מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Carriage Services דיווחה על רווח מתואם של $0.78 למניה ברבעון השני של 2026, על רקע הכנסות של $102.9 מיליון — נתונים שהגיעו מתחת לתחזיות וול-סטריט שעמדו על $0.81 למניה ו-$108.64 מיליון במכירות. חברת שירותי הלוויות ציינה כי הרווח עלה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, בזכות הכנסות פיננסיות גבוהות יותר ושליטה הדוקה יותר בעלויות, אולם החוסר בהכנסות ונפחי הלוויות הנמוכים שקלו על הסנטימנט. המניה ירדה 10.75% ל-$36.95 במסחר לאחר שעות הפעילות, ונותרת קרובה לשפל של 52 שבועות.
נקודות מפתח
- הרווח המתואם למניה (EPS) עלה ל-$0.78 לעומת $0.74 בשנה הקודמת, אף שההכנסות לא עמדו בתחזיות.
- ההכנסות עלו 0.8% בהשוואה שנתית ל-$102.9 מיליון, אך נפח הלוויות הדומה ירד 3.5%.
- ה-EBITDA המתואם עלה 3.1% ל-$33.3 מיליון, והמרג’ין התרחב ל-32.3%.
- ההנהלה קיצצה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה בכ-$5 מיליון, בעיקר בשל עיתוי הרכישות.
- החברה ציינה כי נפח יולי הפך חיובי בספרות בודדות נמוכות, מה שמרמז על מחצית שנייה טובה יותר.
ביצועי החברה
Carriage Services רשמה רבעון מעורב. החברה נהנתה ממחירים גבוהים יותר, שליטה טובה יותר בעלויות והכנסות פיננסיות גבוהות יותר, אך רווחים אלה לא הספיקו לקזז במלואם את ירידת נפחי הלוויות שנבעה ממגמות תמותה מתונות יותר.
הכנסות הלוויות הדומות ירדו 2.4% ל-$55.7 מיליון, בעוד שהכנסות בית הקברות הדומות היו פלט ברובן ועמדו על $33.2 מיליון. ההכנסות הפיננסיות טיפסו 14% ל-$9.3 מיליון. ההנהלה ציינה כי העסק הציג מינוף תפעולי, כאשר מרג’ין ה-EBITDA המתואם השתפר ב-70 נקודות בסיס ל-32.3%.
התוצאות מצביעות על כך שהחברה מתמודדת עם סביבת ביקוש קשה טוב יותר ממה שמגמות הנפח לבדן מרמזות מכללא. עם זאת, הירידה בנפח הלוויות נותרת נקודת הלחץ העיקרית. ההנהלה ציינה כי החולשה הייתה רחבת בסיס ולא קשורה לאובדן נתח שוק.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $102.9 מיליון, עלייה של 0.8% בהשוואה שנתית, אך מתחת לתחזית של $108.64 מיליון.
- EPS מדולל מתואם: $0.78, עלייה של 5.4% לעומת $0.74 בשנה הקודמת.
- EBITDA מתואם: $33.3 מיליון, עלייה של 3.1% בהשוואה שנתית.
- מרג’ין EBITDA מתואם: 32.3%, לעומת 31.6% בשנה הקודמת.
- הכנסות לוויות דומות: $55.7 מיליון, ירידה של 2.4% בהשוואה שנתית.
- הכנסות בית קברות דומות: $33.2 מיליון, פלט בערך בהשוואה שנתית.
- הכנסות פיננסיות: $9.3 מיליון, עלייה של 14% בהשוואה שנתית.
- נפח לוויות דומה: ירידה של 3.5% ברבעון.
- תשואת דיבידנד: 1.09%, כאשר החברה שומרת על תשלומי דיבידנד במשך 16 שנים רצופות לפי נתוני InvestingPro.
- ציון בריאות פיננסית: 2.55 מתוך 5, עם דירוג "טוב" על פי מסגרת הניתוח המקיפה של InvestingPro.
- תזרים מזומנים תפעולי: $22.5 מיליון במחצית הראשונה, עלייה של 2.7% בהשוואה שנתית.
- תזרים מזומנים חופשי מתואם: $13.8 מיליון במחצית הראשונה, ירידה של 32% בהשוואה שנתית.
תוצאות מול תחזיות
Carriage לא עמדה בציפיות האנליסטים הן ברווחים והן בהכנסות. ה-EPS המתואם של $0.78 הגיע $0.03 מתחת לתחזית של $0.81, חוסר של 3.7%. ההכנסות פספסו ב-$5.74 מיליון, או 5.28%, לעומת האומדן של $108.64 מיליון.
החוסר בהכנסות היה הבעיה הגדולה יותר. החברה ציינה כי שיעורי תמותה נמוכים יותר הפחיתו את נפח הלוויות לאורך המחצית הראשונה של השנה, ולחץ זה בא לידי ביטוי בשורת ההכנסות. עם זאת, החוסר ברווחים היה מתון יחסית מכיוון ש-Carriage צמצמה הוצאות ונהנתה מהכנסות פיננסיות גבוהות יותר.
הרבעון לא היה קריסה ברווחיות. ה-EPS המתואם עדיין השתפר בהשוואה שנתית, ומרג’ין ה-EBITDA התרחב. אולם הקומבינציה של חוסר בהכנסות וקיצוץ בתחזית הפיננסית הספיקה לאכזב את המשקיעים.
תגובת השוק
המניה ירדה 10.75% ל-$36.95 מסיום קודם של $41.40. מדובר בירידה של $4.45 למניה. הירידה דחפה את מנית הסטוק קרוב לשפל של 52 שבועות שעמד על $35.75, ורחוק מתחת לשיא של $52.10.
המהלך מצביע על כך שהמשקיעים התמקדו יותר בחוסר ההכנסות ובתחזית המתונה יותר מאשר בשיפור הרווח השנתי. הירידה החדה במניה מצביעה גם על כך שהציפיות אולי היו גבוהות למחצית שנייה חזקה יותר לאחר הרווחים התפעוליים האחרונים.
לא סופקו נתוני היקף מסחר, אך גודל הירידה מצביע על מכירות כבדות לאחר הדוח. התגובה הייתה שלילית במיוחד בהשוואה לשיפור המרג’ין של החברה ולשליטה בעלויות שהייתה טובה מהצפוי.
תחזית והנחיות
Carriage הורידה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה להכנסות של $435 מיליון עד $445 מיליון, לעומת טווח קודם שרמז על צמיחה גבוהה יותר. ההנהלה ציינה כי השינוי נבע בעיקר מעיתוי הרכישות, כאשר תרומת הרכישות הצפויה עומדת כעת על $0 עד $5 מיליון במקום $5 מיליון עד $10 מיליון.
החברה שמרה על תחזית ה-EBITDA המתואם שלה בין $135 מיליון ל-$140 מיליון והעלתה את יעד המרג’ין ל-31.0% עד 31.5%. ה-EPS המדולל המתואם צפוי כעת לעמוד על $3.35 עד $3.55. תזרים המזומנים החופשי המתואם מוקרן ב-$40 מיליון עד $50 מיליון, ומינוף הסיום צפוי להשתפר ל-3.9x עד 4.0x.
ההנהלה ציינה כי נפח יולי הפך חיובי עם צמיחה חזקה בספרות בודדות נמוכות, והיא מצפה לצמיחת נפח בספרות בודדות נמוכות במחצית השנייה של השנה. כמו כן נאמר כי המחצית השנייה צפויה להיות חזקה בהרבה מהראשונה. עם המניה הנסחרת קרוב לשפל של 52 שבועות שעמד על $36.39 ובטא של 0.8 המצביע על תנודתיות נמוכה יותר מהשוק הרחב, ייתכן שמשקיעים ימצאו את נקודת הכניסה הנוכחית אטרקטיבית. עבור המחפשים ניתוח מקיף, Carriage Services נמצאת בין למעלה מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המפורטים של InvestingPro, אשר הופכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
החברה ממשיכה להשקיע בפיתוח בית קברות, פרויקטי תחזוקה ופלטפורמת הטכנולוגיה Trinity, שנמצאת כעת בשימוש פיילוט ב-17 מיקומים.
דברי ההנהלה
המנכ"ל קרלוס קזדה אמר כי הרבעון הציג את עוצמת הפעולה של החברה תחת לחץ.
"במקום לאפשר לנפח לוויות נמוך יותר להכתיב את הביצוע שלנו, מנהיגי השטח שלנו וצוותי מרכז התמיכה נותרו ממוקדים בהוצאה לפועל, משמעת תפעולית ושירות מצוין למשפחות," אמר.
הוא גם ציין כי האסטרטגיה של החברה בנויה לתנאים משתנים, ולא רק לשוק חזק.
"האסטרטגיה שלנו מעולם לא הסתמכה על תנאי שוק נוחים בצורה מושלמת. היא מסתמכת על פעולה עקבית טובה יותר היום מאשר אתמול," אמר קזדה.
סמנכ"ל הכספים ג’ון אנרייט הצביע על הכנסות פיננסיות ושליטה בעלויות כגורמי רווח מרכזיים.
"השינוי השנתי נבע בעיקר מהכנסות פיננסיות, כולל הכנסות נאמנות לוויות ועמלות מחוזי לוויות שנקבעו מראש, לצד ניהול עלויות ממושמע," אמר.
סיכונים ואתגרים
- מגמות תמותה מתונות: פחות פטירות מהצפוי הפחיתו את נפח הלוויות ופגעו בהכנסות.
- תלות בהיפרעות במחצית השנייה: התחזית הפיננסית מניחה צמיחת נפח בספרות בודדות נמוכות בהמשך השנה.
- עיתוי רכישות: תרומה קטנה מהצפוי מרכישות הפחיתה את התחזית הפיננסית להכנסות.
- לחץ על תזרים מזומנים חופשי: הוצאות הון גבוהות יותר קיצצו את תזרים המזומנים החופשי המתואם במחצית הראשונה.
- תחרות אזורית: פלורידה נותרת שוק קשה בשל שיעורי שריפת גופות גבוהים ותחרות בשריפה ישירה.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במגמות הנפח, התמחור, התחזית הפיננסית וצינור הרכישות של החברה.
השאלות התרכזו סביב השאלה האם תמהיל שריפת הגופות פוגע במרג’ינים, אך ההנהלה ציינה כי שיעור שריפת הגופות היה נמוך מעט בלבד בהשוואה שנתית ולא היה הבעיה העיקרית. הבכירים אמרו כי אסטרטגיית החבילות של החברה מסייעת למשפחות לבחור יותר מסתם שירות שריפה בסיסי.
האנליסטים שאלו גם על קיצוץ התחזית הפיננסית. ההנהלה ציינה כי הפחתת ההכנסות קשורה בעיקר לעיתוי הרכישות, בעוד שהרווחיות עמדה טוב יותר מהצפוי במחצית הראשונה.
מוקד נוסף היה צינור הרכישות. ההנהלה ציינה כי הפעילות נותרת פעילה עם מספר דיונים מתמשכים, וכי החברה בררנית בנוגע להערכת שווי ומתאים אסטרטגי.
האנליסטים שאלו על מגמות נפח יולי, וההנהלה ציינה כי החודש הציג צמיחה חזקה בספרות בודדות נמוכות לאחר השוואות שליליות בכל חודש מינואר ועד יוני. החברה ציינה כי היא מצפה שהמחצית השנייה תשתפר מהותית לעומת הראשונה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
