SFC Energy בכנס המשקיעים ה-16 בהמבורג: תמהיל הביטחון מאיץ את הצמיחה

ביום רביעי, 26.08.2026, השתמשה SFC Energy (F3CG) בכנס המשקיעים ה-16 בהמבורג כדי להציג עסק הצומח בקצב מהיר יותר בתחום הביטחון והגנה, תוך שהוא נהנה גם מביקוש אזרחי גובר. ההנהלה הצביעה על שיא במכירות לחצי הראשון של השנה, מרג’ין חזק יותר ועלייה חדה בהזמנות, אך ציינה גם לחצי שרשרת אספקה וצורך להמשיך ולהתרחב בשוק האמריקאי ובשווקים נוספים.

נקודות מפתח

• המכירות בחצי הראשון של 2024 עלו ל-82 מיליון אירו, עלייה של כ-12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד ה-EBITDA יותר מהכפיל את עצמו והרווח התפעולי המתואם (Adjusted EBIT) יותר משולש.
• הכנסות הביטחון והגנה טיפסו ליותר מ-30% מהמכירות הקבוצתיות, לעומת פחות מ-10% שנה קודם לכן, מה שמשקף שינוי מהותי בתמהיל העסקי.
• היקף ההזמנות זינק ב-151% ל-108 מיליון אירו, ומעניק להנהלה נראות גבוהה לאחר שהעלתה את התחזית הפיננסית במאי וצמצמה את הטווח לחצי העליון.
• החברה משקיעה בביטחון, לרבות תוכניות אספקה לאוקראינה, מערכות לאזורי ארקטיקה, פתרונות כוח לרכבים ולייזרים צבאיים, תוך הרחבת יישומי אבטחה אזרחיים.
• ניהול שרשרת האספקה, צמיחה בשוק האמריקאי ושילוב נכסי טכנולוגיה חדשים נותרים נקודות ביצוע מרכזיות.

תוצאות פיננסיות

SFC Energy דיווחה על חצי שנה ראשון שיא ב-2024, עם מכירות של 82 מיליון אירו, גבוהות בכ-12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הרווחיות השתפרה בקצב מהיר יותר מההכנסות.

• ה-EBITDA יותר מהכפיל את עצמו לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
• ה-Adjusted EBIT יותר משולש על בסיס שנתי.
• היקף ההזמנות עלה ל-108 מיליון אירו לעומת 43 מיליון אירו בחצי הראשון של 2023, עלייה של 151%.
• ההנהלה ציינה כי ספר ההזמנות החזק מספק נראות טובה לתחזית הפיננסית המעודכנת שפורסמה במאי 2024.
• החברה ציינה כי טווח התחזית הפיננסית צומצם לחצי העליון, וייתכן שיתברר כשמרני כאשר ייבחן בסתיו.

החברה ציינה גם כי העסק הצרכני המקורי, הכולל סירות מפרש וקרוואנים, ממשיך לייצר מספר מיליוני אירו בהכנסות, גם כאשר יישומים תעשייתיים וביטחוניים גדולים יותר הופכים לחשובים יותר.

תמהיל העסקים מתמקד בביטחון

אחד המסרים הברורים ביותר מהכנס היה מהירות השינוי בתמהיל ההכנסות של SFC Energy. ד"ר פודסר ציין כי הביטחון והגנה הפכו לחלק גדול בהרבה מעסקי החברה.

• הכנסות הביטחון והגנה עלו מפחות מ-10% מהכנסות הקבוצה אשתקד ליותר מ-30% השנה.
• בפלח האנרגיה הנקייה, הביטחון מהווה כעת יותר מ-40% מההכנסות.
• ההנהלה קישרה את השינוי לתמורות גיאופוליטיות, ובמיוחד למלחמה באוקראינה, אשר הגבירה את הביקוש למערכות כוח ניידות.

על פי החברה, מערכות תאי דלק משמשות למערכות בלתי מאוישות, ציוד מעקב ויישומים טקטיים. ההנהלה תיארה את המגמה כמבנית ולא זמנית.

עדכונים תפעוליים

SFC Energy הציגה מגוון רחב של פרויקטים בתחומי הביטחון, האבטחה ומערכות כוח תעשייתיות.

ביטחון ואבטחה

• החברה זכתה בהזמנה גדולה ראשונה מהכוחות האוקראיניים דרך תוכנית Rüstungsinitiative של משרד הביטחון הפדרלי הגרמני.
• היא מספקת מערכות כוח ניידות, ניידות וסטציונריות לשימוש ביטחוני.
• ההנהלה ציינה כי תאי הדלק הארכו את זמן הפעולה במערכות רדאר נייד ומערכות אנטי-רחפן מ-7 ימים עם סוללות בלבד ל-28 ימים, פי ארבעה.
• החברה בונה תשתית שירות ותמיכה באוקראינה, כולל מרכזי תיקון וקווי מענה בשפת האם 24/7 במיקומים מגובים.
• היא גם מפתחת יכולות שרשרת אספקה מקומיות, בעקבות מודל שיושם בעבר בארה"ב ובהודו.
• SFC Energy ציינה כי היא פעילה עם כוח אוקראיני מרכזי אחד ושואפת להתרחב לכוחות נוספים.
• תוכניות OEM ראשונות פועלות עם יצרני OEM גרמניים גדולים לאספקת כוח עזר לרכבים.
• לחברה שותפות עם General Dynamics European Land Systems לפתרונות כוח לפלטפורמות רכב.
• היא מפתחת פתרונות כוח לאזורי ארקטיקה עבור הממשלה הקנדית, עם מערכות המתוכננות לפעול בטמפרטורות נמוכות עד מינוס 60 מעלות צלזיוס הולדינגס למשך 1 עד 3 שנים ללא התערבות ידנית.
• פתרונות הארקטיקה הללו מותאמים גם לסקנדינביה ולמדינות הבלטיות.
• יישומי תקשורת לוויינית מפותחים לפריסת תאי דלק ניידים בפעולות שטח.
• תוכנית OEM ראשונה פועלת ללייזרים ביטחוניים עם יצרן OEM הולנדי, ופריסה שטחית צפויה במהלך שנת 2024.

אבטחה ומעקב אזרחיים

• העסק האזרחי צומח עם יישומי מצלמות מבוססות CCTV לניטור אתרי בנייה ואבטחת גבולות.
• SFC Energy מחזיקה ב-15% מ-Oneberry הסינגפורית, בה היא משתמשת כמרכז אזורי להתרחבות באסיה-פסיפיק.
• ההנהלה ציינה כי מערכות מצלמות בסינגפור עברו מ-35 עד 40 וואט בהגדרות ישנות לכ-120 וואט כיום, ומערכות דור הבא עשויות לדרוש כ-360 וואט בשל בינה מלאכותית ומחשוב מקומי.
• לקוחות אירופיים כוללים את Bell Watchers, VideoGuard ו-Coy Surveillance.
• לקוחות אמריקאים כוללים את LiveView Technologies ו-Setcore.
• אמזון בונה חטיבת אבטחה ניידת ותוכניות פיילוט נמצאות בעיצומן.
• ההנהלה ציינה כי אבטחה אוטומטית מבוססת טכנולוגיה עשויה לעלות 80,000 עד 100,000 אירו בשנה, לעומת 250,000 עד 400,000 אירו לשומרים פיזיים.

טכנולוגיה ורכישות

• החברה רכשה נכסי טכנולוגיית תאי דלק ממתנול מתוקן תמורת 1 מיליון אירו.
• ההנהלה ציינה כי הטכנולוגיה מאפשרת מערכות דלק נוזלי בעוצמה גבוהה יותר ללא מיכלי מימן בלחץ.
• הרכישה צפויה להרחיב את השוק הפוטנציאל בכשליש.
• השילוב צפוי להימשך כשנה.
• שתי פלטפורמות ביטחוניות חדשות נמצאות בפיתוח.
• SFC Energy עובדת גם על תוכנית כניסה מחדש לשוק הביטחון האמריקאי, עם תוצאות ראשונות צפויות תוך שישה חודשים.
• החברה מסננת יעדי רכישה בארה"ב הן למערכות אזרחיות והן לשילוב מערכות ביטחוניות.
• ההנהלה תיארה את גישת המיזוגים והרכישות שלה כאופורטוניסטית אך לא מסוכנת מדי.

ייצור ושרשרת אספקה

• SFC Energy ציינה כי הרחיבה את כושר הייצור שלה לתמיכה בצמיחה ללא השקעת הון נוספת מיידית.
• ייצור הממברנות שולש במהלך 30 החודשים האחרונים מאז ההקמה.
• ניהול שרשרת האספקה נותר בפוקוס, במיוחד לרכיבים הנדרשים עד סוף השנה.
• ההנהלה ציינה כי המיצוב הזהיר לעבר הקצה הנמוך של התחזית הפיננסית משקף את עדיפויות שרשרת האספקה הללו.

התרחבות אזורית

• שוק ארה"ב צומח לאט יותר מהרצוי לחברה, ולכן היא מוסיפה כוח מכירות ייעודי ובוחנת הזדמנויות רכישה.
• באסיה-פסיפיק, ההשקעה ב-Oneberry משמשת כפלטפורמה אזורית.
• שותפויות חדשות נחתמו בניו זילנד, אוסטרליה ותאילנד.
• יוזמות צמיחה אירופיות נמשכות.

תחזית עתידית

ההנהלה ציינה כי החברה נתמכת על ידי צמיחה מבנית הן בשווקי הביטחון והן בשווקים האזרחיים. בתחום הביטחון, המלחמה באוקראינה והמתחים הגיאופוליטיים הרחבים יותר צפויים לשמור על ביקוש חזק למערכות כוח ניידות, מערכות בלתי מאוישות ויישומי תשתית קריטית. בשווקים האזרחיים, צריכת הכוח הגוברת ממערכות מעקב ואבטחה מבוססות בינה מלאכותית צפויה להמשיך לתמוך בביקוש.

• ההנהלה ציינה כי הסכסוך האוקראיני צפוי ליצור ביקוש שוטף ורציף ולא שסע חד-פעמי בהזמנות.
• תאי דלק נתפסים יותר ויותר כ"חובה" בחלק מהיישומים בשל חתימה תרמית ואקוסטית נמוכה.
• החברה ציינה כי פתרונותיה מספקים יתרונות טקטיים ובטיחות גבוהה יותר מבלי להוסיף נטל לוגיסטי למשתמשים.
• התנאים הגיאופוליטיים גם מסייעים להגן על לקוחות ביטחון ותשתיות קריטיות מפני תחרות סינית.
• החברה ממשיכה להימנע משוק ניידות הרכב ומתמקדת ביישומים בהם היא רואה ערך ברור ללקוח.

ההנהלה ציינה כי הסיכונים העיקריים קשורים לביצוע: אילוצי שרשרת אספקה, שילוב טכנולוגיית המתנול החדשה, אימוץ פלטפורמות ביטחוניות חדשות וקצב ההתרחבות בשוק האמריקאי. עם זאת, היא ציינה כי ספר ההזמנות הנוכחי ומערך הייצור תומכים בתחזית הפיננסית המעודכנת.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, לחצו אנליסטים על ההנהלה בנושאי תחרות, סיכון סין, תוכנית האספקה האוקראינית ובעיות שרשרת האספקה.

תחרות וסין

• ההנהלה ציינה כי תעשיית תאי הדלק עברה תהליך ברירה "דרוויניסטי" בעשור האחרון.
• היא זקפה לזכות החברה את שרידותה בשל התמקדות ממושמעת ביישומים סטציונריים ולא בניידות רכב.
• התחרות הסינית נותרת רלוונטית בעסק הצרכני המקורי, שם לחץ המחירים חזק יותר.
• בביטחון ובתשתיות קריטיות, ההנהלה ציינה כי שינויים גיאופוליטיים יוצרים הגנת שוק טבעית.

תוכנית אוקראינה ומימון

• החברה הבהירה כי האספקות עוברות דרך תוכנית Rüstungsinitiative של משרד הביטחון הפדרלי הגרמני.
• חשבוניות משולמות ומובטחות על ידי המשרד, בעוד הכוחות האוקראיניים מקבלים את החלטות המשתמש הקצה.
• ההנהלה ציינה כי הסיכון הפיננסי וסיכון היציבות נמוך עד זניח.
• היא הדגישה כי ביצוע מקצועי ואספקה בזמן חשובים לעסקים חוזרים.

שרשרת אספקה וכושר ייצור

• ההנהלה ציינה כי יש לה מספיק כושר לתמוך בצמיחה הנוכחית ללא השקעה נוספת מיידית.
• היא הודתה באילוצי זמינות רכיבים עד סוף השנה.
• ייצור הממברנות כבר שולש במשך 30 חודשים.
• ניהול שרשרת האספקה עשוי לקבוע האם התוצאות יגיעו לקצה העליון או התחתון של התחזית הפיננסית.

סיכום

SFC Energy הציגה את עצמה כחברה עם צמיחה חזקה יותר, תמהיל ביטחוני עשיר יותר וספר הזמנות גדול יותר, תוך שהיא עדיין מתמודדת עם סיכוני ביצוע באספקה, התרחבות ושילוב טכנולוגי.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים מכנס המשקיעים ה-16 בהמבורג.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.