סין וארה"ב מסכימות על הפחתת מכסים של $30 מיליארד והשקת דיאלוג בינה מלאכותית
לוקקו פי.אל.סי (Luceco plc) דיווחה על מחצית ראשונה חזקה לשנת 2026, עם עלייה של 13.4% בהכנסות ל-GBP 142.6 מיליון ו-רווח למניה מתואם שעלה ב-13.6% ל-6.7 פנס, בזכות צמיחה מהירה במוצרי מעבר האנרגיה ורווחים יציבים בפעילויות הליבה. הרווח התפעולי המתואם עלה ב-14.5% ל-GBP 15.8 מיליון, אך המניה ירדה ב-5.11% במסחר קדם־שוק ל-$223 מ-$235, מה שמצביע על זהירות מצד המשקיעים חרף שיפור הרווחיות ועלייה של 16.7% בדיבידנד ביניים.
נקודות מפתח
- צמיחת ההכנסות האיצה במהלך המחצית, מ-12.9% על בסיס דומה-לדומה ברבעון הראשון ל-14.9% ברבעון השני.
- הכנסות ממעבר האנרגיה יותר מהכפילו את עצמן והפכו למנוע הצמיחה העיקרי.
- כל שלושת מגזרי הפעילות, כל ארבעת ערוצי המכירות וכל אזור גיאוגרפי רשמו צמיחה.
- מרג’ין התפעולי המתואם השתפר ל-11.1%, גם בתנאים של עלויות חומרים גבוהות יותר.
- החברה העלתה את דיבידנד הביניים ב-16.7% ושמרה על המינוף בתוך טווח היעד שלה.
ביצועי החברה
לוקקו ציינה כי המחצית הראשונה הציגה מומנטום רחב-בסיס בכל הקבוצה. ההכנסות עלו ל-GBP 142.6 מיליון, כאשר ההכנסות במטבע קבוע עמדו על GBP 143.2 מיליון וצמיחה בסיסית דומה-לדומה של 13.9%. הצמיחה לא הוגבלה לקו מוצרים אחד או לאזור מסוים. החברה ציינה כי כל שלושת מגזרי הפעילות, כל ארבעת ערוצי המכירות וכל אזור גיאוגרפי תרמו למקדמה.
התרומה החזקה ביותר הגיעה ממוצרי מעבר האנרגיה, שם ההכנסות טיפסו מ-GBP 2 מיליון בשנת 2022 ל-GBP 18 מיליון במחצית הראשונה של 2026. פעילות זו כוללת כיום תשתיות טעינה לרכבים חשמליים, שירותי גמישות ביקוש ומוצרי חשמל נלווים. הכנסות הליבה, ללא מעבר האנרגיה, עדיין צמחו ב-6.5%, מה שמראה כי הקטגוריות המסורתיות של החברה נותרות בריאות.
הרווחיות גם היא השתפרה. הרווח התפעולי המתואם עלה ל-GBP 15.8 מיליון לעומת השנה הקודמת, בעוד שההחזר על ההון המושקע עלה ל-20.5%. החברה ציינה כי שמרה על משמעת תמחור ופריון ייצור למרות עלויות תשומות גבוהות יותר.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: GBP 142.6 מיליון, עלייה של 13.4% משנה לשנה.
- הכנסות במטבע קבוע: GBP 143.2 מיליון, עלייה של 13.9% דומה-לדומה.
- רווח גולמי מתואם (ברוטו): GBP 59.8 מיליון.
- מרג’ין גולמי מתואם: 41.9%, ללא שינוי משמעותי לעומת השנה הקודמת.
- רווח תפעולי מתואם: GBP 15.8 מיליון, עלייה של 14.5%.
- מרג’ין תפעולי מתואם: 11.1%, עלייה של 10 נקודות בסיס.
- רווח מתואם לפני מס: GBP 12.9 מיליון, עלייה של 19.4%.
- רווח למניה מתואם: 6.7 פנס, עלייה של 13.6%.
- החזר על ההון המושקע: 20.5%, עלייה של 50 נקודות בסיס.
- דיבידנד ביניים: 2.1 פנס למניה, עלייה של 16.7%.
תוצאות מול תחזיות
לא סופקה תחזית רווח למניה או הכנסות לתקופה זו, ולכן לא ניתן לערוך השוואה ישירה של הכאה או פספוס. עם זאת, הנתונים המדווחים מצביעים על ביצוע חזק ביחס למגמות התפעוליות האחרונות.
צמיחת הכנסות של 13.4% חזקה בכל קנה מידה, והחברה ציינה כי הצמיחה האיצה עם התקדמות המחצית. הרווח התפעולי המתואם עלה מהר יותר מההכנסות, מה שמרמז על מינוף תפעולי מסוים. הרווח למניה המתואם גם הוא עלה בשיעור דו-ספרתי, מה שמראה כי צמיחת הרווח הגיעה עד לשורה התחתונה.
בהשוואה לרבעונים האחרונים, התוצאה נראית חזקה יותר ולא חלשה יותר. המעבר מצמיחה דומה-לדומה של 12.9% ברבעון הראשון ל-14.9% ברבעון השני מצביע על שיפור המומנטום במהלך התקופה. האצה מסוג זה נתפסת לעיתים קרובות כסימן חיובי על ידי משקיעים, במיוחד כאשר היא מלווה במרג’ינים יציבים.
תגובת השוק
למרות הדוח התפעולי החזק, מניות לוקקו ירדו ב-5.11% במסחר קדם־שוק ל-$223 מ-$235. המניה נמצאת כעת כ-23.4% מתחת לשיא של 52 שבועות שעמד על $291, אך עדיין כ-81.1% מעל לשפל של 52 שבועות שעמד על $123.2.
הירידה מרמזת כי המשקיעים התמקדו אולי בתזרים המזומנים וההון החוזר יותר מאשר בצמיחת הכותרות. עם זאת, המניה הניבה החזר של 91% במהלך השנה האחרונה ועלתה ב-81% מתחילת השנה, על פי נתוני InvestingPro. ניתוח השווי ההוגן של הפלטפורמה מצביע על כך שהמניות נותרות מוערכות בחסר ברמות הנוכחיות, ומציב את לוקקו ברשימת המניות המוערכות בחסר ביותר. תזרים המזומנים החופשי המתואם היה יציאה של GBP 2.1 מיליון, בהשוואה לכניסה של GBP 10.3 מיליון שנה קודם לכן. ימי המלאי גם הם עלו ל-145 מ-136, המשקפים נפחים גבוהים יותר ובניית מלאי לקראת המחצית השנייה.
לא סופקו נתוני מחזור מסחר, ולכן לא ניתן להעריך האם המהלך התרחש עם מסחר כבד במיוחד. עם זאת, הירידה בקדם־שוק מצביעה על קריאה זהירה מצד השוק.
תחזית והנחיות
ההנהלה ציינה כי הקבוצה ממשיכה לראות ביקוש חזק בקרב מוצרים, ערוצים ושטחים מרכזיים. היא מצפה כי הרווח התפעולי המתואם לשנה המלאה יהיה מעל לציפיות השוק.
החברה גם הצביעה על מספר מנועי צמיחה:
- הכנסות ממעבר האנרגיה מתרחבות במהירות.
- גמישות הביקוש הופכת לזרם הכנסות חוזר.
- מכירות מטעני רכבים חשמליים אמורות לתמוך בהכנסות עתידיות מגמישות ביקוש.
- הכנסות הליבה עדיין צומחות בשיעורים של אמצע ספרה בודדת.
לוקקו ציינה כי היא מצפה לייצור מזומנים חזק יותר במחצית השנייה, אם כי נמוך יותר מאשר ב-2025 בשל הבדלי עיתוי בגבייה. כמו כן נאמר כי שיעור מס חברות אפקטיווי מתואם לשנה המלאה צפוי להישאר מתחת לשיעור מס חברות בבריטניה של 25%.
החברה הדגישה צנרת מוצרים חדשים, כולל טעינה בזרם ישר (DC) בהספק גבוה, מטעני רכב חשמלי עם יכולת רכב-לרשת, מטען EV נייד חכם, הגנת מעגלים תלת-פאזיים ו-HVAC, מוצרי תאורת רשת מודולריים ומתגים יוקרתיים. ההנהלה ציינה כי השקות אלו משקפות המשך השקעה בחדשנות ופיתוח מוצרים.
דברי ההנהלה
"צוות לוקקו המשיך לספק תוצאות חזקות במהלך המחצית הראשונה, תוך בנייה על המומנטום שהושג ב-2025," אמר המנכ"ל תורסטן מולר. הוא הוסיף כי ההכנסות עלו ב-13.4% וכי הכנסות ממעבר האנרגיה יותר מהכפילו את עצמן.
מולר גם ציין כי מיצוב החברה בשוק מעניק לה "בסיס בר-קיימא וצפוי של הכנסות ותזרים מזומנים", התומך בהשקעה בהזדמנויות צמיחה מבניות הקשורות למעבר האנרגיה.
מנהל הכספים הראשי וויל אמר: "כל שלושת מגזרי הפעילות, כל ארבעת ערוצי המכירות וכל אזור גיאוגרפי הניבו צמיחה." הוא גם ציין כי מרג’ין הגולמי המתואם נותר ברובו בקנה אחד עם השנה הקודמת למרות עלויות חומרים גבוהות יותר, בסיוע פריון ייצור ושליטה הדוקה בעלויות.
סיכונים ואתגרים
- לחץ על תזרים המזומנים: החברה דיווחה על יציאת תזרים מזומנים חופשי במחצית הראשונה, מה שעלול לעורר שאלות לגבי משמעת ההון החוזר.
- בניית מלאי: ימי מלאי גבוהים יותר עשויים להצביע על יותר מזומנים הכלואים במלאי.
- שיבוש אזורי: ההנהלה ציינה כי אירועים בדובאי עלולים לעכב פרויקטי השקעה משמעותיים במחצית השנייה.
- אינפלציית עלויות: עלויות חומרים ושכר גבוהות יותר עלולות ללחוץ על המרג’ינים אם פעולות התמחור יפגרו.
- סיכון ביצוע במוצרים חדשים: הצמיחה תלויה בחלקה בהרחבה מוצלחת של מוצרי מעבר האנרגיה וטעינה חכמה.
שאלות ותשובות
לא נכלל מושב בורסה רשמי של שאלות ותשובות עם אנליסטים בחומר השיחה שסופק. ההערות המוכנות התמקדו בביצועים התפעוליים, צמיחת מעבר האנרגיה, תזרים המזומנים, הקצאת ההון ועדיפויות האסטרטגיות החדשות של החברה תחת תורסטן מולר.
הנושאים העיקריים שההנהלה התייחסה אליהם היו קצב הצמיחה במעבר האנרגיה, התחזית להכנסות מגמישות ביקוש, ההשקעה בהון חוזר והאיזון בין הוצאות צמיחה לייצור מזומנים.
אנליסטים צופים צמיחת הכנסות של 15% לשנה הפיסקלית 2026, עם תחזית רווח למניה של $0.24, על פי נתוני InvestingPro. הפלטפורמה מציעה תחזיות מקיפות, השוואות עמיתים וניתוח מומחים למשקיעים העוקבים אחר אסטרטגיית מעבר האנרגיה של לוקקו. היעדר מושב שאלות ותשובות משמעו כי לא היו חששות נוספים מצד אנליסטים או תגובות המשך לדווח עליהן.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
