Regis Resources: עשירת מזומנים וממשיכה לצמוח

רביעי, 05.08.2026 — Regis Resources (RRL) השתמשה במצגת שלה בפורום הכרייה Diggers & Dealers 2026 כדי להציג מאזן חזק יותר, ייצור גבוה יותר וצנרת גדולה יותר של צמיחה תת-קרקעית וחקרנית. החברה גם הדגישה כמה נקודות לחץ, כולל עלויות גבוהות, אינפלציה בדלק ותהליך רישוי ממושך ב-McPhillamys.

ראשי פרקים

• Regis אמרה כי המזומן עלה ל-AUD 1.2 מיליארד תוך 24 חודשים, מעמדה של אפס נטו, בעוד שגם שילמה AUD 152 מיליון בדיבידנדים מלאים עם זיכוי מס.
• תחזית פיננסית לייצור הקבוצה לשנה הנוכחית היא 360,000 עד 400,000 אונקיות, כאשר Duketon הועלה ל-240,000 עד 270,000 אונקיות.
• החברה אינה מגודרת, נקייה מחוב ויש לה AUD 300 מיליון של אשראי חוזר זמין.
• ההנהלה הדגישה צמיחת עתודות ב-Duketon וב-Tropicana, בנוסף להצלחת חקרנות ב-Beamish South ופיתוח ב-Ben Hur.
• McPhillamys נותרת פרויקט עתידי מרכזי, עם החזר לאחר מס של 22% ב-AUD 4,000 לאונקיה וטארגט להחלטת השקעה סופית במחצית הראשונה של 2028.

תוצאות פיננסיות

Regis מסגרה את שנתיים האחרונות כהתאוששות פיננסית חדה. ההנהלה אמרה כי החברה עברה מעמדת מאזן של אפס נטו בסוף יוני 2024 ל-AUD 1.2 מיליארד במזומן עד דצמבר 2025.

• צבירת מזומן במשך 24 חודשים: AUD 1.2 מיליארד
• מסגרות אשראי חוזר זמינות: AUD 300 מיליון
• דיבידנדים מלאים עם זיכוי מס ששולמו בתקופה: AUD 152 מיליון
• דיבידנדים מצטברים מלאים עם זיכוי מס מאז 2012-2013: יותר מ-AUD 700 מיליון
• מאזן: נקי מחוב
• גידור: אין בתוקף

החברה אמרה כי ההתאוששות התרחשה בעוד שהמשיכה להחזיר הון לבעלי המניות. ההנהלה גם הצביעה על מסגרת ניהול הון חדשה המטרגטת תשלומי דיבידנד של 25% עד 50% מתזרים המזומנים החופשי לפני התאמות, עם מקום לדיבידנד מיוחד ואפשרות לרכישות חוזרות של מניות.

Regis אמרה כי הסרת ספר הגידור שלה לפני כשנתיים סייעה לשפר את תזרים המזומנים וגמישות התפעול. החברה תיארה את עצמה כחשופה לחלוטין למחירי הזהב, מה שהפך לבעל ערך רב יותר ככל שהמתכת הנוצצת נשארה חזקה.

ייצור ועלויות

Regis אמרה כי תחזית הייצור הפיננסית של הקבוצה לשנה הנוכחית היא 360,000 עד 400,000 אונקיות, עלייה מתונה לעומת תקופות קודמות. החברה אמרה כי זה משקף שיפור תפעולי יציב ולא קפיצה גדולה בתפוקה.

• תחזית פיננסית לקבוצה: 360,000 עד 400,000 אונקיות
• תחזית פיננסית ל-Duketon: 240,000 עד 270,000 אונקיות
• טווח קודם של Duketon: 200,000 עד 250,000 אונקיות

ההנהלה אמרה כי עלויות הקיום הכוללות (all-in sustaining costs) צפויות להישאר גבוהות. הסיבות העיקריות הן עיבוד אונקיות שוליות מ-Buckwell ופרויקטים דומים, יחד עם מחירי דלק גבוהים יותר. עם זאת, החברה טענה כי הכלכלה נשארת אטרקטיבית במחירי הזהב הנוכחיים.

דוגמה אחת הייתה Buckwell, שם Regis אמרה כי לפרויקט יש:

• עתודות עפרה של 250,000 אונקיות ב-0.89 גרם לטון
• שחזור משוקלל של 223,000 אונקיות על פני 5.5 שנים
• הון צמיחה של AUD 80 מיליון, מחולק על פני שנתיים
• הוצאה מקסימלית במזומן של AUD 59 מיליון
• עלות קיום כוללת ממוצעת של AUD 35.24 לאונקיה
• שיעור תשואה פנימי של 127% ב-AUD 5,387 לאונקיית זהב

ההנהלה אמרה כי ההחלטה לעבד אונקיות שוליות אלה הייתה מכוונת. במילותיה, "היינו משוגעים לא לעשות זאת," בהתחשב בכושר הטחנה הזמין ועוצמת מחיר הזהב.

עדכונים תפעוליים

חלק גדול מהמצגת התמקד באופן שבו Regis משתמשת בתשתית קיימת וקידוח תת-קרקעי כדי להגדיל ייצור ועתודות מבלי להסתמך רק על רכישות.

Duketon ו-Moolart Well

ב-Duketon, החברה הפעילה מחדש את טחנת Moolart Well, שהייתה בתחזוקה ושימור, לעיבוד עפרה מבורות היסטוריים ב-Duketon North. Regis זיהתה שלושה בורות לעיבוד מחדש: Buckwell, Buckingham ו-Wellington.

• טחנת Moolart Well: הופעלה מחדש
• בורות היסטוריים ממוקדים: Buckwell, Buckingham ו-Wellington
• מניע: מחירי זהב גבוהים וכושר טחנה זמין
• תוצאה: Buckwell כעת בייצור

ההנהלה אמרה כי עבודת חקרנות ומידול גיאולוגי מחדש חשפו את ההזדמנות לחלץ אונקיות שוליות נוספות מבורות ישנים. היא הציגה זאת כדרך מעשית להגביר תפוקה ותזרים מזומנים מבלי לקחת על עצמה סיכון בנייה חדש ומשמעותי.

צמיחה תת-קרקעית ב-Duketon

Regis אמרה כי בסיס העתודות התת-קרקעי של Duketon התרחב בחדות לאורך זמן. החברה אמרה כי עתודות תת-קרקעיות גדלו מ-123,000 אונקיות לפני שש שנים ל-714,000 אונקיות כיום, בעוד שהייצור התת-קרקעי המצטבר הגיע ל-475,000 אונקיות.

• סך עתודות Duketon הנוכחיות: 1.389 מיליון אונקיות
• סך עתודות Duketon ב-2021: כ-1.4 מיליון אונקיות
• ייצור Duketon מ-2021 עד 2025: 1.2 מיליון אונקיות
• עתודות תת-קרקעיות נוכחיות: 714,000 אונקיות
• ייצור תת-קרקעי מצטבר: 475,000 אונקיות

ההנהלה אמרה כי קידוח down-plunge המשיך להראות רציפות גוף עפרה לעומק. ב-Garden Well Main, קידוח של 500 מטר down-plunge מבלוק המשאב הקרוב ביותר חצה 10.4 מטר בכ-3 גרם לטון. תוצאות דומות דווחו ב-Garden Well South, בעוד שקידוח Rosemont הושלם עם ניתוחים עדיין ממתינים.

Regis אמרה כי חיי מכרה תת-קרקעיים הם בדרך כלל רק 2 עד 3 שנים בעתודות, אך יכולים להתארך ליותר מ-20 שנה בפועל. היא הצביעה על פעולות תת-קרקעיות במערב אוסטרליה כמודל למחזור חיים ארוך יותר זה.

Tropicana תת-קרקעי

החברה גם הדגישה צמיחת עתודות חזקה ב-Tropicana. עתודות תת-קרקעיות שם גדלו מ-317,000 אונקיות לפני שבע שנים ל-851,000 אונקיות כיום, עם יותר מ-800,000 אונקיות שיוצרו באותה תקופה.

• עתודות תת-קרקעיות נוכחיות של Tropicana: 851,000 אונקיות
• לפני שבע שנים: 317,000 אונקיות
• ייצור תת-קרקעי מצטבר: 800,000 אונקיות

ב-Boston Shaker, Regis אמרה כי חורי קידוח שהושלמו 800 מטר down-plunge מצביעים על פוטנציאל רציפות נוסף. ההנהלה תיארה את הנכס כ"מצוין," ומסמנת אמון בחיי התת-קרקע הנותרים שלו.

החברה גם אמרה כי רכישת Tropicana, שנרכשה תמורת AUD 948 מיליון כולל עמלות, כבר יצרה יותר מ-AUD 1 מיליארד בערך מחולץ. היא הציגה זאת כראיה להקצאת הון חזקה.

חקרנות וגילויים חדשים

Regis אמרה כי תוכנית החקרנות הרב-שלבית שלה פועלת ברציפות במשך מספר שנים ועדיין מניבה תוצאות. החברה הדגישה גם גילויים בשדות ירוקים וגם הזדמנויות פיתוח תת-קרקעיות.

• Beamish South: משאב של 270,000 אונקיות ב-1.1 גרם לטון
• מרחק מתשתית טחנה קיימת: 4 קילומטרים
• סגנון גילוי: פרשנות גיאולוגית, לא רשומות קידוח היסטוריות
• אזורים בעלי עפרה עשירה: קיימים, עם אפשרות הרחבה לעומק
• Ben Hur: משאב נוכחי של 240,000 אונקיות
• יעד חקרנות קודם של Ben Hur: 300,000 עד 550,000 אונקיות

ההנהלה אמרה כי Beamish South היה גילוי שדות ירוקים נקי שנעשה דרך הבנה גיאולוגית ולא מזל. היא גם אמרה כי Ben Hur יכול להפוך למקור ייצור תת-קרקעי רביעי אם הקידוח ימשיך לתמוך בצמיחת המשאב.

תחזית עתידית

Regis אמרה כי היא נשארת ממוקדת בייצור יציב, הוצאות ממושמעות וגמישות. ההנהלה חזרה על הביטוי, "אנחנו לא שואפים, אנחנו מספקים," כדי לתאר את גישת הפעולה שלה.

החברה אמרה כי היא יכולה להתאים ייצור שולי במהירות אם מחירי הזהב יחלשו, מכיוון שאין לה התחייבויות ארוכות טווח הקשורות לאונקיות אלה. גמישות זו, היא אמרה, היא יתרון בשוק תנודתי.

בנוגע לעלויות, Regis מצפה שעלויות הקיום הכוללות יישארו גבוהות בגלל עפרה מסוג Buckwell ואינפלציה בדלק. אך ההנהלה אמרה כי החברה עדיין צריכה לייצר "תזרים מזומנים משמעותי מאוד" במחירי הזהב הנוכחיים.

Regis גם אמרה כי תמשיך להשקיע בחקרנות, כאשר התקציב הוגדל לעומת השנה שעברה. החברה אמרה כי ההוצאה הגבוהה יותר מוצדקת על ידי הצלחה חוזרת ונשנית בהרחבות תת-קרקעיות, בורות פתוחים ויעדי שדות ירוקים.

פרויקט McPhillamys

McPhillamys נותרת פרויקט הפיתוח ארוך הטווח המרכזי של החברה. Regis אמרה כי המרבץ מכיל 1.9 מיליון אונקיות של עתודות ומתקדם דרך שני מסלולים מקבילים.

• מסלול 1: ביקורת שיפוטית של תהליך הצהרת סעיף 10
• מסלול 2: עיצוב צורת פסולת משולבת, כולל ייבוש פסולת זנב ועירוב עם סלע פסולת
• טארגט להחלטת השקעה סופית: מחצית ראשונה של 2028
• לוח זמנים לבנייה לאחר FID: כשנתיים
• חיי מכרה צפויים: כ-10 שנים
• ייצור שנתי ממוצע: 187,000 אונקיות

ההנהלה אמרה כי McPhillamys יניב החזר לאחר מס של 22% ב-AUD 4,000 לאונקיית זהב, עם ערך נוכחי נקי של קצת יותר מ-AUD 2 מיליארד. ב-AUD 6,000 לאונקיה, ההחזר לאחר מס יעלה ליותר מ-50%.

החברה גם הצביעה על פוטנציאל חקרנות סמוך, כולל Kings Plains ו-Discovery Ridge, שלדבריה מחזיק משאב של 400,000 אונקיות.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

לא נכלל מושב שאלות ותשובות רשמי בסיכום. במקום זאת, המצגת נראתה כמתייחסת לשאלות משקיעים סבירות מראש.

• מדוע העלויות גבוהות יותר: Regis אמרה כי הפשרה היא מכוונת מכיוון שאונקיות שוליות עדיין מייצרות תזרים מזומנים חזק במחירי הזהב הנוכחיים.
• מדוע החקרנות חשובה: ההנהלה אמרה כי צמיחת העתודות מגיעה מגילוי ופיתוח תת-קרקעי, לא רק מרכישות או עליות מחיר זהב.
• מדוע McPhillamys נשארת במוקד: החברה אמרה כי לפרויקט יש כלכלה חזקה ואופציונליות ארוכת טווח למרות אי-ודאות רגולטורית.
• מדוע המאזן חשוב: Regis אמרה כי היותה לא מגודרת ונקייה מחוב נותנת לה מרחב לשלם דיבידנדים, לממן צמיחה ולהישאר גמישה אם המחירים יירדו.

סיכום

Regis Resources הציגה את עצמה כיצרנית זהב עשירת מזומנים ולא מגודרת עם מקום להמשיך לצמוח תוך החזרת כסף לבעלי המניות. הקוראים יכולים לעיין בתמלול המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.