השירות החדש שיעלים את כרטיסי האשראי מחייהם של הישראלים
קבוצת HF Foods דיווחה על רווח מתואם של $0.12 למניה ברבעון השני של 2026, פי שלושה מהתחזית של וול-סטריט שעמדה על $0.04, בעוד שההכנסות עלו לשיא של $323.8 מיליון, מעט מעל לתחזיות. החברה מסרה כי הכנסות נטו עלו ב-2.8% לעומת השנה הקודמת, וזאת ברבעון השישי ברציפות של צמיחה שנה-על-שנה. המניה עלתה ב-10.9% במסחר לאחר שעות לרמה של $1.73, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ללא שינוי ב-$1.56.
ראשי פרקים
- HF Foods רשמה הכנסות רבעוניות שיא של $323.8 מיליון, בזכות צמיחה אורגנית בנפח ותמחור משופר.
- רווח מתואם למניה של $0.12 עקף את התחזית של $0.04, הפתעה של 200%.
- המרג’ין הגולמי צומצם ל-17.0% מ-17.5% שנה קודם לכן, בשל לחץ תעריפי ועלויות דלק גבוהות יותר.
- החברה נשענת על צמיחה בתחום פירות הים, בעיקר בדרום-מזרח ובחוף המערבי, כדי להניע נפח ורווח גולמי.
- HF Foods צופה כי רכישת Searay Foods תושלם עד 31.08, ותוסיף עסקים בעלי מרג’ין גבוה יותר לפלטפורמה.
ביצועי החברה
HF Foods מסרה כי תוצאות הרבעון השני שיקפו ביקוש יציב על אף סביבה תפעולית מאתגרת עבור מפיצי שירותי מזון. הכנסות נטו טיפסו ל-$323.8 מיליון, הסכום הרבעוני הגבוה ביותר בתולדות החברה, ו-EBITDA מתואם הגיע ל-$13.6 מיליון. החברה ציינה כי הצמיחה נבעה מנפח גבוה יותר ותמחור משופר, כאשר פירות הים מילאו תפקיד מרכזי.
הרבעון גם האריך רצף של עליות יציבות בשורת ההכנסות. ההנהלה ציינה כי זהו הרבעון השישי ברציפות של צמיחה בהכנסות נטו שנה-על-שנה, סימן לכך שאסטרטגיית ההתרחבות של החברה ממשיכה לצבור תאוצה. עם זאת, הרווחיות נותרה תחת לחץ. המרג’ין הגולמי ירד, ומרג’ין ה-EBITDA המתואם צנח ל-4.2% מ-4.4% שנה קודם לכן.
התוצאות הגיעו בעת שרשת אספקת המסעדות הרחבה יותר המשיכה להתמודד עם עלויות תעריפים, תנועת לקוחות רכה יותר לאכילה במקום ועלויות דלק גבוהות יותר. HF Foods מסרה כי הצליחה לקזז חלק מהלחצים הללו באמצעות עוצמה בהזמנות טייק-אאוט, שיפור בתמהיל פירות הים וקמפיינים פרסומיים.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות נטו: $323.8 מיליון, עלייה של 2.8% לעומת שנה קודמת והסכום הרבעוני הגבוה ביותר שנרשם אי פעם.
- רווח מתואם למניה: $0.12, פלט לעומת שנה קודמת ומעל לתחזית של $0.04.
- רווח מדווח למניה: $0.05, עלייה מ-$0.02 שנה קודמת.
- רווח גולמי: $55 מיליון, פלט בערך לעומת $55.1 מיליון שנה קודמת.
- מרג’ין גולמי: 17.0%, ירידה מ-17.5%.
- EBITDA מתואם: $13.6 מיליון, ירידה של 2% מ-$13.8 מיליון.
- מרג’ין EBITDA מתואם: 4.2%, ירידה מ-4.4%.
- הוצאות DS&A: $52.2 מיליון, עלייה של 2.4% שנה-על-שנה.
- הכנסה נטו המיוחסת ל-HF Foods: $2.6 מיליון, עלייה מ-$1.2 מיליון.
- הוצאות רבית: $2.9 מיליון, עלייה מ-$2.8 מיליון.
רווחים מול תחזית
HF Foods רשמה עקיפה ברורה של תחזיות הרווחים. הרווח המתואם למניה עמד על $0.12, לעומת תחזית של $0.04, הפרש של $0.08 למניה. מדובר בהפתעה של 200%. גם ההכנסות עקפו את הציפיות, והגיעו ל-$323.78 מיליון לעומת תחזית של $320.67 מיליון, עקיפה של כ-$3.11 מיליון, או 0.97%.
גודל עקיפת הרווח למניה היה גדול בהרבה מעקיפת ההכנסות, מה שמרמז כי החברה ניהלה הוצאות ופריטים חד-פעמיים טוב יותר מהצפוי על ידי האנליסטים. עם זאת, המשקיעים ככל הנראה יתמקדו באיכות הרווחים. המרג’ין הגולמי ומרג’ין ה-EBITDA המתואם שניהם ירדו, מה שמראה כי החברה עדיין סופגת לחץ הקשור לתעריפים ולדלק. טיפ של InvestingPro מדגיש כי HFFG סובלת ממרג’ינים גולמיים חלשים — שנים עשר החודשים האחרונים הראו מרג’ין גולמי של 16.68% בלבד. טיפ נוסף של InvestingPro מציין כי ההכנסה נטו צפויה לצמוח השנה, כאשר האנליסטים צופים שהחברה תחזור לרווחיות ב-2026. רוצים תובנות מעמיקות יותר? InvestingPro מציע 7 טיפים בלעדיים נוספים עבור HFFG, בנוסף לדוחות מחקר Pro מקיפים המכסים יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות.
בהשוואה לרבעונים האחרונים, התוצאה בולטת יותר בעקביותה מאשר בקפיצה פתאומית ברווחיות. צמיחת ההכנסות נמשכת שישה רבעונים ברציפות, והחברה בונה רקורד ארוך יותר של התרחבות בשורה העליונה. אך תמונת המרג’ין נותרת מעורבת, מה שעשוי להגביל את מידת ההשפעה של עקיפת הרווח למניה על תקופות עתידיות.
תגובת השוק
מניות HF Foods עלו ב-10.9% במסחר לאחר שעות לרמה של $1.73, עלייה של 17 סנט מסיום מושב הבורסה הרגיל ב-$1.56. המניה סיימה את היום ללא שינוי במסחר הרגיל, מה שמרמז כי המהלך הגיע לאחר שהמשקיעים עיכלו את שחרור הרווחים ואת שיחת הוועידה.
המחיר לאחר שעות נותר נמוך בהרבה מהשיא של 52 שבועות שעמד על $3.87, אך הוא מעל לשפל של 52 שבועות של $1.38. ב-$1.73, המניה נמצאת כ-55.3% מתחת לשיא של 52 שבועות וכ-25.4% מעל לשפל שלה. לפי ניתוח InvestingPro, המניה נראית מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, כאשר אנליסטים קובעים יעדי מחיר בין $5 ל-$6 — המייצגים פוטנציאל עלייה של יותר מ-220% מסיום מושב הבורסה הרגיל. החברה מופיעה ברשימת המניות המוערכות בחסר של InvestingPro, המשקפת את יחס המחיר-להון הנמוך שלה של 0.41.
המהלך החד לאחר שעות מרמז כי המשקיעים קיבלו בברכה את עקיפת הרווחים, ההכנסות השיאיות ותוכנית החברה להוסיף את Searay Foods, רכישה בעלת מרג’ין גבוה יותר. התגובה גם מצביעה על הקלה שצמיחת ההכנסות נותרת שלמה על אף לחץ התעריפים וסביבת תנועת המסעדות הרכה יותר.
תחזית והנחיות
HF Foods לא הנפיקה תחזית רווחים רשמית לתקופה הקרובה בשיחה, אך ההנהלה פירטה מספר ציפיות מרכזיות לשארית 2026 ומעבר לכך.
החברה צופה לסגור את רכישת Searay Foods לא יאוחר מ-31.08, בכפוף לתנאי סגירה מקובלים ואישורים רגולטוריים. ההנהלה מסרה כי העסק אמור להיות מצטבר הן למרג’ינים והן לרווח למניה מהיום הראשון. Searay פועלת עם מרג’יני EBITDA באמצע הטווח הגבוה, גבוה בהרבה מהמרג’ין המאוחד הנוכחי של HF Foods.
ההנהלה גם מסרה כי מרכז ההפצה בשארלוט אמור להפוך לפעיל תוך שבוע עד שבועיים, עם שיפורי DS&A צפויים ברבעון הרביעי. כושר מקפיא נוסף בדרום-מזרח צפוי להגיע בסוף 2026 או ב-2027, בעוד שהמערב התיכון רואה שדרוגי כושר קטנים יותר שיכולים לתמוך בצמיחה מאוחר יותר השנה ובשנה הבאה.
החברה אישרה מחדש את יעדה לטווח הארוך למרג’ין EBITDA מתואם מאוחד של 4.5% עד 5% ומעלה במהלך שלוש עד חמש השנים הבאות. היא גם מסרה כי היא נשארת פעילה בשוק המיזוגים והרכישות ומצפה לשמור על משמעת בפריסת ההון.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Felix Lin אמר כי הרבעון הראה מומנטום מתמשך בעסק. "הכנסות נטו עלו ב-2.8% שנה-על-שנה ל-$323.8 מיליון, ההכנסות הרבעוניות הגבוהות ביותר שלנו אי פעם," אמר.
Lin גם הדגיש את הערך האסטרטגי של עסקת Searay. "Searay מביאה שישה מותגים קנייניים, כולל Searay Foods, Thai Best, Pinoy’s Best, Smart Fish, Diamond Shrimp ו-Gold Label לקטגוריית פירות הים שלנו, שכבר מהווה כ-36% מהכנסות הנטו שלנו," אמר.
סמנכ"ל הכספים Paul McGarry הצביע על משמעת הרכישות של החברה. "אנחנו מוסיפים עסק בעל מרג’ין גבוה יותר בכפולה של ספרה בודדת באמצע הטווח, וזו בדיוק המשמעת שאמרנו לכם שנביא למיזוגים ורכישות," אמר.
McGarry גם אמר כי ארגון מחדש פנימי של החברה עובר לשלב חדש. "תוכנית הטרנספורמציה כעת בנויה ברובה ולא נמצאת עוד בבנייה, מה שמאפשר לנו לעבור מיישום לאופטימיזציה עם משמעת רכש, יעילות מסלולים ומחסנים, הזדמנויות מכירה צולבת ובקרת עלויות הדוקה יותר כשעלויות הדלק ושאר עלויות התשומות נותרות גבוהות," אמר.
סיכונים ואתגרים
- לחץ תעריפי: ההנהלה מסרה כי תעריפים מצטברים שהחלו ב-2025 ממשיכים לשקול על המרג’ינים.
- עלויות דלק: הוצאות דיזל ותחבורה גבוהות יותר הוסיפו ללחץ על DS&A ברבעון.
- דחיסת מרג’ין: המרג’ין הגולמי ומרג’ין ה-EBITDA המתואם שניהם ירדו שנה-על-שנה.
- האטה עונתית: HF Foods מסרה כי הרבעון השלישי רואה בדרך כלל תנועת לקוחות רכה יותר מהרבעון השני.
- סיכון אינטגרציה: רכישת Searay מוסיפה פוטנציאל צמיחה, אך גם מחייבת הוצאה לפועל ואינטגרציה חלקה.
- תזמון כושר: חלק מפרויקטי ההרחבה, כולל כושר מקפיא בדרום-מזרח, לא יהיו מוכנים מיידית.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו ברכישת Searay, מגמות המרג’ין וקצב השיפורים התפעוליים.
שאלה אחת שאלה עד כמה עמוקה פלטפורמת פירות הים של Searay ומה היא מביאה ל-HF Foods. Lin אמר כי העסקה פותחת ערוצים חדשים מעבר למסעדות עצמאיות, בעיקר לקוחות קמעונאיים וסיטונאיים בחנויות מכולת מתמחות אסייתיות.
שאלה נוספת התמקדה במרג’ין הגולמי. ההנהלה מסרה כי החברה דוחפת לצמיחת נפח ורווחי נתח שוק, בעיקר בפירות הים, גם אם הדבר מביא ללחץ תמחורי בתקופה הקרובה. נאמר כי Searay אמורה לסייע לתמהיל מכיוון שמרג’ין הרווח הגולמי שלה עולה על 20%.
האנליסטים גם שאלו על מכירה צולבת ועל השיפוע של מתקנים חדשים. ההנהלה מסרה כי שארלוט אמורה בקרוב לתמוך ברווחי יעילות, בעוד שתוספות כושר בדרום-מזרח ובמערב התיכון יגיעו מאוחר יותר.
שאלה אחרונה עסקה במגמות התנועה. ההנהלה מסרה כי ביקוש הטייק-אאוט השתפר ועזר לקזז חולשה בתנועת אכילה במקום ובופה, ללא דחיפה יוצאת דופן מאירועים כגון גביע העולם.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
