אקסה בכנס המנכ"לים של בנק אוף אמריקה: תוכנית הצמיחה במרכז

יום שלישי, 22.09.2026 — אקסה (AXAF) השתמשה בכנס המנכ"לים השנתי ה-31 של בנק אוף אמריקה בתחום הפיננסים כדי להציג שלב חדש של צמיחה, תוך הכרה בסביבת שוק מאתגרת יותר המעדיפה היקף, השקעות בטכנולוגיה ותמחור ממושמע. המנכ"ל תומאס בוברל אמר כי חברת הביטוח השלימה תהליך שינוי ארוך וכעת מקדמת תוכנית המבוססת על צמיחה אורגנית, עוצמה טכנית ובינה מלאכותית.

החברה ציינה כי האסטרטגיה באה לאחר תוצאות חזקות בחצי הראשון של 2026 ובעקבות מספר שנים של שינוי מבני עסקי. אקסה גם הצביעה על לחצים בחלקים מסוימים של השוק, לרבות תחרות מחברות ביטוח גדולות יותר והצורך לעמוד בקצב של אסדרה והשקעות בבינה מלאכותית.

נקודות מפתח

• אקסה השיקה את תוכנית "Growing Forward" לשנים 2027-2029, תוך התמקדות בצמיחה אורגנית, מצוינות טכנית ושיפורי פריון.
• חברת הביטוח ציינה כי עברה ממצב שבו כ-80% מפעילותה הייתה ביטוח חיים לפני חמש שנים, למצב שבו כ-80% מפעילותה היא סיכון טכני כיום.
• ההנהלה צופה כי יוזמות הבינה המלאכותית יניבו בין 500 מיליון אירו ל-700 מיליון אירו ברווחים לאחר השקעה במהלך תקופת התוכנית.
• אקסה קבעה יעד של 100 מיליון לקוחות עד סוף תקופת התוכנית והציגה יעד ערך מאזני חדש עם התקדמות של עשרות אחוזים בודדות.
• החברה ציינה כי חברות ביטוח גדולות יותר צוברות נתח שוק במגמה של "בריחה לגודל", שלדעתה מיטיבה עם היקפה ועוצמת המותג של אקסה.

תוצאות פיננסיות ומדיניות הון

אקסה ציינה כי תוצאותיה לחצי הראשון של 2026 היו חזקות וכי העסק נמצא במסלול לעמוד ביעדיו לשנת 2026. במהלך חמש השנים האחרונות, החברה ציינה כי הוסיפה יותר מ-20 מיליארד אירו להכנסות, והעלתה את המכירות מכ-100 מיליארד אירו לכ-120 מיליארד אירו עד סוף 2026.

• הקצאת ההון נותרת ללא שינוי: 60% דיבידנד, 15% רכישה חוזרת של מניות ו-25% השקעה מחדש.
• החברה הציגה יעד ערך מאזני חדש, ושואפת להתקדמות של עשרות אחוזים בודדות כמדד לביצועי ההון המושקע מחדש.
• אקסה ציינה כי סקירת Solvency II צפויה להוסיף כ-17 נקודות אחוז לעמדת ההון שלה.
• ההנהלה ציינה כי כושר הפירעון הנוסף יגיע בעיקר דרך רווחים עתידיים ולא דרך מזומן.

בוברל אמר כי יעד הערך המאזני החדש משקף אמון באופן שבו אקסה פורסת הון. הוא גם אמר כי החברה רוצה להמשיך לממן צמיחה אורגנית ועסקים חדשים, במקום לשנות את מסגרת החזרת ההון שלה.

תוכנית אסטרטגית: צמיחה, מצוינות טכנית ופריון

התוכנית החדשה, הנקראת "Growing Forward", מבוססת על שלושה עמודים: צמיחה, מצוינות טכנית ופריון או מצוינות עלויות, כאשר הבינה המלאכותית היא מנוע מרכזי. בוברל תיאר את האסטרטגיה כהמשך לכיוון האחרון של אקסה, אך עם דגש חזק יותר על היקף והוצאה לפועל.

הוא אמר כי אקסה רוצה להגיע ל-100 מיליון לקוחות עד סוף תקופת 2027-2029. החברה גם צופה להמשיך להתרחב אורגנית, לאחר שכבר הניבה צמיחה משמעותית בחמש השנים האחרונות.

• יעד: 100 מיליון לקוחות עד סוף תקופת התוכנית.
• מטרה: להמשיך להוסיף צמיחה בקצב דומה לחמש השנים האחרונות.
• ההנהלה ציינה כי החברה כעת מתפקדת במלואה ובהשוואה למתחרים המרכזיים.
• בוברל אמר כי השוק לא הכיר במלואו בתהליך השינוי, וכי שיערוך מחדש ביחס לעמיתים צפוי לבוא בעקבות זאת.

במסר מרכזי למשקיעים, אמר בוברל: "התוכנית שהשקנו בשבוע שעבר לתקופה 2027 עד 2029, נקראת Growing Forward. זוהי קומבינציה של התקדמות קדימה, כלומר תוכנית המתמקדת מאוד בצמיחה אורגנית, המתמקדת מאוד בהמשכיות, עם הדגשה ברורה של צמיחה."

עדכונים תפעוליים בפעילות העסקית

אקסה ציינה כי תמהיל העסקים שלה השתנה משמעותית בחמש השנים האחרונות. החברה ציינה כי עברה מפרופיל כבד בביטוח חיים לתיק סיכון טכני מאוזן יותר, וכי העסק מתפקד כעת ברמה דומה לעמיתיו המרכזיים.

ההנהלה הדגישה מספר מגמות תפעוליות:

• עסקי הרכוש והתאונות הקמעונאיים המשיכו לצבור נתח שוק, אף שהמחירים עלו.
• אקסה ציינה כי תמחרה מעל לאינפלציית התביעות כדי להגן על המרג’ין.
• עסקי עסקים קטנים ובינוניים הראו צמיחה טובה, עם עוצמת תחרות נמוכה וביקוש גובר בביטוח סייבר וחוזים בינלאומיים.
• עסקים מסחריים גדולים נחלשו, עם פחות מקום להעלאות מחירים ודגש חזק יותר על הגנת השורה התחתונה.
• תמחור אסונות טבע ירד בשנה שעברה בשל תדירות נמוכה של אירועים, אך אקסה צופה כי המחירים יעלו השנה.

החברה ציינה כי צברה יותר מ-2 מיליון חוזים חדשים נטו ברכוש ותאונות קמעונאיים במהלך מחזור התוכנית הנוכחי.

אקסה גם ציינה כי השוק מתגמל היקף. בוברל אמר: "מה שאתם רואים באופן כללי הוא שיש בריחה לגודל בשוק. חברות הביטוח הגדולות יותר נהנות על חשבון הקטנות יותר. זה קשור מאוד לשאלה סביב אסדרה ומי מסוגל להגיב לאסדרה. זה גם נכון, ובעיקר נכון, לשאלה סביב בינה מלאכותית, מכיוון שבינה מלאכותית דורשת הרבה השקעה."

הפצה, צמיחת לקוחות ומיצוב בשוק

אקסה ציינה כי מודל ההפצה שלה נותר עוצמה, עם רשת סוכנים רחבה המעניקה לחברה גישה ישירה ללקוחות. ההנהלה ציינה כי הטכנולוגיה עוזרת לחברה לזהות לקוחות בסיכון לעזוב ולמקד אותם בהצעות מותאמות אישית יותר.

• אקסה ציינה כי שימור לקוחות הופך אטרקטיבי יותר עבור סוכנים, מכיוון שלקוחות שנשמרים הם לעתים קרובות בעלי ערך רב יותר מלקוחות חדשים.
• החברה ציינה כי היא משתמשת בניתוח בינה מלאכותית לחיזוי גלגול יתר ושיפור שימור לקוחות.
• בצרפת, יוזמת הכלה חברתית צמחה מאפס ל-24 מיליון לקוחות על ידי שירות אנשים עם גישה מוגבלת לביטוח.
• אקסה ציינה כי כ-20% מהאזרחים הצרפתים עדיין חסרי גישה לביטוח, מה שמצביע על מקום להתרחבות.

החברה גם דנה בתחומי עסקים חדשים. בכלי רכב אוטונומיים, אקסה ציינה כי עברה לסיכון תאגידי ורואה את עצמה כשותפת חדשנות ליצרני רכב. בביטוח ישיר, אקסה ציינה כי רכישת Prima באיטליה מתפקדת מעל לתיק העסקי המקורי וכעת מתרחבת לספרד ולבריטניה.

Prima משמשת גם בערוץ הסוכנויות של אקסה כאפשרות תעריף חלופית. החברה ציינה כי מודל התמחור המבוסס על סיכון שלה פועל היטב.

ביטוח חיים: הזדמנות הצמיחה הגדולה ביותר

אקסה ציינה כי ביטוח חיים הוא כעת הזדמנות הצמיחה הגדולה ביותר שלה. החברה בילתה מספר שנים בהזזת העסק הרחק ממוצרים עתירי הון לעבר הצעות קלות הון. היא ציינה כי ניקתה ושינתה מבנה של תיק הפוליסות הקיים, השיקה מחדש מוצרים ואימנה מחדש את כוח המכירות שלה.

• תזרימי נכסי חיים חזרו להיות חיוביים לאחר שנתיים.
• מכירות חדשות עלו משמעותית.
• החברה ציינה כי העסק מתואם כעת טוב יותר עם מודל קל ההון שלה.
• השותפות ארוכת הטווח של אקסה עם BNP פריבה מעניקה לה גישה לקווי מוצרים רחבים יותר.

בוברל אמר כי תהליך השינוי בביטוח חיים יוצר כעת מנוע צמיחה חדש לקבוצה. הוא גם אמר כי מכירת AXA IM והשותפות עם BNP פריבה עזרו לפשט את המודל ולהרחיב את ההפצה.

הוא אמר: "אני חושב שאם תשאלו אותי היכן נמצאת כנראה הזדמנות הצמיחה הגדולה ביותר שיש לנו, היא בעסקי החיים."

אסטרטגיית בינה מלאכותית ורווחי פריון

בינה מלאכותית היא חלק מרכזי בתוכנית החדשה של אקסה, אך ההנהלה ציינה כי הגישה היא בכוונה בסיכון נמוך. החברה ציינה כי היא מתמקדת בשכפול מקרי שימוש מוכחים במדינות שונות במקום להתנסות ברעיונות שלא נבדקו.

• אקסה צופה בין 500 מיליון אירו ל-700 מיליון אירו ברווחים לאחר השקעה במהלך תקופת התוכנית.
• כ-40% מהרווחים צפויים להגיע מחיסכון בעלויות ואוטומציה.
• כ-60% צפויים להגיע משיפור מרג’ין וצמיחה.
• ההנהלה ציינה כי האתגר המרכזי הוא מנהיגות ואימוץ, לא טכנולוגיה.

אקסה ציינה כי בינה מלאכותית תשמש לאורך שרשרת הערך, לרבות תמחור, זיהוי הונאות, שימור, התאמה אישית ומניעה. החברה גם ציינה כי מניעה — כלומר הימנעות מתביעות עתידיות או הפחתתן — צריכה להפוך לחלק גדול יותר מהעסק במהלך העשור הבא.

בוברל אמר כי החברה רוצה שעובדים ישתמשו בבינה מלאכותית ללא פחד ובדרכים שעוזרות ללקוחות ולבעלי מניות. הוא אמר כי התוכנית נבנתה במשך כ-1.5 שנים עם תשומות מיחידות מקומיות וכי ההערכות ריאליסטיות, אם כי אולי שמרניות.

ראשי פרקים של שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, חזר בוברל על מספר נושאים מהמצגת ונתן פרטים נוספים על סדרי העדיפויות של אקסה.

• הוא אמר כי יעד הערך המאזני החדש נועד למדוד את הביצוע של 25% מההון המושקע מחדש.
• הוא אמר כי מדיניות החזרת ההון נותרת ללא שינוי למרות פעילות עמיתים במיזוגים ורכישות.
• הוא אמר כי אקסה תמשיך להעדיף צמיחה אורגנית על פני עסקאות גדולות, עם רכישות נקודתיות בלבד.
• הוא אמר כי החברה כבר השלימה כ-30 מיליארד אירו בעסקאות קנייה ומכירה במהלך חמש השנים הראשונות של כהונתו, תוך יצירת כ-20 מיליארד אירו בצמיחה אורגנית בחמש השנים האחרונות.

על מבנה השוק, אמר בוברל כי התעשייה נעה לעבר מספר קטן יותר של חברות ביטוח גדולות יותר מכיוון שאסדרה והוצאות בינה מלאכותית מעדיפות היקף. הוא אמר כי אקסה ממוקמת היטב מכיוון שהיא יכולה לטפל בדרישות ציות ולמשוך כישרונות בינה מלאכותית בהיקף.

על קווי עסקים, הוא אמר:

• רכוש ותאונות קמעונאיים צריכים להמשיך ליהנות מעליות מחירים ורווחי נתח שוק.
• עסקי עסקים קטנים ובינוניים צריכים להמשיך לצמוח, עם עוצמת תחרות נמוכה שצפויה להימשך.
• עסקים מסחריים גדולים יישארו ממוקדים יותר בהגנת המרג’ין מאשר ברדיפה אחר צמיחת ההכנסות.
• שוק הקווים המקצועיים בארה"ב הופך רציונלי יותר לאחר תקופה קשה, מה שמאפשר לאקסה להיות סלקטיבית.
• תנאי שוק הביטוח המשנה מתרככים, מה שעוזר לאקסה כקונה נטו גדול של ביטוח משנה.

הוא גם אמר כי צרכי ביטוח המשנה של החברה מקלים על שיפור הכלכלה בשוק רך מאשר לבנות כוח מכירות מקומי לעסקים קטנים ובינוניים מאפס.

תצפית שוק ותחזית

אקסה ציינה כי היא מאמינה שהשוק לא הכיר במלואו עד כמה העסק התקדם. ההנהלה ציינה כי המעבר מחברת ביטוח כבדה בחיים לחברת ביטוח כבדה בסיכון טכני הושלם כעת, וכי הקבוצה מספקת ביצועים רבעוניים יציבים הניתנים להשוואה עם עמיתים.

בוברל אמר כי החברה צופה שמשקיעים יתגמלו בסופו של דבר את העקביות הזו. הוא טען כי התוכנית החדשה מראה אמון במיצוב הנוכחי של אקסה וביכולתה להמשיך לצמוח מבלי לשנות את מסגרת ההון הבסיסית שלה.

לקוראים המעוניינים בפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.