מניות ASOS צונחות 9% לאחר טענות להפרת נתוני לקוחות על ידי האקרים
Accent Group הודיעה כי הרווח התפעולי הבסיסי שלה החזיק מעמד בחצי השנה השני של 2026 על אף סביבת קמעונאות חלשה, עם EBIT בסיסי של AUD 105.3 מיליון ורווח בסיסי למניה של AUD 0.085 עבור 52 השבועות שהסתיימו ב-28.06. החברה דיווחה גם על הפסד נקי סטטוטורי לאחר מס של AUD 13.8 מיליון, או AUD 0.023- למניה, לאחר ירידת ערך של מוניטין שאינה במזומן. מניות החברה ירדו ב-7.59% ל-$0.73, לעומת סיום קודם של $0.79, מה שהותיר את מנית הסטוק קרוב לקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- Accent רשמה EBIT בסיסי של AUD 105.3 מיליון, בתמיכה בקיצוצי עלויות ומותגי ביצוע עמידים.
- התוצאות הסטטוטוריות היו חלשות יותר, עם הפסד נקי לאחר מס של AUD 13.8 מיליון לאחר ירידת ערך מוניטין של AUD 48.6 מיליון.
- מכירות קמעונאיות זהות-לזהות ירדו ב-0.5% לשנה המלאה וב-2.0% בחצי השנה השני, ככל שאמון הצרכנים נחלש.
- החברה ציינה כי The Athlete’s Foot, Hoka, Merrell, Saucony, Skechers, UGG ו-Nude Lucy הציגו כולם עמידות או צמיחה.
- ההנהלה פירטה את מנועי הצמיחה לשנת הכספים 2027, כולל חיסכון בעלויות, רוחות גב מטבע חוץ והשקת Sports Direct.
ביצועי החברה
Accent Group הודיעה כי סיפקה "תוצאה פיננסית מקיפה" בסביבת קמעונאות קשה, כאשר סך המכירות כולל זכיינים עלה ב-0.9% ל-AUD 1.63 מיליארד. המכירות הבעלות עלו ב-4.7% ל-AUD 1.53 מיליארד, בעוד שמכירות הקמעונאות הבעלות עלו ב-4.4% ל-AUD 1.4 מיליארד.
ביצועי החברה היו לא אחידים בתיק שלה. מותגי ספורט הביצוע החזיקו מעמד היטב, בעוד שבאנרים של אורח חיים עמדו בפני לחץ רב יותר. ההנהלה ציינה כי העסק נהנה משליטה ממושמעת במלאי, סגירת חנויות והוצאות תקורה נמוכות יותר. עלות ניהול העסק הבסיסית השתפרה ל-45.6% מ-46.6% שנה קודם לכן.
התוצאה גם שיקפה איפוס תיק מרכזי. Accent סגרה את Glue ו-OzSale, יצאה ממספר מותגי הפצה בעלי ביצוע נמוך, והמשיכה להרחיב מותגים אנכיים בעלי מרג’ין גבוה יותר כגון Nude Lucy ו-ODE.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- סך המכירות כולל זכיינים: AUD 1.63 מיליארד, עלייה של 0.9% לעומת שנת הכספים 2025.
- מכירות בעלות: AUD 1.53 מיליארד, עלייה של 4.7% משנה לשנה.
- מכירות קמעונאות בעלות: AUD 1.4 מיליארד, עלייה של 4.4%.
- EBIT בסיסי: AUD 105.3 מיליון.
- EBIT מדווח לפני ירידת ערך מוניטין: AUD 82.6 מיליון, מעל נקודת האמצע של התחזית הפיננסית הקודמת.
- EBITDA: AUD 278.9 מיליון, ירידה מ-AUD 288.8 מיליון.
- רווח נקי בסיסי לאחר מס: AUD 51 מיליון.
- רווח בסיסי למניה: AUD 0.085 למניה.
- רווח סטטוטורי למניה: AUD 0.023- למניה.
- מרג’ין ברוטו: 54.1%, ירידה מ-54.9% בשנת הכספים 2025.
- עלות ניהול העסק: 45.6%, ירידה מ-46.6%.
- מכירות קמעונאיות זהות-לזהות: ירידה של 0.5% לשנה ו-2.0% בחצי השנה השני.
- דיבידנד: AUD 0.045 למניה לשנת הכספים 2026, ירידה מ-AUD 0.07 למניה בשנת הכספים 2025.
- ניסיון עבר של דיבידנד: החברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 18 שנים רצופות, על פי InvestingPro, המציע גישה ליותר מ-1,200 מדדים פיננסיים נוספים ותובנות מומחה לניתוח מעמיק.
תוצאות בפועל מול תחזית
לא סופקה תחזית רווח למניה או הכנסות עבור התקופה המדווחת, ולכן לא ניתן לחשב הפתעה ישירה. עם זאת, ה-EBIT המדווח של החברה לפני ירידת ערך מוניטין של AUD 82.6 מיליון הגיע מעל נקודת האמצע של טווח התחזית הפיננסית הקודמת שלה, שנע בין AUD 79.5 מיליון ל-AUD 84.5 מיליון.
הדבר מרמז כי העסק הבסיסי ביצע מעט טוב יותר ממה שציפתה ההנהלה, למרות שהתוצאה הסטטוטורית נגררה כלפי מטה על ידי פריטים חד-פעמיים. גודל תוצאת ה-EBIT החיובית היה צנוע ולא גדול, והשוק נראה כי התמקד יותר בהפסד ובמגמות המסחר החלשות יותר מאשר בהכאת התחזית הפיננסית.
תגובת השוק
מניות Accent ירדו ב-7.59% ל-$0.73 לאחר השחרור, ירידה מ-$0.79 בסיום הקודם. מנית הסטוק נסחרת כעת הרבה מתחת לשיא 52 השבועות שלה של $1.615, אם כי עדיין מעל השפל של $0.51.
הירידה מרמזת כי המשקיעים לא הורגעו מעוצמת הרווח הבסיסי בלבד. ההפסד הסטטוטורי, הדיבידנד הנמוך יותר, מכירות זהות-לזהות חלשות והתחזית הזהירה לטווח הקצר ככל הנראה השפיעו לרעה על הסנטימנט. המהלך גם מצביע על חשש כי ההיפרעות של החברה תהיה תלויה בתנאי מסחר טובים יותר וביצוע תוכנית חיסכון העלויות שלה.
תחזית והנחיות
Accent לא נתנה תחזית פיננסית ספציפית ל-EBIT לשנת הכספים 2027. במקום זאת, היא הצביעה על ה-EBIT הבסיסי שלה לשנת הכספים 2026 של AUD 105.3 מיליון כמדד ייחוס ופירטה מספר מנועים שהיא מצפה שיתמכו ברווחים. אנליסטים שעוקב אחריהם InvestingPro מצפים כי הרווח נקי יירד בשנת הכספים הנוכחית, מה שמדגיש את האתגר שעומד בפני ההנהלה בהיפוך המגמה.
ההנהלה ציינה כי שנת הכספים 2027 צפויה להפיק תועלת מ:
- AUD 10 מיליון עד AUD 15 מיליון בחיסכון נטו בעלויות.
- AUD 10 מיליון עד AUD 20 מיליון בפוטנציאל עלייה במרג’ין ברוטו ממטבע חוץ.
- כ-AUD 10 מיליון ביוזמות צמיחה, כולל רכישות חזרה של The Athlete’s Foot, אופטימיזציה של חנויות וחנויות חדשות.
- המשך השקת Sports Direct, אם כי המותג צפוי להפחית את ה-EBIT ב-AUD 4 מיליון עד AUD 6 מיליון בשנת הכספים 2027 בשל השקעה מקדימה.
החברה גם ציינה כי היא מצפה להמשיך לשלם דיבידנדים מגובים במלואם ממזומן זמין, עם יחס תשלום יעד של 60% עד 80% מהרווח נקי לאחר מס, למעט פריטים שאינם במזומן.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Daniel Agostinelli אמר כי שנת הכספים 2026 הייתה "שנה של התקדמות אסטרטגית משמעותית" למרות הרקע המאקרו-כלכלי. הוא הוסיף כי החברה קיבלה "החלטות קשות אך הכרחיות", כולל סגירת עסקים מפסידים והידוק עלויות.
הדירקטור הפיננסי Matthew Durbin אמר כי החברה "מרגישה כאילו העסק נמצא בתחתית המחזור", והצביע על פעולות חיסכון בעלויות ועמדת מטבע טובה יותר כגורמים בשליטת ההנהלה.
Durbin גם ציין כי עמדת הגידור של החברה צפויה לספק תמיכה במרג’ין ברוטו לשנת הכספים 2027, בעוד ש-Agostinelli הדגיש את עמידות קטגוריית ספורט הביצוע והמומנטום המוקדם ב-Sports Direct.
סיכונים ואתגרים
- ביקוש צרכני חלש: Accent ציינה כי אמון הצרכנים הידרדר בחדות בחצי השנה השני, במיוחד ברבעון יוני.
- לחץ פרומוציונלי: ההנהלה ציינה כי הסביבה הפרומוציונלית נותרת אינטנסיבית ועלולה להחמיר לקראת תקופת המסחר המרכזית של נובמבר עד ינואר.
- לחץ על המרג’ין: המרג’ין ברוטו ירד ב-80 נקודות בסיס, מה שמראה כי העסק עדיין חשוף להנחות ולתנודות חדות במטבע.
- השקעה ב-Sports Direct: ההשקה צפויה לדרוש AUD 15 מיליון עד AUD 20 מיליון בשנת הכספים 2027 ועלולה להכביד על הרווחים לפני שתגיע לקנה מידה.
- סיכון ביצוע: החברה מסתמכת על חיסכון בעלויות, סגירת חנויות וצמיחת מותגים כדי לקזז מכירות חלשות יותר, מה שמותיר פחות מרחב לטעויות.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בארבע סוגיות עיקריות: הקשר עם Frasers Group, התחזית לשנת הכספים 2027, הטבת מטבע החוץ ותוכנית קיצוץ העלויות.
שאלות על Frasers Group התמקדו בשאלה האם השותפות יכולה לתמוך ב-Sports Direct לאחר מתחים קודמים. ההנהלה אמרה כי הקשר נותר בונה ושני הצדדים עובדים יחד על ההשקה.
אנליסטים גם לחצו לקבל פרטים נוספים על פוטנציאל הרווחים לשנת הכספים 2027. ההנהלה אמרה כי היא מאמינה שהחברה עדיין יכולה לספק רווח מקובל גם עם מכירות זהות-לזהות שליליות בספרות בודדות נמוכות, אך נמנעה מלתת תחזית פיננסית מלאה ל-EBIT לשנה המלאה.
שאלות אחרות עסקו בגודל רוח הגב ממטבע החוץ, גרירת ה-EBIT הצפויה מ-Sports Direct ומקור חיסכון העלויות. ההנהלה ציינה כי החיסכון מגיע מקיצוצים במשרד התמיכה, ביצועי שכר, תפוסה, IT ושיווק, עם יעילויות נוספות צפויות מפרויקטים הקשורים ל-AI ותמיכה חיצונית בווייטנאם.
מספר אנליסטים גם שאלו על המלאי, שההנהלה תיארה כ"נקי" ומבוקר היטב למרות העלייה ברמות מנית הסטוק הקשורה ליוזמות צמיחה והשקות מותגים חדשים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
