מוסאלם מהפד מזהיר מפני שתיקת הבנקים המרכזיים בעת תנודתיות
ChargePoint Holdings דיווחה על תוצאות הרבעון השני של שנת הכספים 2027 שעלו על ציפיות וול-סטריט הן ברווח והן בהכנסות, בעוד מניותיה זינקו במסחר לאחר שעות הפעילות. חברת טעינת רכבי החשמל רשמה הפסד מתואם של $1.35 למניה, נמוך מהפסד של $1.60 שצפו האנליסטים, והכנסות של $116 מיליון, מעל לתחזית של $105.43 מיליון. המניה ירדה 2.08% במסחר הרגיל לרמה של $5.19, ולאחר מכן עלתה 17.93% במסחר אחרי שעות הפעילות לרמה של $6.121, כשהמשקיעים הגיבו לרבעון החזק מהצפוי, למרג’ין ברוטו שיא ולסימנים של שיפור בייצור מזומן.
נקודות מפתח
- ChargePoint עקפה את התחזיות הן ברווחים והן בהכנסות ברבעון השני של שנת הכספים 2027.
- ההכנסות עלו ב-18% לעומת השנה הקודמת ל-$116 מיליון, הרבעון הרביעי ברציפות של צמיחה שנה-על-שנה.
- מרג’ין הברוטו non-GAAP הגיע לשיא של 38%, או 35% על בסיס מנורמל בלא זיכויי מכס.
- הפסד ה-EBITDA המתואם צומצם ל-$5 מיליון לעומת $19 מיליון ברבעון הקודם.
- החברה הודיעה שהשיגה שריפת מזומן של כמעט אפס ושמרה על יתרת מזומן של $96 מיליון.
- המסחר לאחר שעות הפעילות הציג תגובה חיובית חדה, עם עלייה של 17.93% במניה.
ביצועי החברה
ChargePoint ציינה כי הרבעון שהסתיים ב-31.07 היה אחד החזקים בתולדותיה האחרונים. ההכנסות גדלו ב-18% לעומת השנה הקודמת וב-14% לעומת הרבעון הקודם, בסיוע משלוחי חומרה חזקים יותר, הכנסות גבוהות יותר משירותים מקצועיים ועלייה במכירות אשראי מוסדרות. החברה ציינה גם כי עסקי מערכות הטעינה המחוברות לרשת וההכנסות מחתימה גדלו שניהם, מה שמראה כי התמהיל שלה עדיין מתמזג לכיוון הכנסות חוזרות ובעלות מרג’ין גבוה יותר.
התוצאות מגיעות בעוד שוק טעינת רכבי החשמל נותר לא אחיד. הביקוש נמצא תחת לחץ בחלק מהאזורים בשל אימוץ איטי יותר של רכבי חשמל, אך ChargePoint הצביעה על מגמות תומכות בצפון אמריקה ובאירופה. ההנהלה ציינה כי החברה נהנית מיתרונות גודל, שליטה טובה יותר בעלויות ומגוון מוצרים רחב יותר. היא גם הדגישה את מעמדה כספקית פלטפורמה גדולה, עם יותר מ-422,000 נקודות טעינה מנוהלות ברחבי העולם ובסיס גדל של משתמשים פעילים חודשיים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $116 מיליון, עלייה של 18% שנה-על-שנה ו-14% רצף.
- EPS: -$1.35, לעומת תחזית הפסד של -$1.60.
- עקיפת תחזית הכנסות: $10.57 מיליון מעל לתחזית של $105.43 מיליון.
- עקיפת תחזית EPS: $0.25 למניה מעל לצפוי.
- מרג’ין ברוטו non-GAAP: 38%, עלייה של 7 נקודות אחוז לעומת הרבעון הראשון ו-5 נקודות לעומת השנה הקודמת.
- מרג’ין ברוטו מנורמל: 35%, בלא כ-$4.2 מיליון בזיכויי מכס.
- מרג’ין ברוטו חומרה: 21%, עלייה של 13 נקודות אחוז רצף.
- מרג’ין ברוטו חתימה: 59% על בסיס GAAP.
- הוצאות תפעוליות non-GAAP: $52 מיליון, ירידה של 4% רצף ו-11% שנה-על-שנה.
- הפסד EBITDA מתואם: $5 מיליון, לעומת הפסד של $19 מיליון ברבעון הראשון ו-$22 מיליון שנה קודם לכן.
- מזומן: $96 מיליון, ללא שינוי לעומת הרבעון הקודם.
- מלאי: $179 מיליון, ירידה מ-$204 מיליון ברבעון הראשון.
- הכנסות (שנים עשר החודשים האחרונים): $415.4 מיליון, המייצגות צמיחה של כ-2% שנה-על-שנה.
- מרג’ין רווח ברוטו (שנים עשר החודשים האחרונים): 30.81%, המציג מסלול שיפור לעבר שיא הרבעון השני של 38%.
רווחים מול תחזית
ChargePoint עקפה את הציפיות בשני המדדים המרכזיים. החברה דיווחה על הפסד מתואם של $1.35 למניה, 25 סנט טוב יותר מהפסד של $1.60 שהאנליסטים צפו. ההכנסות הגיעו ל-$116 מיליון, כ-$10.57 מיליון מעל לאומדן הקונצנזוס, הפתעה של 10.03%.
גודל העקיפה חשוב מכיוון שהיא הגיעה עם סימנים ברורים לשיפור תפעולי. מרג’ין הברוטו הגיע לשיא, הפסד ה-EBITDA המתואם צומצם בחדות והוצאות התפעול ירדו. קומבינציה זו מרמזת שהחברה לא רק מוכרת יותר, אלא גם שומרת על יותר מכל דולר הכנסה. ראוי לציין כי טיפ של InvestingPro מגלה ש-3 אנליסטים עדכנו את תחזיות הרווחים שלהם כלפי מעלה לתקופה הקרובה, מה שמרמז על אמון גובר בסיפור ההתאוששות. בהקשר של הרבעונים האחרונים, זה היה מופע חזק יותר ממה שהשוק כנראה ציפה, במיוחד לאחר תקופה שבה המשקיעים הטילו ספק בקצב הביקוש לתשתיות טעינת רכבי חשמל. רוצים תובנות מעמיקות יותר? InvestingPro מציע 14 טיפים בלעדיים נוספים עבור ChargePoint, יחד עם מדדים פיננסיים מקיפים וניתוח מומחים.
תגובת השוק
תגובת המניה הייתה מעורבת לאורך יום המסחר. מניות ChargePoint סגרו את המסחר הרגיל ב-$5.19, ירידה של 2.08% מהסגירה הקודמת של $5.30. לאחר פרסום הדוח, המניה עלתה ל-$6.121 במסחר לאחר שעות הפעילות, עלייה של $0.93, או 17.93%.
המהלך דחף את המניות רחוק יותר מהשפל של 52 שבועות של $4.44, אם כי הן נותרו הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $12.61. הראלי לאחר שעות הפעילות מרמז שהמשקיעים התמקדו בעקיפת ההכנסות, ברווחי המרג’ין ובמשמעת המזומן ולא בפרופיל ההפסדי עדיין של החברה. לא סופקו נתוני נפח, ולכן לא ניתן להעריך אם המהלך הגיע עם מסחר כבד במיוחד.
תחזית פיננסית והנחיות
לרבעון השלישי של שנת הכספים, ChargePoint נתנה תחזית פיננסית להכנסות של $105 מיליון עד $115 מיליון. ההנהלה ציינה כי תחזית זו זהירה במכוון ואינה מניחה את אותה דחיפה חד-פעמית ממכירות טעינה ביתית בצפון אמריקה שסייעה לרבעון השני. החברה ציינה גם כי מרג’ין הברוטו צפוי להישאר סביב רמת ה-35% המנורמלת לשאר שנת הכספים, כאשר כמעט ולא נותרה הטבת זיכוי מכס שתגיע.
הוצאות התפעול צפויות להישאר מתחת ל-$50 מיליון לרבעון לשאר שנת הכספים לאחר יוזמת אופטימיזציה של עלויות שהושלמה בסוף יולי. ההנהלה ציינה גם כי היא רואה מסלול לקראת חיוביות ב-EBITDA המתואם ואיזון אפשרי בתזרים המזומן מאוחר יותר בשנה, בסיוע הפחתות מלאי נוספות.
לטווח הארוך יותר, החברה סומכת על פלטפורמת הטעינה Express Solo DC שלה כמנוע צמיחה מרכזי. יחידות גישה מוקדמת כבר נשלחות, ומלאי ייצור צפוי ברבעון הרביעי של שנת הכספים. ChargePoint גם הדגישה את שותפותה עם איטון, שתיארה כברית אסטרטגית מרכזית בתשתיות אנרגיה. למרות ההתקדמות התפעולית, InvestingPro מעניק ל-ChargePoint ציון בריאות פיננסית "חלש" של 1.45 מתוך 5, המשקף יחס שוטף של 1.15 ויחס חוב-להון-כולל של 0.65. למשקיעים המחפשים תמונה מלאה, ChargePoint היא אחת מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים של InvestingPro, המתרגמים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליזציות אינטואיטיביות וניתוח מומחים.
דברי ההנהלה
מנכ"ל החברה ריק וילמר אמר כי הרבעון הראה מדוע ChargePoint מאמינה שהיא "המנהיגה המובהקת בתחום האלקטריפיקציה החכמה והניידות החשמלית." הוא אמר כי החברה "עלתה בצורה משמעותית על גג טווח ההנחיות שלנו, הציגה מרג’ין ברוטו שיא, והשיגה שריפת מזומן של כמעט אפס."
וילמר גם הצביע על ארכיטקטורת הטעינה החדשה של החברה, ואמר כי ChargePoint הדגימה טעינה של מעל 600 קילוואט על רכב נוסעים וטענה אותו מ-10% ל-80% תוך 11 דקות. הוא כינה את Express "המוצר שהתעשייה חיכתה לו."
בנוגע לפעולות, וילמר אמר כי AI כבר משנה את העסק. "יוזמות ה-AI שלנו מקצרות מחזורי פיתוח תוכנה, מאטמות תהליכים עסקיים, ומאפשרות לנו להשיג יותר עם פחות," הוא אמר. הוסיף כי החברה הופכת "פלטית יותר עם טווחי שליטה רחבים יותר."
סיכונים ואתגרים
- הפסדים מתמשכים: ChargePoint נותרת לא רווחית, והמשקיעים עשויים לרצות לראות התקדמות מתמשכת לפני שיעניקו שווי שוק גבוה יותר.
- מיתון התחזית הפיננסית: תחזית ההכנסות לרבעון השלישי מרמזת שהצמיחה עשויה להאט לאחר התוצאה החזקה של הרבעון השני.
- נורמליזציה של מרג’ין: מרג’ין הברוטו צפוי להתייצב קרוב יותר ל-35% לאחר שדעכו זיכויי המכס החד-פעמיים.
- אי-ודאות בביקוש לרכבי חשמל: ביקוש הטעינה תלוי באימוץ רחב יותר של רכבי חשמל, שיכול להיות מושפע ממחירים, סובסידיות ואמון צרכנים.
- לחץ שרשרת האספקה: ההנהלה ציינה מחירי זיכרון גבוהים יותר ותחרות על מודולי סיליקון קרביד הקשורים לביקוש מרכזי נתוני AI.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשאלה האם רווחי המרג’ין בני-קיימא, באיזו מהירות מוצרים חדשים יכולים להתרחב ובכמה מחוזק ההכנסות של הרבעון נבע מגורמים חד-פעמיים. ChargePoint אמרה כי המרג’ינים המנורמלים השתפרו בעיקר בשל כלכלת חומרה טובה יותר, עלויות הובלה ואחסון ביניים נמוכות יותר, ותמהיל מוצרים עשיר יותר. ההנהלה אמרה כי רווחים אלה אמורים להחזיק אם התמהיל יישאר דומה.
שאלות נוספות התמקדו בהרחבת Express Solo. ההנהלה אמרה כי הייצור מתחיל כעת, כאשר הצבר כבר בונה ומלאי ייצור צפוי ברבעון הרביעי של שנת הכספים. נושא נוסף היה תזרים המזומן. החברה אמרה כי הפחתות המלאי סייעו לקזז הפסדים והוצאות הון ברבעון השני, וכי ירידות מלאי נוספות עשויות לתמוך בייצור מזומן מאוחר יותר בשנה.
האנליסטים שאלו גם על AI וייצור. ChargePoint אמרה כי AI כבר הכפיל את פריון הנדסת התוכנה ועוזר להפחית עלויות תפעול. ההנהלה הוסיפה כי מעבר הייצור האסייתי הושלם ברובו וכי עיצובי חומרה חדשים אמורים לשפר את המרג’ינים עוד יותר בשל סטרקצ’ר העלויות הנמוך שלהם.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
