ביו-ראד בכנס וולס פארגו: שיפור מרג’ין במרכז הבמה

Bio-Rad Laboratories (BIO) הודיעה ביום רביעי, 09.09.2026, בכנס הבריאות השנתי ה-21 של Wells Fargo, כי הרבעון השני הציג מגמות מעורבות אך משתפרות, כאשר ההכנסות נותרו על $651 מיליון וצמיחה אורגנית הגיעה לתוצאות טובות מהצפוי, למרות נקודות רכות בשווקי קצה מרכזיים. ההנהלה הצביעה על עוצמה באבחנה, PCR דיגיטלי ואזורים בינלאומיים מסוימים, תוך שהיא מתווה מאמץ רחב יותר להעלות את המרג’ין, לשנות את הוצאות המחקר ולפשט את הפעולות.

ראשי פרקים

• הצמיחה האורגנית ברבעון השני הייתה 2%- משנה לשנה, אך התוצאות עלו על הקונצנזוס והשתפרו ברצף מהרבעון הראשון.
• Bio-Rad מטווחת חיסכון של $30 מיליון עד $35 מיליון במשך 18 חודשים באמצעות ארגון מחדש ושינויים תפעוליים.
• ההנהלה אמרה כי היא פועלת לקראת מרג’ין תפעולי בטווח האמצע של הספרות הכפולות כצעד ביניים בדרך למרג’ין ארוך טווח של 20%.
• מכשירי PCR דיגיטלי צמחו ב-20% משנה לשנה, בתמיכת בסיס ההתקנה הגדול של Bio-Rad וספריית הבדיקות שלה.
• האבחנה חזרה לצמיחה, בעוד שוקי האקדמיה והממשלה נותרו זהירים וסין נותרה רכה.

תוצאות פיננסיות

Bio-Rad דיווחה כי הכנסות הרבעון השני הסתכמו ב-$651 מיליון, כאשר האבחנה מהווה כ-61% מהמכירות וכלים כ-39%. הצמיחה האורגנית הייתה 2%- משנה לשנה, אך ההנהלה ציינה כי זה היה טוב מהצפוי וסימן שיפור רצפי מהרבעון הראשון.

• הצמיחה האורגנית למעט כרומטוגרפיית תהליכים הייתה פלט.
• ההכנסות נתמכו על ידי עוצמת האבחנה, ביקוש למכשירי PCR דיגיטלי וחוסן ב-APAC ללא סין.
• החברה ציינה כי כרומטוגרפיית תהליכים מהווה פחות מ-5% מסך ההכנסות, למרות שהיא נותרת תחום צמיחה חשוב.

Roop Lakkaraju, סמנכ"ל הכספים של Bio-Rad, אמר כי החברה עדיין עוברת מעבר במודל התפעולי שלה ובהקצאת ההון. הוא אמר כי העסק טרם הגיע לרמת ההחזר הרצויה מהוצאות המחקר שלו.

"חיוניות מחקר ופיתוח חשובה מאוד. כפי שדיברנו על כך במפורש, אנו מוציאים אחוז נאה מהכנסותינו בהשקעה במחקר ופיתוח. לא קיבלנו את רמת ההחזר שאנו מייחלים לה מבחינה היסטורית," אמר.

עדכונים תפעוליים

ההנהלה אמרה כי הרבעון שיקף התאוששות מורכבת יותר בשווקי הקצה של Bio-Rad.

• שוקי האקדמיה והממשלה נותרו זהירים, אך שיפור ברצף בצריכת מוצרים מתכלים, שלפי ההנהלה יכול לאותת על פעילות מחקר מוגברת.
• בארה"ב, לחץ מימון של המכונים הלאומיים לבריאות (NIH) השפיע על הביקוש.
• באירופה, חלק מהתקציבים הועברו לכיוון הוצאות ביטחון.
• סין נותרה רכה.
• APAC ללא סין המשיכה לבצע ביצועים חזקים, כצפוי.

בתחום הביופארמה, המימון זרם, אך ההשפעה השתנתה לפי תיק. כרומטוגרפיית תהליכים של חברות פארמה גדולות ביצעה בהתאם לציפיות, וההנהלה אמרה כי לפלח יש מספר גדל והולך של תוכניות בשלב קליני שיכולות לתמוך בהכנסות עתידיות.

האבחנה חזרה לצמיחה ברבעון, בעזרת מוצרי בקרת איכות וסיווג דם. ההנהלה אמרה כי סיווג דם היה חזק במיוחד במזרח התיכון, שם רענון מלאי בטיחות תרם לתוצאות.

PCR דיגיטלי נותר נקודת אור. Bio-Rad אמרה כי מכירות המכשירים עלו ב-20% לעומת שנה קודמת, ומאריכות את העוצמה שנראתה בסוף 2025 ותחילת 2026.

• החברה אמרה כי יש לה את בסיס ההתקנה הגדול ביותר בשוק.
• היא גם אמרה כי יש לה יותר מ-400,000 בדיקות זמינות לפלטפורמה, הספרייה הרחבה ביותר בתחום.
• ההנהלה אמרה כי המטרה היא להניע שימוש גדול יותר במוצרים מתכלים ככל שפעילות המחקר מתנרמלת.

Lakkaraju אמר כי לקוחות קונים את המכשירים כדי להשתמש בהם, לא כדי להשאירם בחוסר פעילות.

"אנשים לא קונים את המכשירים האלה, במיוחד בשוק אקדמיה וממשלה רך או שוק ביופארמה רך, כדי שישמשו כמשקולות נייר. זה עם הכוונה לבחור במכשירי ה-PCR הדיגיטלי שלנו כדי לתמוך בצרכי המחקר שלהם," אמר.

תוכניות מרג’ין וארגון מחדש

Bio-Rad אמרה כי היא רודפת מספר מנופים לשיפור הרווחיות, כולל פעולות מרג’ין גולמי, קיצוצים בהוצאות תפעוליות ושינויים בתיק.

• החברה הכריזה על תוכנית ארגון מחדש שמטרתה חיסכון של $30 מיליון עד $35 מיליון במשך 18 חודשים.
• הפעולות המתוכננות כוללות ייעול מרכזי הפצה, אופטימיזציה מסחרית ועבודת יעילות IT.
• Bio-Rad אמרה כי ארגון מחדש קודם בפברואר 2025 התמקד בייעול מחקר ופיתוח ואופטימיזציה פיננסית.

ההנהלה אמרה כי החברה שואפת למרג’ין תפעולי בטווח האמצע של הספרות הכפולות כאבן דרך ביניים, עם 20% ומעלה כיעד ארוך הטווח.

"מספר האמצע של הספרות הכפולות הוא יותר עצירת ביניים לאורך הדרך. עכשיו, לשאלתך, ובכן, איך מגיעים לשם? זה רב-פנים... אנו חושבים שהגעה למרג’ין תפעולי של 20% על בסיס ארוך טווח היא מה שאנחנו צריכים להניע לקראתו," אמר Lakkaraju.

Bio-Rad אמרה כי המרג’ין הגולמי יכול להשתפר באמצעות ייעול עלות הסחורות, שיפורים לוגיסטיים, מינוף רכש וייצור רזה. היא גם אמרה כי פעולות מחיר עשויות לסייע בכל רחבי התיק.

הוצאות מחקר ושינויי תיק

ההנהלה אמרה כי היא מקצה מחדש תקציבי מחקר ופיתוח לעבר עסקים עם סיכויי צמיחה טובים יותר והחזרים חזקים יותר.

• בקרת איכות תוארה כתחום "זכות לנצח".
• השוק לבקרת איכות מפוצל, מה שמשאיר מקום לרווחי נתח שוק.
• Bio-Rad מעבירה משאבים מתחומים בעדיפות נמוכה יותר.
• החברה אמרה כי היא משתמשת בסקירה שיטתית יותר של חיוניות המוצר וההחזר על השקעה במחקר ופיתוח.

Bio-Rad גם הדגישה התקדמות באסטרטגיית המעבר של PCR הדיגיטלי שלה. לאחר רכישת Stilla, החברה אמרה כי העבירה 99% מיותר מ-400,000 הבדיקות שלה לפלטפורמת Stilla QX700 עד סוף הרבעון הראשון של 2026, לפני יעד סוף 2026 המקורי שלה.

ההנהלה אמרה כי המעבר המהיר יותר סייע על ידי הקצאה מחדש של משאבי מחקר ופיתוח להזדמנות.

תחזית עתידית

לרבעון השלישי, Bio-Rad צופה כי ההכנסות יהיו בערך פלט ברצף בסביבות $651 מיליון. לרבעון הרביעי, היא צופה עלייה רצפית של ספרה בודדת אמצעית, או כ-5%, שלפי ההנהלה נמצאת בקצה הנמוך של הטווח העונתי הרגיל שלה.

• היסטורית, הצמיחה מהרבעון השלישי לרביעי נעה בין 5% ל-8%.
• ההנהלה אמרה כי יש לה נראות טובה למגמות שוק הקצה.
• הנהגים הצפויים כוללים הזמנות סיווג דם, שחרור אצוות בקרת איכות ועיתוי שיכול להיות לא אחיד מרבעון לרבעון.

ההנהלה אמרה כי היא רוצה להאיץ את הצמיחה השנתית לכיוון שערי שוק של 2% עד 4%, או אפשרי 3% עד 5% בהתאם לאופן הגדרת השוק. שיעור הגידול ההיסטורי של החברה היה כ-1.5% עד 2%.

Bio-Rad אמרה כי מכשירי PCR דיגיטלי אמורים לסייע בהנעת צריכת מוצרים מתכלים עתידית, במיוחד אם פעילות המחקר האקדמי משתפרת. היא גם אמרה כי התמהיל הנוכחי של כ-20% מכשירים ו-80% מוצרים מתכלים יכול לנוע לכיוון 25% עד 30% מכשירים לאורך זמן, כאשר השאר ממוצרים מתכלים.

בכרומטוגרפיית תהליכים, ההנהלה אמרה כי היא רואה צמיחה של ספרה בודדת אמצעית בתקופה קרובה, שתנוע לכיוון ספרה בודדת גבוהה לאורך זמן. היא אמרה כי לעסק יש נראות חזקה עם לקוחות פארמה ומספר גדל והולך של תוכניות בשלב קליני שיכולות להפוך למקורות הכנסה עתידיים.

באבחנה, החברה אמרה כי בקרת איכות יכולה לצמוח בשיעור של ספרה בודדת אמצעית וסיווג דם אמור להישאר עוצמה, במיוחד במזרח התיכון.

בינה מלאכותית, מכסים והחזקה ב-Sartorius

Bio-Rad אמרה כי היא מיישמת בינה מלאכותית ברחבי החברה, לא רק בפיתוח מוצרים.

• צוותי תוכנה משתמשים בבינה מלאכותית להאצת פיתוח קוד.
• הכספים משתמשים בבינה מלאכותית לאוטומציה של עיבוד חשבון זכאים והתאמת חשבון.
• צוותים מסחריים משתמשים בבינה מלאכותית לזיהוי הזדמנויות.
• ההנהלה אמרה כי בינה מלאכותית ואוטומציה יהיו חשובות במכשירים מהדור הבא.

"כשאנחנו חושבים על מכשירים מהדור הבא, גם אוטומציה וגם בינה מלאכותית הם קבוצה קריטית של רכיבים בתוך זה כדי להבטיח שהמוצרים שלנו יוצרים ערך ללקוחותינו ושיש לנו תחרותיות בשוק מאותה נקודת מבט," אמר Lakkaraju.

בנוגע למכסים, Bio-Rad אמרה כי לא הוסיפה היטלים ללקוחות. היא הגישה בקשות להחזר באמצעות תהליך ערעורים, אך כל תועלת תהיה קיזוז חד-פעמי כנגד עלויות מכס עבר.

ההנהלה גם דנה באחזקתה ב-Sartorius, ואמרה כי הנכס נותר בעל ערך והעריך. Lakkaraju אמר כי Bio-Rad אינה יכולה להרשות לעצמה לרכוש את Sartorius ואין לה לראות בכך אופציה.

"אנחנו לא יכולים להרשות לעצמנו את Sartorius. אז, בואו נוריד את רכישת Sartorius מהשולחן. מה שמוביל אותנו לכך שאם אינך יכול לרכוש אותה, זהו נכס בעל ערך. היינו בר מזל כי זו הייתה השקעה מצוינת," אמר.

הוא הוסיף כי האחזקה היא "ניתנת למימוש בזמן ובמחיר הנכון," בעוד Bio-Rad מתמקדת בפעילות הליבה שלה.

ממשל תאגידי ומעורבות בעלי מניות

ההנהלה אמרה כי היא נמצאת בשיחות בונות עם Elliott Management ומשקיעים אחרים. החברה אמרה כי השיחות הללו התמקדו בצמיחת הכנסות, הרחבת מרג’ין ושיפור תזרים מזומנים.

• Bio-Rad אמרה כי העבודה על יוזמות אלה החלה זמן קצר לאחר שהצטרף Lakkaraju לחברה לפני כשנתיים.
• היא אמרה כי צוות המנהלים החדש והיו"ר Norman מתמקדים בביצוע.
• מינוי מנכ"ל מטופל על ידי הדירקטוריון וכולל מועמדים פנימיים וחיצוניים כאחד.
• הדירקטוריון גם מרענן את חברותו, תוך איזון בין פרישות לכישורים נדרשים.

ההנהלה אמרה כי החברה רוצה מנהיגים שיכולים לנהל את Bio-Rad כעסק כלים ואבחנה גלובלי בעל שווי שוק בינוני.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך השאלות, ההנהלה חזרה למספר נושאים חוזרים: ההתאוששות הלא אחידה בהוצאות האקדמיה והממשלה, עמידות הביקוש ל-PCR דיגיטלי, והדרך למרג’ין גבוה יותר.

• בנוגע לשוקי האקדמיה והממשלה, ההנהלה אמרה כי סימנים חיוביים מופיעים אך צריכים להחזיק מספר רבעונים לפני שניתן יהיה לקרוא להתאוששות אמיתית.
• בנוגע לביופארמה, היא אמרה כי מימון זמין, אך ההשפעה שונה לפי חברה ותוכנית.
• בנוגע ל-mRNA, ההנהלה אמרה כי הכרזת החיסון האחרונה של Merck-מודרנה אין לה תוצא ישיר על Bio-Rad, אם כי היא רואה בחדשות איתות חיובי לתחום.
• בנוגע לכרומטוגרפיית תהליכים, היא אמרה כי העסק מונע בעיקר על ידי תרפויטיקה וחיסונים בשלב מסחרי, עם יותר "ניסיונות עתידיים לשער" מתוכניות קליניות.
• בנוגע ל-PCR דיגיטלי, היא אמרה כי לקוחות משתמשים במכשירים למחקר, והחברה צופה ביקוש גדול יותר למוצרים מתכלים ככל שהפעילות מתנרמלת.

Bio-Rad סיימה את הכנס עם מסר של התקדמות זהירה: הצמיחה נותרת לא אחידה, אך אבחנה, PCR דיגיטלי ושינויים תפעוליים נותנים לחברה דרך ברורה יותר לקראת מרג’ין טוב יותר והתרחבות יציבה יותר.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.