מניות אירופה סובלות מהיום הגרוע ביותר בחודש; ממתינים ללגארד ולפרוטוקול הפד
Anaergia Inc. דיווחה על הכנסות של CAD 63.9 מיליון ברבעון השני של 2026, ורווחים מתואמים שעלו במעט על ציפיות וול-סטריט, אך המניה ירדה ב-4% לאחר פרסום הדוח, כאשר המשקיעים שקלו את לחץ המרג’ין וההפסדים המתמשכים באחד מנכסי המפתח של החברה. החברה רשמה רווח למניה של $0.0022, בהשוואה לתחזית הפסד של $0.0005 למניה, בעוד ההכנסות עלו על האומדנים ב-32.93%. Anaergia הוסיפה כי סיפקה את הרבעון הרביעי הרצוף של EBITDA מתואם חיובי, בזכות ביצוע פרויקטים חזק, זכייה בחוזים חדשים ובקלוג גדל.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ב-98.1% לעומת השנה הקודמת ל-CAD 63.9 מיליון.
- ה-EBITDA המתואם היה חיובי לרבעון הרביעי ברציפות, בסך CAD 1.9 מיליון.
- החברה זכתה בחוזים חדשים בסך CAD 66 מיליון במהלך הרבעון.
- הבקלוג גדל ל-CAD 274.9 מיליון בסוף יוני.
- המניות ירדו ב-4% לאחר פרסום הדוח, אף שהרווחים עלו על התחזיות.
ביצועי החברה
Anaergia ציינה כי תוצאות הרבעון השני שיקפו ביצוע חזק בפעילויות הליבה שלה, במיוחד במכירות הון ואספקת פרויקטים. ההכנסות כמעט הוכפלו לעומת השנה הקודמת, הרווח הגולמי עלה ב-38.2% וה-EBITDA המתואם המשיך להתעמק בטריטוריה החיובית.
השוק הגדול ביותר של החברה נותר איטליה, שם ההכנסות הגיעו ל-CAD 29.8 מיליון, עלייה של 370% לעומת השנה הקודמת. ההנהלה ציינה כי הצמיחה נבעה מהרחבת הביצוע בתיק הפרויקטים האיטלקי ותמיכה מתוכנית ההתאוששות והחוסן הלאומי של המדינה.
בצפון אמריקה, Anaergia הצביעה על זכייה בחוזים מרכזיים ועל תחילת אספקת גז טבעי מתחדש מסחרי במתקן SoCal Biomethane שלה במסגרת תוכנית חוק הסנאט 1440 של קליפורניה. החברה ציינה כי כל הפרויקטים הגדולים ופריסות הלקוחות העיקריות עמדו ביעדים ברבעון.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: CAD 63.9 מיליון, עלייה של 98.1% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות מצטברות מתחילת השנה: CAD 119.1 מיליון, עלייה של 109% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
- רווח גולמי: CAD 14.5 מיליון, עלייה של 38.2% לעומת השנה הקודמת.
- מרג’ין גולמי: 22.7%, לעומת 32.5% שנה קודם לכן, על בסיס הרווח הגולמי וההכנסות.
- EBITDA מתואם: CAD 1.9 מיליון, לעומת הפסד של CAD 2.2 מיליון שנה קודם לכן.
- EBITDA מתואם מצטבר מתחילת השנה: CAD 3.0 מיליון, לעומת הפסד של CAD 6.2 מיליון במחצית הראשונה של 2025.
- הפסד נקי: CAD 2.1 מיליון, צר יותר מהפסד של CAD 9.5 מיליון שנה קודם לכן.
- הפסד נקי מצטבר מתחילת השנה: CAD 6.5 מיליון, לעומת CAD 15.4 מיליון במחצית הראשונה של 2025.
- בקלוג הכנסות: CAD 274.9 מיליון, עלייה של 3.8% לעומת הרבעון הקודם ו-7.2% לעומת סוף 2025.
- חוזים חדשים שנזכו: CAD 66 מיליון, כולל עסק בשווי CAD 58 מיליון עם Neogenyx Fuels וחוזה בשווי CAD 8 מיליון עם Vanguard Renewables.
- צמיחת הכנסות ב-12 החודשים האחרונים: 89%, המשקפת האצה במומנטום אספקת הפרויקטים.
- מרג’ין רווח גולמי ב-12 החודשים האחרונים: 25.7%, המשקף את השפעת לחץ המרג’ין מנכסים בעלי ביצוע חלש.
רווחים לעומת תחזית
Anaergia דיווחה על רווח למניה של $0.0022, לעומת תחזית להפסד של $0.0005. מדובר בהפרש של $0.0027 למניה והפתעה של 540% לעומת הציפיות. ההכנסות של CAD 63.9 מיליון עלו אף הן על התחזית של CAD 48.07 מיליון ב-CAD 15.83 מיליון, או 32.93%.
ההכאה הייתה משמעותית, במיוחד בצד ההכנסות, ובאה על רקע שיפור ברור ברווחיות. החברה ציינה כי ה-EBITDA המתואם היה חיובי לרבעון הרביעי ברציפות, מה שמרמז על כך שהעסק בונה בסיס תפעולי יציב יותר. עם זאת, השורה התחתונה נותרה שלילית, והמרג’ין הגולמי הגיע מתחת לציפיות ההנהלה בשל ביצוע חלש במתקן Rhode Island Bioenergy.
תגובת השוק
למרות עליית הרווחים על התחזיות, מניות Anaergia ירדו ב-4% ל-$2.40 במסחר לאחר שעות המסחר, על פי נתוני המניה העדכניים. המניה נמצאת כעת כ-31% מעל לשפל של 52 שבועות שעמד על $1.33, וכ-32% מתחת לשיא של 52 שבועות שעמד על $3.51.
הירידה מרמזת כי המשקיעים התמקדו פחות בהפתעת ההכנסות ויותר באיכות הרווחים, כולל המרג’ין הגולמי הנמוך מהצפוי וההשפעה השלילית המתמשכת מ-Rhode Island. תנועת המניה מצביעה גם על כך שהשוק ממתין לראיות ברורות יותר שהחברה יכולה להמיר זכייה חזקה בחוזים לרווחים עקביים בשורה התחתונה.
תחזית והנחיות
ההנהלה ציינה כי היא צופה הכנסות במחצית השנייה של 2026 דומות או טובות יותר ממחצית שנייה של 2025. מנהלי עסקים ציינו כי כל הפרויקטים עומדים בנספח הזמנים, כאשר חלקם מצויים בהטרמה לעומת התוכנית.
החברה הוסיפה כי היא רואה נתיב ברור להכפלה ואף שילוש של רמות ההכנסות הנוכחיות ללא אילוצים תפעוליים משמעותיים. הייצור פועל בכשמשמרת אחת, עם מקום להרחבה לשלוש משמרות, וכושר ההנדסה מתרחב לפי הצורך.
Anaergia סיימה את הרבעון עם בקלוג של CAD 274.9 מיליון וציינה כי היא ממשיכה לרדוף אחר הזדמנויות חדשות באיטליה, ספרד, אוסטרליה וצפון אמריקה. כמו כן, החברה הבטיחה אשראי חוזר בסך CAD 20 מיליון מ-National Bank of Canada, עם תכונת הרחבה שיכולה להגדיל את המסגרת ל-CAD 30 מיליון. אנליסטים צופים כי החברה תהפוך לרווחית השנה, עם תחזית רווח למניה של $0.02 לשנת הכספים 2026, שיפור משמעותי ממצב ההפסד הנוכחי.
דברי מנהלי העסקים
המנכ"ל Assaf Onn אמר: "ההכנסות גדלו ב-98% לעומת השנה הקודמת ל-CAD 63.9 מיליון. הרווח הגולמי גדל ב-38% לעומת השנה הקודמת. ה-EBITDA המתואם היה חיובי לרבעון הרביעי ברציפות."
הוא גם הדגיש את אימות הטכנולוגיה של החברה, וציין כי עסקת Neogenyx Fuels ואבן הדרך של SoCal Biomethane הראו ששותפים מרכזיים בוחרים ב-Anaergia לפרויקטים חסרי תקדים מסוגם.
סמנכ"ל הכספים Greg Wolf אמר: "זהו הרבעון הרביעי ברציפות של EBITDA מתואם חיובי, והוא משקף את העקביות שאנו בונים לקראתה."
סמנכ"ל התפעול Yaniv Scherson ציין כי איטליה נותרת השוק הגדול ביותר של החברה, והוסיף כי ההכנסות שם עלו ב-370% לעומת השנה הקודמת, בהובלת ביצוע הפרויקטים.
סיכונים ואתגרים
- מתקן Rhode Island Bioenergy: הנכס המשיך להכביד על המרג’ינים וה-EBITDA, וההנהלה לא סיפקה לוח זמנים חדש לאיזון.
- לחץ מרג’ין: המרג’ין הגולמי ירד מתחת לציפיות, מה שעלול להגביל את אמון המשקיעים גם כאשר ההכנסות גדלות.
- הפסדים נקיים: החברה עדיין אינה רווחית באופן עקבי על בסיס הכנסה נקייה.
- תנודתיות בהכנסות תפעול ותחזוקה: הכנסות התפעול והתחזוקה ירדו לעומת השנה הקודמת בשל עיתוי הפרויקטים ושינוי בסטרקצ’ר החוזים.
- סיכון ביצוע: החברה צומחת במהירות בשווקים מספר, מה שעלול להעמיס על ניהול הפרויקטים, ההנדסה וההון החוזר אם הביקוש יואץ מהר מהצפוי.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו במספר נושאים מרכזיים במהלך השיחה. השאלות התרכזו במתקן Rhode Island, קצב הכנסות המחצית השנייה, התרחבות השוק באוסטרליה והזדמנויות אפשריות לרכישה בנכסי ביומתאן וביוגז.
ההנהלה ציינה כי היא עדיין בוחנת חלופות אסטרטגיות עבור Rhode Island ואינה מוכנה לספק תחזית איזון חדשה. לגבי אוסטרליה, מנהלי עסקים ציינו כי השוק נמצא בשלב מוקדם של התפתחותו והשוו אותו לאירופה לפני 15 שנה. הם גם ציינו כי החברה סורקת באופן פעיל הזדמנויות רכישה, אך לא הוכרז על עסק כלשהו.
אנליסטים שאלו גם על תוכנית SB 1440 של קליפורניה ועל האפשרות שתתמוך בפרויקטים נוספים. ההנהלה ציינה כי התוכנית יוצרת מודל שניתן לחזור עליו למתקנים עתידיים ועשויה לתמוך בפרויקטים רבים נוספים במדינה, בהתחשב במספר מפעלי הביוב עם מעכלים אנאירוביים קיימים.
נושא נוסף היה כושר הצמיחה. מנהלי עסקים ציינו כי הם אינם רואים אילוצים משמעותיים להכפלת ההכנסות, תוך ציון כושר ייצור פנוי, הרחבת משאבי הנדסה ומסגרת אשראי חדשה שאמורה לתמוך בביצוע הפרויקטים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
