אפלייד מטיריאלס עקפה את תחזיות הרבעון השלישי של 2026, אך המניה ירדה

אפלייד מטיריאלס פרסמה את תוצאות הרבעון הפיסקלי השלישי של 2026, שעקפו את ציפיות וול-סטריט, עם רווח של $3.50 למניה על הכנסות של $9.12 מיליארד. האנליסטים ציפו ל-$3.40 למניה על הכנסות של $8.99 מיליארד. למרות זאת, מנית הסטוק ירדה במסחר לאחר שעות לרמה של $506.51, ירידה של 5.24% ממחיר סיום מושב הבורסה הרגיל של $534.54, כאשר המשקיעים נראו מתמקדים בתחזית הפיננסית לטווח הקרוב של החברה ובקצב הצמיחה העתידית.

נקודות מפתח

- אפלייד מטיריאלס רשמה שיא ברבעון בהכנסות, ברווח, במרג’ין הגולמי ובמרג’ין התפעולי.

- החברה עקפה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות, אך מנית הסטוק ירדה לאחר שעות.

- ההנהלה ציינה כי ההשקעות בתשתיות AI מניעות ביקוש חזק בלוגיקה מתקדמת, DRAM ואריזה מתקדמת.

- החברה העלתה את תחזיתה הפיננסית לצמיחה במערכות מוליכים למחצה בלוח השנה של 2026 ליותר מ-30%.

- מנהלי העסקים ציינו כי נראות הלקוחות השתפרה, כאשר חלק מהדיונים מתרחבים עד לשנת 2030.

ביצועי החברה

אפלייד מטיריאלס דיווחה כי הכנסות הרבעון הפיסקלי השלישי עלו ב-15% לעומת הרבעון הקודם וב-25% לעומת השנה הקודמת, והגיעו לשיא של $9.1 מיליארד. הרווח למניה שאינו לפי GAAP טיפס לשיא של $3.50, עלייה של 22% ברצף ו-41% משנה לשנה.

התוצאות שיקפו עוצמה רחבה בכל עסקי החברה המרכזיים. הכנסות מערכות המוליכים למחצה הגיעו לשיא של $7.0 מיליארד, עלייה של 18% ברצף ו-27% משנה לשנה. גם Applied Global Services קבעה שיא, עם הכנסות של $1.8 מיליארד, עלייה של 22% משנה לשנה.

המנכ"ל גארי דיקרסון אמר כי החברה נהנית מהקמה מהירה של תשתיות AI ומעמדתה בחלקים החשובים ביותר של שוק ציוד המוליכים למחצה. הוא ציין כי אפלייד מטיריאלס רואה ביקוש חזק בלוגיקת foundry מתקדמת, DRAM ואריזה מתקדמת, שיחד צפויים להוות כ-80% מצמיחת ציוד מפעלי הוופר ב-2026 וב-2027.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $9.12 מיליארד, עלייה של 15% ברצף ו-25% משנה לשנה.

- רווח למניה שאינו לפי GAAP: $3.50, עלייה של 22% ברצף ו-41% משנה לשנה.

- מרג’ין גולמי שאינו לפי GAAP: 50.4%, עלייה של 40 נקודות בסיס ברצף ו-150 נקודות בסיס משנה לשנה.

- מרג’ין תפעולי שאינו לפי GAAP: 34%, עלייה של 190 נקודות בסיס ברצף ו-330 נקודות בסיס משנה לשנה.

- תזרים מזומנים תפעולי: יותר מ-$3.0 מיליארד.

- תזרים מזומנים חופשי: $2.3 מיליארד לאחר הוצאות הון של $707 מיליון.

- חלוקות לבעלי מניות: $860 מיליון, כולל $420 מיליון בדיבידנדים ו-$440 מיליון ברכישה חוזרת.

- הכנסות מערכות מוליכים למחצה: $7.0 מיליארד, עלייה של 18% ברצף ו-27% משנה לשנה.

- הכנסות Applied Global Services: $1.8 מיליארד, עלייה של 22% משנה לשנה.

- סין היוותה 26% מהכנסות מערכות המוליכים למחצה ו-AGS.

רווחים מול תחזית

אפלייד מטיריאלס עקפה את הציפיות הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה. רווח של $3.50 למניה הגיע 10 סנט מעל תחזית הקונצנזוס של $3.40, הפתעה של 2.94%. הכנסות של $9.12 מיליארד היו $130 מיליון מעל התחזית של $8.99 מיליארד, הפתעה של 1.45%.

גודל ההפתעה היה צנוע, אך הרבעון היה עדיין ראוי לציון מכיוון שהגיע עם רווחיות שיא וצמיחה חזקה משנה לשנה. החברה גם ציינה כי סיפקה 13 רבעונים רצופים של הרחבת מרג’ין גולמי משנה לשנה, מה שמצביע על כך שהעסק השתפר בהתמדה ולא הסתמך על רבעון חזק אחד.

תגובת השוק

למרות עקיפת תחזיות הרווח, מניות אפלייד מטיריאלס ירדו לאחר שעות. מנית הסטוק ירדה ב-5.24% ל-$506.51, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$534.54, ירידה של 2.48% מהסיום הקודם של $548.15. מהסיום הקודם ועד לרמה לאחר שעות, המניות איבדו כ-7.6%.

מנית הסטוק נותרת הרחק מעל השפל של 52 השבועות של $154.47, אך היא עדיין נמצאת הרחק מתחת לשיא של 52 השבועות של $739.67. הירידה מצביעה על כך שהמשקיעים לא היו מרוצים לחלוטין מהתחזית הפיננסית לטווח הקרוב של החברה, אפילו לאחר רבעון שיא נוסף.

תחזית פיננסית וצפי

אפלייד מטיריאלס ציינה כי היא צופה הכנסות ברבעון הפיסקלי הרביעי של $10.25 מיליארד, בתוספת או מינוס $500 מיליון, ורווח למניה שאינו לפי GAAP של $4.02, בתוספת או מינוס 20 סנט. החברה גם ציינה כי הכנסות מערכות המוליכים למחצה צפויות להסתכם בכ-$7.9 מיליארד והכנסות Applied Global Services בכ-$1.84 מיליארד.

לגבי לוח השנה של 2026, ההנהלה ציינה כי צמיחת מערכות המוליכים למחצה צפויה כעת להיות גדולה מ-30%, לעומת תחזית קודמת של יותר מ-20%. החברה גם צופה ש-Applied Global Services תצמח ביותר מ-20%, אבחון ובקרת תהליכים יצמחו ביותר מ-50%, והכנסות מאריזה מתקדמת יצמחו ביותר מ-70%. למרות חששות שווי בטווח הקרוב, מנית הסטוק הניבה תשואות יוצאות דופן, עם עלייה של 183% בשנה האחרונה ו-109% מתחילת השנה. למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף, אפלייד מטיריאלס היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research של InvestingPro, המתרגמים נתונים פיננסיים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.

מנהלי העסקים ציינו כי החברה משקיעה כדי לתמוך בביקוש עד 2028 ומעבר לכך, כולל תוכניות להכפלת תפוקת המערכות הרבעונית עד 2028 ולהרחבת כושר הייצור שוב לטווח הארוך יותר. הם גם ציינו כי נראות הלקוחות השתפרה, כאשר חלק ממפות הדרכים מתרחבות לחמש שנים וחלק מהדיונים הטכנולוגיים מגיעים ל-10 שנים.

דברי מנהלי העסקים

דיקרסון אמר כי עמדת החברה בשווקים הקשורים ל-AI היא מרכזית לתחזית הצמיחה שלה. "ההקמה הגלובלית המהירה של תשתיות AI, בשילוב עם עמדות המנהיגות של אפלייד מטיריאלס בטכנולוגיות המאפשרות ובעלות הערך הגבוה ביותר עבור מחשוב AI, מספקות לחברה בסיס חזק במיוחד לצמיחה רב-שנתית בהכנסות וברווח," אמר.

סמנכ"ל הכספים בריס היל הצביע על התקדמות החברה במרג’ין. "לפני שלוש שנים, יישמנו גישה שיטתית לתמחור מבוסס ערך, והיום ניתן לראות את התגמולים המשתקפים בצמיחת ההכנסות החזקה שלנו ובמרג’ינים הגולמיים, שעלו ליותר מ-50% עבור החברה וליותר מ-55% במערכות מוליכים למחצה," אמר.

היל גם ציין כי החברה צופה צמיחה נוספת בהמשך. "אנו רואים ביצוע שיא מתמשך במחצית השנייה של שנת הלוח עם עלייה משמעותית בהכנסות מ-DRAM ולוגיקת foundry מתקדמת," אמר.

סיכונים ואתגרים

- לחץ על המרג’ין בטווח הקרוב: ההנהלה ציינה כי תחזית המרג’ין הגולמי היא פלט, מה שעלול להגביל את מינוף הרווחים ברבעון הבא.

- אילוצי כושר: הצמיחה תלויה בחלקה בזמינות חדרים נקיים אצל הלקוחות, מה שעלול לעכב משלוחים.

- עלויות תפעוליות גבוהות יותר: החברה מגייסת באגרסיביות ומרחיבה את הייצור, מה שעלול להכביד על המרג’ינים לפני שההכנסות יתעדכנו.

- תזמון מגזרים: חלק מהעסקים, כגון NAND, עשויים לצמוח לאט יותר מלוגיקה מתקדמת, DRAM ואריזה מתקדמת.

- סיכון מאקרו וריכוז לקוחות: הביקוש קשור ליצרני שבבים גדולים ולהשקעות בתשתיות AI, שעלולים להשתנות אם ההוצאות ההוניות יואטו.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בשלושה נושאים מרכזיים: עוצמת צמיחת מערכות המוליכים למחצה, התחזית הפיננסית למרג’ינים הגולמיים ועמידות הביקוש של הלקוחות.

מספר שאלות התמקדו בשאלה האם אפלייד מטיריאלס יכולה לשמור על צמיחה עודפת במערכות מוליכים למחצה לתוך 2027. ההנהלה ציינה כי הביקוש התחזק במהלך הרבעון וכי החברה צופה שנה חזקה נוספת, אך נמנעה מלתת יעד צמיחה מדויק לטווח הארוך.

האנליסטים גם לחצו על מנהלי העסקים בנוגע למרג’ינים. ההנהלה ציינה כי תמחור מבוסס ערך, תמהיל מוצרים ומינוף תפעולי הגבירו את המרג’ינים הגולמיים, אך עלויות לטווח הקרוב מגיוס והרחבת כושר מגבילות שיפור נוסף ברבעון הבא.

שאלות אחרות עסקו בנראות הלקוחות, במיוחד ב-DRAM ובאריזה מתקדמת. מנהלי העסקים ציינו כי לקוחות גדולים מספקים מפות דרכים לטווח ארוך יותר ותחזיות מפורטות יותר, מה ששיפר את התכנון ותיאום שרשרת האספקה. הם גם ציינו כי אפלייד מטיריאלס רואה ביקוש חזק ב-ICAPS, שדרוגי NAND ואריזה מתקדמת, כאשר אריזה ברמת לוח ו-hybrid bonding עולים כמניעי צמיחה לטווח הארוך יותר.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.