תוצאות MoneyHero ברבעון השני מאכזבות ומכבידות על המניה

קבוצת MoneyHero דיווחה כי הכנסותיה ברבעון השני ירדו ב-13% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והגיעו ל-$15.8 מיליון — נמוך משמעותית מהתחזית האנליסטים שעמדה על $21.55 מיליון. זאת, למרות שהחברה הצביעה על שיפור בכלכלת היחידה, צמצום בהפסד ה-EBITDA המתואם ובסיס חברים גדל. החברה הסינגפורית להשוואת מוצרים פיננסיים דיווחה כי הפסד הנקי שלה התרחב ל-$1.2 מיליון, לעומת רווח של $0.2 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. מניית החברה בקדם־שוק ירדה ב-7.26% ל-$0.779, קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה.

נקודות מפתח

- ההכנסות ירדו ב-13% על בסיס שנתי ל-$15.8 מיליון, בהשפעת עלייה בתגמולי מזומן ולחץ שערי חליפין.

- הפסד ה-EBITDA המתואם צומצם ל-$1.6 מיליון ברבעון, שיפור של 17% לעומת אשתקד.

- תגמולי המזומן עלו ב-77% ל-$5.1 מיליון, כאשר החברה עברה לתמריצים המועדפים על לקוחות בסינגפור ובהונג קונג.

- מספר החברים גדל ב-17% ל-10.1 מיליון, מה שמעניק לחברה בסיס רחב יותר למכירה צולבת.

- ההנהלה הדגישה השקות מוצרים חדשים בתחום הלוואות דיור, ביטוח חיים וכלי שירות לקוחות מבוססי בינה מלאכותית.

ביצועי החברה

MoneyHero ציינה כי הרבעון הציג פעילות בסיסית חזקה יותר, אף שההכנסות המדווחות ירדו. ההנהלה תיארה את העסק כיעיל יותר, עם שיעורי אישור טובים יותר, עלויות טכנולוגיה נמוכות יותר ואיכות המרה משופרת.

הונג קונג נותרה שוק העוגן של החברה, עם הכנסות פלט על בסיס שנתי של $7.8 מיליון והכנסות חצי שנתיות (H1) שעלו ב-15% ל-$16.3 מיליון. הכנסות סינגפור ירדו ב-20% ל-$6.2 מיליון ברבעון, אולם החברה ציינה כי שווי העסקאות הכולל שם עלה ב-9% בחצי השנה הראשון כאשר נכללים תגמולי המזומן.

החברה גם משנה את תמהיל המוצרים שלה. הכנסות כרטיסי האשראי ירדו ב-18% ל-$8.9 מיליון, בעוד שעושר וביטוח יחד היוו 30% מההכנסות, לעומת 27% אשתקד. ההנהלה ציינה כי הדבר משקף מעבר רחב יותר לקטגוריות בעלות מרג’ין גבוה יותר כגון ביטוח, עושר, הלוואות פרטיות ומשכנתאות.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $15.8 מיליון, ירידה של 13% על בסיס שנתי.

- הפסד נקי: $1.2 מיליון, לעומת רווח נקי של $0.2 מיליון אשתקד.

- הפסד EBITDA מתואם: $1.6 מיליון, ירידה של 17% על בסיס שנתי.

- הפסד EBITDA מתואם לחצי שנה (H1): $2.7 מיליון, ירידה של 49% על בסיס שנתי.

- הפסד EBITDA במטבע קבוע (Constant-FX): $0.9 מיליון ברבעון, ירידה של 64% על בסיס שנתי.

- תגמולי מזומן: $5.1 מיליון, עלייה של 77% על בסיס שנתי.

- עלות ההכנסות: $7.6 מיליון, ירידה של 17% על בסיס שנתי.

- עלויות תפעול והוצאות, ללא השפעת שערי חליפין: $18.2 מיליון, ירידה של 12% על בסיס שנתי.

- עלויות טכנולוגיה: $0.5 מיליון, ירידה של 50% על בסיס שנתי.

- בסיס חברים: 10.1 מיליון, עלייה של 17% על בסיס שנתי.

- שווי שוק: $37.32 מיליון.

- יחס שוטף: 1.9, המעיד על כך שנכסים נזילים עולים על התחייבויות לטווח קצר.

- ציון הבריאות הפיננסית של InvestingPro: 2.14 (דירוג FAIR).

תוצאות מול תחזיות

החברה לא פרסמה נתון EPS בנתוני התחזית הזמינים, אולם אנליסטים ציפו להפסד של $0.01 למניה והכנסות של $21.55 מיליון. ההכנסות המדווחות של MoneyHero בסך $15.8 מיליון היו נמוכות בכ-$5.75 מיליון מהתחזית — חוסר של כ-26.7%.

הפספוס בהכנסות בולט, אולם החברה טענה כי הירידה בכותרת אינה משקפת את התמונה המלאה. ההנהלה ציינה כי הגדילה באופן מכוון את תגמולי המזומן בסינגפור ובהונג קונג כדי להתאים את עצמה להעדפות הלקוחות לתמריצים גמישים. על פי כללי החשבונאות IFRS, תגמולים אלה מקטינים את ההכנסות המדווחות במקום להירשם כעלות תפעולית נפרדת.

המשמעות היא שהרבעון נראה חלש יותר על פני השטח מאשר על בסיס שווי עסקאות. MoneyHero ציינה כי שווי העסקאות הכולל, הכולל את תגמולי המזומן, היה פלט ברבעון ועלה ב-9% בחצי השנה הראשון. החברה גם ציינה כי הפסדי ה-EBITDA המתואמים צומצמו בחדות, מה שמעיד על שיפור בעסק גם אם המכירות המדווחות נותרות תחת לחץ.

תגובת השוק

מניית MoneyHero ירדה ב-7.26% במסחר בקדם־שוק ל-$0.779, לעומת סיום המסחר הקודם של $0.84. המניה נסחרה מעט מעל לשפל 52 השבועות שלה של $0.78 ורחוק מתחת לשיא 52 השבועות של $2.4.

הירידה מרמזת כי משקיעים התמקדו בפספוס ההכנסות ובהרחבת ההפסד הנקי, למרות שההנהלה הדגישה מדדי תפעול טובים יותר. המהלך משקף גם את עמדתה השברירית של המניה לאחר ירידה ממושכת, שעלולה להחמיר את תגובות השוק לתוצאות.

לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה בנפח.

תחזית והנחיות

ההנהלה ציינה כי היא מצפה לשיפור ב-EBITDA המתואם במהלך יתרת שנת 2026, ככל שמוצרים חדשים יושקו ורווחי היעילות התפעולית ימשיכו.

החברה הצביעה על מספר זרזים לטווח הקרוב:

- השקת השוואת הלוואות דיור בסינגפור, המתוכננת לחודש זה, באמצעות שותפות מסונפת עם RateCity.

- השקת ביטוח מחלות קשות בהונג קונג ברבעון השלישי.

- כלי חיפוש ותמיכה שיחתי מבוסס בינה מלאכותית המתוכנן לרבעון הרביעי.

- הרחבת לוח המחוונים לחברים להונג קונג ולשווקים נוספים בהמשך 2026.

- הרחבת מערכת ניהול השוברים הפנימית, שכבר קיצרה את זמן האספקה ב-50% בהונג קונג.

MoneyHero גם ציינה כי היא בונה מחדש מערכות פנימיות כדי להוריד עלויות ולצמצם את התלות בכלים של צד שלישי. ההנהלה ציינה כי חיסכונות אלה אמורים לסייע במימון הפיתוח העתידי ללא הוצאות הון נוספות משמעותיות. טיפים של InvestingPro מדגישים כי אנליסטים צופים שהחברה תהיה רווחית השנה, כאשר הקונצנזוס מתחזה רווחים של $0.02 למניה לשנת הכספים 2026. משקיעים המעוניינים בניתוח מקיף יכולים לגשת לדוח המחקר המפורט של MoneyHero ב-Pro, אחד מתוך 1,400+ דוחות זמינים הממירים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.

דברי ההנהלה

מנכ"ל זמני ומנהל כספים Danny Leung ציין כי העסק הציג "שיפור מתמשך בכלכלת היחידה, באיכות האישורים ובמשמעת העלויות" למרות ההכנסות הרכות בכותרת.

הוא גם ציין כי תוצאות החברה "מזלזלות בהתקדמות הבסיסית" בשל השימוש האסטרטגי בתגמולי מזומן בסינגפור ובהונג קונג, שם לקוחות מעדיפים יותר ויותר תמריצים גמישים.

בנוגע לפיתוח מוצרים, Leung ציין כי מהנדס בודד לקח את מערכת השוברים של החברה "מאב-טיפוס לייצור בפחות משלושה חודשים", לעומת בנייה קונבנציונלית שהייתה דורשת צוות גדול בהרבה וזמן רב יותר. הוא ציין כי המטרה היא "פלטפורמה אחת בבעלותנו, המשרתת חברים בכל מקום שבו הם פוגשים אותנו."

סיכונים ואתגרים

- לחץ הכנסות מתגמולי מזומן: האסטרטגיה עשויה לתמוך ברכישת לקוחות, אך היא מקטינה את ההכנסות המדווחות על פי כללי החשבונאות.

- תנודתיות שערי חליפין: תנודות חדות בשערי המטבע פגעו ברבעון ועלולות לגרום לסילוף הרווחים המדווחים.

- נפחי בקשות חלשים: ההנהלה ציינה כי תנאי המאקרו הרחבים הקשו על הצמיחה בחלק מהשווקים.

- תלות בכמה שווקים מרכזיים: הונג קונג וסינגפור נותרות המנועים העיקריים, ולכן חולשה בהם תהיה משמעותית.

- סיכון ביצוע בהשקות חדשות: הלוואות דיור, הרחבת הביטוח וכלי הבינה המלאכותית חייבים לצבור תאוצה כדי לתמוך בתוכנית הצמיחה.

שאלות ותשובות

MoneyHero לא קיימה מושב בורסה חי לשאלות ותשובות לאחר הדוח. Gretchen Kwan, ראש תחום ענייני התאגיד ותקשורת, ציינה כי משקיעים מוזמנים לפנות לצוות קשרי המשקיעים של החברה בשאלותיהם.

היעדר מושב שאלות ותשובות עשוי להיות מוגבל הזדמנות לאנליסטים ללחוץ על ההנהלה בנוגע לפספוס ההכנסות, קצב השקות המוצרים החדשים והתחזית לחצי השנה השני.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.