סין וארה"ב מסכימות על הפחתת מכסים של $30 מיליארד והשקת דיאלוג בינה מלאכותית
לוקקו plc דיווחה על מחצית ראשונה חזקה לשנת 2026, כאשר ההכנסות עלו ב-13.4% ל-GBP 142.6 מיליון, ורווח למניה המתואם עלה ב-13.6% ל-6.7p, בזכות צמיחה מהירה במוצרי מעבר האנרגיה ורווחים מוצקים בעסקי הליבה. הרווח התפעולי המתואם עלה ב-14.5% ל-GBP 15.8 מיליון, אך המניה ירדה ב-5.11% במסחר הקדם־שוק ל-$223 מ-$235, מה שמצביע על זהירות מצד המשקיעים חרף שיפור הרווחיות ועלייה של 16.7% בדיבידנד הביניים.
נקודות מפתח
- צמיחת ההכנסות האיצה במהלך המחצית, מ-12.9% במונחים דומים ברבעון הראשון ל-14.9% ברבעון השני.
- הכנסות ממעבר האנרגיה יותר מהכפילו את עצמן והפכו למנוע הצמיחה המרכזי.
- כל שלושת מגזרי הפעילות, כל ארבעת ערוצי המכירות וכל אזור גיאוגרפי רשמו צמיחה.
- מרג’ין התפעולי המתואם השתפר ל-11.1%, אפילו בתנאים של עלויות חומרים גבוהות יותר.
- החברה העלתה את דיבידנד הביניים ב-16.7% ושמרה על המינוף בתוך טווח היעד שלה.
ביצועי החברה
לוקקו ציינה כי המחצית הראשונה הציגה מומנטום רחב-בסיס בכל הקבוצה. ההכנסות עלו ל-GBP 142.6 מיליון, כאשר ההכנסות במטבע קבוע עמדו על GBP 143.2 מיליון וצמיחה בסיסית של 13.9% במונחים דומים. הצמיחה לא הוגבלה לקו מוצרים אחד או לאזור אחד. החברה ציינה כי כל שלושת מגזרי הפעילות, כל ארבעת ערוצי המכירות וכל אזור גיאוגרפי תרמו למקדמה.
התרומה החזקה ביותר הגיעה ממוצרי מעבר האנרגיה, שם ההכנסות טיפסו מ-GBP 2 מיליון בשנת 2022 ל-GBP 18 מיליון במחצית הראשונה של 2026. עסק זה כולל כיום תשתיות טעינה לרכבים חשמליים, שירותי גמישות ביקוש ומוצרי חשמל קשורים. הכנסות עסק הליבה, לא כולל מעבר האנרגיה, עדיין צמחו ב-6.5%, מה שמראה כי הקטגוריות המסורתיות של החברה נשארות בריאות.
הרווחיות גם היא השתפרה. הרווח התפעולי המתואם עלה ל-GBP 15.8 מיליון לעומת השנה הקודמת, בעוד ההחזר על ההון המושקע עלה ל-20.5%. החברה ציינה כי שמרה על משמעת תמחור ופריון ייצור למרות עלויות תשומה גבוהות יותר.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: GBP 142.6 מיליון, עלייה של 13.4% משנה לשנה.
- הכנסות במטבע קבוע: GBP 143.2 מיליון, עלייה של 13.9% במונחים דומים.
- רווח ברוטו מתואם: GBP 59.8 מיליון.
- מרג’ין ברוטו מתואם: 41.9%, ללא שינוי מהותי לעומת השנה הקודמת.
- רווח תפעולי מתואם: GBP 15.8 מיליון, עלייה של 14.5%.
- מרג’ין תפעולי מתואם: 11.1%, עלייה של 10 נקודות בסיס.
- רווח מתואם לפני מס: GBP 12.9 מיליון, עלייה של 19.4%.
- רווח למניה מתואם: 6.7p, עלייה של 13.6%.
- החזר על ההון המושקע: 20.5%, עלייה של 50 נקודות בסיס.
- דיבידנד ביניים: 2.1p למניה, עלייה של 16.7%.
תוצאות מול תחזיות
לא סופקה תחזית רווח למניה או הכנסות לתקופה, ולכן לא ניתן לערוך השוואה ישירה של עמידה ביעדים. עם זאת, הנתונים המדווחים מצביעים על ביצוע מוצק ביחס למגמות התפעוליות האחרונות.
צמיחת הכנסות של 13.4% הייתה חזקה בכל קנה מידה, והחברה ציינה כי הצמיחה האיצה ככל שהמחצית התקדמה. הרווח התפעולי המתואם עלה מהר יותר מההכנסות, מה שמרמז על מינוף תפעולי מסוים. גם רווח למניה המתואם עלה בשיעור דו-ספרתי, מה שמראה כי צמיחת הרווח הגיעה עד לשורה התחתונה.
בהשוואה לרבעונים האחרונים, התוצאה נראית חזקה יותר ולא חלשה יותר. המעבר מצמיחה של 12.9% במונחים דומים ברבעון הראשון ל-14.9% ברבעון השני מצביע על כך שהמומנטום השתפר במהלך התקופה. האצה מסוג זה נתפסת לרוב כסימן חיובי על ידי משקיעים, במיוחד כאשר היא מלווה במרג’ינים יציבים.
תגובת השוק
למרות העדכון התפעולי החזק, מניות לוקקו ירדו ב-5.11% במסחר הקדם־שוק ל-$223 מ-$235. המניה נמצאת כעת כ-23.4% מתחת לשיא של 52 השבועות שלה ב-$291, אך עדיין כ-81.1% מעל לשפל של 52 השבועות שלה ב-$123.2.
הירידה מרמזת כי המשקיעים אולי התמקדו בתזרים המזומנים וההון החוזר יותר מאשר בצמיחה הכותרתית. עם זאת, המניה הניבה החזר של 91% בשנה האחרונה ועלתה ב-81% מתחילת השנה, על פי נתוני InvestingPro. ניתוח השווי ההוגן של הפלטפורמה מצביע על כך שהמניות נותרות מוערכות בחסר ברמות הנוכחיות, ומציב את לוקקו ברשימת המניות המוערכות ביותר בחסר. תזרים המזומנים החופשי המתואם היה יציאה של GBP 2.1 מיליון, לעומת כניסה של GBP 10.3 מיליון שנה קודם לכן. ימי המלאי גם עלו ל-145 מ-136, המשקפים נפחים גבוהים יותר ובניית מלאי לקראת המחצית השנייה.
לא סופקו נתוני מחזור מסחר, ולכן לא ניתן להעריך האם המהלך התרחש עם מסחר כבד במיוחד. עם זאת, הירידה בקדם־שוק מצביעה על קריאה זהירה של השוק.
תחזית והנחיות
ההנהלה ציינה כי הקבוצה ממשיכה לראות ביקוש חזק בקרב מוצרים, ערוצים ואזורים מרכזיים. היא צופה כי הרווח התפעולי המתואם לשנה המלאה יהיה מעל לציפיות השוק.
החברה גם הצביעה על מספר מנועי צמיחה:
- הכנסות ממעבר האנרגיה מתרחבות במהירות.
- גמישות הביקוש הופכת לזרם הכנסות חוזר.
- מכירות מטעני רכבים חשמליים אמורות לתמוך בהכנסות עתידיות מגמישות ביקוש.
- הכנסות עסק הליבה עדיין צומחות בשיעורים של אמצע ספרה בודדת.
לוקקו ציינה כי היא צופה יצירת מזומן חזקה יותר במחצית השנייה, אם כי נמוכה יותר מאשר ב-2025 בשל הבדלי עיתוי בגבייה. היא גם ציינה כי שיעור המס האפקטיווי המתואם לשנה המלאה צפוי להישאר מתחת לשיעור מס החברות בבריטניה של 25%.
החברה הדגישה צנרת של מוצרים חדשים, כולל טעינת DC בעוצמה גבוהה, מטעני רכב-לרשת, מטען נייד חכם לרכבים חשמליים, הגנת מעגל תלת-פאזי ו-HVAC, מוצרי תאורת רשת מודולריים ומתגי יוקרה. ההנהלה ציינה כי השקות אלו משקפות השקעה מתמשכת בחדשנות ופיתוח מוצרים.
דברי המנהלים
"צוות לוקקו המשיך להניב תוצאות חזקות במהלך המחצית הראשונה, תוך בניה על המומנטום שהושג ב-2025," אמר המנכ"ל תורסטן מולר. הוא הוסיף כי ההכנסות עלו ב-13.4% וכי הכנסות ממעבר האנרגיה יותר מהכפילו את עצמן.
מולר גם ציין כי מיצוב החברה בשוק מעניק לה "בסיס בר-קיימא וצפוי של הכנסות ותזרים מזומנים", התומך בהשקעה בהזדמנויות צמיחה מבניות הקשורות למעבר האנרגיה.
מנהל הכספים וויל אמר: "כל שלושת מגזרי הפעילות, כל ארבעת ערוצי המכירות וכל אזור גיאוגרפי הניבו צמיחה." הוא גם ציין כי מרג’ין הברוטו המתואם נשאר בקנה אחד עם השנה הקודמת למרות עלויות חומרים גבוהות יותר, בסיוע פריון ייצור ושליטה הדוקה בעלויות.
סיכונים ואתגרים
- לחץ על תזרים המזומנים: החברה דיווחה על יציאת תזרים מזומנים חופשי במחצית הראשונה, מה שעלול להעלות שאלות לגבי משמעת ההון החוזר.
- בניית מלאי: ימי מלאי גבוהים יותר עשויים להצביע על יותר מזומן קשור במלאי.
- שיבוש אזורי: ההנהלה ציינה כי אירועים בדובאי עלולים לעכב פרויקטי השקעה משמעותיים במחצית השנייה.
- אינפלציית עלויות: עלויות חומרים ושכר גבוהות יותר עלולות ללחוץ על המרג’ינים אם פעולות התמחור יפגרו.
- סיכון ביצוע במוצרים חדשים: הצמיחה תלויה בחלקה בהרחבה מוצלחת של מוצרי מעבר האנרגיה וטעינה חכמה.
שאלות ותשובות
לא נכלל מושב בורסה רשמי של שאלות ותשובות עם אנליסטים בחומר השיחה שסופק. ההערות המוכנות התמקדו בביצועים התפעוליים, צמיחת מעבר האנרגיה, תזרים המזומנים, הקצאת ההון ועדיפויות האסטרטגיות החדשות של החברה תחת תורסטן מולר.
הנושאים המרכזיים שההנהלה התייחסה אליהם היו קצב הצמיחה במעבר האנרגיה, התחזית להכנסות מגמישות ביקוש, השקעת ההון החוזר והאיזון בין הוצאות צמיחה ויצירת מזומן.
אנליסטים צופים צמיחת הכנסות של 15% לשנה הפיסקלית 2026, כאשר רווח למניה צפוי להגיע ל-$0.24, על פי נתוני InvestingPro. הפלטפורמה מציעה תחזיות מקיפות, השוואות עמיתים וניתוח מומחים למשקיעים העוקבים אחר אסטרטגיית מעבר האנרגיה של לוקקו. היעדר מדור שאלות ותשובות פירושו שאין חששות נוספים של אנליסטים או תגובות המשך לדווח עליהן.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
