סיטיגרופ בכנס ברקליס: החזרים, רכישות חוזרות וצמיחה

ביום שני, 14.09.2026, השתמשה סיטיגרופ (C) בכנס השנתי ה-24 של ברקליס לשירותים פיננסיים גלובליים כדי להציג תמונה של התקדמות יציבה, החזרים חזקים יותר ושימוש ממושמע בהון. מנהל הכספים הראשי גונסאלו לוצ’טי אמר כי הבנק נהנה משווקי הון פתוחים, צרכנים עמידים ומומנטום רחב בפני כמה עסקים, אפילו כאשר חלק מהתעשיות עדיין מתמודדות עם לחץ על המרג’ין.

הוא גם הצביע על מספר תחומים הדורשים זהירות, כולל תנאים לא אחידים בין מגזרים, המשך עבודת הטרנספורמציה והפרדת Banamex הממתינה. עם זאת, המסר הכולל היה שסיטיגרופ מבצעת היטב וצופה כי ההחזרים לשנת 2026 המלאה יגיעו מעל לתחזית הפיננסית הקודמת.

נקודות מפתח

• סיטיגרופ אמרה כי ההחזר על ההון העצמי המוחשי המשותף לשנת 2026 המלאה צפוי לעלות על 11%, ולעקוף את הטווח הקודם של 10% עד 11%.
• הוצאות הצרכנים נותרות עמידות, עם צמיחה של כ-6% משנה לשנה ומגמות אשראי יציבות.
• שירותים, עושר וכרטיסים רשמו תוצאות חזקות ברבעון השני, בעוד שהכנסות השווקים עלו בקצב של ספרה בודדת באמצע.
• הבנק רכש חוזר $10.3 מיליארד ממניות סטוק בחצי הראשון של 2026 והשיק תוכנית רכישה חוזרת חדשה של $30 מיליארד.
• אחזקת Banamex ירדה ל-51%, כאשר הפרדת האיחוד צפויה בתחילת 2027.

תוצאות פיננסיות

לוצ’טי אמר כי סיטיגרופ בדרך להשיג החזר על ההון העצמי המוחשי המשותף לשנת 2026 המלאה, או ROTCE, מעל 11%, שיהיה טוב יותר מטווח התחזית הפיננסית הקודמת של החברה של 10% עד 11%. הוא אמר כי הבנק צופה לסיים את השנה "קצת יותר טוב מהקצה העליון" של אותו טווח.

• ROTCE לשנת 2026 המלאה: צפוי לעלות על 11%
• יעד לתקופה קרובה לשנים 2027 עד 2028: 11% עד 13%
• יעד לטווח בינוני לאחר 2028: 14% עד 15%
• היעדים מבוססים על כללי הון נוכחיים, עם רוח גבית אפשרית ממשטר הון חדש

הוא אמר כי הכנסות הריבית הנקיות של הבנק ברבעון השני, למעט שווקים, עלו ב-6% לעומת השנה הקודמת, בסיוע צמיחת נפח מונעת לקוחות והשקעות קודמות. לשנת 2026 המלאה, סיטיגרופ עדיין צופה כי NII ללא שווקים יעלה ב-5% עד 6%, ולוצ’טי אמר כי התוצאות עשויות להגיע לקצה העליון או מעט מעליו.

• NII ללא שווקים ברבעון השני: עלייה של 6% משנה לשנה
• תחזית פיננסית NII ללא שווקים לשנה המלאה: 5% עד 6%
• צמיחת פיקדונות ברבעון השני: 12%
• צמיחת הלוואות ללא שווקים ברבעון השני: 6%

הוא הוסיף כי הבנק מתמקד בפיקדונות והלוואות איכותיים, כאשר התנהגות התמחור, או בטא, נעה כצפוי. הוא אמר כי סיטיגרופ מדגישה הכרה מלאה בקשרים על הלוואות ושמירה על משמעת בתמחור.

הכנסות שאינן ריבית ללא שווקים עלו ב-18% ברבעון השני, בתמיכת ביצוע חזק בשירותים, עושר ובנקאות להשקעות.

• NIR ללא שווקים ברבעון השני: עלייה של 18%
• NIR שירותים: עלייה של 16%
• NIR עושר: עלייה של 4%
• NIR כרטיסים: צפוי להישאר בטווח דומה ברבעון השלישי והרביעי

הכנסות השווקים עלו בקצב של ספרה בודדת באמצע, עם עוצמה במניות, נגזרים, מימון ואיגוח, ומט"ח. לוצ’טי אמר כי העסק נהנה ממיקס מאוזן יותר, כאשר המניות מתרחבות מנקודת פתיחה מאוחרת יותר ו-FICC שומר על מעמד המובילות שלו.

עדכונים תפעוליים

זרוע השירותים של סיטיגרופ נותרת אחד העסקים החזקים שלה. לוצ’טי אמר כי NII בשירותים ברבעון השני עלה ב-18% ו-NIR עלה ב-16%, בסיוע צמיחה בנכסים תחת ניהול משמורת ופעילות חוצת גבולות.

• נכסים תחת ניהול משמורת: עלייה של 22%
• שירותים חוצי גבולות: עלייה של 13%
• שיעור זכייה: עלייה של יותר מ-30% משנה לשנה
• השקעת פלטפורמה שנתית: כ-$2 מיליארד

הוא אמר כי העסק צובר נתח שוק וממשיך ליהנות מהרשת הגלובלית שלו ומהאינטנסיביות המסחרית. השקות מוצרים אחרונות כללו סליקת דולר אמריקאי 24/7 ו-Custody+, המציע משמורת מנהל נכסים בזמן אמת ב-62 שווקים.

סיטיגרופ גם הדגישה כלים דיגיטליים ובינה מלאכותית. CitiDirect Assist, מערכת תגובה ללקוחות מונעת בינה מלאכותית, הפחיתה את זמני התגובה ביותר מ-20%. הבנק גם מרחיב את Citi Token Services בחמש מדינות ומטבעות מרובים, בודק קבלות משמורת דיגיטליות לחברות פרטיות ועובד על פיילוט של פנקס בלוקצ’יין של SWIFT.

עסק העושר הראה שיפור חד ברווחיות. ROTCE עלה ל-14.4% ברבעון השני, לעומת 10.8% ברבעון הראשון ו-7.6% ב-2025.

• ROTCE עושר ברבעון השני: 14.4%
• צמיחת הכנסות עושר: 13%
• צמיחת הוצאות עושר: 3%
• נכסי השקעה חדשים נטו: עלייה של 9%
• צמיחת נכסי השקעה יורדים: 14%
• צמיחת פיקדונות: 4%

לוצ’טי אמר כי יחידת העושר נעה לעבר יעד ה-ROTCE לתקופה קרובה של 15% עד 20%, בסיוע צמיחת הכנסות ושליטה הדוקה בעלויות. הוא אמר כי העסק מתמקד בנכסי השקעה חדשים נטו ותמחור פיקדונות ממושמע ומיקס.

עסק הכרטיסים נותר גם הוא חזק. סיטיגרופ אמרה כי ROTCE הכרטיסים היה 22% ברבעון השני, מעל יעד מחזור המחזור שלה בטווח הנמוך של 20%.

• צמיחת הוצאות כרטיסים: 8%
• רכישת לקוחות חדשים: 11%
• צמיחת קבלת הלוואה של לקוחות: 4%
• מיקס כרטיסים למטרות כלליות: 84%, לעומת 82% בסוף שנת 2025

ההנהלה אמרה כי היא משקיעה בשיווק דיגיטלי, רכישות חשבון, השותפות עם אמריקן איירליינס גרופ, צמיחת תיק קנייני, חדשנות מוצר ויכולות נאמנות. לוצ’טי אמר כי העסק כבר פועל היכן שהחברה רוצה שיהיה.

בבנקאות להשקעות, סיטיגרופ צופה צמיחת הכנסות נמוכה בספרה בודדת ברבעון השלישי, עם אפסייד אפשרי אם עסקאות ייסגרו לפני סוף הרבעון. שווקי הון מניות נותרים פעילים, שווקי הון חוב בריאים אם כי איטיים יותר מאשר בחצי הראשון, ומיזוגים ורכישות פעילים, בהובלת תאגידים גדולים ולא ספונסרים.

תחזית עתידית

לוצ’טי אמר כי התחזית הפיננסית של סיטיגרופ נתמכת על ידי שלוש כוחות עיקריים: צמיחה מונעת לקוחות, רווחי יעילות מבניים ואופטימיזציה של הון. הוא אמר כי החברה נותרת מחויבת לתוכנית השקעה של $5 מיליארד על פני שלוש שנים, כאשר כ-$500 מיליון מוקדמים כעת לשארית 2026.

• תוכנית השקעה מצטברת לשלוש שנים: $5 מיליארד
• כ-$500 מיליון מוקדמים לסוף 2026
• מקור מימון: יעילויות מבניות ועלויות טרנספורמציה נמוכות יותר
• יחס יעילות 2026: צפוי להיות מעט טוב מ-60%

הוא אמר כי סיטיגרופ שיפרה את יחס היעילות שלה ביותר מ-300 נקודות בסיס בשנה במהלך שלוש השנים האחרונות. עלויות עודפות יורדות מ-$1.3 מיליארד בשנה לכ-$200 מיליון ברבעון, בעוד שעלויות טרנספורמציה זמניות מתבטלות בהדרגה.

תוכנית הטרנספורמציה של הבנק עדיין יש לה עבודה לעשות, במיוחד בנתונים ודיווח רגולטורי, אך תוכניות הסיכון, הציות והבקרה כבר במצב יעד. לוצ’טי אמר כי אין אפקט צוק צפוי כאשר העלויות הזמניות יורדות, מכיוון שעלויות מבניות הופכות לחלק מבסיס התפעול הרגיל ועדיין ניתן לשפרן באמצעות אוטומציה ובינה מלאכותית.

בנושא הון, סיטיגרופ צופה כי יחס ההון העצמי מדרג 1 המשותף שלה יישאר בגדול בטווח היעד שלה, ללא תנועות חדות צפויות. הבנק גם צופה כ-$800 מיליון של הפחתת נכס מס נדחה מותרת ב-2026, בסיוע רווחיות אמריקאית חזקה יותר.

פריסת הון ו-Banamex

סיטיגרופ אמרה כי רכשה חוזר $10.3 מיליארד ממניות סטוק ברבעון הראשון והשני של 2026 וסגרה כעת את תוכנית הרכישה החוזרת הקודמת שלה של $20 מיליארד. החברה גם הכריזה על תוכנית רכישה חוזרת חדשה של $30 מיליארד ביום המשקיעים שלה.

• מניות סטוק שנרכשו חוזר בחצי הראשון של 2026: $10.3 מיליארד
• תוכנית רכישה חוזרת קודמת: $20 מיליארד, הושלמה כעת
• הרשאת רכישה חוזרת חדשה: $30 מיליארד
• רכישות חוזרות 2026 צפויות לעלות על כ-$13 מיליארד שנרכשו ב-2025

לוצ’טי אמר כי עדיפות ראשונה של הבנק היא שמירה על חוסן ללקוחות ולמערכת הפיננסית, תוך איזון השקעה עסקית והחזרים לבעלי מניות. הוא אמר כי אסטרטגיית ההון מתוכננת לתמוך הן בצמיחה והן בהחזרים לאורך זמן.

Banamex נותרת חלק מרכזי בסיפור זה. סיטיגרופ אמרה כי הפחיתה את אחזקתה ל-51% לאחר השלמת השלב השני של מכירתה, כאשר 49% כבר הועברו. אין עסקאות נוספות מתוכננות לשארית 2026.

• אחזקת Banamex הנוכחית: 51%
• הפרדת האיחוד צפויה: תחילת 2027, ברגע שהאחזקה תרד מתחת ל-50%
• הנפקה ציבורית אפשרית: לאחר הפרדת האיחוד, בהתאם לתנאי השוק
• הפסד התאמת תרגום מטבע צפוי: כ-$9 מיליארד דרך דוח רווח והפסד
• אין השפעה צפויה על הון רגולטורי או ROTCE מצטבר

Banamex רשמה צמיחת הכנסות של 19% ברבעון השני, למעט השפעות מט"ח, עם צמיחת פיקדונות והלוואות חזקה. לוצ’טי אמר כי החברה רוצה לשמר ערך וגמישות עיתוי כשהיא נעה לעבר רישום ציבורי.

ראשי פרקים מסשיית שאלות ותשובות

בסשיית שאלות ותשובות, לוצ’טי תיאר את הרקע הרחב כקונסטרוקטיבי אך לא אחיד. הוא אמר כי שווקי ההון נותרים פתוחים בגדול הן במניות והן באיגרות חוב, אך הפעילות מפוצלת לפי תעשייה.

• פעילות חזקה: טכנולוגיה, בינה מלאכותית, ספנות ואנרגיה
• כיסים חלשים יותר: רכב וצרכנים, שם המרג’ין תחת לחץ
• סיכונים גיאופוליטיים ובינה מלאכותית: מנוטרים, אך נתפסים כניתנים לניהול

לגבי הצרכן, הוא אמר כי התמונה היא של חוסן. הוא ציין צמיחת הוצאות של 6% משנה לשנה, התנהגות יציבה של תשלום חשבונות ומגמות אשראי משתפרות.

"במילים פשוטות, חוסן. הצרכנים ממשיכים להוציא, הצרכנים ממשיכים לשלם את חשבונותיהם בזמן. זו הגרסה הפשוטה ביותר."

הוא אמר כי פיגורים, הפסדים ומדדים מובילים כולם ירדו לעומת שנה קודמת, וכי כ-85% מהתיק הוא פריים או טוב יותר. הוא הוסיף כי שוק העבודה נראה במצב שיווי משקל.

כשנשאל על החזרים, לוצ’טי אמר כי החברה אינה מחפשת רווח חד-פעמי אלא שיפור מתמשך.

"משימה ראשונה עבורנו היא להניע שיפור החזר בר-קיימא ועקבי על בסיס תקופה ארוכה."

הוא אמר כי מטרת הבנק היא לצמצם את הפער עם המתחרים תוך שמירה על משמעת בסיכון, הון ונזילות. הוא גם אמר כי ההנהלה מעודדת מהמומנטום שהיא רואה בעסק ובטוחה יותר ממה שהייתה ביולי לגבי הדרך קדימה.

סיכום

לפרטים נוספים על האסטרטגיה של סיטיגרופ, היעדים הפיננסיים ומגמות העסקים, עיינו בתמליל המלא למטה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.