אביקנה בפורום משקיעים וירטואלי: הדחיפה לקנאביס רפואי

יום חמישי, 17.09.2026 — אביקנה (AVCN) השתמשה בכנס פורום המשקיעים הווירטואלי למדעי החיים כדי להציג את עצמה כחברה ביופרמצבטית המבוססת על מדע קנבינואידים, ולא כמותג קנאביס לשימוש פנאי. ההנהלה הצביעה על עלייה במכירות מוצרים קנייניים, פלטפורמה רפואית מורחבת וצנרת מוצרים בשלבים מתקדמים, תוך הודאה שהמניות נסחרות קרוב לרמות נמוכות ושהתרחבות לארה"ב נחסמת עדיין בשל רגולציה פדרלית.

נקודות מפתח

• אביקנה דיווחה כי הכנסותיה לשנת 2025 הגיעו ל-CAD 25 מיליון, כשהחברה מתקרבת לאיזון בחצי הראשון של 2025 ושואפת לתזרים מזומנים חיובי במהלך השנה.
• מוצרים קנייניים תופסים נתח גדול יותר ממכירות MyMedi.ca, ועלו מ-7 אחוזים בעת הרכישה ל-27 עד 28 אחוזים ברבעון השני של 2025.
• החברה הדגישה את QUIX, קו מוצרים מבוסס ננוטכנולוגיה שנועד לשפר את מהירות ההשפעה, הזמינות הביולוגית והיציבות של תרופות קנבינואידים.
• אביקנה ציינה כי היא פועלת כעת ב-24 שווקים שבהם רפואה מבוססת קנבינואידים חוקית ברמה הפדרלית, בעוד שהיא נותרת לא פעילה בארה"ב עד לשינוי סיווג פדרלי.
• צנרת המוצרים שלה כוללת שישה מועמדי תרופות, בראשם ניסוי שלב II לכאב אוסטיאוארתריטי ותרופת אפילפסיה מאושרת, Trunerox, בקולומביה.

תוצאות פיננסיות

אביקנה דיווחה כי יצרה הכנסות של CAD 25 מיליון בשנת 2025 והתקרבה לאיזון בחצי הראשון של 2025. ההנהלה ציינה כי היא מצפה לתזרים מזומנים חיובי בחצי השני, גם כשהחברה ממשיכה לממן פיתוח קליני.

• שולי הרווח הגולמי (ברוטו) השתפרו בזכות שינויים תפעוליים ותמהיל מוצרים ממוקד יותר.
• רוב ההכנסות עדיין מגיעות מפעילות קנדית.
• MyMedi.ca, פלטפורמת הטיפול בקנאביס רפואי המקוונת של החברה, מהווה מקור מכירות גדל.
• הכנסות בינלאומיות נמצאות עדיין בשלב מוקדם, אך ההנהלה ציינה שיש מקום להתרחב.
• צנרת התרופות היא ברובה טרום-הכנסות, למעט השקה רכה של Trunerox בקולומביה כשני חודשים לפני המצגת.

ההנהלה ציינה גם כי המנית סטוק נסחרת בשפל של כל הזמנים למרות מספר זרזים עסקיים. היא קישרה חלק מהלחץ לאקזיט של בעל מניה גדול בשנה הקודמת, אך תיארה את השווי הנוכחי כהזדמנות בהתחשב בצנרת הקלינית והמסחרית של החברה.

עדכונים תפעוליים

אביקנה תיארה עסק הבנוי סביב ארבעה עמודי תווך מסחריים: תיק הקנאביס הרפואי RHO Phyto, MyMedi.ca, צנרת תרופות וחטיבת חומרי גלם. החברה ציינה כי המודל מתוכנן להיות קל בנכסים ומונחה מדע.

תיק RHO Phyto

• יותר מ-60 יחידות שמירת מלאי (SKU) נמכרות בקנדה.
• התיק רשום בכ-170 רישומים מסחריים בשמונה פלטפורמות רפואיות.
• אביקנה עובדת עם 10 שותפי ייצור במקום להפעיל ייצור מורשה משלה בקנדה.
• סט המוצרים נועד לתת לרופאים ערכת כלים של יחסי קנבינואידים וצורות מתן, כולל CBD, THC, CBN ו-CBG.

החברה גם השיקה את QUIX, פלטפורמת ננוטכנולוגיה קניינית היוצרת ננואמולסיות של פורמולציות קנבינואידים. ההנהלה ציינה כי המטרה היא לשפר את מהירות ההשפעה, הזמינות הביולוגית והיציבות בהשוואה למוצרים הנלקחים בבליעה המסורתיים.

• QUIX זמין בצורת נוזל, כמוסות, סוכריות גומי, טיפות ומשקאות.
• הוא כבר מסחרי ב-MyMedi.ca.
• ההשקה בפלטפורמות רפואיות אחרות צפויה תוך שבועות.
• ההנהלה ציינה כי המוצר ממלא פער בשוק עבור חלופות מינון מדויקות וסטנדרטיות לקנאביס הנשאף או הנשרף.

פלטפורמת MyMedi.ca

אביקנה ציינה כי MyMedi.ca צמחה מתוך עסק Medical Cannabis by Shoppers Drug Mart שרכשה, ומעניקה לה בסיס מטופלים, תוכניות תמיכה וקשרים עם גורמי תשלום. החברה הפכה אותה מאז לפלטפורמת טיפול רחבה יותר בקנאביס רפואי המשלבת מסחר אלקטרוני, תמיכת מטופלים וענייני רפואה.

• לפלטפורמה שישה עמודי תווך תפעוליים: תיק מוצרים, בית מרקחת דיגיטלי, תמיכת מטופלים, ענייני רפואה, שותפויות טיפול משולב ואביקנה אקדמי.
• פרמקולוגים מסייעים במינון, כיול ותכנון טיפול.
• ההנהלה ציינה כי רק כ-1 אחוז מהאוכלוסייה הקנדית נהנה כיום מקנאביס רפואי בהשתתפות ספק שירותי בריאות.
• אביקנה מנסה להרחיב את בסיס המטופלים באמצעות מודלי טיפול משולב.
• החברה ציינה שהיא כבר משולבת עם Sunnybrook Health Sciences Centre ו-University Health Network, כולל בית החולים Toronto General.
• היא גם נמצאת בשלושה תוכניות פיילוט עם חברות פלטפורמת טיפול מתמחות.

ההנהלה ציינה כי יש לראות בקנאביס רפואי שירות, לא רק מוצר. היא ציינה כי הפלטפורמה מתוכננת להפוך את הטיפול לסטנדרטי יותר וקל יותר לשימוש עבור רופאים.

פעילות בינלאומית וחומרי גלם

• אביקנה ציינה כי היא פעילה ב-24 שווקים בינלאומיים שבהם רפואה מבוססת קנבינואידים חוקית ברמה הפדרלית.
• היא השלימה עסקאות ביותר מ-20 שווקים.
• חומרי גלם יוצאו ל-22 מדינות.
• החברה נותרת לא פעילה בארה"ב בעוד שהיא ממתינה לשינוי סיווג פדרלי של קנאביס.

חטיבת חומרי הגלם אינה מגדלת בקנדה. במקום זאת, היא פועלת באמצעות מיזם משותף בקולומביה עם אחת מחברות החקלאות האורגנית הגדולות בעולם. אביקנה ציינה כי היחידה מייצרת ביומסה של CBD, CBG ו-THC המופקת לחומרים פרמצבטיים פעילים ויכולה לספק הן את מוצריה שלה והן חברות תרופות חיצוניות.

• הפעילות הקולומביאנית פועלת כבר שמונה שנים.
• ארבע תרופות פרמצבטיות אושרו תוך שימוש בחומרי גלם של אביקנה.
• ההנהלה ציינה כי החטיבה פועלת כמרכז רווח.

פלטפורמה מדעית ורכוש רוחני

ההנהלה ציינה כי אביקנה בילתה כמעט 11 שנים בבניית רכוש רוחני, כולל פטנטים, פורמולציות ושיטות אנליטיות. היא ציינה כי העבודה נעשתה בבית ועם שותפים אקדמיים כגון אוניברסיטת טורונטו, University Health Network ובית החולים לילדים The Hospital for Sick Children.

• החברה ציינה כי מחקריה החלו בתמיכה ממדגמה של ג’ונסון וג’ונסון.
• פלטפורמת אביקנה אקדמי שלה משמשת להכשרת רופאים באמצעות קורסים ומודולים דיגיטליים.
• ההנהלה ציינה כי המטרה היא להפוך את רפואת הקנבינואידים למבוססת ראיה יותר וקלה יותר לאימוץ בטיפול סטנדרטי.

צנרת תרופות

אביקנה ציינה כי יש לה שישה מועמדי תרופות עיקריים בשלבי פיתוח שונים. החברה מממנת את העבודה באמצעות הכנסות מסחריות ומענקי ממשלת קנדה.

• התוכנית המתקדמת ביותר היא ניסוי מבוקר אקראי בשלב II לכאב אוסטיאוארתריטי.
• המחקר מתנהל עם בית החולים Toronto General ו-University Health Network.
• הוא משתמש בעיצוב מוצלב עם פורמולציות CBD ו-THC.
• ד"ר הנס קלארק, נשיא לשעבר של האגודה הקנדית לכאב וראש מחלקת הכאב של UHN, מוביל את העבודה.
• קריאות ראשוניות צפויות כבר בתחילת 2026.
• ההנהלה ציינה כי תוצאות חיוביות עשויות להוביל לבדיקות שלב III.

אביקנה ציינה גם כי יש לה תוכנית שלב I לגרסת THC של כמוסת הכאב האוסטיאוארתריטי ואינדיקציה ל-PTSD עם אוניברסיטת קלגרי. מועמדים אחרים מכוונים לדרמטולוגיה וכאב כרוני.

Trunerox, תרופת האפילפסיה של החברה, כבר אושרה בקולומביה, כשהשקה רכה החלה כשני חודשים לפני המצגת. ההנהלה ציינה כי היא מצפה להתרחבות אפשרית לשווקים אחרים בדרום אמריקה.

תחזית עתידית

ההנהלה ציינה כי הזרז החשוב ביותר ב-12 החודשים הקרובים הוא שינוי הסיווג הפדרלי של קנאביס בארה"ב. היא טענה כי החברה ממוקמת היטב לכניסה לשוק האמריקאי אם הכללים ישתנו, במיוחד בתחומי כאב, שינה, חרדה והפרעות נוירולוגיות.

• אביקנה ציינה כי ניסיונה הקנדי יכול להשתכפל בארה"ב ברגע שהרגולציה תאפשר זאת.
• היא מצפה שהפטנטים והנתונים הקליניים שלה יסייעו לבנות אמינות עם רופאים ושותפים אמריקאים.
• ההנהלה ציינה כי החברה יכולה לחתור לעסקות רישוי ופיתוח משותף עם חברות תרופות גדולות יותר.
• היא גם רואה ב-MyMedi.ca נכס אפשרי להתרחבות בינלאומית.

החברה ציינה כי QUIX עשוי לתמוך במודל רישוי הדומה לגישת "אינטל בפנים", כשדיונים מתנהלים עם חברות במספר אזורים. ההנהלה ציינה כי הזדמנות השוק גדולה מדי עבור אביקנה לטפל בה לבדה.

ב-3 עד 4 הרבעונות הקרובים, החברה מצפה להמשיך לסחר בפורמולציות מתקדמות יותר. היא גם מצפה שמודל הטיפול המשולב יתרחב באמצעות תוכניות פיילוט ושותפויות בתי חולים, אם כי חלק מהעסקאות המוקדמות עשויות להיות קטנות מדי כדי להצדיק הודעות פומביות.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, ההנהלה חזרה לשינוי בתמהיל המוצרים בתוך MyMedi.ca. היא ציינה כי מוצרים קנייניים מהווים כעת 27 עד 28 אחוזים מהמכירות, לעומת 7 אחוזים בעת הרכישה, בעוד שמוצרי פרח ירדו מ-60 עד 70 אחוזים מהמכירות לפחות מ-30 אחוזים.

• ההנהלה ציינה כי השינוי משקף ענייני רפואה חזקים יותר, פרוטוקולים קליניים ותכנון טיפול.
• היא ציינה כי המגמה צריכה להימשך ככל ש-QUIX ומוצרים מתקדמים אחרים יושקו.
• החברה ציינה כי רופאים רוצים תרופות סטנדרטיות עם מינון ברור, לא מוצרים הנשפטים לפי מראה או סגנון עישון.

אביקנה גם הדגישה את הערך של ראיות מהעולם האמיתי ממערכת MyMedi. ההנהלה ציינה כי הנתונים מסייעים לה לעצב מוצרים, לבחור אינדיקציות ולשפר את הצנרת שלה. היא גם הציעה כי המידע יכול יום אחד להיות מורשה לחברות תרופות אחרות.

בנוגע לשילוב בשירותי בריאות, ההנהלה ציינה כי ערוצי בתי חולים חשובים ללמידה אך עדיין אינם המקור הגדול ביותר להכנסות. היא הצביעה על מרפאות כאב ומרפאות טיפול רב-תחומי כהזדמנויות בעלות מהירות גבוהה יותר מכיוון שהן מטפלות במטופלים הנמצאים לרוב בטיפול קו שלישי או רביעי.

• Sunnybrook Health Sciences Centre ו-University Health Network כבר משולבים.
• שלוש תוכניות פיילוט עם חברות פלטפורמת טיפול מתמחות מתנהלות.
• ההנהלה ציינה כי פרוטוקוליזציה צריכה להקל על הרחבת המודל.

בנוגע ל-QUIX, החברה ציינה כי הפלטפורמה פותרת בעיות עם משקאות ומאכלים בעלי אמולסיה מהירה קיימים על ידי טיפול באופי ההידרופובי של קנבינואידים ובחוסר העקביות של מוצרים מסורתיים. היא ציינה כי המבדלים המרכזיים הם הגנת פטנטים, נתונים פרמקוקינטיים, יציבות וראיות מדעיות.

ההנהלה סיימה באומרה כי תמהיל התרופות מבוססות הקנבינואידים, הפורמולציות, הרכוש הרוחני והאספקה האורגנית בעלות נמוכה של החברה צריכים ליצור הן מחסומי כניסה והן יתרונות תמחור. היא גם ציינה כי יש מעט חברות ביופרמצבטיות עם שווי שוק דומה המשלבות הכנסות שוטפות עם מה שהיא רואה כפוטנציאל רווח משמעותי.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.