לולולמון צונחת, אדובי סיסטמס ממנה מנכ"ל חדש, ודוח התעסוקה מחכה מעבר לפינה
Tilly’s Inc. דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של שנת הכספים, כאשר מומנטום מותאם בחנויות ובערוצים הדיגיטליים סייע לרשת הקמעונאית לרשום רווח של $0.27 למניה על הכנסות של $163.5 מיליון. האנליסטים ציפו ל-$0.17 למניה על הכנסות של $151.3 מיליון. המניה, שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$3.81, זינקה ב-31.76% במסחר לאחר שעות ל-$5.02, ומיקמה אותה קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מרכזיות
- המכירות המקבילות עלו ב-12.1%, הרבעון השלישי ברציפות של צמיחה דו-ספרתית.
- ההכנסות עלו ב-8.1% לעומת שנה קודמת ל-$163.5 מיליון.
- המרג’ין הגולמי השתפר ב-300 נקודות בסיס ל-35.5% מהמכירות.
- מכירות המסחר האלקטרוני טיפסו ב-20.9% והיוו 21.1% מההכנסות.
- החברה הודיעה כי חזרה לרווחיות על בסיס ארבעה רבעונות גולשים.
ביצועי החברה
Tilly’s מסרה כי הרבעון שיקף שיפור רחב-בסיס בכל תחומי עסקיה, עם ביקוש חזק הן בחנויות והן באינטרנט. מכירות החנויות הפיזיות עלו ב-5.1% אף שהחברה הפעילה 12 חנויות פחות לעומת שנה קודמת. העסק הדיגיטלי צמח מהר יותר, עם עלייה של 20.9% במכירות המסחר האלקטרוני.
ההנהלה מסרה כי כל המחלקות, למעט הנעלה, רשמו עליות דו-ספרתיות במכירות המקבילות, וכל האזורים הגיאוגרפיים תרמו לעלייה. החברה הוסיפה כי רשמה 13 חודשים רצופים של צמיחה שנה-על-שנה במכירות המקבילות.
התוצאות מוסיפות לתהליך ההתאוששות שמתגבש במשך כמה רבעונות. Tilly’s ציינה כי סיפקה חמישה רבעונות רצופים של שיפור ברווח שנה-על-שנה ושבעה רבעונות רצופים של שיפור במרג’ין המוצר. החברה גם ציינה כי חזרה לרווחיות הן על בסיס ארבעה רבעונות גולשים והן על בסיס מצטבר מתחילת שנת הכספים 2026, שאותו ההנהלה כינתה אבן דרך חשובה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $163.5 מיליון, עלייה של 8.1% לעומת שנה קודמת.
- רווח למניה: $0.27, לעומת $0.10 שנה קודמת.
- מכירות מקבילות: עלייה של 12.1% שנה-על-שנה.
- מרג’ין גולמי: 35.5%, לעומת 32.5%.
- מרג’ין מוצר: עלייה של 140 נקודות בסיס.
- עלויות רכישה, הפצה ותפוסה: שיפור של 160 נקודות בסיס כחלק מהמכירות.
- הוצאות מכירה, כלליות ומנהליות (SG&A): $49.9 מיליון, או 30.5% מהמכירות, לעומת 30.7% שנה קודמת.
- הכנסה לפני מס: $8.5 מיליון, או 5.2% מהמכירות, לעומת $3.1 מיליון.
- הכנסה נטו: $8.4 מיליון, לעומת $3.2 מיליון שנה קודמת.
- מזומן והשקעות: $62.2 מיליון, לעומת $50.7 מיליון שנה קודמת.
- שווי שוק: $116.5 מיליון במחירים הנוכחיים.
- בטא: 0.11, המעיד על תנודתיות נמוכה ביחס לשוק הרחב.
תוצאות בפועל מול התחזית
Tilly’s עקפה את ציפיות וול-סטריט הן ברווח והן במכירות. רווח של $0.27 למניה עלה על התחזית של $0.17 ב-$0.10, הפתעה של 58.8%. הכנסות של $163.5 מיליון הגיעו $12.2 מיליון מעל האומדן של $151.3 מיליון, עקיפה של 8.1%.
גודל הפתעת הרווח היה בולט במיוחד. עבור קמעונאי בתהליך התאוששות, עקיפה גדולה של הרווח למניה מאותתת לעיתים קרובות על מרצ’נדייז חזק יותר, שליטה טובה יותר במלאי, או משמעת עלויות הדוקה יותר. במקרה זה, Tilly’s הצביעה על שלושתם. המרג’ין הגולמי השתפר בחדות, המלאי נשאר מצומצם, וצמיחת המכירות עלתה על צמיחת ההוצאות.
הרבעון גם האריך רצף אחרון של תוצאות משתפרות. ההנהלה ציינה כי זה היה הרבעון החמישי ברציפות של שיפור ברווח שנה-על-שנה והרבעון השלישי ברציפות של צמיחה דו-ספרתית במכירות המקבילות. תבנית זו סייעה ככל הנראה לחזק את תגובת השוק. למרות המומנטום החזק, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה נסחרת כעת מעל שוויה ההוגן של $3.40, ומציבה אותה ברשימת המניות המוערכות ביתר של הפלטפורמה. משקיעים יכולים לגשת למדדי הערכת שווי מפורטים ו-6 ProTips נוספים עבור TLYS באמצעות מנוי InvestingPro.
תגובת השוק
המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל בירידה של 3.79% ב-$3.81, אך התגובה השתנתה במהירות לאחר פרסום הדוח. במסחר לאחר שעות, המניות עלו ל-$5.02, עלייה של $1.21, או 31.76%, מהסיום. תנועה זו הרימה את המניה כ-26.8% מעל הסיום הקודם.
המחיר לאחר שעות גם הציב את המניות קרוב לראש טווח 52 השבועות שלהן של $1.14 עד $5.90. התנועה מרמזת כי משקיעים עודדו מעקיפת הרווחים, שיפור המרג’ין וסימנים לכך שתהליך ההתאוששות מתחזק. המומנטום של המניה מתגבש כבר חודשים, כאשר המניות הניבו החזר של 122% במהלך השנה האחרונה ועלייה מרשימה של 187% במהלך ששת החודשים האחרונים, על פי נתוני InvestingPro. זה מתיישב עם טיפ של InvestingPro המדגיש "עסקה בעליית שער גדולה בששת החודשים האחרונים".
לא סופקו נתוני היקף מסחר, אך גודל התנועה מצביע על עניין חזק מצד משקיעים לאחר הדוח.
תחזית פיננסית
לרבעון השלישי של שנת הכספים, Tilly’s ציינה כי היא צופה מכירות נטו של כ-$150 מיליון עד $155 מיליון וצמיחה של 10% עד 14% במכירות המקבילות. החברה חזתה הכנסה נטו של $2.2 מיליון עד $3.7 מיליון, או $0.07 עד $0.12 למניה.
ההנהלה ציינה כי מרג’יני המוצר צפויים להיות טובים מעט יותר לעומת שנה קודמת, בעוד שהוצאות ה-SG&A צפויות לעמוד על כ-$47 מיליון עד $49 מיליון, למעט חיובי ירידת ערך נכסים שאינם במזומן. החברה גם צופה לסיים את הרבעון עם כ-240 חנויות לאחר פתיחה אחת וסגירה אחת.
במבט קדימה, Tilly’s ציינה כי היא מכוונת לפתיחת חמש עד שמונה חנויות חדשות בשנת הכספים 2027, בהתאם לכלכלת החכירה ולהזדמנויות הזמינות. היא גם ציינה כי היא צופה נזילות כוללת של כ-$125 מיליון או יותר, כולל מזומן וכושר ללוות שטרם נוצל.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Nate Smith אמר כי החברה "ביצעה עם משמעת", והוסיף כי היא סיפקה "את הרבעון השלישי ברציפות של צמיחה דו-ספרתית במכירות המקבילות" וכי המומנטום נשאר חזק לאורך עונת הקניות לקראת חזרה לבית הספר ביולי ואוגוסט.
Smith גם אמר כי שיפורי החברה "החזירו אותנו לרווחיות על בסיס ארבעה רבעונות גולשים", וכינה זאת אבן דרך חשובה בתהליך ההתאוששות. הוא אמר כי Tilly’s עובדת לקראת "שנת הכספים הרווחית הראשונה שלנו מאז 2022".
סמנכ"ל הכספים Michael Henry אמר כי המכירות המקבילות עלו ב-12.1% ברבעון, וציין כי המרג’ין הגולמי השתפר ב-300 נקודות בסיס ל-35.5% מהמכירות. הוא גם אמר כי ההכנסה נטו עלתה ל-$8.4 מיליון, או $0.27 למניה, לעומת $3.2 מיליון, או $0.10 למניה, שנה קודמת.
סיכונים ואתגרים
- האטה עונתית: ההנהלה ציינה כי ספטמבר ואוקטובר מאטים לעיתים קרובות לאחר עונת החזרה לבית הספר, מה שעלול ללחוץ על תוצאות הרבעון השלישי.
- סגירת חנויות: החברה עדיין מתכננת לסגור חנויות מסוימות, מה שעלול להגביל את צמיחת המכירות.
- חולשה בהנעלה: ההנעלה פיגרה אחרי מחלקות אחרות ברבעון, מה שמצביע על ביצוע לא אחיד בין הקטגוריות.
- לחץ עלויות: עלויות משלוח גבוהות יותר במסחר האלקטרוני קיזזו חלקית הוצאות תפוסה נמוכות יותר.
- תחרות קמעונאית: Tilly’s חייבת להמשיך לנצח לקוחות בשוק הלבוש ואורח החיים לצעירים הצפוף.
- חוסן פיננסי: ציון Piotroski של 7 מצביע על בריאות פיננסית מוצקה, אם כי משקיעים צריכים לשים לב כי InvestingPro מציע דוח Pro Research מקיף על TLYS — אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות — הממיר נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה להחלטות השקעה חכמות יותר.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במה שהניע את מגמת המכירות החזקה יותר באוגוסט ובשאלה האם המומנטום יכול להימשך. ההנהלה ציינה כי כמעט כל מחלקה הייתה חיובית, כאשר ההנעלה הייתה החריג העיקרי, ותיארה את תקופת החזרה לבית הספר כרחבת-בסיס וחזקה.
שאלות נוספות התמקדו ברמות המלאי ובשאלה האם החברה רודפת אחרי מוצרים לעונת הסתיו והחגים. המנכ"ל Nate Smith אמר כי החברה מרגישה ממוקמת היטב, וציין כי המכירות עלו ב-8% בעוד המלאי ירד ב-1% בדולרים.
נושא נוסף היה התחזית הפיננסית. כשנשאל מדוע המינוף של SG&A אינו גלוי יותר בתחזית, סמנכ"ל הכספים Michael Henry אמר כי צבירות בונוס הקשורות לשיפור הביצועים הן גורם. הוא גם אמר כי טווח התחזית הפיננסית משקף את האפשרות של האטה בספטמבר, שהתרחשה בכמה שנים אחרונות לאחר תקופת החזרה לבית הספר.
האנליסטים שאלו גם על חידושי חכירה ובסיס החנויות. ההנהלה ציינה כי 20 החלטות חכירה נותרות לשנת הכספים 2026 וכ-60 עד 65 צפויות בשנת הכספים 2027. החברה ציינה כי היא בשיחות עם בעלי הנדל"ן ואינה מצפה לסגירות נוספות מעבר לאלה שכבר הוכרזו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
