פנגווין סולושנס בכנס גולדמן זאקס: ההאצה בתחום הבינה המלאכותית תופסת תאוצה

ביום חמישי, 10.09.2026, השתמשה פנגווין סולושנס (PENG) בכנס Communacopia + Technology של גולדמן זאקס לשנת 2026 כדי להציג זהות חדה יותר כחברת תשתיות בינה מלאכותית וזיכרון. המנכ"ל קאש שאיק אמר כי העסק צומח במהירות, אך הצביע גם על שוק תחרותי ביותר ועל תלות כבדה בהמשך ההשקעות בבינה המלאכותית כדי לשמור על קצב זה.

שאיק אמר כי החברה עברה מהמבנה הישן שלה כחברת אחזקות, ועתה מתמקדת במה שהוא כינה עסק פתרונות בינה מלאכותית. הוא תיאר ביקוש חזק הן במחשוב מתקדם והן בזיכרון, לצד מוצרים ושירותים חדשים המיועדים ללקוחות הבונים מפעלי בינה מלאכותית.

נקודות מפתח

• פנגווין דיווחה כי עסקים מונעי בינה מלאכותית היוו 74% מהמכירות נטו ברבעון 3 וצמחו ב-104% משנה לשנה.
• החברה דיווחה על שיא במכירות נטו ברבעון 3 ומצפה שהרבעון הבא יעבור את רף $500 מיליון לראשונה.
• ההנהלה נתנה תחזית פיננסית לצמיחה מאוחדת של 30% משנה לשנה בשנת הכספים 2027.
• פנגווין ממצבת את עצמה כשותף יחיד לתכנון, בנייה, פריסה וניהול של מפעלי בינה מלאכותית.
• החברה הדגישה תוכנה אגנוסטית לחומרה, מוצרי זיכרון, הצעות CXL וזיכרון פוטוני עתידי כמנועי צמיחה.

תוצאות פיננסיות

שאיק אמר כי עסקי הבינה המלאכותית של פנגווין ייצגו 74% מהמכירות נטו של החברה ברבעון 3 וצמחו ב-104% לעומת השנה הקודמת. הוא ציין כי החברה רשמה גם שיא במכירות נטו ברבעון.

• עסקים מונעי בינה מלאכותית ברבעון 3: 74% מהמכירות נטו
• צמיחת עסקים מונעי בינה מלאכותית ברבעון 3: 104% משנה לשנה
• צמיחת זיכרון משולב: 111% משנה לשנה
• תחזית פיננסית לרבעון הבא: יותר מ-$500 מיליון במכירות נטו, הפעם הראשונה מעל לרף זה
• תחזית לשנת הכספים 2027: צמיחה מאוחדת של 30% משנה לשנה

החברה אמרה כי הצמיחה נבעה הן מנפחים גבוהים יותר והן, בתחום הזיכרון, מתמחור חזק יותר. ההנהלה אמרה כי הנפחים עולים בחתך כולל, במיוחד במוצרי מרכזי נתונים. היא גם ציינה כי הצבר הזמנות ועסקאות עתידיות מעניקים לה נראות לגבי המשך הצמיחה.

פנגווין אמרה כי תמחור הזיכרון נותר גבוה כעת, אם כי היא מצפה שהמחירים יתייצבו עם הזמן. גם אז, היא מצפה שצמיחת הנפח תתמוך בהכנסות. בחלקים של העסק שבהם פנגווין רוכשת זיכרון עבור לקוחות שאין להם הסכמי אספקה ישירים, היא אמרה שיש לה כוח תמחור.

ההנהלה גם אמרה כי כ-50% מעסק הזיכרון המשולב מגיע מלקוחות OEM שיש להם הסכמי אספקה ישירים עם יצרני זיכרון. המחצית השנייה מגיעה מקשרים שבהם פנגווין עצמה רוכשת את הזיכרון.

עדכונים תפעוליים

שאיק אמר כי פנגווין פועלת כעת סביב שלושה תחומים עיקריים: תשתיות בינה מלאכותית למחשוב מתקדם, זיכרון משולב, והשקעות בחדשנות מוצרים. הוא אמר כי החברה מטווחת שתי קבוצות לקוחות בפרט: ספקי neocloud ועסקים גדולים.

הוא תיאר את פלטפורמת מפעל הבינה המלאכותית של פנגווין כמרכז האסטרטגיה שלה. הפלטפורמה משלבת תוכנה, חומרה ושירותים להצעה אחת עבור לקוחות הבונים ומפעילים מערכות בינה מלאכותית.

• ClusterWareAI: מערכת ההפעלה הקניינית של פנגווין למפעלי בינה מלאכותית
• MemoryAI: אופטימיזציית זיכרון ומוצרים קשורים
• ComputeAI: הצעות GPU ומאיצים
• שירותים: תכנון, בנייה, פריסה וניהול

שאיק אמר כי שירותי החברה פועלים לעיתים קרובות תחת חוזי ניהול לתקופה של 3 עד 5 שנים. הוא אמר כי פנגווין רוצה להיות שותף בנייה יחיד ושותף הפעלה יחיד, ולא ספק המוכר רק חלק אחד מהמחסנית.

הוא אמר כי תהליך המכירה של החברה מתחיל מוקדם, במדרגת הארכיטקטורה, לפני שלקוחות מסיימים את תוכניות התשתית שלהם. גישה זו, לדבריו, מסייעת לפנגווין לעצב את התכנון סביב יעדי רמת שירות במקום פשוט למכור מוצרים בשלב מאוחר יותר בתהליך.

פנגווין אמרה כי ספקי neocloud הם שוק אטרקטיבי במיוחד מכיוון שהם בונים מרכזי נתונים שלמים וזקוקים לסיוע מהתכנון ועד הפעילות השוטפת. החברה גם אמרה כי לקוחות ארגוניים עוברים יותר ויותר למפעלי בינה מלאכותית מקומיים, בין השאר כדי להימנע מעלות מנויי GPU-as-a-service ורישוי יקר של מודלים מתקדמים.

אסטרטגיית פלטפורמה ומוצרים

שאיק אמר כי המבדל העיקרי של פנגווין הוא היותה אגנוסטית לחומרה. באמצעות ClusterWareAI, החברה יכולה לנהל אשכולות GPU של אנבידיה ו-AMD ולעבוד עם חומרה משותפים כמו Dell.

הוא אמר שזה מאפשר ללקוחות לבנות מערכות המתאימות לצרכי רמת השירות שלהם במקום להיות נעולים לספק אחד. הוא גם אמר כי פנגווין זכתה בעסקים מול חברות מוצר גדולות יותר ואינטגרטורי מערכות בשל גמישות זו.

ClusterWareAI כולל גם תכונות סוכניות המאפשרות למשתמשים לנטר את בריאות ה-GPU והניצולת שלו באמצעות ממשקי שפה טבעית. שאיק אמר כי החברה משתמשת בכלי בינה מלאכותית פנימיים בפעילויות שלה, כולל יצירת קוד, שאותה תיאר כמקרה שימוש בעל תשואה גבוהה לפיתוח מוצרים.

הוא אמר כי המטרה ארוכת הטווח היא להפוך את ClusterWareAI למוצר עצמאי, אם כי כרגע הוא מוטמע בעיקר עם שירותים מנוהלים.

בצד הזיכרון, פנגווין אמרה כי עסק הליבה שלה הוא בניית מודולי זיכרון עבור יצרני OEM גדולים בתחום הרשתות והמחשוב. היא אמרה כי יתרונה נובע מהנדסה, אימות, ייצור וניהול שרשרת אספקה.

החברה גם מרחיבה לתחום CXL, או Compute Express Link, עם שני קווי מוצרים:

• כרטיסי הרחבת זיכרון ליצרני OEM
• מכשיר MemoryAI KV Cache לעומסי עבודה של הסקה

שאיק אמר כי מכשיר ה-KV Cache מאחסן הקשר של מודל שפה גדול, מה שיכול להפחית את צרכי המחשוב של ה-GPU ולהאיץ תגובות. הוא אמר כי התוצאה היא כלכלה טובה יותר והסקה מהירה יותר.

פנגווין אמרה כי היא גם עובדת על זיכרון פוטוני עם Celestial AI, שנרכשה על ידי מארוול טכנולוגיות תמורת $5.5 מיליארד. החברה מצפה שמוצר זה יהיה זמין במחצית השנייה של 2027. היא אמרה כי זיכרון פוטוני יוסיף זיכרון רוחב פס גבוה מעבר לחיבור ישיר ל-GPU ויתמוך בפלטפורמת זיכרון משותפת ליישומים מואצים.

מיצוב תחרותי וזכיות בלקוחות

שאיק הצביע על זכייה אחרונה במוסד פיננסי מדרג ראשון, שהושגה במשותף עם Dell, כדוגמה למודל החברה. הוא אמר כי הבנק חיפש מפעל בינה מלאכותית מקומי לראשונה ורצה הן אספקת מוצרים והן מומחיות בניהול מפעלים.

פנגווין אמרה כי זכתה מכיוון שיכלה להציע חבילה מלאה ולא מוצרים חלקיים או תמיכה במוצר בלבד. החברה אמרה כי מנהל המידע הראשי של הלקוח רצה שותף יחיד במקום מספר ספקים.

שאיק אמר כי יכולת החברה לעסוק בשכבת הארכיטקטורה, ולא רק בשכבת המוצר, היא יתרון מפתח. הוא אמר כי פנגווין יכולה למפות יעדי רמת שירות של לקוחות לארכיטקטורה הנכונה ולאחר מכן לנהל את המערכת לאורך זמן.

הוא גם אמר כי קשרי האספקה של פנגווין עם מיקרון טכנולוג’י, SK hynix ו-Samsung מסייעים להבטיח זמינות זיכרון. קשרים אלה, יחד עם הסכמי אספקה ישירים עם יצרני OEM, תומכים בעסק הזיכרון של החברה גם בשוק הדוק.

תחזית עתידית

שאיק אמר כי הביטחון של החברה נשען על מה שהוא כינה מחזור-על של תשתיות. הוא העריך כי יותר מ-$7 טריליון יושקעו בתשתיות מרכזי נתונים במהלך שלוש השנים הקרובות.

הוא אמר כי פנגווין ממוקמת היטב ללכוד נתח שוק משמעותי מהוצאות אלה מכיוון שהיא נמצאת בצומת של תשתיות בינה מלאכותית וזיכרון. הוא גם אמר כי השוק עובר מאימון להסקה, מה שאמור לשמור על ביקוש חזק למוצרי זיכרון ותשתיות.

ההנהלה פירטה מספר נושאי צמיחה:

• ספקי neocloud מאיצים ככל שהם בונים מרכזי נתונים ומשרתים ביקוש של hyperscaler ועסקים.
• לקוחות ארגוניים מאמצים מודלים בעלי משקל פתוח ומעבירים יותר עומסי עבודה למקומי.
• Hyperscalers עשויים לאמץ כרטיסי זיכרון CXL כאשר DDR5 הופך לצוואר בקבוק.
• מכשירי MemoryAI יכולים להתרחב בקרב לקוחות hyperscaler, neocloud ועסקים.

פנגווין אמרה כי תמשיך להשקיע בתוכנה, כולל תכונות סוכניות נוספות ב-ClusterWareAI, תוך עבודה גם על מכשירי מחשוב ומוצרי זיכרון. היא אמרה כי היא רוצה לשפר את המינוף התפעולי ולהניב רווחים לעסק ולבעלי המניות לאורך זמן.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, שאיק חזר מספר פעמים למודל האגנוסטי לחומרה של החברה ולמעורבותה המוקדמת בתכנון הלקוחות. הוא אמר כי מתחרים רבים מוכרים רק מוצרים או רק שירותי אינטגרציה, בעוד פנגווין מנסה לשלב את שניהם.

הוא אמר כי אין מתחרה ישיר המציע את אותה תמהיל של תוכנה נייטרלית לספק, תמיכה בתכנון, שותפויות חומרה ושירותים מנוהלים. הוא גם אמר כי גישת החברה שימושית במיוחד עבור לקוחות עם הסכמי רמת שירות קפדניים.

בנוגע לעסק הזיכרון, שאיק אמר כי כמחצית מהזיכרון המשולב קשורה ללקוחות OEM עם חוזי ספק ישירים, בעוד שהשאר תלוי יותר ברכש העצמי של פנגווין. הוא אמר כי מבנה זה מעניק לחברה כוח תמחור מסוים כאשר היא רוכשת זיכרון עבור לקוחות.

הוא אמר כי הזדמנות ה-CXL רחבה וכוללת hyperscalers, neoclouds ועסקים. הוא הוסיף כי מפת הדרכים של הזיכרון הפוטוני היא הרחבה טבעית של מוצרי הזיכרון הנוכחיים של החברה ועבודת ה-CXL.

לגבי עסקים, שאיק אמר כי המניעים העיקריים הם כלכלה, אבטחה ושליטה בנתונים. הוא אמר כי מודלים בעלי משקל פתוח הופכים את הפריסה המקומית לאטרקטיבית יותר עבור הסקה בנפח גבוה, כולל יצירת קוד.

הוא גם אמר כי שימוש פנימי בבינה מלאכותית סוכנית מעצב את מפת הדרכים של מוצרי החברה. לדעתו, יצירת קוד היא אחת הדוגמאות הברורות ביותר למקרה שימוש שיכול לשפר הן את פיתוח המוצרים והן את פעילות החברה.

"ברבעון 3, שהיה הדוח הרווחים האחרון שלנו שהכרזנו עליו פומבית, עסקי הבינה המלאכותית שלנו ייצגו 74% מהמכירות נטו של החברה, והם צמחו ב-104% משנה לשנה", אמר שאיק. "החברה גם רשמה שיא במכירות נטו ברמת החברה."

הוא הוסיף: "זוהי הקומבינציה הייחודית הזו של הצעה כמו חברת מוצר OEM. שלב זאת עם הצעת אינטגרציה מקצה לקצה המאפשרת ללקוח לעבוד איתנו כשותף בנייה יחיד וכשותף הפעלה יחיד למפעלי הבינה המלאכותית, תוך התמקדות עיקרית בבניית neocloud וכן בעסקים גדולים."

שאיק גם אמר: "כל הדברים שקורים עם מחזור-העל של התשתיות של יותר מ-$7 טריליון שיושקעו בשלוש השנים הקרובות, אנו מאמינים כי פנגווין סולושנס ממוקמת באופן ייחודי מאוד ללכוד נתח גדול מאותה השקעה וליצור הזדמנות יצירת ערך לטווח ארוך עבור המשקיעים שלנו."

מניות החברה סיימו את מושב הבורסה הרגיל ב-$48.62, ירידה של 4.78%, ועלו מעט במסחר לאחר שעות ל-$48.73.

לפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.