nLIGHT עוקפת תחזיות ברבעון השני אך המניה צונחת על רקע תחזית חלשה

nLIGHT דיווחה על תוצאות טובות מהצפוי לרבעון השני של 2026, עם רווח של $0.15 למניה והכנסות של $82.59 מיליון, העוקפות את תחזיות וול-סטריט של $0.14 למניה ו-$78.58 מיליון. אולם מנית הסטוק צנחה בחדות במסחר לאחר שעות, ירידה של 14.83% ל-$64.25 מסיום מושב הבורסה הרגיל של $75.41, כאשר המשקיעים התמקדו בתחזית פיננסית חלשה לרבעון השלישי ובשיבוש ברשת האספקה שהנהלת החברה אמרה כי יידחה כ-$17 מיליון מהכנסות המוצרים.

נקודות מפתח

- nLIGHT עקפה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות ברבעון השני.

- ההכנסות עלו ב-34% לעומת השנה הקודמת, בסיוע שיאי מכירות מוצרים וביקוש ביטחוני חזק.

- ההנהלה אמרה כי עיכובים ברשת האספקה הקשורים לבדיקות סין ידחו כ-$17 מיליון מהכנסות לרבעונות מאוחרים יותר.

- התחזית הפיננסית לרבעון השלישי הצביעה על האטה חדה בהכנסות, במרג’ין הברוטו ובה-EBITDA המתואם.

- המניה ירדה כמעט 15% לאחר שעות למרות עקיפת תחזיות הרווח.

ביצועי החברה

nLIGHT אמרה כי הרבעון השני היה רבעון חזק נוסף, עם שיא הכנסות של $82.6 מיליון ושיא הכנסות ממוצרים של $59 מיליון. עסקי האווירונאוטיקה וההגנה של החברה נותרו מנוע הצמיחה הראשי, כאשר ההכנסות שם הגיעו לשיא של $57.3 מיליון, עלייה של 41% לעומת השנה הקודמת.

השווקים המסחריים גם הם צמחו, אך בקצב איטי יותר. ההכנסות בסגמנט זה הגיעו ל-$25.3 מיליון, כאשר מיקרו-עיבוד עמד על $13.3 מיליון ושווקים תעשייתיים על $12 מיליון. ההנהלה אמרה כי הביקוש לייצור תוספתי נותר חזק, בעוד שרכישות אחרונות תמכו בחלק ממוצרי החיתוך והריתוך הישנים.

המרג’ין הברוטו השתפר לעומת השנה הקודמת, אך ירד מהרבעון הראשון. המרג’ין הברוטו ה-GAAP עמד על 31.1%, עלייה מ-29.9% שנה קודם לכן אך ירידה מ-33.1% ברבעון הראשון. המרג’ין הברוטו ה-Non-GAAP עמד על 32.6%, לעומת 30.9% שנה קודם לכן ו-34.4% ברבעון הראשון.

הרבעון הציג גם יצירת מזומנים חזקה יותר. תזרים המזומנים התפעולי הגיע לשיא של $20.7 מיליון, והחברה סיימה את התקופה עם $330.8 מיליון במזומן, שווי מזומנים, מזומנים מוגבלים והשקעות. בנוסף, היא פרעה $20 מיליון מחוב על קו האשראי שלה.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $82.6 מיליון, עלייה של 34% על בסיס שנתי ו-3% על בסיס רבעוני.

- הכנסות ממוצרים: $59 מיליון, עלייה של 45% על בסיס שנתי ושיא.

- הכנסות מאווירונאוטיקה והגנה: $57.3 מיליון, עלייה של 41% על בסיס שנתי ושיא.

- הכנסות פיתוח A&D: $23.2 מיליון, עלייה של 11% על בסיס שנתי ו-5% על בסיס רבעוני.

- הכנסות שווקים מסחריים: $25.3 מיליון, עלייה של 20% על בסיס שנתי ו-1% על בסיס רבעוני.

- מרג’ין ברוטו GAAP: 31.1%, עלייה של 120 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.

- מרג’ין ברוטו Non-GAAP: 32.6%, עלייה של 170 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.

- הפסד נקי GAAP: $1.3 מיליון, או $0.02 למניה, לעומת הפסד של $3.6 מיליון, או $0.07 למניה, שנה קודם לכן.

- רווח נקי Non-GAAP: $9.6 מיליון, או $0.15 למניה מדוללת, עלייה מ-$2.9 מיליון, או $0.06 למניה, שנה קודם לכן.

- EBITDA מתואם: $10.7 מיליון, עלייה של 91% מ-$5.6 מיליון שנה קודם לכן.

רווחים מול תחזית

הרווח המתואם של nLIGHT עמד על $0.15 למניה, $0.01 מעל לתחזית הקונסנסוס של $0.14, עקיפה של 7.14%. ההכנסות עקפו את הציפיות ב-$4.01 מיליון, או 5.1%, עם מכירות בפועל של $82.59 מיליון לעומת התחזית של $78.58 מיליון.

גודל העקיפה היה מוצק, אך לא גדול דיו כדי לשנות את המסר המרכזי של הדוח: ביקוש עסקי נותר חזק, בעוד שהוצאה לפועל בטווח הקרוב מופרעת על ידי אילוצים ברשת האספקה. צמיחת ההכנסות של החברה ושיאי מכירות המוצרים מרמזים כי העסק הבסיסי עדיין מתרחב בקצב בריא. ועם זאת, העלייה של הרבעון הוצלה בצל קיצוץ התחזית הפיננסית לתקופה הבאה.

תגובת השוק

תגובת המניה הייתה שלילית בחדות לאחר הדוח. nLIGHT סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$75.41, עלייה של 0.21% ביום, אך ירדה ל-$64.25 במסחר לאחר שעות, ירידה של $11.19, או 14.83%.

תנועה זו הציבה את המניות הרבה מתחת לסיום היום ורחוק יותר מהגבוה של 52 שבועות של $86.95, אם כי עדיין מעל הנמוך של 52 שבועות של $19.83. גודל הירידה מרמז כי המשקיעים היו מודאגים יותר מהתחזית מאשר מעקיפת הרווחים.

החברה לא סיפקה נתוני היקף מסחר, אך הירידה לאחר שעות הייתה גדולה מספיק כדי להצביע על לחץ מכירה חזק. התגובה גם מרמזת כי השוק ציפה ליותר מהרבעון, במיוחד לאחר הריצה החזקה של המניה לקראת הדוח.

תחזית פיננסית והנחיות

לרבעון השלישי, nLIGHT הנחתה לגבי הכנסות של $63 מיליון עד $73 מיליון, עם נקודת אמצע של $68 מיליון. החברה גם הנחתה לגבי מרג’ין ברוטו של 24% עד 30%, מרג’ין ברוטו על מוצרים של 34% עד 40%, ו-EBITDA מתואם של $1 מיליון עד $7 מיליון.

ההנהלה אמרה כי כ-$17 מיליון מהכנסות המוצרים הצפויות נדחו לרבעונות עתידיים בשל עיכובי מיקור הקשורים לבדיקות סין של מוצרים בעלי שימוש כפול. החברה אמרה כי הבעיה משפיעה בעיקר על מוצרים מסחריים, ובמיוחד על רכיבים הקשורים לאופטיקה, עם השפעה ישירה מוגבלת על עבודות הגנה.

החברה גם אמרה כי הוצאות תפעוליות Non-GAAP צפויות לנוע בין $17 מיליון ל-$19 מיליון לרבעון במחצית השנייה של 2026.

במבט קדימה, ההנהלה אמרה כי חוזה מערכת נשק הלייזר המשותפת, JLWS, יתחיל לתרום הכנסות ברבעון השני ויתגבר בצורה משמעותית יותר ב-2027. החברה אמרה כי JLWS צפוי לקזז יותר מאשר את הירידה בתוכנית HELSI-2 עם סיומה.

דברי ההנהלה

המנכ"ל סקוט קיני אמר: "הרבעון השני ייצג רבעון חזק נוסף של הוצאה לפועל עבור nLIGHT, עם הכנסות, מרג’ין ברוטו ו-EBITDA מתואם ברמה שעמדה בציפיותינו או עלתה עליהן."

הוא גם הצביע על עמדת הטכנולוגיה הביטחונית של החברה, ואמר: "לייזרי האנרגיה הגבוהה של nLIGHT מובחנים בשלושה ממדים מרכזיים: עוצמה, בהירות ותיקון אטמוספרי."

לגבי התחזית עבור חוזה ההגנה החדש, המנכ"ל הפיננסי ג’ו קורסו אמר: "פרס JLWS יתחיל לתרום הכנסות ברבעון הנוכחי. נמשיך לרבעון הרביעי ואז נתחיל לגדול באמת ב-2027."

קורסו גם אמר כי בעיית רשת האספקה של החברה היא זמנית באופייה, והוסיף: "יש לנו ביקוש חזק מאוד ברבעון השלישי, ורצינו לנסות לכמת זאת ולתת לכם כיוון כלשהו."

סיכונים ואתגרים

- שיבוש ברשת האספקה: ההנהלה אמרה כי עיכובי מיקור עלולים לדחות כ-$17 מיליון מהכנסות המוצרים, ולפגוע במכירות בטווח הקרוב.

- חשיפה לרכיבים הקשורים לסין: החברה אמרה כי בדיקות סין של מוצרים בעלי שימוש כפול משפיעות על אופטיקה וקלטים סחורתיים אחרים.

- לחץ על המרג’ין: היקפים נמוכים צפויים ברבעון השלישי עלולים להפחית את ספיגת העלויות הקבועות וללחוץ על המרג’ין הברוטו.

- סיכון תזמון על תוכניות הגנה: JLWS צפוי להתגבר מאוחר יותר, ולכן תוצאות הטווח הקרוב עשויות להיות תלויות בקצב הוצאת התוכנית לפועל.

- תנודתיות בסגמנט המסחרי: החברה אמרה כי ההשפעה מרוכזת במוצרים מסחריים, שם הביקוש נותר חזק אך התזמון אינו ודאי.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות בנושא רשת האספקה ומשך הזמן האפשרי שלה. ההנהלה אמרה כי הבעיה עלתה רק בשבועות האחרונים ויכולה להיפתר במהירות, או שהיא עלולה לקחת חודשים עד רבעונות, בהתאם לצעדי הצמצום.

השאלות התמקדו גם ב-JLWS וביחסו ל-HELSI-2. ההנהלה אמרה כי מדובר בשני חוזים נפרדים, ו-JLWS צפוי להתחיל לתרום ברבעון הנוכחי, עם גידול גדול יותר ב-2027.

האנליסטים שאלו האם בעיית רשת האספקה עלולה להתפשט לתוכניות הגנה. ההנהלה אמרה כי התוצא הוא בעיקר על מוצרים מסחריים, בעוד שעבודת JLWS הראשונית היא "מוכנה לחלוטין."

שאלות אחרות עסקו בהזדמנויות חישת טילים, ביקוש לייצור תוספתי ותוכניות הקשורות לחלל. ההנהלה אמרה כי הביקוש נותר חזק בכל התחומים הללו וכי פרטים נוספים על הזדמנויות החלל יגיעו מאוחר יותר מכיוון שהתוכניות מורכבות.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.