קבוצת גרפטון מדווחת על עלייה ברווח במחצית הראשונה ומאשרת את התחזית הפיננסית

קבוצת גרפטון (Grafton Group) דיווחה על עלייה ברווח ובהכנסות במחצית הראשונה של השנה, כאשר רכישות ומסחר חזק יותר באירלנד ובאיברייה סייעו לקזז שוק חלש בבריטניה הגדולה. מפיץ חומרי הבנייה דיווח על הכנסות של GBP 1.34 מיליארד, עלייה של 6.7% לעומת השנה הקודמת, בעוד שהרווח התפעולי המתואם עלה ב-8.2% ל-GBP 98.5 מיליון, והרווח למניה המתואם עלה ב-10.8% ל-GBP 0.394. החברה אישרה מחדש את התחזית הפיננסית לרווח תפעולי שנתי של GBP 190 מיליון עד GBP 200 מיליון. מנית סטוק ירדה ב-0.97% ל-$1,001.4 במסחר קדם־שוק, לאחר שנסגרה ב-$1,011.2, ונותרת קרוב לשיא של 52 השבועות.

נקודות מפתח

- ההכנסות עלו ב-6.7% במחצית הראשונה, בסיוע רכישות, שערי חליפין וצמיחה אורגנית.

- הרווח למניה המתואם עלה ב-10.8%, המצביע על צמיחה חזקה יותר ברווחים מאשר בהכנסות.

- המרג’ין התפעולי המתואם השתפר ל-7.4%, למרות לחץ תחרותי במספר שווקים.

- איברייה ואי אירלנד היו האזורים החזקים ביותר.

- בריטניה הגדולה נותרה השוק החלש ביותר, עם ירידה בהכנסות של 5.1%.

ביצועי החברה

גרפטון סיפקה מה שההנהלה כינתה מחצית ראשונה "מוצקה מאוד", כאשר הצמיחה בקבוצה הגיעה ממזיגה של רכישות וביקוש בסיסי. החברה נהנתה מהוספת Mercaluz בספרד ו-Cygnum באירלנד, כמו גם ממסחר חזק יותר ב-Salvador Escoda, עסק ה-HVAC הספרדי שלה.

ביצועי הקבוצה היו לא אחידים לפי אזור. אי אירלנד רשם צמיחה מוצקה, איברייה הייתה האזור בעל הצמיחה המהירה ביותר, וצפון אירופה הייתה יציבה אך מתונה. בריטניה הגדולה, לעומת זאת, נותרה תחת לחץ כאשר אמון צרכנים חלש ופעילות בנייה חדשה נמוכה הכבידו על הביקוש.

למרות זאת, גרפטון שמרה על חוסן במרג’ינים. המרג’ין התפעולי המתואם עלה ב-10 נקודות בסיס ל-7.4%, בסיוע משמעת תמחור, מבצעים סלקטיביים ושליטה הדוקה בהוצאות. ההנהלה ציינה כי הקבוצה נמנעה מתמחור אגרסיבי בשוק קשה והתמקדה במקום זאת בהגנה על הרווח הברוטו.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: GBP 1.34 מיליארד, עלייה של 6.7% לעומת השנה הקודמת.

- רווח תפעולי מתואם: GBP 98.5 מיליון, עלייה של 8.2%.

- מרג’ין תפעולי מתואם: 7.4%, עלייה של 10 נקודות בסיס.

- רווח למניה מתואם: GBP 0.394, עלייה של 10.8%.

- עלויות מימון נטו: GBP 5.5 מיליון, עלייה של GBP 1.4 מיליון.

- שיעור מס אפקטיווי: 19.8%, עלייה של 30 נקודות בסיס.

- תזרים מזומנים חופשי: GBP 70.7 מיליון, השווה ל-72% המרה של הרווח התפעולי המתואם.

- חוב נטו: GBP 315 מיליון.

- חוב נטו מותאם ליסינג ל-EBITDA: מתחת ל-1.0x.

- החזר על ההון המועסק: 10.7%, ירידה של 20 נקודות בסיס.

הבריאות הפיננסית של החברה נותרת מוצקה, על פי ניתוח InvestingPro. הפלטפורמה מציינת כי גרפטון העלתה את הדיבידנד שלה במשך שלוש שנים רצופות ונסחרת במכפיל רווח נמוך ביחס לצמיחת הרווחים הצפויה בטווח הקרוב. אלו הן רק 2 מתוך 8 ProTips הזמינות לחותמים.

רווחים מול תחזית

לא סופקה תחזית רווחים בנתונים שנמסרו, ולכן השוואה ישירה עם ציפיות האנליסטים אינה זמינה. עם זאת, המספרים המדווחים מצביעים על תוצאה תפעולית חזקה. הרווח למניה המתואם גדל ב-10.8% והרווח התפעולי המתואם עלה ב-8.2%, שניהם מקדימים את צמיחת ההכנסות, מה שמרמז על שליטה טובה בעלויות וחוסן במרג’ינים.

עבור עסק מחזורי החשוף לביקוש לדיור ושיפוצים, רמת צמיחה זו היא משמעותית. היא גם נראית טוב בהשוואה ליעדים ארוכי הטווח של החברה, שההנהלה ציינה כי הקבוצה עוקבת אחריהם. פרופיל הרווחים היה בולט במיוחד מכיוון שהושג למרות חולשה בבריטניה הגדולה ורק התאוששות הדרגתית בחלקים מצפון אירופה.

תגובת השוק

המנית ירדה ב-0.97% ל-$1,001.4 במסחר קדם־שוק, בהשוואה לסגירה הקודמת של $1,011.2. מנית סטוק נמצאת כ-5.8% מתחת לשיא של 52 השבועות של $1,063 ובערך 26.9% מעל לשפל של 52 השבועות של $788.7. נתוני InvestingPro מראים כי המנית הניבה החזר חזק בשלושת החודשים האחרונים ובדרך כלל נסחרת עם תנודתיות מחיר נמוכה.

התנועה מרמזת שהמשקיעים היו זהירים ולא מבוהלים. התוצאות היו מוצקות, אך השוק אולי התמקד ברקע החלש של בריטניה הגדולה, המרה נמוכה יותר של תזרים מזומנים חופשי והיעדר הפתעת רווחים ברורה לעומת התחזית. לא היה סימן למכירה חדה, ומחיר המנית נותר קרוב לראש הטווח השנתי שלו.

תחזית פיננסית והנחיות

גרפטון אישרה מחדש את התחזית הפיננסית לרווח תפעולי שנתי של GBP 190 מיליון עד GBP 200 מיליון. החברה גם צופה חיובים כספיים של GBP 15 מיליון עד GBP 16 מיליון ושיעור מס אפקטיווי של 19.8% לשנה.

ההנהלה ציינה כי התחזית שונה לפי אזור. הרפובליקה של אירלנד צפויה להישאר חזקה, ספרד צריכה להמשיך לצמוח, ופינלנד מראה סימני התאוששות. הולנד צפויה להישאר מתונה, בעוד שבריטניה הגדולה צפויה להישאר מאתגרת לאורך המחצית השנייה.

החברה גם הדגישה מספר השקעות אסטרטגיות:

- מרכז הפצה חדש של Selco מתוכנן לשנת 2026.

- Salvador Escoda תמשיך בהרחבת שלוחות בספרד.

- ל-Cygnum יש מקום לצמוח עוד ללא אילוצים בכושר בטווח הקרוב.

- גרפטון מתכננת להמשיך להחזיר הון באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות.

דברי מנהלי העסקים

אריק, המנכ"ל, אמר: "הביצוע במחצית הראשונה היה, כפי שאני מכנה אותו, מוצק מאוד. היה לנו צמיחה בהכנסות של 6.7%, עלייה ברווח התפעולי המתואם של 8.2%, וצמיחה של הרווח למניה המתואם שלנו של 10.8%."

דיוויד ארנולד, סמנכ"ל הכספים, אמר: "הוצאה לפועל חזקה ברחבי הקבוצה אפשרה לנו לספק מרג’ין תפעולי מתואם חסין לפני רווחי נכסים של 7.4%, עלייה של 10 נקודות בסיס משנה לשנה, למרות לחצים תחרותיים מתמשכים במספר מהשווקים שלנו."

על רשתות אספקה ​​ואינפלציה, הוסיף ארנולד: "לא ראינו שיבוש מהותי מהתפתחויות במזרח התיכון כאשר אנו ממשיכים לנהל את סיכוני רשת האספקה ​​באופן יזום, שמירה על זמינות מוצרים חזקה, בעוד שמעורבות אפקטיווית עם ספקים ופעולות תמחור סייעו להגן על המרג’ינים."

סיכונים ואתגרים

- ביקוש חלש בבריטניה הגדולה: ההכנסות ירדו ב-5.1%, וההנהלה רואה שיפור מועט בטווח הקרוב.

- שווקים מתונים בצפון אירופה: הולנד נותרת רכה, מה שעלול להגביל את הצמיחה הכלל-קבוצתית.

- לחץ על הון חוזר: החברה השקיעה GBP 22 מיליון בהון חוזר, מה שהפחית את המרה המזומנים.

- תמחור תחרותי: ההנהלה ציינה כי שוק בריטניה הגדולה נותר תחרותי מאוד, עם נפחים נמוכים ושחקנים רבים הרודפים אחר אותו ביקוש.

- אי-ודאות מאקרו: אמון צרכנים, אינפלציה ומדיניות תקציבית עלולים להשפיע על ביקוש לדיור ושיפוצים.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בתמחור, מרג’ינים, פוטנציאל צמיחה ובריאות שוק בריטניה הגדולה.

שאלות על תמחור התמקדו בכיצד האינפלציה התקדמה לאורך המחצית הראשונה ולתחילת מסחר הרבעון השלישי. ההנהלה ציינה כי האינפלציה הייתה בתחילה שפירה אך התגברה מאוחר יותר ברבעון השני, במיוחד במוצרי בנייה כבדים. החברה צופה שהאינפלציה תרוץ קרוב ל-4% בחלק מהקטגוריות במחצית השנייה.

האנליסטים גם שאלו על חוזק המרג’ין הברוטו. ההנהלה ציינה כי לא היו תגמולים חד-פעמיים, רק ביצוע ממושמע ברמת השלוחה, מבצעים סלקטיביים ותמחור רספונסיבי.

Cygnum משכה עניין כפלטפורמת צמיחה. ההנהלה ציינה כי לעסק יש מספיק כושר לצמוח משמעותית ללא צרכי הרחבה בטווח הקרוב.

בבריטניה הגדולה, האנליסטים לחצו לסימני שיפור. ההנהלה ציינה כי המסחר "מתגלגל לאט", ללא תנודות חדות שבועיות גדולות, אך גם ללא התאוששות ברורה. החברה נותרת מחויבת לשוק ומתכננת להמשיך להשקיע, כולל במרכז הפצה חדש עבור Selco.

שאלות על יעד איברייה להכנסות של EUR 1 מיליארד עד 2030 הובילו את ההנהלה לומר כי המטרה שאפתנית אך לא מובטחת. החברה אמרה כי תהיה מרוצה אפילו מתוצאה קטנה יותר, ובלבד שהמרג’ינים יישארו חזקים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.