קלאריבייט בכנס הצמיחה של קנאקורד ג’נואיטי: ההתאוששות מואצת

יום שלישי, 11.08.2026 — קלאריבייט (CTEV) ניצלה את הכנס השנתי ה-46 לצמיחה של Canaccord Genuity כדי להציג תמונה ברורה יותר של תהליך ההתאוששות שלה, וציינה כי חברת טכנולוגיית הבריאות עברה לשלב חזק יותר לאחר שנים של ארגון מחדש. ההנהלה הצביעה על שיפור במומנטום המכירות, ייצור מזומנים טוב יותר ואסטרטגיית מוצר רחבה יותר, תוך הכרה בהליכים משפטיים מתמשכים והוצאות השקעה כבדות שימשיכו להלחיץ את ההחזרים בטווח הקרוב.

נקודות מפתח

• קלאריבייט ציינה כי הרבעון השני של 2024 היה הרבעון החמישי ברציפות של צמיחה, וכן הרבעון החזק ביותר מבחינת הכנסות, EBITDA ותזרים מזומנים חופשי בשנים האחרונות.
• החברה רשמה $74 מיליון בשווי חוזים שנתיים (ACV) במחצית הראשונה של 2024, וכמעט $100 מיליון בשלושת הרבעונים האחרונים.
• ההנהלה ציינה כי צינור המכירות גדל ב-50% משנה לשנה לכ-$300 מיליון, כאשר יותר מ-$100 מיליון קשורים לשווקים אנכיים חדשים.
• Vision 2030 מתמקדת במעבר לענן, מערכות הפעלה חדשות, מודל מכירות מאורגן מחדש והתרחבות רחבה יותר לשווקי חברות ביטוח, ספקי שירותי בריאות, מנהלי צד שלישי (TPA) ומגזר ציבורי.
• הסוגיות המשפטיות עדיין מהוות גורם מעכב, אך ההנהלה ציינה כי בדיקה חסויה של משרד המשפטים הסתיימה ללא אירועים, וכי ההליך המשפטי הרב-מחוזי צפוי להימשך עד כ-2028.

תוצאות פיננסיות

סמנכ"ל הכספים דאג גריש אמר כי הרבעון השני סימן נקודת מפנה ברורה עבור החברה.

• הרבעון השני של 2024 היה הרבעון החמישי ברציפות של צמיחה.
• זה היה הרבעון החזק ביותר מבחינת הכנסות מאז הרבעון השלישי של 2022.
• זה היה הרבעון החזק ביותר מבחינת EBITDA בדולרים מוחלטים בכ-ארבע שנים.
• זה היה הרבעון החזק ביותר מבחינת תזרים מזומנים חופשי ביותר מארבע שנים.

קלאריבייט ציינה כי רשמה $74 מיליון בשווי חוזים שנתיים חדשים במחצית הראשונה של 2024. בשלושת הרבעונים האחרונים, מהרבעון הרביעי של 2023 ועד הרבעון השני של 2024, ההזמנות הסתכמו בכמעט $100 מיליון. ההנהלה חזרה על יעד 2024 של $80 מיליון עד $100 מיליון, וציינה כי היא בטוחה בהשגת הקצה העליון של הטווח.

מדדים פיננסיים ותפעוליים נוספים שהודגשו במהלך הכנס כללו:

• שווי צינור מכירות פעיל של כ-$300 מיליון.
• צמיחה של 50% בצינור המכירות משנה לשנה.
• יותר מ-$100 מיליון מהצינור מגיעים משווקים אנכיים חדשים שהושקו ב-12 עד 18 החודשים האחרונים.
• שיעור שימור הכנסות בעסק הליבה של כ-61 סנט לדולר.
• מרג’ין EBITDA בעסק הליבה בטווח של אמצע עד גבוה של 60%.
• מרג’ין EBITDA בתיק הכולל, כולל שירותים, בטווח של אמצע עד גבוה של 50%.

גריש אמר כי תמהיל העסקים הנוכחי של החברה עדיין משקף שלב של טרנספורמציה ולא פרופיל מרג’ין בשל. הוא הוסיף כי החברה מוציאה כ-$165 מיליון בשנה על מחקר ופיתוח.

עדכונים תפעוליים

קלאריבייט תיארה את השיפוץ הפנימי שלה כחלק מרכזי בתהליך ההתאוששות. גריש אמר כי החברה, המעסיקה כ-3,000 עובדים, בנתה מחדש במידה רבה את מבנה הניהול שלה בשנים האחרונות.

• דאג גריש והמנכ"ל טראוויס מכהנים בתפקידיהם כ-2.5 שנים.
• החברה ציינה כי צוות הניהול שלה חודש במידה רבה ב-3 עד 4 השנים האחרונות.
• טיפאני מזנצ’ק מונתה לאחרונה לתפקיד מנהלת הצמיחה הראשית.
• מנהיג חדש לפלח ה-TPA גם הוא גויס.
• מנהלים כלליים נושאים כעת באחריות מלאה לרווח והפסד עבור קווי עסקים מרכזיים.
• מבנה הגישה לשוק מיושר לפי פלח אנכי, כולל חברות ביטוח, TPA, ספקי שירותי בריאות, מגזר ציבורי ובינלאומי.

גריש אמר כי בעיות הצמיחה הקודמות של החברה היו קשורות לחוסר בנתוני קשרי לקוחות מדויקים, היעדר מנהל צמיחה ראשי ומודל מכירות שלא רדף כראוי אחר הזדמנויות מחוץ לשווקים המסורתיים. הוא אמר כי פערים אלה טופלו כעת באמצעות מערכות חדשות ומבנה תפעולי ממושמע יותר.

קלאריבייט גם פירטה תוכנית שדרוג טכנולוגי רחבה במסגרת תוכנית Vision 2030 שלה, הנקראת The Way Up.

• כמעט כל הבקשות מועברות לתשתית Oracle Cloud עד סוף 2024.
• החברה צופה כי כתיבה מחדש מלאה מבוססת ענן ובינה מלאכותית של יותר מ-400 בקשות תימשך עד 2028.
• היא השלימה מערכת תכנון משאבי ארגון (ERP) חדשה ב-2024.
• Oracle HCM עלה לאוויר ביום ההצגה.
• יישום Salesforce הושלם.
• מערכת ניהול חוזים חדשה גם היא קיימת.

ההנהלה ציינה כי הטרנספורמציה נועדה ליצור פלטפורמת חברה ציבורית מודרנית יותר ולתמוך בחזרה לצמיחה מגוונת.

פלחי עסקים והתרחבות שוק

קלאריבייט ציינה כי עסקיה מאורגנים סביב שלושה תחומים עיקריים המתמודדים עם נגישות, גישה ושקיפות בתחום הבריאות.

• מודיעין תביעות, העסק הגדול ביותר, מסייע למעסיקים וצרכנים לנהל עלויות מחוץ לרשת.
• עסק הרשת כולל רשת של 1.4 מיליון ספקים המשרתת חברות ביטוח גדולות, חברות ביטוח אזוריות ומנהלי צד שלישי.
• שלמות הכנסות מתשלומים מכסה שירותי פירעון מוקדם, תשלום ולאחר תשלום.

החברה ציינה גם כי עסק השירותים שלה הושק לאחרונה כדי לתמוך בחבילת המוצרים המלאה בפני מוצרים אופקיים ושווקים אנכיים. היא ציינה כי פלח ה-TPA מייצג כעת כ-20% מההכנסות ומציע פוטנציאל צמיחה משמעותי בשלוש עד חמש השנים הבאות.

גריש אמר כי קלאריבייט מנסה להפוך לספקית טכנולוגיה מקצה לקצה עבור חברות TPA, תוך שימוש בהצעת הרשת שלה כעוגן ולאחר מכן הוספת שירותים אחרים. הוא אמר כי השוק לא פותח מספיק עבור החברה, בדומה לעסק הספקים שלה עד לאחרונה.

זכיות בולטות בלקוחות כללו:

• לקוח הספקים הראשון אי פעם של החברה, מערכת בריאות מהשלישייה המובילה, לאחר 45 שנות פעילות.
• עסקה בשווי ACV של $5 מיליון עם קרן מרכז הסחר העולמי דרך ה-CDC עבור שירותי רשת.
• זכייה גדולה בלקוח בעסק חוק ה-No Surprises Act המסייעת לצמיחת הנפח.

קלאריבייט ציינה גם כי קיבלה הכרה מ-Everest Group כמובילה בתחום שלמות התשלומים וההכנסות.

תחזית עתידית

ההנהלה ציינה כי Vision 2030 נועדה לסיים את רוב הטרנספורמציה של החברה עד 2028 ולשחרר יותר יתרון לגודל בין 2028 ל-2030. גריש אמר כי החברה נמצאת במסלול הפיננסי שנקבע ביום המשקיעים שלה, או מעט לפניו.

• החברה צופה כי הטרנספורמציה שלה תשחזר את מעמדה כחברת צמיחה מגוונת.
• היא רואה בטרנספורמציה דיגיטלית, מערכות חברה ציבורית חזקות יותר ויישור עסקי את שלושת עמודי התווך העיקריים.
• היא צופה שיפור ביעילות ההון לאחר שהטרנספורמציה תושלם במידה רבה.
• היא רואה מינוף משמעותי יותר לאחר 2028.

גריש אמר כי התמונה הפיננסית ארוכת הטווח של החברה תלויה הן בצמיחה והן במרג’ינים.

• תשואת תזרים מזומנים חופשי ל-2028 צפויה להיות כ-5% עד 8%.
• שיעור היציאה ל-2030 צפוי להגיע לאמצע הספרות הכפולות בתשואת תזרים מזומנים חופשי.
• תחזית זו מניחה צמיחה של ספרה בודדת גבוהה עד אמצע ומרג’יני EBITDA חזקים.
• ההנהלה תיארה את המסגרת התפעולית כ"כלל 70", המשלב צמיחה ומרג’ין EBITDA.

הוא אמר כי מבנה ההון של החברה מומן מחדש בינואר 2025, מה שמעניק לה עוד שלוש שנים של מרחב לביצוע תוכנית החמש שנים שלה. הקדימות, אמר, היא להמשיך להשקיע בטרנספורמציה לפני התמקדות רבה יותר בהפחתת חוב.

עדכונים רגולטוריים ומשפטיים

קלאריבייט הקדישה חלק מהכנס לדיון בסוגיות משפטיות ורגולטוריות הקשורות לעסק ה-No Surprises Act שלה ולשירותי תשלומי בריאות רחבים יותר.

• החברה ציינה כי חקירה חסויה של משרד המשפטים הסתיימה ללא אירועים.
• היא ציינה כי לא הוגדרה מעולם כיעד בבדיקה זו.
• היא הגישה מיליוני מסמכים לאורך מספר שנים.
• ההליך המשפטי הרב-מחוזי צפוי להסתיים ברובו עד 2028.
• ההנהלה ציינה כי פסיקות בתי משפט מחוזיים בקליפורניה ובלונג איילנד היו חיוביות.

גריש אמר כי החברה מאמינה שמודל העסקים שלה מיטיב עם צרכנים ומעסיקים על ידי הפחתת עלויות מחוץ לרשת וביטול חשבונות יתרה. הוא אמר כי עמדה זו אינה עולה בקנה אחד עם הטענות המועלות בתביעות.

לגבי חוק ה-No Surprises Act עצמו, החברה ציינה כי השוק עדיין מתפתח. היא צופה כי פורטל CMS חדש, עמלות IDR נמוכות יותר ואצוות תביעות ישנו את התנהגות הספקים לאורך זמן. ההנהלה ציינה כי היא משתמשת באוטומציה כבדה ומאות עובדים לניהול התהליך, תוך בניית טכנולוגיה שיכולה לפתור תביעות לפני שהן מגיעות לבוררות רשמית.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, גריש חזר על מספר נושאים: משמעת צמיחה, התרחבות שוק ויכולת החברה לבצע בפלחים חדשים יותר.

לגבי ההתאוששות במכירות, הוא אמר כי החברה בילתה שנים בתיקון תשתית בסיסית לפני שיכלה לזהות ולרדוף כראוי אחר הזדמנויות.

• נתוני ה-CRM אמינים וזמינים יותר כעת.
• לחברה יש מנהלת צמיחה ראשית ופונקציית גישה לשוק ממוקדת יותר.
• מכירות בשוק אנכי משלימות כעת מכירות מוצרים אופקיות.
• ההנהלה ציינה כי שינויים אלה סייעו לייצר חמישה רבעונים רצופים של צמיחה.

לגבי הזדמנות ה-TPA, גריש אמר כי הפלח אטרקטיבי מכיוון שהוא עדיין לא מנוצל מספיק ולעתים קרובות מחפש שותף שיכול לכסות את מחסנית הטכנולוגיה המלאה. הוא אמר כי קלאריבייט יכולה להשתמש בעסק הרשת שלה כנקודת כניסה ולאחר מכן לצרף הצעות נוספות.

לגבי חוק ה-No Surprises Act, הוא אמר כי היתרון התחרותי של קלאריבייט הוא יכולתה לפתור תביעות במספר דרכים לפני שהן מגיעות לשלב בוררות עצמאית.

• היא יכולה לפעול לפני שתביעה מגיעה לשלב סכום התשלום המוסמך.
• היא יכולה לפעול לאחר שתביעה מגיעה לשלב זה.
• היא יכולה להשתמש בבדיקות זכאות וכלים טכנולוגיים אחרים.
• יש לה רשת של 1.4 מיליון ספקים התומכת במאמצים אלה.

הוא גם ציין כי החברה צופה לראות תבניות ברורות יותר בהתנהגות הספקים במחצית השנייה של 2024 ככל שהכללים החדשים ייכנסו לתוקף. קלאריבייט העלתה את התחזית הפיננסית שלה בשתי נקודות מלאות בחלקה בשל נפח גבוה יותר של חוק ה-No Surprises Act.

סיכום

קלאריבייט ציינה כי היא עדיין באמצע טרנספורמציה ארוכה, אך כעת היא רואה סימנים ברורים יותר של התקדמות בהזמנות, תזרים מזומנים והתרחבות שוק. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים על אסטרטגיית החברה, תחזית פיננסית ועדכונים משפטיים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.