אוטיס וורלדוויד בכנס מורגן סטנלי: צמיחה בשירות מעלה את התחזית

אוטיס וורלדוויד (OTIS) השתמשה בכנס Laguna השנתי ה-14 של מורגן סטנלי, ביום חמישי, 17.09.2026, כדי להציג עסק הצומח בקצב מהיר יותר בתחום השירות, גם בעת שהיא מתמודדת עם לחץ על המרג’ין, מעבר מנהיגות ושוק ציוד חדש חלש בסין. המנכ"לית ג’ודי מארקס אמרה כי החברה נכנסת לשלב צמיחה חדש, אך ציינה גם שחלק מהרווחים האחרונים הגיעו עם עלויות זמניות שצפויות להתפוגג בהמשך.

נקודות מפתח

• אוטיס דיווחה על הצמיחה האורגנית החזקה ביותר בשירות מאז הפרדתה מ-United Technologies, בהובלת תחומי התחזוקה, התיקונים והמודרניזציה.
• החברה מסרה כי מרווחי השירות נפגעו מהשקעות זמניות, אך כ-$50 מיליון מאותן עלויות צפויות להתפוגג במחצית השנייה של 2026 ואילך.
• ציוד חדש מתקרב לנקודת מפנה, כאשר הרבעון השלישי צפוי להיות חיובי לראשונה מאז 2023.
• סין ממשיכה להכביד על הציוד החדש, אך השירות והמודרניזציה שם צומחים ככל שהשוק מתבגר.
• מארקס, שהודיעה על פרישתה, אמרה כי היא נשארת מחויבת לחלוטין ותסייע בתהליך המעבר.

תוצאות פיננסיות

מארקס אמרה כי אוטיס נהנית מבסיס מותקן גדול של מעליות ומדרגות נעות מתיישנות ברחבי העולם. לחברה 22 מיליון יחידות בשימוש ברחבי העולם, ומתוכן כ-9 מיליון בנות יותר מ-20 שנה ונמצאות כעת בחלון המודרניזציה.

• הצמיחה האורגנית בשירות ברבעון השני של 2026 עמדה על 9%, הגבוהה ביותר מאז ההפרדה.
• תחזוקה ותיקונים עלו ב-6%.
• צמיחת התיקונים האיצה ל-12%, לעומת קצב היסטורי של אמצע ספרה בודדת.
• צמיחת המודרניזציה הגיעה ל-24%.
• צבר המודרניזציה עמד על 26% בסוף הרבעון השני, לעומת 30% בתחילת השנה.
• מרווחי השירות ירדו ב-170 נקודות בסיס ברבעון השני בשל השקעות עבודה זמניות, עלויות המרת צבר ואפקטי תמהיל המודרניזציה.
• ההנהלה זיהתה כ-$50 מיליון בעלויות זמניות הקשורות ל-2026 שצפויות להתפוגג בהמשך.
• השירות מהווה כעת יותר מ-90% מרווחי אוטיס.

מארקס אמרה כי תיק השירות של החברה גדל ל-2.5 מיליון יחידות, מה שהופך אותו לגדול בעולם. זאת לעומת כ-1.9 עד 2.0 מיליון יחידות בתקופה שבין 2010 ל-2019, מה שמדגים עד כמה התיק התרחב לאורך זמן.

גם התמחור תרם לתמונה החיובית. תמחור מיקרו בתיקונים תואר כחזק, בעוד שתמחור התחזוקה נמשך באמצעות העלאות חוזיות שנתיות הצמודות למדדי אינפלציה. בחלק מהאזורים, ההנהלה ריסנה את תמחור התחזוקה כדי להגן על שיעורי השימור. אוטיס אמרה כי פעולות התמחור צפויות לזרום במלואן למרווחים לאורך זמן, כאשר תמחור מיקרו בתיקונים צפוי לתרום 70 נקודות בסיס לשיפור המרג’ין במחצית השנייה.

עדכונים תפעוליים

חלק ניכר מהדיון התמקד בביצוע. אוטיס אמרה כי זיהתה פערים רחבים בביצועים בין 1,400 שלוחות תפעוליות שלה, ומנסה להעלות את השלוחות החלשות לרמת הטובות שבהן.

• שיעורי השימור מחוץ לסין עמדו היסטורית על מעל 95%, אך לאחרונה ירדו ל-94.5%.
• ההנהלה אמרה כי הירידה נבעה מהבדלי איכות שירות, ולא מתמחור או תחרות.
• בדיקת שורש הבעיה מצאה כי שלוחות הרבעון התחתון נמצאות מתחת לחציון של 94.5%.
• אוטיס הוסיפה מכונאי שטח ב-2024, 2025 ו-2026 כדי לתמוך בצמיחת השירות ולשפר את האיכות.
• החברה אמרה כי איכות השירות השתפרה ב-7 נקודות ונשמרה ברמה זו בספטמבר.
• מדד האיכות בצפון אמריקה עוקב אחר עמידה בדרישות תחזוקה, השלמת רשימות תיוג, תוצאות ביקורת וזמן השבתת יחידות.

מארקס אמרה כי החברה רואה קשר ישיר בין איכות השירות לשימור, אם כי ההשפעה לוקחת זמן להופיע במספרים. היא אמרה כי המטרה היא להחזיר את השימור ל-95% ב-2027, עם אפשרות לעלות מעבר לכך לאורך זמן.

אוטיס תיארה גם מודל תפעול שירות חדש שהיא מפיצה תחילה בארצות הברית ולאחר מכן בגרמניה, צרפת, ספרד ושווקים אירופיים אחרים. המודל נועד לתקנן את העבודה ממכירה דרך התקנה בשטח ועד שירות שוטף.

• המטרה היא לשפר את הפריון ואיכות השירות מבלי להוסיף כוח אדם מבני.
• המודל ישתמש בנתוני יחידות מחוברות של Otis ONE, כולל 1.1 מיליון יחידות מחוברות.
• כלי בינה מלאכותית אגנטית וגנרטיבית מתווספים לתמיכה בעבודת שטח ומכירות.
• החברה אמרה כי המאמץ הוא בנייה, לא ארגון מחדש, בעקבות תוכנית ריכוז UpLift הקודמת.

ההנהלה אמרה כי השלוחות בעלות הביצועים הטובים ביותר מציגות שיעורי שימור בשנות ה-90 הגבוהות ומרווחים חזקים יותר, מה שמרמז כי יש מקום לשפר תוצאות ברחבי הרשת הרחבה יותר.

תחזית עתידית

אוטיס אמרה כי עסק השירות צפוי להמשיך לצמוח בטווח של אמצע עד גבוה של ספרה בודדת בטווח הבינוני. התיקונים צפויים להישאר בספרות כפולות, בעוד שהמודרניזציה צפויה לצמוח באמצע הטינס.

• צמיחת השירות נתמכת על ידי ציוד מתיישן ובסיס מותקן גלובלי גדול.
• יותר מ-300,000 יחידות עוברות מודרניזציה מדי שנה, וההזדמנות עדיין מתרחבת.
• מרווחי השירות צפויים להשתפר במחצית השנייה של 2026 ככל שהעלויות הזמניות מתפוגגות.
• המרווחים צפויים להתחזק עוד ב-2027 מכיוון שהשקעות 2026 אינן צפויות לחזור.
• מודל תפעול השירות צפוי להוסיף מינוף פריון והרחבת מרג’ין.

בצד הציוד החדש, אוטיס אמרה כי העסק מתקרב לנקודת מפנה. הכנסות הציוד החדש ברבעון השני ירדו ב-1% בלבד, וההנהלה מצפה שהרבעון השלישי יהפוך לחיובי לראשונה מאז 2023.

• צפון אמריקה רשמה שמונה רבעונים רצופים של צמיחה משמעותית בציוד חדש.
• אסיה-פסיפיק ואירופה נשארות חזקות.
• הציוד החדש בסין ירד ביותר מ-45% מהשיא שלו.
• סין מייצגת כעת 18% מהכנסות הקבוצה, לעומת 33% ב-2020.
• תחזית ההכנסות לשנת 2026 המלאה נשארת בין $15.1 מיליארד ל-$15.4 מיליארד.

מארקס אמרה כי סין עוברת ממשוק המונע על ידי עיור ובנייה חדשה לאחד הממוקד יותר בשירות ומודרניזציה. היא אמרה כי החברה נפגשה לאחרונה עם בכירי ממשלה, כולל דיונים הקשורים לתוכנית החומש ה-15, ורואה תמיכה מתמשכת למודרניזציה.

• הזמנות מודרניזציה בסין הוכפלו ברבעון השני.
• תמריצי ממשלה למודרניזציה למגורים עלו מ-80,000 יחידות ב-2024 ל-120,000 ב-2025 ול-180,000 ב-2026.
• התוכנית צפויה להימשך לתוך 2027 ועשויה להתרחב מעבר לבניינים למגורים.
• הכנסות השירות בסין מייצגות כעת 48% מהעסק בסין, לעומת 52% ברבעון הראשון.
• יחידות בסין עוברות מודרניזציה בגיל 15 שנה, מוקדם יותר מהסימן הגלובלי של 20 שנה, בשל שימוש אינטנסיבי יותר.

ההנהלה אמרה כי שוק הציוד החדש בסין נמצא בשנת הירידה החמישית שלו, אך הוא נע לעבר יציבות. ככל שזה יקרה, החוזק בצפון אמריקה, אירופה ואזורים אחרים אמור להיות גלוי יותר בתוצאות הקבוצה.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, התייחסה מארקס להודעת פרישתה ולתכנון המעבר. היא אמרה כי היא נשארת מחויבת לחלוטין לחברה ותסייע לדירקטוריון להעריך מועמדים פנימיים וחיצוניים כאחד.

היא גם חזרה לנושא איכות השירות והשימור. מארקס אמרה כי השימור הנמוך יותר של החברה לא נגרם מלחץ תמחורי, אלא מביצוע לא אחיד בין שלוחות. היא אמרה כי החברה משתמשת בניתוח שורש הבעיה ובהשקעות באיכות שירות כדי לסגור את הפערים הללו.

בנושא התמחור, היא אמרה כי תמחור מיקרו בתיקונים עובד היטב וכבר משתקף בצבר. תמחור התחזוקה מנוהל בזהירות רבה יותר בחלק מהמקומות כדי להימנע מפגיעה בשימור. היא הוסיפה כי החברה משתמשת בכלים מבוססי בינה מלאכותית כדי לסייע לצוותי המכירות לבחון גישות תמחור ומכירת ערך עם לקוחות.

מארקס אמרה כי מודל תפעול השירות החדש נועד ללכוד את השכבה הבאה של שיפור המרג’ין. היא אמרה כי אוטיס עדיין יכולה לצמוח על ידי הוספת יחידות, אך כעת צריכה לשפר את אופן עבודתה בשטח.

היא גם אמרה כי $50 המיליון בעלויות הזמניות צפויות להתפוגג ככל שהתמיכה בקבלני משנה מצטמצמת והמכונאים שנשכרו לאחרונה עוברים את עקומת הלמידה שלהם. אותם מכונאים נוספו ב-2024, 2025 ו-2026 כדי להתכונן לביקוש שירות עתידי.

מנהיגות והקצאת הון

מארקס אמרה כי היא גאה בביצועי החברה בתקופת כהונתה, כולל יכולתה להישאר מובילה לאחר שהופרדה מתשלובת לפני יותר מ-43 שנה. היא אמרה כי העסק משרת 2.5 מיליארד אנשים ביום.

היא ציינה גם כי אוטיס החזירה יותר מ-$8 מיליארד לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות של מניות בתקופת כהונתה כמנכ"לית.

לגבי המנכ"ל הבא, מארקס אמרה כי סדרי העדיפויות העיקריים יהיו לשמור על גלגל תנופת השירות בתנועה, לנצל את הסקאלה והצפיפות הגלובלית של אוטיס, לשמור על מיקוד בלקוח ולהמשיך בהפצת מודל תפעול השירות.

"אנחנו נכנסים לפרק חדש זה של צמיחה בשורה העליונה," אמרה מארקס. "היה לנו הצמיחה הגבוהה ביותר בשירות מאז ההפרדה."

היא הוסיפה כי החברה "הולכת להפוך לחיובית ברבעון השלישי" בציוד חדש, וכינתה את הכובד של סין כמשהו שאוטיס כבר התגברה עליו במידה רבה.

לדיון המלא ולהקשר נוסף, אנא עיינו בתמליל שלהלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.