תמליל שיחת רווחים: Syndax מפספסת את תחזיות הרבעון השני של 2026, המניה צונחת

נקודות מפתח

• Syndax פספסה את תחזיות הרבעון השני הן ברווחים והן בהכנסות, מה שלחץ על המניה במסחר לאחר שעות.
• ההכנסות עלו ב-92% לעומת השנה הקודמת, המשקפות ביקוש חזק ל-Revuforj ו-Niktimvo.
• Revuforj ייצרה $54.7 מיליון בהכנסות נטו, בעוד שהכנסות שיתוף הפעולה מ-Niktimvo הסתכמו ב-$18.1 מיליון.
• ההנהלה ציינה כי שני המוצרים שינות כעת בקצב של הרבה מעל $200 מיליון כל אחד.
• החברה סיימה את הרבעון עם $575 מיליון במזומן, שווי מזומן והשקעות.

ביצועי החברה

Syndax המשיכה לרשום צמיחה מסחרית מהירה ברבעון השני, בהובלת תרופתה לסרטן הדם Revuforj וטיפולה במחלת השתל נגד המאכסן הכרונית Niktimvo. סך ההכנסות הגיע ל-$72.8 מיליון, עלייה של 92% לעומת השנה הקודמת, על פי ההנהלה. צמיחה זו מראה כי החברה עדיין בשלבים המוקדמים של בניית שתי זכיינויות מסחריות.

Revuforj, הידועה גם בשם revumenib, הניבה $54.7 מיליון בהכנסות נטו, עלייה של 91% לעומת השנה הקודמת ו-12% לעומת הרבעון הקודם. Niktimvo, או axatilimab, ייצרה $18.1 מיליון בהכנסות שיתוף פעולה עבור Syndax, השווה ל-30% מסך מכירות השותף. החברה ציינה כי סך הכנסות הנטו של Niktimvo עמד על $60 מיליון ברבעון.

התוצאות מדגישות את התקדמות החברה בהפיכת נכסים מדעיים למוצרים עם מכירות משמעותיות. עם זאת, הפספוס ברווחים מרמז כי ההוצאות ועיתוי ההכנסות נותרים לא אחידים בעוד Syndax מרחיבה את בסיסה המסחרי.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• הכנסות: $73 מיליון, עלייה של 92% לעומת השנה הקודמת.
• הכנסות נטו של Revuforj: $54.7 מיליון, עלייה של 91% לעומת השנה הקודמת ו-12% ברצף.
• סך הכנסות נטו של Niktimvo: $60 מיליון, עלייה של 67% לעומת השנה הקודמת ו-9% ברצף.
• הכנסות שיתוף פעולה של Niktimvo ל-Syndax: $18.1 מיליון.
• מזומן, שווי מזומן והשקעות: $575 מיליון בסוף הרבעון.
• שטרות המיר שהונפקו ביוני: $250 מיליון בריבית של 2.25%.
• תחזית פיננסית להוצאות מו"פ ועלויות מכירה, כלליות ומנהליות לשנת 2026: כ-$400 מיליון, לא כולל כ-$550 מיליון של פיצוי במניות שאינו מזומן.
• תרומת המרג’ין של Niktimvo צפויה להישאר בטווח של 25% עד 30% בתקופה הקרובה.

רווחים מול תחזית

Syndax דיווחה על הפסד של $0.55 למניה, לעומת הפסד של $0.48 שצפו האנליסטים. מדובר בפספוס של $0.07 למניה, או 14.58% גרוע מהתחזית. גם ההכנסות של $73 מיליון נפלו מתחת לתחזית הקונצנזוס של $79.8 מיליון ב-$6.8 מיליון, או 8.52%.

הרבעון היה אפוא מתחת לציפיות בשני המדדים המרכזיים. עם זאת, צמיחת ההכנסות של החברה לעומת השנה הקודמת נותרה חזקה, מה שעשוי לרכך את החששות לגבי הפספוס. עבור חברת ביוטכנולוגיה הנמצאת עדיין בשלב צמיחה, משקיעים מתמקדים לעתים קרובות לא רק ברווחיות אלא גם בשאלה האם המוצרים המסחריים ממשיכים לצבור תאוצה. מבחינה זו, Syndax הראתה התקדמות, גם אם הרבעון לא עמד במלואו בתחזיות.

תגובת השוק

המניה ירדה לאחר הדוח, מה שמרמז כי משקיעים התמקדו יותר בפספוס מאשר בסיפור הצמיחה של החברה. מניות Syndax סיימו את מושב הבורסה הרגיל ב-$19.08, ירידה של 0.83% לעומת הסיום הקודם של $19.24. במסחר לאחר שעות, המניה ירדה ל-$18.35, ירידה של $0.73, או 3.83%, מהסיום.

מהסיום הקודם למחיר לאחר שעות, המניה ירדה בכ-4.63%. גם לאחר הירידה, המניות נותרו מעל השפל של 52 שבועות של $11.91, אך עדיין כ-28.3% מתחת לשיא של 52 שבועות של $25.59. למרות הירידה האחרונה, נתוני InvestingPro מראים כי המניה הניבה החזר של 84% בשנה האחרונה, עולה על רבות מחברות הביוטכנולוגיה עם בטא נמוכה של 0.37. משקיעים המחפשים תובנות מעמיקות יותר יכולים לגשת ליותר מ-10 ProTips נוספים ומדדים פיננסיים מקיפים בפלטפורמה. לא סופקו נתוני נפח חריגים, ולכן לא ניתן לקבוע האם המהלך התרחש עם מסחר כבד.

התגובה מרמזת כי משקיעים אוכזבו מהחוסר בהכנסות וברווח למניה, למרות שהחברה תיארה את שני המוצרים כנמצאים על מסלולים מסחריים חזקים.

תחזית והנחיות

ההנהלה ציינה כי החברה נותרת ממומנת היטב ומצפה להמשיך להשקיע הן בפעולות מסחריות והן במחקר. Syndax סיימה את הרבעון עם $575 מיליון במזומן, שווי מזומן והשקעות, בסיוע $244 מיליון בתמורה נטו משטרות המיר שהונפקו ביוני. החברה ציינה כי זה היה עלות ההון הנמוכה ביותר שאליה ניגשה אי פעם.

לשנת 2026, Syndax שמרה על התחזית הפיננסית שלה להוצאות מו"פ ועלויות מכירה, כלליות ומנהליות של כ-$400 מיליון, לא כולל פיצוי במניות שאינו מזומן. ההנהלה ציינה גם כי תרומת המרג’ין של Niktimvo צריכה להישאר בטווח של 25% עד 30% בתקופה הקרובה ולהשתפר עם הזמן ככל שהמכירות יעלו.

בהסתכלות קדימה, החברה הצביעה על מספר זרזים במחצית השנייה של 2026, כולל נתונים נוספים עבור Revuforj בהגדרות קו ראשון ותחזוקה, פרסום נתונים בלוקמיה חריפה עם סידור מחדש של NUP98, ותוצאות ראשוניות משתי מחקרי שלב II של Niktimvo ב-IPF ו-GVHD כרוני בקו ראשון. Syndax ציינה גם כי היא מצפה להגיש IND עבור SNDX-4321 עד סוף 2026 ולהתחיל מחקר הוכחת עיקרון של מיאלופיברוזיס עבור revumenib ברבעון הרביעי. אנליסטים מוול-סטריט שומרים על קונצנזוס קנייה חזקה על המניה, עם יעדי מחיר הנעים בין $29 ל-$57. למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף, Syndax היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המפורטים של InvestingPro, המתרגמים נתונים פיננסיים מורכבים למודיעין ניתן לפעולה.

דברי מנהלי החברה

מנהל העסקים הראשי Michael Metzger אמר: "יסודות העסק חזקים. מכירות Revuforj ו-Niktimvo צמחו לסך משולב של $115 מיליון ברבעון השני. שתי התרופות שינות כעת בקצב של הרבה מעל $200 מיליון כל אחת, ורק התחלנו לממש את הפוטנציאל שלהן של מיליארדי דולרים."

הוא גם ציין כי Revuforj עשויה בסופו של דבר להגיע "ליותר מ-$2 מיליארד בשיא הכנסות נטו שנתיות בארה"ב בלבד" אם יאושרו אינדיקציות עתידיות של AML בקו ראשון. הצהרה זו מצביעה על האסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה: שימוש בהשקות הנוכחיות לבניית זכיינות המטולוגיה גדולה יותר.

מנהל העסקים המסחרי הראשי Steve Kloster אמר: "Niktimvo אינה פלט, היא צומחת, ואנו רואים אותה עוקבת בצורה נחמדה מאוד אחר מה ש-REZUROCK עשתה." הוא גם ציין כי רופאים משתמשים ב-Revuforj מוקדם בהגדרת הישנות-עקשנות ולעתים קרובות בקומבינציה עם טיפולים אחרים.

מנהל העסקים הרפואי הראשי Nick Botwood הדגיש נתוני לאחר השתלה עבור Revuforj, ואמר כי שיעור הישרדות כוללת של שנתיים של 90% היה "כמעט כפול מהשיעור ההיסטורי" לפני שהוכנס revumenib. הוא גם כינה את נתוני הקומבינציה הפומית של החברה "מרשימים."

סיכונים ואתגרים

• פספוס בהכנסות וברווחים עשוי להעלות שאלות לגבי קצב הוצאה לפועל מסחרית.
• התחלות מטופלים חדשים יכולות להיות תנודתיות מרבעון לרבעון, מה שעלול להפוך את הצמיחה לפחות צפויה.
• החברה נותרת מפסידה ועדיין מצפה להוצאות תפעוליות כבדות.
• הצמיחה העתידית תלויה באימוץ מתמשך של Revuforj ו-Niktimvo, כמו גם בנתונים קליניים חיוביים.
• מספר תוכניות צינור עדיין מוקדמות, כך שכישלונות בניסויים עלולים להשפיע על הסנטימנט.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו בקצב הצמיחה של Revuforj, מגמות טיפול תחזוקה והסיבות לירידה בהתחלות מטופלים חדשים. ההנהלה ציינה כי הירידה בהתחלות ברבעון הייתה ככל הנראה זמנית וכינתה אותה אנומליה. מנהלי העסקים הוסיפו כי החברה עדיין מצפה למצוא מטופלים נוספים עם הזמן באמצעות שימוש רחב יותר בנתוני מעבדה ובסיס רושמי מרשמים גדול יותר.

שאלות התמקדו גם בשוק NPM1, שם ציינה ההנהלה כי ל-Revuforj עדיין כשני שלישים מהעסקים ויכולה להגיע לחדירה של כ-30% תוך שנה. לגבי תחזוקה לאחר השתלה, מנהלי העסקים ציינו כי השיעור בנייה ועשוי בסופו של דבר להגיע ל-70% עד 80% ממטופלי ההשתלה.

אנליסטים שאלו על יעד ההכנסות השיאיות של $2 מיליארד בארה"ב עבור Revuforj, עיצוב מחקרי ה-GVHD הכרוני בקו ראשון ו-IPF עבור Niktimvo, וניסוי הוכחת העיקרון של מיאלופיברוזיס. ההנהלה ציינה כי מחקרים אלה יכולים לסייע להרחיב את טווח החברה מעבר לשווקיה הנוכחיים ולספק נתונים חשובים בהמשך השנה ולתוך 2027.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.