תמליל שיחת רווחים: Kelly Services עוקפת את תחזיות הרבעון השני של 2026, המניה זינקה 9%

Kelly Services דיווחה על רווח מותאם של $0.37 למניה ברבעון השני של 2026, על הכנסות של $1.04 מיליארד, עוקפת את ציפיות וול-סטריט ומשגרת את המניה לעלייה של 9.05% במסחר טרום-פתיחה לרמה של $23.99. האנליסטים ציפו לרווח מותאם למניה של $0.235 והכנסות של $1.02 מיליארד. חברת כוח האדם מסרה כי התוצאות השתפרו במדדים מרכזיים, כולל מרג’ין ותזרים מזומנים, אף שההכנסות עדיין ירדו בהשוואה לשנה הקודמת.

נקודות מפתח

• הרווח המותאם למניה עקף את התחזיות ב-57.45%, בעוד ההכנסות הגיעו ל-1.96% מעל התחזית.
• ההכנסות ירדו 5.8% בהשוואה לשנה הקודמת, אך זה היה טוב יותר מהתחזית הפיננסית של החברה עצמה.
• מרג’ין ה-EBITDA המותאם הגיע ל-3.0%, מעל תחזית ההנהלה של לפחות 2.5%.
• ההכנסות הבסיסיות ירדו רק 0.6%, שיפור חד לעומת הרבעון הראשון.
• החברה מסרה כי שדרוג הטכנולוגיה שלה, כולל פלטפורמת CRM מאוחדת מבוססת בינה מלאכותית, מסייעת למכירות ולפריון.

ביצועי החברה

Kelly Services מסרה כי הרבעון סימן צעד נוסף בהיפרעותה. ההנהלה תיארה את העסק כמי שעבר את שלב הייצוב ונכנס לשלבים הראשונים של ההיפרעות, בסיוע מגמות ביקושים משתפרות בכל שלושת מגזרי הפעילות. ההכנסות הבסיסיות, המנטרלות כותרות מסוימות הקשורות לממשל הפדרלי ולקוחות, ירדו רק 0.6% בהשוואה לשנה הקודמת — שיפור של 270 נקודות בסיס לעומת הרבעון הראשון.

סך ההכנסות של $1.04 מיליארד ירד 5.8% משנה לשנה, אך עדיין עלה על התחזית הפיננסית של החברה לירידה של 7% עד 9%. הרווח הגולמי עמד על $212 מיליון, ירידה של 6% משנה לשנה, בעוד מרג’ין הרווח הגולמי נשמר על 20.4%, פלט בהשוואה שנתית ועלייה של 150 נקודות בסיס לעומת הרבעון הראשון.

החברה מסרה כי כל שלוש היחידות העסקיות שיפרו את שיעורי הרווח הגולמי שלהן ברצף. Enterprise Talent Management, Staffing and Expertise Technologies ו-Education הציגו כולן ביצועי מרג’ין טובים יותר מאשר ברבעון הראשון, אף שכל אחת מהן נותרה מתחת לרמות של שנה קודמת.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• הכנסות: $1.04 מיליארד, ירידה של 5.8% משנה לשנה, אך טוב מהתחזית הפיננסית.
• רווח מותאם למניה: $0.37, ירידה מ-$0.54 בשנה הקודמת.
• רווח מדולל מדווח למניה: $0.31.
• EBITDA מותאם: $31.1 מיליון.
• מרג’ין EBITDA מותאם: 3.0%, עלייה של 150 נקודות בסיס ברצף ומעל התחזית הפיננסית.
• רווח גולמי: $212 מיליון, ירידה של 6% משנה לשנה.
• מרג’ין גולמי: 20.4%, פלט משנה לשנה ועלייה של 150 נקודות בסיס לעומת הרבעון הראשון.
• SG&A מדווח: $195.9 מיליון, ירידה של 5.5% משנה לשנה.
• SG&A מותאם: $192.7 מיליון, ירידה של 4.1% משנה לשנה.
• תזרים מזומנים חופשי: $47.7 מיליון ברבעון.

רווחים מול תחזית

Kelly Services הציגה עקיפה ברורה של תחזיות הרווח. הרווח המותאם למניה של $0.37 עלה על התחזית של $0.235 ב-$0.135 למניה, או 57.45%. הכנסות של $1.04 מיליארד עקפו את האומדן של $1.02 מיליארד ב-$20 מיליון, או 1.96%.

גודל העקיפה ברווח למניה היה גדול בהרבה מהעקיפה בהכנסות, מה שמרמז שהחברה ניהלה עלויות ומרג’ינים טוב יותר מהצפוי. זה משמעותי בתחום כוח האדם, שבו שינויים קטנים במכירות ובשליטה על הוצאות יכולים להשפיע השפעה גדולה על הרווח.

התוצאה גם נראית חיובית בהשוואה לתבנית האחרונה של החברה. ההנהלה מסרה כי הרבעון הציג שיפור רצפי של 500 נקודות בסיס בירידת ההכנסות השנתית לעומת הרבעון הראשון, ומרג’ין ה-EBITDA המותאם השתפר משמעותית לעומת הרבעון הקודם. בהקשר זה, העקיפה נראתה יותר מהפתעה חד-פעמית; היא שיקפה הוצאה לפועל תפעולית טובה יותר.

תגובת השוק

המניה עלתה 9.05% ל-$23.99 במסחר טרום-פתיחה, לעומת סיום המסחר הקודם של $22.45 — עלייה של $1.54 למניה. המהלך מרמז שהמשקיעים קיבלו בברכה הן את עקיפת תחזיות הרווח והן את השיפור בתחזית המרג’ין ויצירת המזומנים. הראלי מאריך ריצה מרשימה של המניה, שהניבה החזר של 160% מתחילת השנה ועלייה של 84% בשנה האחרונה, על פי נתוני InvestingPro. ניתוח השווי ההוגן של הפלטפורמה מצביע על כך שהמניה נותרת מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, עם פוטנציאל רווח נוסף.

אפילו לאחר הקפיצה, המניה נותרת רחוקה מאוד מהשיא של 52 שבועות של $125, אם כי היא גבוהה בהרבה מהשפל של 52 שבועות של $8.38. זה ממקם את המניה בשלב היפרעות ולא קרוב לשיא. שווי השוק של החברה עומד על $832 מיליון, והמניות נסחרות רק ב-0.58 כפולה של ערך מאזני, המשקף את ההערכה הנמוכה למרות הרווחים האחרונים.

לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לשפוט האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה. עם זאת, עלייה של כמעט 9% במסחר טרום-פתיחה בולטת עבור חברת כוח אדם ומצביעה על קריאה חיובית של הרבעון.

תחזית פיננסית וצפי

Kelly Services שמרה על תחזית פיננסית בונה לכל שנת 2026. ההנהלה מסרה כי שיפרה את ציפיותיה ביחס לתחזית הפיננסית שנקבעה בפברואר, תוך השארת ציפיות מרג’ין ה-EBITDA המותאם ללא שינוי.

לרבעון השלישי, החברה צופה צמיחה בהכנסות הבסיסיות של 1% עד 2%, הכנסות כוללות פלט עד ירידה של 2% משנה לשנה, ומרג’ין EBITDA מותאם בטווח הנמוך של 2%. ההנהלה מסרה כי הרבעון הוא בדרך כלל החלש ביותר בשנה בשל עונתיות ה-Education.

לרבעון הרביעי, Kelly צופה צמיחה חזקה יותר בהכנסות משנה לשנה בטווח הבינוני עד העליון של ספרה אחת, ועלייה של כ-200 נקודות בסיס במרג’ין EBITDA המותאם, שתביא את המרג’ין לכ-4%. החברה גם צופה שהשפעת שבוע פיסקלי נוסף ברבעון הרביעי תגביר את צמיחת ההכנסות בכ-ארבע נקודות.

לשנה המלאה, Kelly צופה ירידה נמוכה עד בינונית בספרה אחת בהכנסות הכוללות ושיפור של 10 עד 20 נקודות בסיס משנה לשנה במרג’ין EBITDA המותאם. התחזית הפיננסית המשתפרת מתיישבת עם עצת InvestingPro המצביעה על כך שאנליסטים צופים שהחברה תהיה רווחית השנה, היפוך חד מהפסדי שנים עשר החודשים האחרונים. הפלטפורמה גם מציינת כי Kelly נסחרת בכפולת הכנסות נמוכה. רוצים תובנות מעמיקות יותר? InvestingPro מציעה 8 עצות בלעדיות נוספות עבור Kelly Services, בנוסף לציוני בריאות פיננסית מקיפים, אומדני שווי הוגן, וגישה לכלים מתקדמים כמו ProPicks וסורק המניות.

ההנהלה מסרה כי הצמיחה צפויה להגיע ממספר תחומים: הגדלת נתח בכוח אדם K-12 וטיפול ב-Education, עבודת ייעוץ ועבודת statement-of-work בעלת מרג’ין גבוה יותר ב-SET, וביקוש חזק יותר לניהול כישרונות כולל ב-ETM. החברה גם הצביעה על ביקוש למרכזי נתונים, reshoring תעשייתי ומדעי החיים כמנועי צמיחה חשובים.

ציטוטי הנהלה

המנכ"ל Chris Layden אמר כי מרג’ין ה-EBITDA המותאם של החברה "חזר ל-3% ברבעון", והוסיף כי התוצאה הוכיחה את יכולתה של Kelly לייצר מינוף תפעולי תוך שינוי מבנה העלויות שלה.

Layden גם אמר כי החברה "עברה את שלב הייצוב" ונמצאת כעת ב"שלבים הראשונים של ההיפרעות", תוך ציון שני רבעונים רצופים של שיפור במגמות ההכנסות הבסיסיות וצמיחה רצפית ב-SET לראשונה בשנתיים.

הוא אמר כי גישת One Kelly Enterprise של החברה ופלטפורמת ה-CRM המאוחדת החדשה מסייעות ל-Kelly להביא יותר מהשירותים שלה ללקוחות גדולים. "על ידי תמיכה בלקוחותינו כצוות מאוחד והבאת עוצמת התיק המלאה שלנו לידי ביטוי, אנו מסוגלים טוב יותר לצפות את צרכיהם", אמר.

סמנכ"ל הכספים Troy Anderson אמר כי השיפור היה "רחב-בסיס" וציין כי כל תחום התמחות השתפר לעומת הרבעון הראשון. הוא גם אמר כי תחומי הטלקום ומדעי החיים הציגו צמיחה משנה לשנה.

סיכונים ואתגרים

• ההכנסות עדיין יורדות משנה לשנה, מה שמראה כי ההיפרעות אינה שלמה.
• Education נותרת עונתית, מה שעלול ללחוץ על התוצאות ברבעון השלישי.
• ביקוש הממשל הפדרלי ומספר לקוחות ETM גדולים הכבידו על ההשוואות.
• החברה עדיין מוציאה על מודרניזציה טכנולוגית ורה-ארגון, מה שעלול להשפיע על המרג’ינים בטווח הקצר.
• אי-ודאות מאקרו-כלכלית עלולה להאט את ביקוש הגיוס בשווקי כוח האדם ופתרונות העובדים.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בקצב ההיפרעות, מגזר ה-Education ואסטרטגיית הטכנולוגיה של החברה. השאלות התרכזו בשאלה האם עיכובים בהחלטות חוזים ב-Education היו זמניים או מבניים, וההנהלה אמרה כי הלחץ נבע מהביקוש ולא מסימן לחולשה עמוקה יותר.

האנליסטים גם שאלו על השיפור ב-SET. ההנהלה אמרה כי העסק נמצא בנקודת מפנה, כאשר הטלקום ומדעי החיים צומחים משנה לשנה והנדסה וטכנולוגיה מציגות מגמות pipeline טובות יותר.

נושא נוסף היה בינה מלאכותית. ההנהלה אמרה כי AI הוא רוח גבית ולא רוח נגדית, מכיוון שהוא תומך בצמיחת מרכזי הנתונים ומסייע ל-Kelly לשפר גיוס, פריון ושירות לקוחות.

שאלות כיסו גם הקצאת הון. ההנהלה אמרה כי החברה תמשיך לתעדף הפחתת מחיר של חוב, לשמור על הדיבידנד שלה, ולהישאר פתוחה לרכישות אם יופיעו הזדמנויות אטרקטיביות.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.