סיילספורס עקפה את תחזיות הרווח לרבעון השני של 2026, המניה זינקה

סיילספורס (Salesforce) פרסמה תוצאות לרבעון השני של שנת הכספים 2026 שהכו את תחזיות הרווח של וול-סטריט והתאימו לתחזיות ההכנסות, מה שהוביל לזינוק חד במניה במסחר לאחר שעות הפעילות. החברה רשמה רווח מותאם של $5.90 למניה, גבוה בהרבה מהערכת האנליסטים שעמדה על $3.27, בעוד שההכנסות הגיעו ל-$11.3 מיליארד, בהתאם לציפיות. המניה עלתה ב-12.68% במסחר לאחר שעות הפעילות ל-$231.70, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$205.62, כשמשקיעים הגיבו לביצועי הרווח החזקים, לייצור המזומנים המשופר ולתחזית אופטימית הקשורה למוצרי בינה מלאכותית.

ראשי פרקים

• סיילספורס דיווחה כי הכנסות הרבעון השני של שנת הכספים עלו ב-11% לעומת השנה הקודמת ל-$11.35 מיליארד, שיא לחברה.
• הרווח המותאם של $5.90 למניה עקף את הקונצנזוס ב-$2.63, או 80.4%.
• תזרים המזומנים החופשי טיפס ב-81% משנה לשנה ל-$1.1 מיליארד, מה שמדגיש רווחיות וייצור מזומנים חזקים יותר.
• ההנהלה העלתה את תחזית ההכנסות הפיננסית לשנה המלאה לטווח שבין $46.1 מיליארד ל-$46.4 מיליארד.
• החברה הדגישה את הביקוש הגובר ל-Agentforce, ל-Slack ולמוצר החדש Claudeforce בשיתוף Anthropic.

ביצועי החברה

סיילספורס ציינה כי הרבעון שיקף עוצמה רחבה בפעילות העסקית, כאשר הכנסות המנויים והתמיכה עלו ב-12% ל-$10.82 מיליארד. ההנהלה תיארה את התקופה כרבעון שיא, הנתמך בתנאי חוזים חזקים יותר, שחיקה נמוכה בקרב לקוחות וצמיחה מהירה יותר בהכנסות חוזרות שנתיות חדשות. החברה ציינה גם כי פוטנציאל הכנסות הענן שלה, מדד לעסקים עתידיים מחויבים, הגיע ל-$33.5 מיליארד, עלייה של 14% במטבע קבוע.

התוצאות מגיעות בעת שחברות תוכנה ארגוניות ממשיכות לטעון כי הבינה המלאכותית תוסיף על פלטפורמות התוכנה הליבה, ולא תחליף אותן. סיילספורס השתמשה בשיחת הוועידה כדי לחזק את המסר הזה, באומרה שלקוחות רוצים תוכנה ארוזה ונתונים מהימנים, לא רק מודלים עצמאיים. השקפה זו היא מרכזית בטיעון החברה לפיו בינה מלאכותית יכולה להעמיק את הביקוש לכלי ה-CRM, שיתוף הפעולה והנתונים שלה.

ראשי פרקים פיננסיים

• הכנסות: $11.35 מיליארד, עלייה של 11% משנה לשנה.
• הכנסות מנויים ותמיכה: $10.82 מיליארד, עלייה של 12% משנה לשנה, או 11% במטבע קבוע.
• רווח למניה מותאם (EPS): $5.90, לעומת תחזית של $3.27.
• תזרים מזומנים חופשי: $1.1 מיליארד, עלייה של 81% לעומת השנה הקודמת.
• מרג’ין תפעולי non-GAAP: 34.1%.
• מרג’ין תפעולי GAAP: 20.5%.
• פוטנציאל הכנסות ענן: $33.5 מיליארד, עלייה של 14% במטבע קבוע.
• ARR של Agentforce: $1.5 מיליארד.
• יחידות סביבת עבודה אג’נטיות: 3.2 מיליארד, עלייה של 97% רבעון על רבעון.
• שווי שוק: $168.89 מיליארד.
• יחס P/E: 23.86, עם יחס PEG של 0.6.
• תשואת תזרים מזומנים חופשי: 9%.

טיפ של InvestingPro מדגיש כי לסיילספורס מרג’ין רווח גולמי מרשים — כיום עומד על 77.64% במהלך שנת הכספים האחרונה — מה שמדגיש את כוח התמחור והיעילות התפעולית של החברה. טיפ נוסף מציין כי המניה נסחרת ביחס P/E נמוך ביחס לצמיחת הרווחים לטווח הקרוב, מה שמחזק את הצעת הערך עבור משקיעים. InvestingPro מציע 8 טיפים בלעדיים נוספים עבור חותמי סיילספורס.

רווחים מול תחזית

הרווחים המותאמים של סיילספורס עקפו את הציפיות בפער גדול. החברה הרוויחה $5.90 למניה לעומת הערכה של $3.27, הפתעה של $2.63 למניה, או 80.4%. ההכנסות עמדו על $11.3 מיליארד, בהתאמה לתחזית של $11.3 מיליארד. מבחינה מעשית, הרבעון היה הפתעת רווח ולא הפתעה בשורת ההכנסות.

גודל ההפתעה ב-EPS בולט. עבור חברה בסדר הגודל של סיילספורס, הפתעה של 80% היא גדולה ומרמזת על מינוף תפעולי חזק יותר, הוצאות ממושמעות, או שניהם. התוצאה גם מתאימה לתבנית רחבה יותר שבה סיילספורס הדגישה מרג’ינים ותזרים מזומנים לצד צמיחה. ההנהלה ציינה כי תזרים המזומנים החופשי עלה בחדות ושמרה על תחזית המרג’ין התפעולי non-GAAP לשנה המלאה על כ-34.3%.

תגובת השוק

תגובת המניה הייתה מהירה. מניות סיילספורס כמעט ולא השתנו במסחר הרגיל, וסגרו ב-$205.62, ירידה של 0.03% מהסגירה הקודמת. לאחר הדוח, המניה זינקה ל-$231.70 במסחר לאחר שעות הפעילות, עלייה של $26.08, או 12.68%. מהלך זה דחף את המניות לכיוון הקצה העליון של טווח 52 השבועות שלהן, שנע בין $146.32 ל-$269.11.

העלייה החדה לאחר שעות הפעילות מרמזת כי משקיעים התמקדו בהכאת תחזיות הרווח, בתחזית ההכנסות המוגדלת ובמומנטום הקשור לבינה המלאכותית של החברה. המהלך גם מצביע על כך שהשוק ראה ברבעון יותר מתוצאה שגרתית. הערות החברה בנוגע לאימוץ לקוחות של Agentforce ומוצר ה-Claudeforce החדש נראו כמחזקות את המקרה לצמיחה עתידית.

תחזית פיננסית והנחיות

סיילספורס העלתה את תחזית ההכנסות הפיננסית לשנת הכספים המלאה 2027 לטווח שבין $46.1 מיליארד ל-$46.4 מיליארד, עלייה של $300 מיליון מהתחזית הקודמת במונחי מטבע קבוע. ההנהלה ציינה כי העלייה שיקפה הן מומנטום אורגני והן תרומות צפויות מרכישות ממתינות. לרבעון הנוכחי, החברה הנחתה להכנסות של $11.42 מיליארד עד $11.5 מיליארד.

החברה גם שמרה על תחזית המרג’ין התפעולי non-GAAP שלה על כ-34.3% ועדכנה את תחזית המרג’ין התפעולי GAAP לכ-20.1%. ההנהלה ציינה כי הצמיחה במחצית השנייה של השנה צפויה להשתפר ככל שמוצרים חדשים יתבססו. החברה הצביעה על Dreamforce, שם היא מתכננת להציג את Claudeforce ואת פלטפורמת הבינה המלאכותית הרחבה שלה, כאירוע מפתח לתכנית שנת הכספים 2028 שלה.

סיילספורס ציינה כי היא מתכננת להמשיך לגייס אנשי מכירות ולהרחיב את כושר ההפצה שלה. כמו כן נמסר כי החברה מבצעת תוכנית רכישה חוזרת מואצת של מניות בהיקף $25 מיליארד ומצפה לרכוש בחזרה לפחות 14% מהמניות הקיימות במחיר ממוצע של $176 למניה.

InvestingPro מדרג את הבריאות הפיננסית הכוללת של סיילספורס כ-"מצוינת" עם ציון של 3.02 מתוך 5, המשקף יסודות חזקים ברווחיות, תזרים מזומנים ומדדי צמיחה. לניתוח מעמיק יותר, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של סיילספורס ב-Pro, אחד מתוך 1,400+ דוחות זמינים הממירים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.

דברי ההנהלה

המנכ"ל מארק בניוף מיסגר את השותפות עם Anthropic כצעד מוצרי מרכזי. "זה באמת הטוב משני העולמות. זו הבינה המלאכותית מספר 1 בעולם, Anthropic, ומספר 1 ב-CRM, Salesforce, שמתאחדות לראשונה בדרך עוצמתית להפליא לבניית מוצר חדש בשם Claudeforce," אמר.

בניוף גם דחה את הרעיון שתוכנה מוחלפת על ידי בינה מלאכותית. "זה לא ה-SaaSpocalypse," אמר, בטענה שלקוחות משתמשים בבינה מלאכותית דרך פלטפורמות תוכנה ולא מחליפים אותן.

רובין וושינגטון, מנהלת התפעול והכספים הראשית, ציינה כי החברה משתמשת בשדרוגים פרמיום כדי לייצר הכנסות מתכונות חדשות. "הדרך שבה אנו מספקים זאת היא דרך השדרוגים הפרמיום שלנו," אמרה, והוסיפה כי לקוחות יכולים לקבל "חדשנות ברגע" דרך מהדורות ברמה גבוהה יותר.

מיגל מילאנו, נשיא ומנהל התפעול הראשי, ציין כי לקוחות שמתחילים את המסע האג’נטי יכולים לייצר הרבה יותר ערך לאורך זמן. "לקוחות שמתחילים את המסע האג’נטי עם Salesforce, בממוצע, כבר נמצאים בכפל ה-AOV עם פרספקטיבה של כמעט הכפלה מרובעת, 3 עד 4 פעמים ה-AOV," אמר.

סיכונים ואתגרים

• צמיחת ההכנסות נותרת מתונה: גם עם ההעלאה, החברה עדיין מנחה לצמיחה בספרות כפולות נמוכות.
• ייצור הכנסות מבינה מלאכותית עדיין בשלב מוקדם: משקיעים עשויים לרצות ראיה נוספת שמוצרים כמו Agentforce ו-Claudeforce יכולים לייצר הכנסות בנות-קיימא.
• התחרות נותרת עזה: סיילספורס מתמודדת עם לחץ מספקי תוכנה ארגונית וענן אחרים.
• אימוץ לקוחות חייב להימשך: החברה מסתמכת על חדירה גבוהה יותר של מהדורות פרמיום ושימוש רחב יותר בסוכנים.
• אי-ודאות מאקרו עלולה להשפיע על ההוצאות: תקציבי תוכנה ארגונית גדולים עלולים להאט אם חברות יהפכו זהירות יותר.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו רבות בשאלה כיצד סיילספורס מתכננת למכור את Claudeforce, באיזו מהירות לקוחות עוברים מניסויים לייצור וכיצד החברה תייצר הכנסות מבינה מלאכותית. שאלה אחת עסקה בשאלה האם צוותי המכירות של Anthropic וסיילספורס יעבדו יחד. ההנהלה ציינה כי כן, וכי המוצר יוצג באופן נרחב ב-Dreamforce.

נושא נוסף היה הדיון סביב מודלי בינה מלאכותית בקוד פתוח ומודלים חדשניים. בניוף אמר שלקוחות לא מבקשים פוליטיקה של מודלים; הם רוצים יישומים עסקיים. הוא טען שהערך הגבוה ביותר נמצא בשכבת היישום, שבה סיילספורס יכולה לשלב נתונים, תהליכי עבודה וממשל עם בינה מלאכותית.

אנליסטים גם לחצו לקבל פרטים על אימוץ Agentforce. ההנהלה ציינה כי ההזמנות צומחות בשיעורים של ספרות שלוש, עם יותר לקוחות משלמים שעוברים לייצור ויותר שימוש מבוסס-צריכה דרך Flex Credits. החברה ציינה כי היא רואה מסלול ארוך לשדרוגי פרמיום ומודלי תמחור מבוססי-סוכנים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.