תמליל שיחת רווחים: Advanced Info Service מציגה תוצאות חזקות ברבעון השני של 2026 עם תחזית זהירה

Advanced Info Service Public Company Limited הודיעה כי תוצאות הרבעון השני עמדו בצורה טובה למרות כלכלה שברירית, כאשר שימוש גובר בנתוני מובייל, מגמות משתפרות בתחום הברודבנד וביקוש מתאושש מהמגזר העסקי סייעו לקזז חולשה עונתית והוצאות גבוהות יותר שצפויות בהמשך. מניות מפעיל הטלקום התאילנדי עלו ב-2.1% ל-$1.46 לאחר השיחה, כאשר המנייה נסחרת מעל הסגירה הקודמת של $1.43 ובתוך טווח 52 השבועות שלה שנע בין $1.14 ל-$1.75.

נקודות מפתח

• השימוש בנתוני מובייל עלה ב-16% לעומת השנה הקודמת, בעוד שבסיס המנויים ל-5G הגיע ל-19.7 מיליון, עלייה של 41% משנה לשנה.
• מרג’ין ה-EBITDA השתפר ל-19%, בתמיכת משמעת בעלויות וביצוע תפעולי יציב.
• הברודבנד הקווי היה חלש יותר ברבעון בשל שיבושי עונת הגשמים, עבודות אינטגרציה וסנטימנט צרכני חלש.
• הכנסות המגזר העסקי התאוששו ברבעון לעומת הרבעון הקודם, בסיוע בהירות כלכלית משתפרת וביקוש לשירותי ענן.
• ההנהלה שמרה על התחזית הפיננסית השנתית ללא שינוי, אך איתתה כי ה-EBITDA במחצית השנייה עשוי להיות פלט עד ירידה קלה ככל שההוצאות יעלו.

ביצועי החברה

Advanced Info Service הודיעה כי השיגה תוצאות חזקות ברבעון השני של 2026 אף שכלכלת תאילנד נותרת שברירית. החברה הצביעה על ביקוש עמיד לקישוריות, צריכת מובייל גוברת וצמיחה מתמשכת במכירות סמארטפונים פרימיום כתמיכות מרכזיות לרבעון.

המובייל נותר המנוע המרכזי לצמיחה. השימוש בנתונים עלה ב-16% משנה לשנה, ובסיס ה-5G התרחב ל-19.7 מיליון מנויים. ההנהלה ציינה כי ממוצע ההכנסה למשתמש בתשלום מראש (ARPU) השתפר ככל שהלקוחות צרכו יותר נתונים, בעוד שמגמות הפוסטפייד נתמכו בשימוש גבוה יותר למרות שהמיקס כלל חיבורי מכונה-למכונה ואוטומוטיב.

הברודבנד היה פחות עקבי. החברה ציינה כי גשמים עונתיים, כלכלה חלשה ועבודות אינטגרציה מתמשכות הכבידו על צמיחת המנויים ומומנטום ההכנסות. עם זאת, ההנהלה ציינה כי AIS עדיין הובילה את השוק בתוספות נטו וציפתה להצגה חזקה יותר לאחר שתהליך האינטגרציה יסתיים ברובו עד סוף 2026.

הכנסות המגזר העסקי גם הן השתפרו לעומת הרבעון הראשון, בסיוע ביקוש לענן ואיתותי קנייה ברורים יותר מלקוחות. החברה ציינה כי תנודות חדות במחירי חומרה וציוד IT נותרות אתגר, אך היא עדיין מצפה לצמיחה בספרה בודדת גבוהה לשנה המלאה בפלח זה.

נתונים פיננסיים עיקריים

• שימוש בנתוני מובייל: עלייה של 16% משנה לשנה.
• מנויי 5G: 19.7 מיליון, עלייה של 41% משנה לשנה.
• מרג’ין EBITDA: 19%, שיפור לעומת תקופות קודמות תוך שמירה על משמעת תפעולית.
• ROIC: 19%, המשקף החזר חזק מתמשך על הון מושקע.
• מכירות מוצרים במחצית הראשונה: עלייה של 5.9%, בתמיכת סמארטפונים פרימיום.
• הוצאות הנהלה וכלליות: ירידה של 13% ברבעון לעומת הרבעון הקודם, בעיקר בשל היפוך מגמה בעלויות ארגון מחדש.
• חוב נטו ל-EBITDA: כ-2.0 פעמים, המצביע על פרופיל מינוף נוח לניהול.
• עלות ריבית ממוצעת: 2.6%, המעניקה לחברה מרחב לממן השקעות בעלויות קבלת הלוואה נמוכות יחסית.
• תחזית פיננסית להוצאות הון (CapEx): נשמרה על 14% עד 15% מההכנסות, מעל חלק מהמתחרים המוציאים קרוב ל-10%.

רווחים מול תחזית

לא סופקה תחזית קונצנזוס ל-EPS או להכנסות לצד תוצאות הרבעון, ולכן חישוב הפתעה ישיר אינו זמין. ההנהלה ציינה כי החברה עברה את התחזית הפיננסית הפנימית שלה על פני מדדים פיננסיים מרכזיים, מה שמרמז כי הרבעון היה חזק מהתוכנית הפנימית.

הטון של השיחה הצביע על כך שהביצוע התפעולי של החברה היה מוצק אך לא מרהיב. צמיחת המובייל, שיפור המרג’ין והתאוששות בביקוש העסקי סייעו לקזז חולשה בברודבנד והשפעות מזג אוויר עונתי. קומבינציה זו מצביעה על רבעון שהיה בונה לעסק, גם אם לא מדובר בהאצה רחבת בסיס בכל פלח.

תגובת השוק

המנייה עלתה ב-2.1% ל-$1.46 מ-$1.43 לאחר העדכון. המהלך היה צנוע, מה שמרמז כי המשקיעים קיבלו בברכה את הרבעון אך נותרו זהירים לגבי המחצית השנייה. במחיר הנוכחי, המניות נמצאות כ-28.1% מעל השפל של 52 השבועות וכ-16.6% מתחת לשיא של 52 השבועות. החברה הניבה החזרים חזקים לאוחזים לטווח ארוך, כאשר המניות עלו ב-37% בשנה האחרונה וב-26% מתחילת השנה. על פי ניתוח InvestingPro, המנייה נראית מוערכת בחסר ביחס לשווי ההוגן שלה, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה למשקיעים. החברה נסחרת במכפיל רווח (P/E) של 22 עם יחס PEG של 0.6 בלבד, המצביע על הערכת שווי אטרקטיבית ביחס לסיכויי הצמיחה שלה.

התגובה נראית עקבית עם שוק הרואה יסודות יציבים אך גם מכיר בהתראה של החברה כי הרווחיות עשויה להתמתן בהמשך השנה. ההנהלה שמרה על תחזיתה השנתית ללא שינוי וציינה כי היא מעדיפה להיות שמרנית מאשר להבטיח יתר על המידה. עמדה זו עשויה להגביל את גודל תנועת המנייה.

תחזית פיננסית והנחיות

Advanced Info Service שמרה על התחזית הפיננסית השנתית שלה ל-2026 ללא שינוי. ההנהלה ציינה כי תחזית צמיחת ההכנסות נותרת ללא שינוי וכי צמיחת ה-EBITDA עדיין צפויה להיות כ-4% לשנה. החברה גם אישרה מחדש את הוצאות ההון על 14% עד 15% מההכנסות. מפעיל הטלקום שומר על ציון בריאות פיננסית GREAT על פי מדדי InvestingPro, עם תשואה על ההון (ROE) של 48% המדגימה פריסת הון יעילה. רוצים תובנות מעמיקות יותר? InvestingPro מציעה ציוני בריאות פיננסית מקיפים, ניתוח שווי הוגן וטיפים ממומחים לסיוע למשקיעים לקבל החלטות מושכלות.

למחצית השנייה, ההנהלה צופה כי ה-EBITDA יהיה פלט יחסית עד ירידה קלה מרמת הרבעון השני. החברה ציינה מספר סיבות: עלויות מודרניזציה IT גבוהות יותר ככל שהיא מעבירה יותר מערכות לענן, הוצאות אינטגרציה ברודבנד, הפסדים ראשוניים מהבנק הווירטואלי החדש Clicx ועליות צפויות בעלויות חומרה וציוד.

ההנהלה ציינה כי אינטגרציית הברודבנד צפויה להסתיים ברובה עד סוף 2026, כאשר חלק מעבודות הרשת ימשיכו לתוך 2027. היא גם צופה כי מוצרים חדשים יושקו לאחר סיום האינטגרציה. במובייל, החברה ציינה כי ARPU הפרי-פייד צפוי להמשיך להשתפר ככל שהצריכה עולה. במגזר העסקי, היא מצפה לצמיחה בספרה בודדת גבוהה אם תמחור הציוד והתנאים הגיאופוליטיים יתייצבו.

תחומי צמיחה מתוכננים נוספים כוללים שלוש השקעות במרכזי נתונים, שירותי ענן ובינה מלאכותית וחבילת הבידור PLAY ALL. החברה ציינה כי החבילה מתומחרת להרחבת השוק והפחתת סיכון פיראטיות ולא כהצעה הפסדית.

דברי מנהלי העסקים

מנהל העסקים הפיננסי הראשי (CFO) Tee ציין כי לחברה "תוכנית ברורה מאוד למחצית השנייה" והיא תשקיע בהתאם לצרכי כושר גדל ולצריכה גבוהה יותר. הוא הוסיף כי החברה מעדיפה תחזית פיננסית שמרנית בשל אי-ודאות סביב תמ"ג, כוח קנייה, סיכונים הקשורים למלחמה ועלויות ציוד.

הוא גם ציין כי AIS רוצה להיות "מדויקת" בתחזיותיה, גם אם פירוש הדבר הנחיה זהירה. "אם נטעה, אז זו צריכה להיות טעות טובה, לא טעות רעה," אמר.

בנוגע לברודבנד, Tee ציין כי החברה עדיין מצפה לזכות בנתח שוק גדול יותר לאחר השלמת האינטגרציה. "ברגע שנסיים את האינטגרציה, המשאבים שיש לנו ביד והמוצרים שיש לנו, אני חושב שנוכל באמת לנצח בשוק ובנתח המרכזי כפי שתכננו," אמר.

מנהל העסקים הקמעונאי הראשי Prapat ציין כי החברה שואפת לאימוץ רחב יותר של חבילות התוכן שלה. "אנו מאמינים באמת שעם נקודת המחיר הנכונה, נוכל להרחיב את השווקים ככל האפשר," אמר, והוסיף כי המטרה היא להביא לקוחות להצעות תוכן חוקיות ולא לדחוף אותם לכיוון פיראטיות.

סיכונים ואתגרים

• חולשה מאקרו-כלכלית: סנטימנט הצרכנים נותר חלש, מה שעלול להאט את ההוצאות על ברודבנד, מכשירים ושירותים פרימיום.
• מורכבות האינטגרציה: אינטגרציית מערכת הברודבנד המתמשכת עשויה להמשיך לשבש פעולות וצמיחת לקוחות בתקופה קרובה.
• עלויות גבוהות יותר: מודרניזציית IT, מעבר לענן ואינפלציה במחירי ציוד עלולים ללחוץ על המרג’ינים במחצית השנייה.
• הפסדי בנק וירטואלי: Clicx הושק לאחרונה ועשוי לייצר הפסדים ראשוניים לפני שיהפוך משמעותי לרווחים.
• לחץ תחרותי: צמיחת הברודבנד פיגרה אחרי המתחרים ברבעון, מה שמראה כי השוק נותר תחרותי.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות בתחזית המרג’ין למחצית השנייה, ושאלו מה יניע את ההאטה הצפויה ב-EBITDA. ההנהלה הצביעה על מעבר לענן, אינטגרציית ברודבנד ועלויות הפעלת Clicx, לצד מחירי ציוד גבוהים יותר.

השאלות התמקדו גם ב-ARPU הפרי-פייד, שם ציינה ההנהלה כי הצמיחה נבעה מצריכה טובה יותר ולא מעליות מחיר ישירות. מנהלי העסקים ציינו כי החברה מתמקדת בלקוחות איכותיים וכושר רשת לתמיכה בשימוש מתמשך.

הברודבנד היה נושא מרכזי נוסף. האנליסטים שאלו מדוע הצמיחה האטה ואם החברה איבדה קרקע למתחרים. ההנהלה ציינה כי החולשה קשורה למזג אוויר, הכלכלה ועבודות אינטגרציה, והוסיפה כי העסק עדיין מוביל בתוספות נטו.

היו גם שאלות על חבילת הספורט החדשה PLAY ALL, כאשר האנליסטים שאלו אם המחיר הנמוך יכול לפגוע בחבילות הקיימות. ההנהלה ציינה כי המטרה היא להרחיב את השוק ולשמור על לקוחות במערכת התוכן בתשלום, ולא להשתמש בחבילה כסובסידיה.

לבסוף, האנליסטים שאלו על מרכזי נתונים, שירותי GPU והבנק הווירטואלי. ההנהלה ציינה כי מרכז הנתונים הראשון כבר פועל, שניים נוספים מתוכננים ל-2027, וכושר ה-GPU ייבנה דרך שילוב של מודלים בבעלות עצמית ושותפויות. לגבי Clicx, מנהלי העסקים ציינו כי הפעולות מתנהלות כמתוכנן וכי בקרות סיכון קיימות מההתחלה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.