אקזיט ענק בדרך? אנתרופיק במגעים לרכישת Decart הישראלית
CoreCivic דיווחה על תוצאות רבעון שני של 2026 חזקות מהצפוי, עם רווח מתואם של $0.38 למניה על הכנסות של $684.9 מיליון, עוקפת את תחזיות וול-סטריט של $0.33 ו-$615.79 מיליון, בהתאמה. מפעילת בתי הסוהר והמעצר הפרטיים הודיעה גם כי השלימה מכירות מתקנים גדולות שהגדילו את הנזילות וצמצמו את החוב, בעוד מנייתה עלתה ב-2.59% ל-$32.04 במסחר האחרון, קרוב לשיא טווח 52 השבועות.
נקודות מפתח
- CoreCivic עקפה את הערכות האנליסטים הן ב-EPS המתואם והן בהכנסות.
- EBITDA מתואם עלה ל-$109.4 מיליון מ-$103.3 מיליון שנה קודם לכן.
- החברה השלימה מכירות מתקנים גדולות שייצרו כ-$1.6 מיליארד בתמורה נטו לאחר מס.
- ההנהלה העלתה את הרשאת הרכישה החוזרת של המניות ל-$1.2 מיליארד.
- החברה ציינה כי הביקוש למעצר ICE החל להתאושש לאחר האטה באביב.
ביצועי החברה
CoreCivic ציינה כי תוצאות הרבעון השני שיקפו ביצוע תפעולי חזק יותר, ביקוש פדרלי גבוה יותר ותגמול מרכישות חוזרות של מניות. EPS מתואם עלה ל-$0.38 מ-$0.36 באותו רבעון שנה קודם לכן, בעוד FFO מנורמל למניה עלה ל-$0.64 מ-$0.59.
EBITDA מתואם הגיע ל-$109.4 מיליון, עלייה של 5.9% מ-$103.3 מיליון שנה קודם לכן. בנטרול תוצא זיכויי שימור עובדים מהשנה הקודמת, ציינה ההנהלה כי EBITDA מתואם עלה ב-19.3%.
החברה נהנתה גם ממספר מניות נמוך יותר. ממוצע המניות המדולל המשוקלל ירד ב-8.9% ככל ש-CoreCivic המשיכה בתוכנית הרכישה החוזרת שלה.
ההנהלה ציינה כי שותפים פדרליים, בעיקר רשות ההגירה והמכס (ICE) ושירות הממשלים האמריקאי (U.S. Marshals Service), היוו 53% מההכנסות ברבעון. הכנסות משותפים פדרליים עלו ב-27.2% לעומת שנה קודם לכן, בהובלת עלייה של $91.3 מיליון בהכנסות ICE.
תפוסת המגורים של CoreCivic עמדה על 78.4%, עלייה של 1.6 נקודות אחוז לעומת שנה קודם לכן. אוכלוסיית היומי הממוצעת במתקנים המנוהלים עלתה ל-66,363 מ-64,026.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $684.9 מיליון, עלייה לעומת הרבעון המקביל ומעל לתחזית של $615.79 מיליון.
- EPS מתואם: $0.38, לעומת $0.36 שנה קודם לכן ו-$0.33 שהיה צפוי.
- EPS לפי GAAP: $0.37.
- FFO מנורמל למניה: $0.64, לעומת $0.59 שנה קודם לכן.
- EBITDA מתואם: $109.4 מיליון, עלייה של 5.9% משנה לשנה.
- תפוסת מגורים: 78.4%, עלייה של 1.6 נקודות אחוז משנה לשנה.
- אוכלוסייה יומית ממוצעת: 66,363, עלייה של 3.6% לעומת שנה קודם לכן.
- נזילות: $382.2 מיליון נכון ל-30.06, לפני תמורות מכירת הנכסים המאוחרות.
- רכישות חוזרות של מניות מאז 05.2022: 28.1 מיליון מניות תמורת $444.2 מיליון.
- שווי שוק: $3.17 מיליארד.
- יחס P/E: 26.37, עם יחס PEG של 0.4 בלבד, המרמז על שווי אטרקטיבי ביחס לצמיחה.
רווחים מול תחזית
EPS המתואם של CoreCivic בסך $0.38 עקף את הערכת הקונצנזוס של $0.33 ב-$0.05, או 15.15%. הכנסות של $684.9 מיליון עקפו את התחזית של $615.79 מיליון ב-$69.11 מיליון, או 11.22%.
גודל העקיפה היה מוצק אך לא יוצא דופן, אך הוא הגיע בנוסף לרבעון שהציג גם EBITDA חזק יותר וייצור מזומנים גבוה יותר. התוצאה מרמזת כי החברה נהנית משילוב של ביקוש מעצר גבוה יותר, תפוסה משופרת במתקנים שהופעלו ותוצא של מספר מניות נמוך יותר.
תגובת השוק
מניות CoreCivic נסחרו ב-$32.04, עלייה של 2.59% מהסיום הקודם של $31.23. זה מציב את מנית הסטוק כ-2.8% מתחת לשיא 52 השבועות של $32.95 ויותר מכפול לעומת שפל 52 השבועות של $15.74.
התנועה מרמזת כי המשקיעים הגיבו בחיוב לעקיפת הרווחים ולתוכניות הקצאת ההון של ההנהלה, כולל תוכנית הרכישה החוזרת המורחבת. המניה כבר רשמה ריצה חזקה השנה, כך שהעלייה הצנועה מצביעה על תגובה חיובית אך לא אופורית.
תחזית פיננסית
CoreCivic עדכנה את תחזיתה הפיננסית לשנת 2026 המלאה לאחר השלמת מכירות מתקנים גדולות ופירעון חוב. החברה צופה כעת:
- EPS מדולל מתואם של $1.62 עד $1.70, עלייה מהתחזית הפיננסית הקודמת של $1.53 עד $1.63.
- FFO מנורמל למניה של $2.61 עד $2.70, מעט מעל התחזית הפיננסית הקודמת.
- EBITDA מתואם של $440.5 מיליון עד $445.5 מיליון, ירידה מהתחזית הפיננסית הקודמת בשל השפעת מכירות המתקנים ושינויי חוזים אפשריים הקשורים להעברות בעלות.
- AFFO של $257.5 מיליון עד $271.5 מיליון.
- הוצאות הון לתחזוקה של $65 מיליון עד $75 מיליון.
- הוצאות הון אחרות של $15 מיליון.
- הוצאות הון להפעלת מתקנים של $35 מיליון עד $40 מיליון.
ההנהלה ציינה כי החברה צופה אוכלוסיות מגורים גבוהות יותר במחצית השנייה של השנה, כאשר התפוסה במתקנים שהופעלו ממשיכה להשתפר. כמו כן נאמר כי מתקן Prairie Correctional צפוי להתחיל לקבל עצורים ברבעון הרביעי ולהגיע להפעלה מלאה ברבעון השני של 2027. InvestingPro מעניק ל-CoreCivic ציון בריאות פיננסית "טוב" של 2.7 מתוך 5, עם מומנטום מחיר חזק במיוחד. לניתוח מעמיק יותר, CoreCivic היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים, המתרגמים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה. הפלטפורמה מציעה 11 ProTips נוספים מעבר לשניים המוזכרים כאן, יחד עם ניתוח שווי הוגן וכלי סינון מתקדמים.
דברי מנהלי העסקים
מנהל העסקים הראשי פטריק סווינדל אמר כי הרבעון שיקף הן עוצמה תפעולית והן ירידה קטנה זמנית בביקוש למעצר בתחילת השנה. "למרות פעילות אכיפה נמוכה יותר וצמצומים באוכלוסיות מעצר ICE ברחבי הארץ בעקבות שינויי מנהיגות ואי-ודאות בייצוב הסוכנות, תוצאות הרבעון השני שלנו עקפו את ממוצע הערכות האנליסטים ל-EPS המתואם ב-$0.04 ול-EBITDA המתואם ב-$2 מיליון," אמר.
סווינדל הצביע גם על הערך של תיק הנדל"ן של החברה לאחר מכירות הנכסים. "עסקאות אלה מדגימות גם את הערך הבסיסי של תיק הנדל"ן של החברה," אמר, והוסיף כי הן "מחזקות את המצב הכספי החזק שלנו ממילא ויוצרות גמישות פיננסית משמעותית במאזן."
מנהל העסקים הפיננסי הראשי דיוויד גרפינקל אמר כי לחברה יש כעת נזילות רבה יותר מאי פעם. "זוהי נזילות רבה יותר מאשר היתה לחברה אי פעם ומעניקה לנו גמישות פיננסית משמעותית לביצוע אסטרטגיית הקצאת ההון ותוכניות הצמיחה שלנו," אמר.
סיכונים ואתגרים
- תנודתיות בביקוש ממשלתי: CoreCivic תלויה במידה רבה בביקוש פדרלי למעצר, שיכול להשתנות במהירות עם שינויי מדיניות.
- אי-ודאות בחוזים: חלק מהתוצאות הפיננסיות ממכירות המתקנים תלויות במשא ומתן מתמשך על שינויי חוזים.
- תנודות חדות בתפוסה: אוכלוסיות ICE נמוכות פגעו במרג’ין ברבעון ועלולות להישאר סיכון אם הביקוש ייחלש שוב.
- תזמון הקצאת הון: רכישות חוזרות ושימושים אחרים במזומן עשויים להיות תלויים בתנאי השוק ובמגבלות משפטיות או אמות מידה.
- סיכון ריכוזיות: חלק גדול מההכנסות מגיע משותפים פדרליים, בעיקר ICE.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשלושה נושאים עיקריים: השפעת מכירות המתקנים, תחזית הביקוש למעצר ICE וקצב הרכישות החוזרות של המניות.
השאלות התמקדו בכמה מהשינוי בתחזית הפיננסית של EBITDA שיקף התאמות חוזים הקשורות למתקנים שנמכרו, וההנהלה ציינה כי משא ומתן זה עדיין מתנהל. האנליסטים גם לחצו לקבל פרטים נוספים על מגמות אוכלוסיית ICE, כאשר מנהלי העסקים אמרו כי הביקוש התאושש מהר יותר מהצפוי לאחר ירידה באביב.
נושא נוסף היה החזרי הון. ההנהלה ציינה כי החברה לא ביצעה רכישות חוזרות של מניות ברבעון השני בשל תנועת המחיר, לא מפני שהשתנתה השקפתה על שווי המניה. מנהלי העסקים אמרו כי הם מצפים לחדש את הרכישות החוזרות במחצית השנייה של השנה, בהתאם למשא ומתן ותנאי השוק.
האנליסטים שאלו גם על המינוף של החברה וסטרקצ’ר ההון לטווח הארוך. CoreCivic ציינה כי אין לה יעד דירוג השקעה ספציפי, אך היא רואה במינוף מתחת ל-2 פעמים גבול משמעותי במסגרת אמות המידה של השטרות שלה וכסימן לגמישות פיננסית.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
