מניות גיימסטופ עולות לאחר שהמנכ"ל רייאן כהן רכש מניות ב-$10.6 מיליון
סירסיו (Circio) הודיעה כי מסע גיוס המימון שלה בחצי השנה הראשון הותיר בידיה NOK 533 מיליון, או כ-$55 מיליון, במזומן, ומסלול פעילות המשתרע עד 2030 — מה שמעניק לחברת הביוטק הנורווגית מרחב לקדם את פלטפורמת ה-RNA המעגלי שלה בתחומי הלב, העין, מערכת העצבים המרכזית ותוכניות טיפול תאי. החברה לא דיווחה על נתוני רווח למניה או הכנסות בשיחה, ומניותיה נסחרו לאחרונה בעלייה של 0.77% ועמדו על $13.02, קרוב לפסגת טווח 52 השבועות שנע בין $0.58 ל-$15.70.
נקודות מפתח
- סירסיו גייסה NOK 620 מיליון, או כ-$65 מיליון, בשלושה סבבי מימון בחצי השנה הראשון של 2026.
- החברה הודיעה כי ברשותה כעת מספיק מזומן למימון הפעילות עד 2030, מה שמצמצם באופן משמעותי את סיכון המימון.
- עבודות טרום-קליניות הראו ביטוי circVec חזק יותר ברקמות הלב, העין ומערכת העצבים המרכזית, בעוד שמחקרי CAR-T in vivo גם הם התקדמו.
- ההנהלה ציינה כי הוצאות התפעול לשנת 2026 יהיו גבוהות בכ-50% לעומת 2025, ככל שהחברה מרחיבה את המחקר.
- המניה נסחרה בעלייה מתונה לאחר העדכון, מה שמרמז כי משקיעים קיבלו בברכה את המאזן החזק יותר ואת התקדמות צנרת המוצרים.
ביצועי החברה
סירסיו הגדירה את חצי השנה הראשון של 2026 כנקודת מפנה. החברה השלימה הנפקת זכויות, הנפקה פרטית ומימוש כתבי אופציה, ובנתה מה שמנהלים תיארו כבסיס פיננסי חזק בהרבה מזה שהיה לה לפני אפריל, אז היה המימון אחד הסיכונים הגדולים ביותר שלה. ההנהלה ציינה כי ההון החדש מאפשר לחברה לעבור ממודל מחקר רציף למודל של הוצאה לפועל מקבילה בין תוכניות.
הסיפור המדעי של החברה התמקד ב-circVec, פלטפורמת קסטת ה-DNA שלה המקודדת RNA מעגלי בתוך תאים. מנהלים ציינו כי הפלטפורמה הראתה כעת ביטוי גנים משופר בשלושה רקמות in vivo — לב, עין ומערכת עצבים מרכזית — וכי היא גם הניבה תוצאות מבטיחות בסביבת CAR-T in vivo לא-ויראלית. סירסיו ציינה כי היא נותרת חברת הביוטק RNA המעגלי היחידה הנסחרת בבורסה הציבורית, עמדה שלדעתה מעניקה למשקיעים חשיפה לתחום שכבר משך עניין פרמצבוטי מרכזי.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- מזומן שגויס בחצי השנה הראשון של 2026: NOK 620 מיליון, או כ-$65 מיליון, בשלושה סבבי מימון.
- מצב מזומנים: NOK 533 מיליון לאחר עלויות גיוס.
- מסלול פעילות: ממומן עד 2030, כארבע שנים.
- הוצאות תפעול: גבוהות יותר בחצי השנה הראשון של 2026 לעומת תקופות קודמות, בשל הרחבת מחקרי in vivo, פריטי שכר, עלויות הקשורות לאופציות והשקעה במעבדה.
- הוצאות תפעול לשנת 2026 המלאה: צפויות להיות גבוהות בכ-50% מרמות 2025.
- הוצאות חצי השנה השני של 2026: צפויות להיות נמוכות מחצי השנה הראשון בשל פריטים חד-פעמיים שנכללו בתוצאות הראשונות.
- כוח אדם: 16 עובדים, עם יעד של 20 עד 25 עד סוף 2027.
- טביעת רגל מעבדתית: הורחבה בכ-50% מאז גיוס ההון, כולל מתקן חדש בשטוקהולם.
- שיתופי פעולה במחקר: 23 שותפויות פעילות בתחומי טיפול גנטי וטיפול תאי.
- שווי שוק: כ-$329 מיליון.
- יחס שוטף: 20.42, המצביע על נזילות לטווח קצר חזקה לתמיכה בפעילות.
- בריאות פיננסית: InvestingPro מדרג את הבריאות הפיננסית הכוללת של החברה כ"טובה", אם כי היא נותרת לא רווחית במהלך שנים עשר החודשים האחרונים עם תזרים מזומנים שלילי.
רווחים מול תחזית
סירסיו לא סיפקה נתוני רווח למניה או הכנסות לתקופה, ולכן לא היה ניתן לחשב הפתעה ברווחים. השיחה התמקדה במקום זאת במימון, התקדמות המחקר ומצב המזומנים לטווח הארוך של החברה. זה הופך את העדכון לחריג בהשוואה לדוח רווחים סטנדרטי, אך הוא גם משקף את שלב ההתפתחות של החברה, שבו חוזק המאזן ונתונים טרום-קליניים יכולים להיות חשובים יותר ממכירות לטווח קצר.
בהקשר זה, התוצאה הפיננסית החשובה ביותר הייתה גיוס ההון עצמו. NOK 620 מיליון שגויסו בשלוש עסקאות משנים באופן מהותי את פרופיל החברה ומסירים את לחץ המימון המיידי שהכביד על הסנטימנט מוקדם יותר השנה.
תגובת השוק
המניות נוסדו לאחרונה על $13.02, עלייה של 0.77% מהסיום הקודם של $12.92. מדובר ברווח של $0.10. המניה נסחרת קרוב לפסגת טווח 52 השבועות ובאופן משמעותי מעל הקצה הנמוך של $0.58, מה שמרמז כי השוק כבר הגדיר מחדש את שווי החברה ככל שסיכון המימון פחת והצנרת התקדמה. העלייה המרשימה הניבה תשואה של יותר מ-2,000% בשנה אחת, אם כי ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה מוערכת ביתר ביחס לשווי ההוגן שלה, ומציב אותה בין השמות ברשימת המניות המוערכות ביתר בפלטפורמה.
המהלך היה מתון ולא דרמטי, מה שמתאים לשיחה שעסקה יותר בהתקדמות פלטפורמה לטווח ארוך מאשר בהכאת תחזיות רווחים לטווח קצר. לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע האם מושב הבורסה הראה פעילות חריגה.
תחזית והנחיות
ההנהלה ציינה כי הוצאות התפעול לשנת 2026 צפויות לעלות בכ-50% מ-2025, אך ההוצאות בחצי השנה השני צפויות להיות נמוכות מחצי השנה הראשון בשל פריטים חד-פעמיים הקשורים לגיוס הון ותגמולים. החברה מצפה להמשיך להשקיע בעיקר במחקר ופיתוח תוך שמירה על שליטה הדוקה בעלויות.
בצד המדעי, סירסיו ציינה כי היא מכינה מחקר קפסיד גדול יותר ספציפי לעין, עם נתונים צפויים בהמשך 2026. היא גם מתכננת להתחיל לבדוק את פלטפורמת circVec 5.0 מהדור הבא, שלדברי מנהלים עשויה לשפר את הביצוע בלפחות 200 פעמים לעומת טיפול גנטי AAV קונבנציונלי, בהשוואה לשיפור של פי 60 שכבר הוצג בעבודה הנוכחית.
לגבי מחלות לב, החברה מקדמת עבודה על מחלת דנון ומתכננת לבנות מודלי מחלת עכברים לבדיקת יעילות במינון נמוך. בתחום מערכת העצבים המרכזית, סירסיו ציינה כי תמשיך ככל הנראה באמצעות שותפויות או רישוי חוצה. לגבי CAR-T in vivo, החברה סורקת פורמטים מרובים של LNP ווקטור DNA ומצפה לצמצם את השדה ככל שהנתונים יגיעו. משקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של סירסיו ב-InvestingPro, אחד מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות עם תובנות מומחה, הערכות שווי הוגן ומדדים מתקדמים בפורמט ויזואלי אינטואיטיבי.
ציטוטי הנהלה
"הוכחנו כעת כי אנו יכולים להשיג עד שיפור של פי 60 בביטוי גנים מ-AAVs באמצעות circVec בשלושה רקמות שונות in vivo — לב, עין, וכעת לראשונה גם במערכת העצבים המרכזית", אמר מנכ"ל החברה אריק. ההערה הדגישה את מאמץ החברה להראות כי הפלטפורמה שלה פועלת על פני סוגי רקמות מרובים, לא רק בסביבת מעבדה אחת.
"זיהינו מספר מניות כבדות חדשות שכאשר משולבות יחד, אנו מאמינים שיש להן פוטנציאל לשפר את circVec עוד יותר, ולהשיג לפחות 200 פעמים יותר תגמול לעומת mVec", אמר אריק. הצהרה זו מצביעה על שאיפות הדור הבא של החברה, אם כי הגרסה בעלת הביצועים הגבוהים יותר עדיין זקוקה לאימות נוסף.
לובור גאל, מנהל פיתוח העסקים הראשי, אמר כי המימון שינה את מודל הפעילות של החברה. "כעת, מאז שזה הוסר, אני אומר, עם המסלול עד 2030, הסיכון הפיננסי הופחת באופן דרמטי ומשמעותי", אמר, והוסיף כי החברה יכולה כעת לבצע עבודה במקביל ולא ברצף.
סיכונים ואתגרים
- מדע בשלב מוקדם: circVec 5.0 ומספר תחומי בקשה עדיין זקוקים לאימות נוסף לפני שניתן יהיה לראות בהם נכסים בשלים.
- שאלות בטיחות: ההנהלה ציינה כי תמשיך לחקור האם ביטוי גבוה מאוד או ממושך עלול ליצור רעילות בחלק מהסביבות.
- תלות בשותפויות: מספר תוכניות, בעיקר מערכת העצבים המרכזית וחלק מעבודת טיפול תאי, תלויות בשותפים חיצוניים.
- סיכון ביצוע: החברה מרחיבה כוח אדם וכושר מעבדה, מה שמגביר מורכבות ועלות.
- לחץ תחרותי: חברות תרופות גדולות יותר מחזיקות כעת במספר חברות RNA מעגלי, ומעניקות להן משאבים ויתרון גודל רב יותר.
שאלות ותשובות
אנליסטים שאלו האם תוכנית העין עדיין פעילה, מכיוון שההנהלה לא הובילה איתה. תומס, מנהל הטכנולוגיה הראשי, אמר כי החברה מקימה מחקר קפסיד גדול יותר ספציפי לעין ומצפה לנתונים בהמשך 2026. הוא ציין כי העבודה עדיין פעילה מאוד.
שאלות התמקדו גם בבטיחות ובשאלה האם circVec זקוק למתג כיבוי. תומס אמר כי החברה יכולה לכוונן את הביטוי באמצעות שימוש בגרסאות בעלות ביצועים נמוכים יותר של הפלטפורמה במידת הצורך, וכי כלי מתג כיבוי כגון ריבוסוויצ’ים ואתרי מטרה של microRNA נמצאים בשיקול לפיתוח עתידי.
שאלה נוספת עסקה בעבודת CAR-T in vivo. תומס אמר כי החברה טרם אישרה רשמית כי האיתות העמיד בטחול מגיע ספציפית מתאי T, אם כי זו עדיפות עליונה וציוד חדש מגיע לסייע בניתוח.
אנליסטים שאלו גם על ה-LNPs ופורמטי וקטור ה-DNA המשמשים במחקרים. ההנהלה ציינה כי היא עדיין סורקת אפשרויות מרובות ולא תחשוף שותפים ספציפיים עדיין. החברה ציינה כי היא רואה עניין הדדי חזק מחברות וקטור DNA, הרואות ב-circVec טכנולוגיית קומבינציה מבטיחה.
לבסוף, ההנהלה ציינה כי לחברה 16 עובדים ומתכננת לגדול ל-20 עד 25 עד 2027, תוך שמירה על גישה ממושמעת להוצאות והשקעה בעיקר במחקר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
