מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Mrs. Bectors Food Specialities דיווחה על תחילת שנה חזקה לשנת הכספים 2027, עם עלייה של 16% בהכנסות על בסיס שנתי ורווח שצמח מהר יותר מהמכירות, וזאת למרות שהחברה התמודדה עם אינפלציה בחומרי גלם, דלק ושילוח. החברה דיווחה כי ההכנסות המאוחדות מפעילות הגיעו ל-548.7 קרורי רופי הודי, בעוד הרווח הנקי לאחר מס טיפס ב-25.5% ל-38.8 קרורי רופי הודי. המניה עלתה 6.61% ל-$224.40, לעומת $210.48, כאשר המשקיעים נראו מברכים על מומנטום הצמיחה של החברה, התרחבות המרג’ין והתחזית האופטימית.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו 16% על בסיס שנתי, בסיוע גם תחום הביסקוויטים וגם תחום המאפייה.
- מרג’ין ה-EBITDA השתפר ל-13.1% מ-12.3% שנה קודם לכן.
- הרווח הנקי גדל 25.5%, מהר יותר מצמיחת המכירות.
- הכנסות ה-Quick Commerce צמחו 58% על בסיס שנתי.
- ההנהלה שמרה על יעד מרג’ין EBITDA של 14% עד הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2027.
- שוק הייצוא לארה"ב חזר לצמיחה, בסיוע השקות מוצרים חדשים.
ביצועי החברה
Mrs. Bectors ציינה כי הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 הוכיח שההשקעות האחרונות בכושר ייצור, הפצה ומותגים מתחילות להניב פירות. ההכנסות מפעילות עלו ל-548.7 קרורי רופי הודי מ-473 קרורי רופי הודי שנה קודם לכן, בעוד הרווח הגולמי, ה-EBITDA והרווח הנקי כולם צמחו בקצב מהיר יותר מהמכירות.
החברה ציינה כי הצמיחה הייתה רחבה. הכנסות הביסקוויטים עלו 15.7% ל-325 קרורי רופי הודי, בעוד הכנסות המאפייה גדלו 17.5% ל-215 קרורי רופי הודי. עסק המאפייה, בהובלת המותג English Oven, המשיך להתרחב לאזורים חדשים. עסק הביסקוויטים גם הוא שמר על ביצועים טובים למרות התחרות העזה בצפון הודו.
ההנהלה ציינה כי הביקוש המקומי נותר בריא, ועסק ה-QSR המוסדי, שהאט ברבעונים קודמים, הציג "מגמות חיוביות מאוד" וחזר לצמיחה. הביקוש לייצוא גם הוא נותר חזק, עם צמיחה גבוהה בספרות כפולות למרות שיבושי שילוח ועלויות לוגיסטיקה גבוהות יותר.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות מפעילות: 548.7 קרורי רופי הודי, עלייה של 16% על בסיס שנתי ו-12.9% ברצף רבעוני.
- רווח גולמי: 258.9 קרורי רופי הודי, עלייה של 20% על בסיס שנתי.
- מרג’ין גולמי: 47.2%, לעומת 45.6% שנה קודם לכן.
- EBITDA: 72.1 קרורי רופי הודי, עלייה של 23.8% על בסיס שנתי.
- מרג’ין EBITDA: 13.1%, לעומת 12.3%.
- רווח נקי לאחר מס: 38.8 קרורי רופי הודי, עלייה של 25.5% על בסיס שנתי.
- מרג’ין PAT: 7.1%.
- הכנסות ביסקוויטים: 325 קרורי רופי הודי, עלייה של 15.7% על בסיס שנתי.
- הכנסות מאפייה: 215 קרורי רופי הודי, עלייה של 17.5% על בסיס שנתי.
- צמיחת Quick Commerce: 58% על בסיס שנתי.
תוצאות מול תחזיות
נתוני ה-EPS וההכנסות המדווחים של החברה לא היו זמינים בנתונים שסופקו, ולכן לא ניתן היה לבצע השוואה ישירה עם הקונצנזוס. התחזית קראה ל-EPS של $1.20 והכנסות של $5.35 מיליארד.
גם ללא השוואה ישירה לתחזית, התוצאות התפעוליות מצביעות על רבעון מוצק. צמיחת הכנסות של 16%, צמיחת EBITDA של 23.8% וצמיחת PAT של 25.5% מרמזות כי החברה המשיכה לרכוש מינוף תפעולי. המרג’ין הגולמי גם הוא התרחב ב-160 נקודות בסיס, סימן לכך שפעולות תמחור ובקרת עלויות סייעו לקזז את האינפלציה.
עבור המשקיעים, הנקודה המרכזית לא הייתה הפתעה בשורה אחת של רווחים, אלא איכות הצמיחה. הרווח עלה מהר יותר מהמכירות, וההנהלה שמרה על מפת הדרכים למרג’ין למרות סביבת עלויות קשה.
תגובת השוק
מניית Mrs. Bectors עלתה 6.61% ל-$224.40 מהסגירה הקודמת של $210.48. המניה נמצאת כעת כ-38.3% מעל שפל 52 השבועות שלה ב-$165, אם כי עדיין כ-26.6% מתחת לשיא 52 השבועות שלה ב-$305.78.
המהלך מרמז כי המשקיעים הגיבו בחיוב לצמיחה ולהתקדמות במרג’ין של החברה, כמו גם לביטחון ההנהלה בהתרחבות עתידית. העלייה במניה הייתה בולטת, אם כי לא סופקו נתוני נפח מסחר שיאשרו האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה.
הרווח גם הגיע על רקע עסק שעדיין משקיע לצמיחה. זה יכול להפוך את תגובת השוק למשמעותית יותר, שכן המשקיעים נראו מוכנים להתעלם מהוצאות גבוהות יותר על שיווק, שילוח וכושר ייצור.
תחזית והנחיות
ההנהלה ציינה כי היא מצפה לצמיחת הכנסות לכל שנת הכספים 2027 באמצע הספרות הכפולות. היא גם שמרה על יעד מרג’ין EBITDA של 14% עד הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2027. הבסיס הפיננסי של החברה נראה מוצק, כאשר InvestingPro מעניק ציון בריאות פיננסית כוללת "מצוין" של 3.76 מתוך 5, הנתמך בציון Piotroski מושלם של 9.
החברה ציינה כי הרבעון השני צפוי להיות הרבעון הקשה ביותר מכיוון שהאינפלציה צפויה להיות גבוהה יותר מאשר ברבעון הראשון. ההנהלה ציינה כי העלאות מחירים של 2% עד 2.5% בוצעו בעסקי הצרכנות, כאשר חלק מהתועלת כבר גלויה והשאר צפוי ברבעון השני. כמו כן צוין כי Project Impact, תוכנית החיסכון בעלויות, צפויה לתרום כ-0.4% עד 0.5% בחיסכון במהלך שנת הכספים 2027.
לטווח הארוך יותר, החברה מטרגטת מרג’יני EBITDA של 15% עד 16% עד שנת הכספים 2030 והכנסות של 4,000 קרורי רופי הודי, לעומת 2,000 קרורי רופי הודי בשנת הכספים 2026. היא גם מתכננת להוסיף כ-40,000 נקודות מכירה קמעונאיות, להרחיב את English Oven ברחבי הודו ולהמשיך להשקיע במתקנים חדשים, כולל בנגלור.
דברי ההנהלה
Anoop Bector ציין כי הרבעון בחן האם ההשקעות הקודמות של החברה יכולות לתמוך בצמיחה מהירה יותר. "אנו מרוצים מהאופן שבו הרבעון התנהל," אמר.
הוא גם הצביע על ההתקדמות ארוכת הטווח של החברה ואמר: "במבט של 24 חודשים, ההכנסות עלו 25%, תוך מתן גם צמיחה וגם מרג’ין ברבעון שנשא את מלוא כובד האינפלציה ושיבוש מערב אסיה."
על אסטרטגיית המוצרים אמר: "השקת Nature Bake משקפת את התחייבותנו לטפל במגמות צרכניות מתפתחות סביב הצעת ערך בריאה ותווית נקייה."
ההנהלה גם הדגישה את חשיבות איכות המוצר בשווקים חדשים. Manu Talwar אמר: "דבר אחד שיוצר אצלנו בידול הוא איכות המוצרים שלנו. איכות המוצר שלנו היא המניע הגדול ביותר."
סיכונים ואתגרים
- אינפלציה: ההנהלה ציינה כי עלויות תשומות, לחצי דלק ושכר נותרים רוח נגדית משמעותית, במיוחד ברבעון השני.
- שילוח ולוגיסטיקה: שיבושי שילוח ועלויות משלוח גבוהות יותר ממשיכות להשפיע על הייצוא.
- תחרות: צפון הודו נותרת תחרותית מאוד, מה שעשוי לדרוש הוצאות שיווק ומסחר גבוהות יותר.
- לחץ מרג’ין מהתרחבות: חנויות חדשות, מפעלים חדשים ובניית מותג עלולים להכביד על הרווחיות לטווח הקרוב.
- סיכון ביצוע: החברה מתרחבת לגיאוגרפיות וערוצים חדשים, הדורשים ביצוע יציב.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במנועי צמיחה, מרג’ינים, ייצוא והוצאות הון.
על צמיחת הביסקוויטים המקומית, ההנהלה ציינה כי הצמיחה הייתה בספרות בודדות גבוהות, בסיוע גם תמחור וגם נפח. נאמר כי הרחבת ההפצה, תמיכת שיווק למותגים מרכזיים ומוצרים פרמיום כגון Shortbread ו-Butter Cookies צריכים לתמוך בצמיחה עתידית.
על הייצוא, ההנהלה ציינה כי לא היה אפקט של חידוש מלאי. Suvir Bector אמר: "אין חידוש מלאי כזה. זוהי כל הצמיחה השייכת לרבעון זה." הוא הוסיף כי מוצרים חדשים מתחילים לצבור תאוצה אצל קמעונאים.
שאלות גם התרכזו סביב תחזית המרג’ין. ההנהלה ציינה כי הרבעון השני יתמודד עם פגיעת אינפלציה חדה יותר, אך העלאות מחירים ו-Project Impact צריכים לסייע בכיסוי רוב ממנה. החברה חזרה על יעד מרג’ין EBITDA של 14% לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2027.
אנליסטים שאלו על השוק האמריקאי, וההנהלה ציינה כי הוא חזר למסלול צמיחה. החברה ציינה כי ארה"ב, דרום אמריקה ואפריקה הם שלושת שטחי הייצוא הגדולים ביותר שלה, כל אחד תורם כ-20% עד 25% מהכנסות הייצוא.
היו גם שאלות על התרחבות גיאוגרפית. ההנהלה ציינה כי English Oven עובר מעבר לבסיסו בצפון הודו למערב, דרום ומזרח הודו, עם כושר ייצור חדש ב-Khopoli, קולקטה ותוכניות לבנגלור. נאמר כי המטרה היא לבנות את English Oven למותג כלל-הודי לאורך זמן.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
