזים מוכרות לאורך זמן, מה שהופך אותן לפחות תנודתיות מגיוס קבוע.

עמלות הנטו לגיוס קבוע של הקבוצה ירדו 8% ברבעון, מה שמראה שחלק זה של העסק נשאר חלש יותר. עם זאת, החברה ציינה כי עסקי החוזים החדשים השתפרו הן בהשוואה שנתית והן בהשוואה רבעונית, מה שאמור לתמוך בעמלות המדווחות בעתיד אם המגמה תימשך.

מבחינה גיאוגרפית, ארה"ב נשארה השוק החזק ביותר. אירופה הייתה מעורבת אך השתפרה, כאשר מדינות מסוימות הציגו צמיחה ואחרות עדיין ירדו בקצב איטי יותר. יפן התמודדה עם השוואה קשה יותר לאחר שנה קודמת חזקה, אם כי ההנהלה ציינה שהסמנים לביקוש נשארים מעודדים.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• עמלות נטו: ירידה של 2% בהשוואה שנתית ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026, לאחר ירידה של 6% ברבעון השני וירידה של 8% ברבעון הראשון.
• עמלות נטו בחוזים: פלט בגדול בהשוואה לשנה הקודמת.
• עמלות נטו לגיוס קבוע: ירידה של 8% בהשוואה שנתית.
• ספר הזמנות קבלנים: עלייה של 5% בהשוואה שנתית, עם נראות של כחמישה חודשים של עמלות נטו עתידיות.
• פרודוקטיביות: עלייה של 9% בהשוואה שנתית, לפי המדד ההיסטורי של החברה.
• מספר עובדים: ירידה של 7% מסוף שנת הכספים 2025.
• מזומן נטו: GBP 36 מיליון בסוף אוגוסט.
• רכישה חוזרת של מניות: GBP 10.5 מיליון של מניות שנרכשו עד כה.
• תחזית פיננסית לרווח לפני מס לשנת הכספים 2026: לפחות GBP 12 מיליון, לעומת כ-GBP 10 מיליון.
• עוצמת המאזן: על פי ניתוח InvestingPro, הנכסים הנזילים עולים על ההתחייבויות לטווח קצר, מה שמספק גמישות פיננסית בשלב ההיפרעות.

רווחים מול תחזיות

לא סופקה תחזית לרווח למניה או להכנסות לצד חומרי הדוח, ולכן לא הייתה אפשרות להשוואה ישירה עם הערכות האנליסטים. עם זאת, הרבעון הציג שיפור תפעולי ברור. הירידה של 2% בעמלות הנטו הייתה קטנה בהרבה מהירידה של 6% ברבעון השני ומהירידה של 8% ברבעון הראשון, מה שמרמז שהעסק מתייצב.

השיפור החשוב ביותר הגיע מפלח החוזים, שם עמלות הנטו היו פלט בגדול. מאחר שהכנסות מחוזים מוכרות לאורך חיי ההנפקה הפרטית, הן נתפסות לעתים קרובות כסמן מוביל לתוצאות המדווחות בעתיד. במובן זה, הרבעון נראה טוב יותר ממה שהמספר הכותרת לבדו מרמז.

העלאת התחזית הפיננסית לרווח תמכה גם היא בתפיסה שהחברה מנהלת את עלויותיה היטב. ההנהלה ציינה כי התחזית הגבוהה יותר לרווח לפני מס נובעת בעיקר מיעילויות הון חוזר ותגמולים חד-פעמיים, מה שאומר שמשקיעים עשויים להתייחס לחלק מהשדרוג כלא חוזר.

תגובת השוק

מניות SThree עלו 2.13% ל-$311.5, לעומת סיום קודם של $305. מנית סטוק נמצאת כעת קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה בין $143 ל-$324, מה שמעיד שמשקיעים כבר תגמלו את החברה על מגמת ההתאוששות שלה השנה.

המהלך היה חיובי אך לא דרמטי, מה שמתאים לדוח שהציג שיפור ולא הפתעת רווחים חדה. מיקום מנית סטוק קרוב לקצה הגבוה של הטווח שלה מרמז שהשוק הפך בטוח יותר בהיפוך הכיוון של החברה, במיוחד ככל שפעילות החוזים והפרודוקטיביות ממשיכות להשתפר.

תחזית והנחיות

SThree העלתה את התחזית הפיננסית לרווח לפני מס לשנת הכספים 2026 לפחות ל-GBP 12 מיליון, לעומת כ-GBP 10 מיליון. ההנהלה ציינה כי העלייה משקפת יעילויות הון חוזר ותגמולים חד-פעמיים שאינם צפויים לחזור.

החברה ציינה כי תוכנית אופטימיזציית העלויות שלה נמצאת במסלול, כאשר התגמולים מוטים לחצי השנה השני. היא גם הצביעה על שלושה טעמים לביטחון: שיפור במגמות הביקושים, שיפורי פרודוקטיביות מתמשכים, וסימנים רחבים יותר של התאוששות בשווקים.

ההנהלה הדגישה את ארה"ב כמנוע ההתאוששות הראשי וציינה שאירופה הופכת לפחות לרוח נגדית ככל שקצבי הירידה מתמתנים. מדעי החיים, שחזרו לצמיחה ברבעון השלישי, צפויים להישאר תמיכה חשובה לקבוצה.

החברה ציינה גם שהיא מתמקדת בפלטפורמה הסטנדרטית המאוחדת שלה ובשימוש בבינה מלאכותית ככלי צמיחה במדרגה הבאה. היא תיארה את הפלטפורמה כמקור למסירה מהירה יותר, הוצאה לפועל טובה יותר ויעילות גבוהה יותר. ראוי לציין כי SThree נשארה רווחית במהלך שנת הכספים האחרונה למרות רוחות נגד בשוק. למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף, InvestingPro מציע דוח מחקר Pro מפורט על SThree, אחת מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות עם תובנות מומחה ומודיעין מעשי.

דברי ההנהלה

המנכ"ל טימו אמר: "הביצועים שלנו ברבעון השלישי הציגו שיפור רציף מתמשך עם פעילות עסקית חדשה חיובית נוספת התומכת בצמיחה בספר הזמנות החוזים שלנו." ההערה הדגישה את חשיבות ההנפקות הפרטיות החדשות כסמן מוביל לעמלות עתידיות.

סמנכ"ל הכספים הזמני דמיאן פרנברג אמר: "ברבעון האחרון עצמו, עמלות הנטו שלנו ירדו 2% בהשוואה שנתית בהשוואה לירידות של 6% ברבעון השני ו-8% ברבעון הראשון. זהו שיפור רציף נוסף." דבריו מסגרו את הרבעון כחלק מהתאוששות יציבה ולא כשיפור חד-פעמי.

פרנברג הוסיף: "ארה"ב הציגה רבעון חזק נוסף, כאשר עמלות הנטו גדלו 11% בהשוואה שנתית." עוצמה זו, יחד עם חזרת מדעי החיים לצמיחה, הייתה אחת מהנקודות החיוביות הברורות ביותר בדוח.

סיכונים ואתגרים

• הגיוס הקבוע נשאר חלש, עם עמלות נטו ירדו 8% בהשוואה שנתית.
• שיפור התחזית הפיננסית תלוי בחלקו בהון חוזר ותגמולים אחרים שאינם חוזרים.
• תנאי השוק נשארים מעורבים בין האזורים, במיוחד בחלקים מאירופה וביפן.
• טכנולוגיה והנדסה עדיין מתמודדות עם ביקוש לא אחיד, מה שעלול להגביל התאוששות מהירה יותר.
• ההתאוששות של החברה תלויה בשיפור מתמשך בהנפקות פרטיות חדשות, שעשויות לקחת זמן עד שיופיעו בעמלות המדווחות.

שאלות ותשובות

לא נכלל מושב בורסה לשאלות ותשובות של אנליסטים בחומרים שסופקו. הדוח כלל הערות מוכנות מראש מההנהלה, שסיימה באמרה שתשמח לענות על שאלות.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.