Nvidia במגעים להשקיע עד $10 מיליארד בהנפקה של Anthropic
Petco Health and Wellness דיווחה כי המכירות התייצבו ברבעון השני, כאשר מכירות החנויות המקבילות עלו לרבעון השני ברציפות, בעוד שהרווחיות המתואמת עלתה על תחזית ההנהלה. החברה דיווחה על מכירות נטו של $1.5 מיליארד, עם עלייה של 0.6% במכירות מקבילות, EBITDA מתואם של $122 מיליון ו-EBITDA מתואם מנורמל של $115 מיליון, בלא כולל תגמול החזר מכס. המנית סטוק עלתה ב-8.75% במסחר לאחר שעות לרמה של $2.86, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$2.63, עלייה של 1.94%.
נקודות מפתח
- המכירות המקבילות עלו ב-0.6%, הרבעון החיובי השני ברציפות עבור Petco.
- המכירות נטו הגיעו ל-$1.5 מיליארד, בעוד ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-$122 מיליון.
- המרג’ין הגולמי התרחב ל-39.7%, בסיוע שליטה הדוקה יותר בעלויות ומרצ’נדייז משופר.
- ההנהלה אישרה מחדש את התחזית הפיננסית לשנת הפיסקלי 2026 המלאה, הכוללת צמיחה במכירות של פלט עד 1.5% ו-EBITDA מתואם של $415 מיליון עד $430 מיליון.
- המנית סטוק עלתה במסחר לאחר שעות, מה שמרמז על כך שהמשקיעים קיבלו בברכה את סימני הייצוב.
ביצועי החברה
Petco ציינה כי הרבעון שיקף המשך התקדמות באסטרטגיית "Reach for the Sky" שלה, עם הוצאה לפועל חזקה יותר בחנויות, בדיגיטל, בשירותים ובפעולות וטרינריות. החברה תיארה את הרבעון כתקופה של משמעת תפעולית ולא של צמיחה מהירה.
התוצאות מרמזות כי העסק עובר את השלב החלש ביותר של תהליך ההתאוששות שלו. המכירות המקבילות חזרו להיות חיוביות, וההנהלה ציינה כי גם ספירת הלקוחות הראתה שינוי כיוון, כאשר בסיס הלקוחות הכולל גדל מעט. זה חשוב מכיוון ש-Petco בילתה חלק גדול מהשנה האחרונה בניסיון לשקם את התנועה ולשפר את תדירות השימוש של לקוחות ביותר מחלק אחד של העסק.
החברה ציינה גם כי עסקי החתולים שלה המשיכו להניב ביצועים עודפים, בסיוע מוצרים חדשים ומגמה רחבה יותר בבעלות על חיות מחמד. במקביל, קטגוריית הכלבים נותרה חלשה, בשל ירידה באימוצים בכל התעשייה. ההנהלה ציינה כי היא צופה שהביקוש לכלבים ישתפר בשנת 2027.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- מכירות נטו: $1.5 מיליארד, פלט לגבוה מעט בהשוואה שנה לשנה.
- מכירות מקבילות: עלייה של 0.6%, הרבעון החיובי השני ברציפות.
- EBITDA מתואם: $122 מיליון, או 8.2% מהמכירות.
- EBITDA מתואם מנורמל: $115 מיליון, בלא כולל תגמול החזר מכס של $6.8 מיליון.
- רווח גולמי: $591 מיליון.
- מרג’ין גולמי: 39.7%, עלייה של 37 נקודות בסיס.
- רווח תפעולי: $48 מיליון, או 3.2% מהמכירות, לעומת $43 מיליון שנה קודם לכן.
- SG&A: $543 מיליון, או 36.5% מהמכירות.
- מלאי סיום: ירידה של 1% שנה לשנה.
- יתרת מזומן: $293 מיליון, עלייה של יותר מ-$100 מיליון לעומת שנה קודם לכן.
רווחים מול תחזית
התחזית הפיננסית שסיפקה Petco קראה לרווח למניה של $0.0707 והכנסות של $1.49 מיליארד. נתוני ה-EPS וההכנסות בפועל לא נכללו בנתונים שסופקו, ולכן לא ניתן לאשר כאן חישוב הפתעה רשמי.
עם זאת, התוצאות התפעוליות מצביעות על רבעון שסביר להניח עמד בציפיות או עלה עליהן במידה מתונה בצד העסקי. הכנסות של $1.5 מיליארד היו מעט מעל ה-$1.49 מיליארד שנחזו, בעוד שה-EBITDA המתואם וביצועי המרג’ין היו חזקים מספיק כדי שההנהלה תציין כי החברה עלתה על התחזית הפיננסית הראשונית שלה. החברה ציינה גם כי הרבעון סימן את התקופה השביעית ברציפות של עמידה ביעדי הרווחיות ותזרים המזומנים.
בהשוואה לתקופות קודמות, הסיפור החשוב יותר אינו הכאת רווחים גדולה אלא סימן ברור יותר לייצוב. Petco עבדה על עצירת ירידות המכירות, שיפור המלאי והעלאת הרווחיות. שני רבעונים רצופים של מכירות מקבילות חיוביות מרמזים כי המאמץ הזה מתחיל להניב תוצאות.
תגובת השוק
המנית סטוק עלתה לאחר הדוח. Petco סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$2.63, עלייה של 1.94% מ-$2.58, ולאחר מכן עלתה ל-$2.86 במסחר לאחר שעות, עלייה של 8.75% מהסיום. כך עלתה המנית ב-10.85% מהסיום הקודם לרמת המסחר לאחר שעות.
המניות נותרות מתחת לנקודת האמצע של טווח 52 השבועות שלהן, $2.24 עד $3.96, אך תנועת הרווחים לאחר הדוח הביאה אותן קרוב יותר לאמצע הטווח. התגובה מרמזת כי המשקיעים התמקדו במגמת המכירות המשתפרת, הרווחיות שעלתה על הציפיות והתחזית הפיננסית שאושרה מחדש.
לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן להעריך האם התנועה הגיעה עם פעילות כבדה במיוחד.
תחזית והנחיות
Petco אישרה מחדש את תחזיתה לשנת הפיסקלי 2026 המלאה. החברה צופה:
- מכירות נטו: פלט עד עלייה של 1.5% שנה לשנה.
- EBITDA מתואם: $415 מיליון עד $430 מיליון.
לרבעון השלישי, ההנהלה סיפקה תחזית פיננסית הכוללת:
- צמיחה במכירות של 0.4% עד 1.0%.
- EBITDA מתואם של $100 מיליון עד $103 מיליון.
- הוצאות ריבית נטו של כ-$122 מיליון.
- הוצאות הון של כ-$140 מיליון.
- סגירות חנויות נטו של 15 עד 20.
ההנהלה ציינה כי מספר יוזמות אמורות לתמוך במחצית השנייה, כולל השקת מזון כלבים טרי של Hill’s Pet Nutrition, צמיחה מתמשכת במוצרי חתולים, הוצאה לפועל משופרת של מוצרים ועוד אירועי חנות. החברה ציינה גם כי היא צופה להתחיל לפתוח בתי חולים וטרינריים נוספים בשנת 2027 ולהשיק את פורמט החנות החדש שלה החל מאותה שנה.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Joel Anderson אמר כי החברה השיגה התקדמות בכל ארבעת עמודי התווך של אסטרטגיה שלה. "הצוות השיג בהצלחה תנופה בכל ארבעת עמודי האסטרטגיה שלנו, והצלחנו להניב רווחיות מוצקה ביחס לתחזית הפיננסית שלנו," אמר.
Anderson ציין כי החברה רואה הזדמנות משמעותית בהתנהגות הלקוחות. "לקוחות רב-ערוציים שלנו, כלומר אלה שקונים אצלנו אונליין, בחנויות ומשתמשים בשירותים שלנו, מייצרים NSPAC גבוה פי 5 מלקוחות ערוץ בודד," אמר.
הוא גם הצביע על שינוי תמהיל המוצרים של החברה. "החתול ממשיך להיות קטגוריית צמיחה בולטת," אמר Anderson, והוסיף כי משקי הבית המחזיקים גורי חתולים עקפו כעת את משקי הבית המחזיקים גורי כלבים, מה שיוצר הזדמנות גדולה עבור Petco.
מנהלת הכספים הראשית Sabrina Simmons הדגישה את משמעת המרג’ין ומאזן החברה. "אנו נשארים ממוקדים לחלוטין ביעד שלנו להפחית את יחס המינוף ל-2 פעמים," אמרה, וציינה כי החברה ביצעה פירעון חוב וולונטרי נוסף של $75 מיליון.
סיכונים ואתגרים
- חולשה בקטגוריית הכלבים: ההנהלה ציינה כי אימוצי כלבים נותרים נמוכים מעט, מה שמגביל את הצמיחה בקטגוריה מרכזית.
- תחזית פיננסית מתונה לטווח הקרוב: התחזית הפיננסית לרבעון השלישי מצביעה על צמיחה נמוכה בלבד בספרה בודדת, מה שמראה כי ההיפרעות עדיין הדרגתית.
- שרשרת האספקה ועלויות הדלק: ההנהלה ציינה כי הרוחות הנגדיות נותרות ניתנות לניהול, אך הן עדיין לוחצות על המרג’ין ועל התכנון.
- סגירות חנויות: Petco צופה 15 עד 20 סגירות נטו ברבעון השלישי, מה שעלול להכביד על המכירות.
- סיכון ההיפרעות: החברה עדיין בשלבים המוקדמים של הטרנספורמציה שלה, ולכן המשקיעים עשויים לרצות יותר הוכחות לכך שמכירות מקבילות חיוביות יכולות להימשך.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשאלה האם Petco רואה שינוי כיוון אמיתי בלקוחות, כמה תכנית החברות השפיעה על המכירות, והאם פורמט החנות החדש של החברה יכול להפוך למודל למיקומים עתידיים.
השאלות התמקדו גם בלחץ התמחור בתעשיית חיות המחמד, בתחזית לעסקי הכלבים, ובאופן שבו Petco מתכננת לאזן בין השקעות צמיחה לבין הפחתת חוב. ההנהלה ציינה כי התמחור היה יציב יחסית, אך הוא אינו הגורם היחיד המניע את העסק.
האנליסטים גם לחצו לקבל פרטים על אסטרטגיית בתי החולים הוטרינריים של החברה והוצאות ההון. Petco ציינה כי היא נמצאת במסלול להרחבת בתי החולים הוטרינריים בשנת 2027 וכי בדיקות פורמט החנות החדש מעודדות מספיק כדי להצדיק שיפוצים נוספים וכמה חנויות חדשות בהמשך השנה.
נושא נוסף שעלה היה אסטרטגיית הרב-ערוציות של החברה. ההנהלה ציינה כי הקונים הרב-ערוציים האמיתיים נותרים חלק קטן מאוד מבסיס הלקוחות, אך הם מוציאים הרבה יותר מלקוחות ערוץ בודד, מה שמותיר מקום לצמיחה אם Petco תוכל להעביר יותר קונים בין חנויות, דיגיטל ושירותים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
