פייסבוק ואינסטגרם קרסו עבור אלפי משתמשים בארה"ב
ביום שני, 14.09.2026, השתמשה Journey Medical Corporation (DERM) בוועידת ההשקעות הגלובלית השנתית ה-28 של H.C. Wainwright כדי להציג עסק המתמקד בדרמטולוגיה, רווחיות ומוצר מוביל חדש לטיפול ברוזציאה. המנכ"ל קלוד מראואי אמר כי לחברה יש מומנטום, אך גם הצביע על שוק תחרותי והצורך להמשיך ולהרחיב את הגישה למוצר, את מספר המרשמים ואת השותפויות.
ראשי פרקים
- Journey Medical דיווחה כי הכנסות נטו ממוצרים ב-2025 הגיעו ל-$61 מיליון, עם EBITDA מתואם של כ-$2.9 מיליון.
- EMROSI, שהושק באפריל 2025, הוא כיום מנוע הצמיחה הראשי של החברה וכבר עקף את ORACEA ואת ORACEA הגנרי על בסיס חודשי.
- החברה ציינה כי EMROSI יצר כ-130,000 מרשמים עד יולי 2026 ומונה 4,500 רושמי מרשם ייחודיים.
- Journey Medical הדגישה כוח מכירות חזק בתחום הדרמטולוגיה, שלושה קשרים עם ארגוני רכש מרכזיים (GPO) וגישה לכ-85% מהחיים המסחריים.
- ההנהלה ציינה כי EMROSI עשוי להגיע ל-$300 מיליון במכירות נטו גלובליות לאורך זמן, בעוד החברה ממשיכה לחפש הזדמנויות רישוי-חוץ ורכישה.
סקירת החברה
מראואי תיאר את Journey Medical כחברת תרופות בשלב מסחרי המתמקדת בשלושה תחומי מחלה עיקריים: אקנה, רוזציאה והיפרהידרוזיס. הוא ציין כי שווקים אלה יחד מייצגים הזדמנות של כ-$6 מיליארד עבור החברה.
- החברה ציינה כי שווי השוק שלה עמד על מעט יותר מ-$200 מיליון.
- Journey Medical ציינה כי היו לה כ-28 מיליון מניות מ"ר.
- נפח המסחר הממוצע עמד על כ-250,000 מניות.
- המזומן עמד על יותר מ-$25 מיליון בסוף הרבעון השני של 2026.
החברה הציגה את עצמה כרווחית בשלב מסחרי מוקדם, תוך שהיא עדיין קטנה יחסית לחברות דרמטולוגיה ותרופות מתמחות גדולות יותר.
תוצאות פיננסיות
Journey Medical ציינה כי תוצאות 2025 הראו התקדמות בבניית עסק מסחרי בר-קיימא.
- הכנסות נטו ממוצרים ב-2025 הסתכמו ב-$61 מיליון.
- EBITDA מתואם עמד על כ-$2.9 מיליון.
- המאזן כלל יותר מ-$25 מיליון במזומן נכון לרבעון השני של 2026.
ההנהלה לא סיפקה תחזית פיננסית מלאה במצגת, אך הדגישה כי החברה כבר מייצרת הכנסות ו-EBITDA מתואם חיובי תוך ייצוב הצמיחה בתיק הדרמטולוגיה שלה.
עדכונים תפעוליים
מראואי הקדיש חלק ניכר מהמצגת לפלטפורמה המסחרית של החברה ולתיק המוצרים. הוא ציין כי Journey Medical בנתה ארגון מכירות בעל ניסיון ארוך בדרמטולוגיה וטווח הגעה רחב בשווקים מרכזיים בארה"ב.
- כוח המכירות כולל 40 נציגים ברחבי ארצות הברית.
- הוותק הממוצע בקרב נציגי המכירות הוא יותר משבע שנים.
- לצוות יש יותר מ-275 שנות ניסיון משולב בדרמטולוגיה.
- החברה ציינה כי היא מכסה 80% מאזורי הסטטיסטיקה המטרופוליטנית המובילים.
- היא ציינה כי הצוות יכול להגיע לכ-70% מסך המרשמים באקנה, רוזציאה והיפרהידרוזיס.
- Journey Medical גם ציינה כי הבטיחה שלושה ארגוני רכש מרכזיים (GPO), המעניקים גישה לכ-85% מהחיים המסחריים.
מראואי קישר את הבסיס המסחרי הזה להיסטוריה של החברה. הוא ציין כי צוות ההנהלה מביא ניסיון מ-Medicis, חברת דרמטולוגיה שנרכשה על ידי Valeant ב-2012 תמורת $2.6 מיליארד. הוא גם ציין כי הצוות שיווק בעבר מוצרים כולל SOLODYN, RESTYLANE ו-DYSPORT.
EMROSI ושוק הרוזציאה
EMROSI היה המוקד המרכזי של המצגת. Journey Medical השיקה את המוצר באפריל 2025 לאחר אישור ה-FDA בנובמבר 2024. החברה ציינה כי EMROSI הוא תרכובת מינוציקלין חדשנית לרוזציאה וחלק מרכזי באסטרטגיית הצמיחה שלה.
מראואי ציין כי למוצר יש יתרון קליני חשוב מכיוון שהוא הראה עליונות ישירה לא רק מול פלצבו אלא גם מול ORACEA, שאותו כינה הסטנדרט הזהב בשוק במשך שני עשורים.
- EMROSI הראה הצלחת IGA גבוהה ב-61% מ-ORACEA.
- הוא הניב הפחתת נגעים דלקתיים גבוהה ב-28% מ-ORACEA.
- מובהקות סטטיסטית הופיעה כבר בשבוע 4 בניסוי של 16 שבועות.
- Journey Medical ציינה כי EMROSI השיג יעילות דומה ל-ORACEA במחצית זמן הטיפול.
- בשבוע 8, שיעור הצלחת IGA עמד על 42.8%, שווה לביצוע של ORACEA בשבוע 16.
- החברה ציינה כי כל חמשת נקודות הקצה המשניות הנוספות עברו את בדיקת ה-FDA.
- EMROSI גם הראה הצלחה על אריתמה מול פלצבו, בעוד ORACEA נכשל בנקודת קצה זו.
החברה ציינה כי למוצר פרופיל בטיחות הדומה לפלצבו, כאשר כל תופעות הלוואי הנפוצות נמצאות מתחת ל-3%. היא תיארה את התרכובת כ-25% שחרור מיידי ו-75% שחרור מושהה של מינוציקלין, עם מינון של 40 מיליגרם שניתן לנטול פעם ביום, בבוקר או בערב, עם או בלי אוכל.
Journey Medical ציינה כי ל-EMROSI שלושה פטנטים הרשומים ב-Orange Book האמריקאי התקפים עד 2039.
צמיחת מרשמים ועמדה בשוק
Journey Medical ציינה כי EMROSI צבר תאוצה במהירות מאז ההשקה.
- מרשמים ברבעון השני 2025: 7,000
- מרשמים ברבעון השלישי 2025: 18,000, עלייה של 157% מהרבעון הקודם
- מרשמים ברבעון הרביעי 2025: 27,000, עלייה של 50% מהרבעון הקודם
- מרשמים ברבעון הראשון 2026: כ-30,000, עלייה של 11% מהרבעון הקודם
- מרשמים ברבעון השני 2026: יותר מ-35,000 עד 36,000, עלייה של 17% עד 20% מהרבעון הקודם
- מרשמים ביולי 2026: 14,000, שיא חודשי גבוה
- מרשמים מצטברים עד יולי 2026: כ-130,000
- רושמי מרשם ייחודיים עד יולי 2026: 4,500
החברה ציינה כי EMROSI כבר עקף את ORACEA ואת ORACEA הגנרי על בסיס חודשי. היא גם ציינה כי צוות המכירות שלה מכסה 87% ממרשמי ORACEA והגנרי, וכן 87% ממרשמי הדרמטולוגיה שנכתבו ב-2025 וב-2026.
Journey Medical ציינה כי שוק הרוזציאה הכולל עמד על יותר מ-$1.3 מיליארד ב-2025, כולל טיפולים מקומיים ואוראליים, עם כ-720,000 מרשמים בשנה. היא ציינה כי רופאי עור כותבים 94% מכלל מרשמי הרוזציאה.
מוצרים נוספים בתיק
מעבר ל-EMROSI, Journey Medical הדגישה מספר מוצרים מבוססים המייצרים כבר הכנסות.
- QBREXZA, מוצר גליקופירוניום לטיפול בהיפרהידרוזיס אקסילרי ראשוני, נרכש מחברת הבת Dermira של אליי לילי ברבעון השני 2021. החברה כינתה אותו "מוצר מצוין".
- Accutane, שעבורו Journey Medical מחזיקה בסימן המסחרי, משמש לאקנה חמורה ומייצר הכנסות מכ-2.3 מיליון מרשמים בארה"ב בשנה. מראואי ציין כי הוא מבצע "טוב מאוד".
- AMZEEQ, קצף מינוציקלין מקומי לפפולות ופוסטולות של רוזציאה, הגיע מ-VYNE Therapeutics בינואר 2022. Journey Medical ציינה כי הוא המינוציקלין במינון הנמוך ביותר הזמין בארה"ב ומוצב לצמיחה נוספת.
- ZILXI, טיפול נוסף לרוזציאה שנרכש מ-VYNE, סייע לחברה לבנות מומחיות בתחום המחלה ותמך בהשקת AMZEEQ.
החברה ציינה כי שוק האקנה כולל יותר מ-24 מיליון מרשמים בשנה, בעוד היפרהידרוזיס משפיע על כ-10 מיליון אמריקאים. היא ציינה כי רוזציאה משפיעה על כ-17 מיליון אמריקאים, או כ-5% מאוכלוסיית ארה"ב.
פיתוח עסקי ורישוי-חוץ
מראואי ציין כי Journey Medical לא רק מוכרת מוצרים בעצמה, אלא גם מחפשת לתת להם רישיון לצדדים שלישיים. הוא ציין כי החברה כבר השלימה שלושה עסקי רישוי-חוץ מוצלחים ורואה מקום לעוד.
- מועמדים נוכחיים לרישוי-חוץ כוללים את EMROSI, QBREXZA ו-AMZEEQ.
- החברה ציינה כי יש לה ניסיון רב בניסויי שלב III ובעבודה רגולטורית מול ה-FDA.
- היא גם ציינה כי היא ממשיכה לחפש הזדמנויות רישוי-פנים ורכישה להרחבת התיק.
הוא ציין כי EMROSI עשוי להגיע בסופו של דבר ל-$300 מיליון במכירות נטו גלובליות, מה שהופך אותו להזדמנות ארוכת טווח משמעותית עבור החברה.
תחזית עתידית
Journey Medical ציינה כי היא מתכננת להמשיך לבנות את נתח השוק של EMROSI, להרחיב את אימוץ הרושמים ולשפר את הגישה לרשימות הביטוח. החברה ציינה כי צוות הגישה לשוק שלה עובד להבטחת כיסוי נוסף, בעוד קשרי ה-GPO הקיימים שלה כבר מספקים טווח הגעה מסחרי רחב.
- החברה מתכננת המשך חינוך רופאים ומטופלים.
- היא מצפה לפרסומים נוספים שעברו ביקורת עמיתים ב-2025 וב-2026.
- היא תמשיך להופיע בכנסי דרמטולוגיה מרכזיים, כולל כנס האקדמיה האמריקאית לדרמטולוגיה ו-Fall Clinical.
- ההנהלה ציינה כי הגנת הפטנט על EMROSI מתארכת עד 2039.
- החברה ציינה כי האסטרטגיה הרחבה שלה כוללת רישוי-חוץ, רישוי-פנים ורכישות מוצרים.
מראואי ציין כי שילוב הנתונים הקליניים, טווח ההגעה המסחרי ורוחב התיק של החברה מעניקים לה עמדה בת-קיימא בדרמטולוגיה, גם כשהיא נותרת חברה ציבורית קטנה יחסית.
ראשי פרקים מהשאלות והתשובות
לא התקיים מושב שאלות ותשובות במהלך המצגת. האירוע כלל הערות מוכנות בלבד.
ציטוטים נבחרים
- "אנחנו חברת תרופות בשלב מסחרי המתמקדת בדרמטולוגיה, ואנחנו ממוקדים ממש בשלושה תחומי מחלה עיקריים. אלה הם אקנה, רוזציאה והיפרהידרוזיס. זהו שוק של כ-$6 מיליארד עבורנו."
- "אנחנו מסוגלים לעשות את אותה עבודה כמו ORACEA, אבל במחצית הזמן."
- "זהו באמת מנוע צמיחה משמעותי עבור החברה."
הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים על הערות החברה ואסטרטגיית המוצרים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
