מניות אירופה סובלות מהיום הגרוע ביותר בחודש; ממתינים ללגארד ולפרוטוקול הפד
Total Energy Services דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של 2026, כאשר מומנטום מותאם בפעילות הקידוח, שירותי הבארות והדחיסה תרם להעלאת הרווחים וההכנסות מעל לתחזיות וול-סטריט. החברה רשמה רווח של $0.72 למניה, הרבה מעל לאומדן של $0.42, בעוד ההכנסות עלו ל-$328.96 מיליון לעומת הצפי של $308.84 מיליון. מניית סטוק זינקה ב-16.55% ל-$29.50 במסחר לאחר שעות, והתקרבה לשיא של 52 שבועות שעומד על $29.93.
ראשי פרקים
- Total Energy Services רשמה שיא רבעוני בהכנסות, EBITDA ורווח נקי ברבעון השני של 2026.
- ה-EPS עלה על התחזיות ב-71.43%, בעוד ההכנסות עקפו את האומדנים ב-6.51%.
- שירותי הדחיסה והתהליכים רשמו שיא בצבר הזמנות של CAD 554.5 מיליון, עם נראות עד 2028.
- פעילות הקידוח השתפרה בקנדה ואוסטרליה, בעוד השוק האמריקאי המשיך להתאושש.
- החברה סיימה את הרבעון עם הון חוזר חיובי ועמדת מזומן נטו.
ביצועי החברה
Total Energy Services ציינה כי הכנסות הרבעון השני עלו ב-31% לעומת השנה הקודמת, בזכות צמיחה בכל המגזרים המרכזיים. שירותי הדחיסה והתהליכים תרמו את החלק הגדול ביותר לעלייה, ואחריהם שירותי קידוח חוזיים, שירותי בארות ושירותי השכרה וטכניים.
החברה ציינה כי EBITDA עלה ב-CAD 15.5 מיליון לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בסיוע פעילות חזקה יותר, מרג’ינים טובים יותר בייצור ושיעורי יום גבוהים יותר עבור אסדות משודרגות באוסטרליה ובקנדה. הרווח הנקי הגיע לרמת שיא, כאשר תוצאות למניה נתמכו על ידי רכישות חוזרות של מניות במהלך השנה החולפת.
המרג’ין הגולמי ירד ל-22% מכ-23.57% שנה קודם לכן, בשל תמהיל גדול יותר של הכנסות ממגזר שירותי הדחיסה והתהליכים בעל המרג’ין הנמוך יותר. ההנהלה הצביעה גם על מספר פריטים חד-פעמיים, כולל עלייה של CAD 3 מיליון ברווח ממכירת נכסים, מקוזזת בחלקה על ידי הוצאות שאינן חוזרות של CAD 2.3 מיליון הקשורות להפעלה מחדש של אסדות וסוגיות משפטיות ישנות.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות: CAD 328.96 מיליון, עלייה של 31% על בסיס שנתי.
- EPS: $0.72, לעומת $0.42 שנצפו.
- הפתעת EPS: 71.43% מעל לתחזית.
- הפתעת הכנסות: 6.51% מעל לתחזית.
- EBITDA: עלייה של CAD 15.5 מיליון לעומת הרבעון השני של 2025.
- מרג’ין גולמי: 22%, ירידה מכ-23.57% שנה קודם לכן.
- הון חוזר: CAD 81.9 מיליון ליום 30.06, כולל CAD 50.5 מיליון במזומן.
- המזומן עלה על חוב הבנק ב-CAD 25.5 מיליון.
- יחס חוב בנקאי בכיר ל-EBITDA גולגל: שלילי 0.07, המשקף עמדת מזומן נטו.
- יחס כיסוי ריבית בנקאי: 100.02 פעמים.
- ציון הבריאות הפיננסית של InvestingPro: FAIR, המשקף עוצמת מאזן מוצקה.
רווחים מול תחזית
Total Energy Services עקפה את ציפיות האנליסטים הן ברווח והן במכירות. החברה הרוויחה $0.72 למניה, לעומת תחזית של $0.42, הפרש של $0.30 למניה. ההכנסות הגיעו ל-CAD 328.96 מיליון, מעל לאומדן של CAD 308.84 מיליון ב-CAD 20.12 מיליון.
ההפתעה ברווח הייתה גדולה במיוחד. ב-71.43%, מדובר בסוג של ביצוע יתר שלעתים קרובות משנה את סנטימנט המשקיעים, במיוחד כאשר הוא מלווה בהפתעת הכנסות ותוצאות רבעוניות שיא. הפרשנות של החברה מרמזת כי הרבעון נהנה ממינוף תפעולי חזק יותר, שדרוגי צי, ניצולת גבוהה יותר ורכישות חוזרות של מניות, אם כי חלק מהפריטים אינם חוזרים.
ההנהלה ציינה כי הרבעון שיקף עוצמה רחבה ולא קו עסקי בודד. זה סייע לחזק את הדעה שהביצוע העדיף לא היה מבודד וכי ההוצאות ההוניות האחרונות של החברה מתחילות להשתקף בתוצאות.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-16.55% ל-$29.50 במסחר לאחר שעות, לעומת סגירה קודמת של $25.31. המהלך הוסיף $4.19 למניה ודחף את מניית סטוק לטווח של כ-1.4% משיא 52 שבועות של $29.93. על פי נתוני InvestingPro, המניה הניבה החזרים חזקים בשנה האחרונה, כאשר המומנטום מואץ בחודשים האחרונים — מגמה המתיישבת עם השיפור התפעולי של החברה ונראות צבר ההזמנות השיאי.
התגובה מרמזת כי המשקיעים קיבלו בברכה הן את ביצוע היתר ברווחים והן את הטון האופטימי של החברה לגבי הביקוש, צבר ההזמנות ועוצמת המאזן. מחיר המניה נמצא כעת בקצה העליון של הטווח השנתי שלה, מה שעשוי להצביע על כך שהשוק מתחיל לתמחר ביצוע חזק יותר ונראות טובה יותר לתוצאות עתידיות.
תחזית והנחיות
ההנהלה ציינה כי צבר ההזמנות של שירותי הדחיסה והתהליכים בסך CAD 554.5 מיליון מתפרש עד 2028, ומעניק לחברה מסלול ארוך של עבודה חתומה. טיפ של InvestingPro מדגיש כי החברה מחזיקה יותר מזומן מחוב במאזנה, מה שמחזק את הגמישות הפיננסית של ההנהלה לרדוף אחר הזדמנויות צמיחה. משקיעים המעוניינים בניתוח מעמיק יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro, המזקק נתונים פיננסיים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה עבור למעלה מ-1,400 מניות אמריקאיות. החברה ציינה גם כי פעילות הצעות המחיר נותרת חזקה וכי היא מעדיפה פרויקטים בעלי מרג’ין גבוה יותר במידת האפשר.
הרחבת מפעל Weirton שבמערב וירג’יניה נמצאת בלוח הזמנים ובמסגרת התקציב, עם השלמה צפויה ברבעון הראשון של 2027. ההנהלה ציינה כי חלק מהיעילויות כבר מופיעות בעסק האמריקאי, אך עלייה מהותית יותר בתפוקה צפויה ב-2027 לאחר שהמתקן יהיה פעיל ומאויש במלואו.
בתחום הקידוח, החברה צופה כי קנדה תישאר חזקה וארה"ב תמשיך להתעדכן. ההנהלה ציינה כי המחצית השנייה של 2026 צפויה להיות "טובה למדי", כאשר ספירת האסדות בצפון אמריקה ממשיכה לעלות בקצב יציב. באוסטרליה, החברה צופה לעבור ל-12 אסדות בקרוב, כאשר אסדה נוספת שאינה פעילה מתוכננת להפעלה עד סוף השנה.
עבור שירותי ההשכרה והטכניים, ההנהלה צופה כי מחזור שיפוץ משאיות והחלפת ציוד שנמתין זמן רב יתמוך במרג’ינים עד סוף 2026 ככל שהפעילות תשתפר.
דברי ההנהלה
המנכ"ל דניאל הליק אמר כי הצמיחה האוסטרלית של החברה נבעה בעיקר מרווחי נתח שוק לאחר השקעה כבדה בצי. "השקענו כמות משמעותית של הון בצי שלנו באוסטרליה", אמר. "רוב הצמיחה הייתה רווח בנתח שוק."
לגבי עסק הדחיסה, הליק אמר כי צבר ההזמנות מעניק לחברה נראות חזקה. "צבר ההזמנות הנוכחי לוקח אותנו עד 2028", אמר, והוסיף כי החברה תתמקד ב"עבודה בעלת המרג’ין הטוב ביותר" ככל שהיא מקצה משאבים מוגבלים.
הוא הצביע גם על הגמישות הפיננסית של החברה ומשמעת הקצאת ההון. לגבי מיזוגים ורכישות, הליק אמר כי Total Energy פעילה אך סלקטיבית, וציין כי עסקאות חייבות להתחרות עם רכישות חוזרות של מניות וצמיחה אורגנית.
סיכונים ואתגרים
- סיכון מחיר סחורות: ההנהלה ציינה כי ירידה חדה במחירי הנפט תחליש את התחזית.
- אילוצי שרשרת אספקה: זמני אספקה ארוכים למנועים ורכיבים מרכזיים אחרים מגבילים את הצמיחה לטווח הקצר.
- לחץ תחרותי: החברה ציינה כי שוקי הדחיסה וההשכרה נותרים תחרותיים מאוד.
- לחץ על המרג’ין: המרג’ין הגולמי ירד על בסיס שנתי, ומרג’יני RTS נותרים תחת לחץ.
- סיכון ביצוע: הרחבת Weirton חייבת להיות מושלמת ומאוישת לפני שניתן יהיה לממש את מלוא יתרונותיה.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במספר נושאים במהלך השיחה, כולל צמיחת הקידוח האוסטרלי, גודל ואיכות צבר הדחיסה, הרחבת הכושר האמריקאי ופעילות מיזוגים ורכישות.
שאלה אחת התמקדה בשאלה האם הצמיחה של אוסטרליה נובעת מאגני נפט חדשים או מביצוע טוב יותר. הליק אמר כי התשובה הייתה בעיקר ביצוע ורווחי נתח שוק, ולא גל חדש של אגני נפט פוריים.
נושא נוסף היה צבר ההזמנות של CAD 554.5 מיליון בשירותי הדחיסה והתהליכים. ההנהלה ציינה כי צבר ההזמנות הוא מוצק ומתפרש עד 2028, אך זמני אספקה של רכיבים, במיוחד מנועים, ימשיכו לעצב את תזמון האספקה והכושר.
האנליסטים שאלו גם על מיזוגים ורכישות. הליק אמר כי החברה בוחנת הזדמנויות, אך תישאר ממושמעת ותשווה עסקאות עם רכישות חוזרות של מניות והשקעה אורגנית.
שאלות על קידוח קנדה הדגישו רווחי נתח שוק וביקוש לאסדות משודרגות, במיוחד המרות מכניות מ-double ל-triple. עבור משקיעים המעריכים את Total Energy Services לצד עמיתות, InvestingPro מציעה כלי סינון מתקדמים, תכונות השוואת עמיתות וטיפי Pro בלעדיים — עם מספר טיפים נוספים זמינים מעבר לשניים המודגשים במאמר זה. ההנהלה ציינה כי השדרוגים הללו מבצעים היטב ועשויים להוביל לפרויקטים נוספים מסוג זה.
לבסוף, האנליסטים לחצו לפרטים על הרחבת Weirton ועל השאלה האם הכנסות הרבעון השני שיקפו תפוקה חריגה. ההנהלה ציינה כי הרבעון היה בעיקרו עיבוד רגיל של צבר ההזמנות, עם חלק מהיעילויות המוקדמות שכבר מופיעות בפעילות האמריקאית.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
