מוסאלם מהפד מזהיר מפני שתיקת הבנקים המרכזיים בעת תנודתיות
Box Inc. דיווחה על תוצאות הרבעון השני של שנת הכספים, שעלו מעט על תחזיות ההכנסות והתאימו לתחזיות הרווח, תוך העלאת התחזית השנתית. ההכנסות עלו ל-$321.1 מיליון, מעל להערכת וול-סטריט של $319.33 מיליון, והרווח המתואם הגיע ל-$0.40 למניה, בהתאם לתחזיות. מניית סטוק כמעט לא השתנתה במסחר לאחר שעות הפעילות, ועלתה ב-0.08% ל-$33.03 לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל בירידה של 1.4% ב-$33. מניות Box נותרות קרוב לשיא 52 השבועות שלהן של $33.88.
ראשי פרקים
- ההכנסות צמחו ב-9% לעומת השנה הקודמת, או 11% במטבע קבוע, ועלו על התחזיות בכ-0.55%.
- EPS מתואם עמד על $0.40, בהתאמה לתחזית הקונצנזוס.
- Box העלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה ב-$10 מיליון לכ-$1.29 מיליארד.
- החיובים עלו ב-17% משנה לשנה, סימן למומנטום ביקוש חזק.
- שיעור שימור נטו השתפר ל-106%, בעוד תזרים המזומנים החופשי עלה ב-67% לעומת השנה הקודמת.
ביצועי החברה
Box ציינה כי הרבעון שיקף עוצמה רחבה בכל תחומי עסקיה, עם האצה בביקוש לפלטפורמת ניהול תוכן הארגוני ולהצעות הקשורות ל-AI. ההנהלה תיארה את התקופה כרבעון החמישי ברציפות של האצה בשיעור גידול ההכנסות במטבע קבוע.
החברה ממצבת את עצמה מחדש מספקית אחסנה ושיתוף פעולה לפלטפורמה לניהול תוכן חכם ואוטומציה של תהליכי עבודה. שינוי זה בא לידי ביטוי בהתנהגות הלקוחות. לקוחות ה-Suites מהווים כיום 69% מההכנסות, לעומת 63% שנה קודם לכן, מה שמצביע על כך שיותר לקוחות מאמצים מגוון רחב יותר של מוצרי Box.
Enterprise Advanced, ההצעה המקיפה יותר של Box, הייתה מניע מרכזי של הרבעון. ההנהלה ציינה כי המוצר צובר תאוצה בשירותים פיננסיים, ממשלה, ביטוח ותעשיות מוסדרות אחרות. החברה הצביעה גם על אימוץ חזק יותר בקרב לקוחות גדולים יותר, כאשר מספר הלקוחות המשלמים לפחות $100,000 בשנה עלה ב-10% לעומת השנה הקודמת.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות: $321.1 מיליון, עלייה של 9% משנה לשנה, או 11% במטבע קבוע.
- EPS מתואם: $0.40, ללא שינוי מהתחזית ועלייה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, לפי תוצאות החברה.
- חיובים: $310 מיליון, עלייה של 17% משנה לשנה, או 16% במטבע קבוע.
- מרג’ין ברוטו: 81.2%, בהתאמה לתחזיות.
- הכנסה תפעולית: $95 מיליון.
- מרג’ין תפעולי: 29.4%, עלייה של 90 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.
- שיעור שימור נטו: 106%, לעומת 103% שנה קודם לכן.
- RPO: $1.7 מיליארד, עלייה של 15% משנה לשנה, או 17% במטבע קבוע.
- תזרים מזומנים חופשי: $60 מיליון, עלייה של 67% משנה לשנה.
- מזומן והשקעות: $446 מיליון בסוף הרבעון.
מרג’ין הרווח הגולמי של החברה של כמעט 80% בולט כחזק במיוחד, מדד ש-InvestingPro מדגיש כמרשים בקרב עמיתיה בתחום תוכנת הארגון. עם שווי שוק של $4.58 מיליארד ומסחר ביחס P/E של 51, Box נסחרת בשווי פרמיום. ראוי לציין כי חמישה אנליסטים עדכנו כלפי מעלה את הערכות הרווח שלהם לתקופה הקרובה, לפי נתוני InvestingPro, העוקב אחר למעלה מ-1,400 מניות אמריקאיות עם מדדים וניתוחים מקיפים.
רווחים מול תחזית
Box דיווחה על רווח מתואם של $0.40 למניה, בהתאמה מדויקת לתחזית הקונצנזוס. ההכנסות הגיעו ל-$321.1 מיליון, לעומת תחזית של $319.33 מיליון, עלייה של $1.77 מיליון, או כ-0.55%.
התוצאה הייתה מוצקה אך לא דרמטית. עלייה על תחזיות ההכנסות הייתה צנועה, ושורת הרווח הייתה בהתאמה לתחזיות. עם זאת, הרבעון הרחיב תבנית של שיפור בביצועים התפעוליים. ההנהלה ציינה כי צמיחת ההכנסות האיצה ברבעון החמישי ברציפות במטבע קבוע, דבר שעשוי להיות חשוב יותר למשקיעים מהעלייה הצנועה על התחזית.
החברה גם שיפרה מספר סמנים צופי פני עתיד. החיובים עלו ב-17%, ונותרו קדימה לצמיחת ההכנסות, ו-RPO עלה ב-15%. מדדים אלה מצביעים על כך שהביקוש מחזיק היטב ועשוי לתמוך בצמיחת ההכנסות העתידית.
תגובת השוק
תגובת המניה הייתה מאופקת. Box סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$33, ירידה של 1.4% מהסגירה הקודמת של $33.47. במסחר לאחר שעות הפעילות, המניות עלו מעט ל-$33.03, עלייה של 0.08% מהסיום.
המניה נסחרת קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה של $21.34 עד $33.88, דבר שאולי הגביל את הפוטנציאל המיידי לאחר דוח שהיה חזק אך לא הפתעה ברורה. המשקיעים נראו כמי שמתייחסים לרבעון כבונה, אך לא מספיק כדי לדחוף את המניה גבוה יותר בחדות.
התגובה הצנועה מצביעה גם על כך שהשוק אולי כבר ציפה לרבעון בריא, במיוחד לאחר העוצמה האחרונה במניות ומעבר החברה המתמשך למוצרים הקשורים ל-AI ואוטומציה של תהליכי עבודה ארגוניים.
תחזית פיננסית
Box העלתה את התחזית הפיננסית לשנת הכספים המלאה 2027 ב-$10 מיליון לכ-$1.29 מיליארד, מה שמרמז על צמיחה של 10%, או 11% במטבע קבוע. ההנהלה ציינה כי העלייה משקפת מומנטום מתמשך בכל תחומי העסק, במיוחד מ-Box AI ואימוץ Enterprise Advanced.
לרבעון השלישי, Box צופה הכנסות של כ-$329 מיליון, עלייה של כ-9% לעומת השנה הקודמת, ו-EPS מתואם של כ-$0.39. החברה צופה גם מרג’ין ברוטו של כ-80.5% ומרג’ין תפעולי של כ-28%.
לשנה המלאה, Box צופה כעת:
- הכנסות של כ-$1.29 מיליארד
- EPS מתואם של כ-$1.54
- מרג’ין ברוטו של כ-80.5%
- מרג’ין תפעולי של כ-28%
- ממוצע משוקלל של מניות מדוללות של כ-141 מיליון
ההנהלה ציינה גם כי שיעור שימור נטו צפוי לסיים את השנה ב-106%. Box מתכננת להמשיך להשקיע בפיתוח מוצרים, הנדסה פרוסה בשטח והרחבת פעילות השיווק, תוך שמירה על רכישות חוזרות של מניות.
InvestingPro מדרג את הבריאות הפיננסית הכוללת של Box כ"טובה", עם ציונים חזקים במיוחד במומנטום המחיר ובמדדי הרווחיות. הפלטפורמה מציעה 14 ProTips נוספים עבור Box, המספקים תובנות עמוקות יותר על המיצוב התחרותי של החברה ופוטנציאל ההשקעה.
החברה ציינה כי BoxWorks, הכנס השנתי שלה, יתקיים בתחילת נובמבר בסן פרנסיסקו, שם היא מתכננת הכרזות מוצר נוספות.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Aaron Levie אמר: "Box נמצאת במרכז הטרנספורמציה הגדולה ביותר באופן שבו ארגונים עובדים, ואנחנו ממשיכים להניע את אסטרטגיות המוצר והשיווק שלנו כדי לנצל במלואה את ההזדמנות העצומה הזו."
הוא גם אמר: "הבינה המלאכותית המתקדמת ביותר בעולם שימושית רק כמו הידע הארגוני והמידע הקורפורטיבי הבסיסי שיש לה גישה אליו." ההערה משקפת את מאמץ Box למצב את עצמה כשכבה מאובטחת בין נתוני הארגון לכלי ה-AI.
סמנכ"ל הכספים Dylan Smith אמר: "היה לנו רבעון שני חזק מאוד, מונע על ידי הזמנות שיא לרבעון השני ואימוץ גובר של Box AI." הוא הוסיף כי התחזית הפיננסית המועלית של החברה משקפת "מומנטום מתמשך בכל תחומי העסק עם ביקוש ל-Box AI ואימוץ גובר של Enterprise Advanced המניעים האצה מתמשכת בשיעור גידול ההכנסות ושיפורים מתמשכים בשיעור שימור הנטו שלנו."
סיכונים ואתגרים
- מטבע חוץ: Box ציינה כי תנועות מטבע ממשיכות ליצור רוחות נגד להכנסות המדווחות, למרג’ינים ול-EPS.
- לחץ על המרג’ין: מרג’ין הברוטו מושפע מניצול Box AI ומדינמיקת כושר ספקי הענן הציבורי.
- תנודתיות בחיובים: ההנהלה תיארה את החיובים כבעלי אופי לא אחיד מטבעם, דבר שיכול ליצור תנודות חדות מרבעון לרבעון.
- סיכון ביצוע: החברה מתקדמת לתוך תהליכי AI מורכבים, הדורשים הגדרה, כיוון ותמיכה מתמשכת מצד הלקוח.
- לחץ תחרותי: Box מתחרה בשוק ה-AI ותוכנת הארגון הצפוף, שבו ספקי מודלים וספקי תהליכי עבודה נעים במהירות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במספר נושאים במהלך השיחה, כולל כלכלת ה-AI, מיגרציות ממערכות ישנות, אבטחה ואופי צמיחת החיובים.
שאלות על עלויות טוקנים וכלכלת מודלים התמקדו בשאלה האם מודלים בקוד פתוח ומודלים בעלות נמוכה יותר יכולים לשנות את מגמות הצריכה של Box. Levie אמר כי סוכני AI ממושכים הם עתירי טוקנים, דבר שיכול להועיל ל-Box, וכי הגישה הנייטרלית למודל של החברה מאפשרת ללקוחות להפנות עבודה למודל הזול ביותר שעדיין עומד בדרישות הדיוק.
האנליסטים שאלו גם על מיגרציות ממערכות ישנות. Levie אמר כי ארגונים עם כמויות גדולות של נתונים לא מובנים במערכות ישנות מבקשים יותר ויותר מ-Box לסייע להעביר את התוכן הזה לפלטפורמה מודרנית כדי שניתן יהיה להשתמש בו עם סוכני AI.
אבטחה הייתה נושא מרכזי נוסף. Levie אמר כי סוכני AI זקוקים לבקרות גישה דומות למשתמשים אנושיים, אך זקוקים גם לאמצעי הגנה נוספים מכיוון שהם יכולים לעבד הרבה יותר נתונים. הוא הצביע על בקרות חדשות כגון מדיניות גישה מבוססת סיווג סוכן וזיהוי הזרקת פרומפטים.
שאלות על החיובים התמקדו בשאלה מדוע התחזית הפיננסית לרבעון השלישי מרמזת על צמיחה איטית יותר לאחר רבעון שני חזק. סמנכ"ל הכספים Dylan Smith אמר כי העסק נותר בריא וכי החיובים יכולים להיות לא אחידים מרבעון לרבעון בשל עיתוי, מטבע חוץ והשוואות. הוא אמר כי ציפיות החיובים לשנה המלאה עדיין עלו משמעותית מתחילת השנה.
האנליסטים שאלו גם על אימוץ מקיר לקיר. Levie אמר כי פריסות רחבות יותר הופכות חשובות יותר מכיוון שארגונים משתמשים יותר ויותר במספר סוכני AI שכולם זקוקים לגישה מאובטחת לאותו תוכן סמכותי. זה, לדבריו, תומך בהרחבת מושבים עמוקה יותר ושימור חזק יותר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
