מאסטרקארד השלימה את רכישת BVNK תמורת $1,800,000,000
Booking Holdings דיווחה כי הרווח וההכנסות ברבעון השני עלו על ציפיות וול-סטריט, כאשר צמיחה חזקה בלילות לינה, עלייה בהזמנות ברוטו ותוכנית רכישה חוזרת מורחבת של מניות הובילו לעלייה של 5.83% במסחר לאחר שעות הפעילות. הרווח המתואם עמד על $2.54 למניה, מעל התחזית של $2.44, וההכנסות עלו ל-$7.35 מיליארד לעומת תחזית של $7.20 מיליארד. המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$194.27, ולאחר מכן טיפסה ל-$205.60 עם פרסום הדוח.
נקודות מפתח
- רווח מתואם למניה של $2.54 עלה על תחזית הקונצנזוס של $2.44 ב-4.1%.
- הכנסות של $7.35 מיליארד עלו על התחזיות ב-2.1%.
- לילות לינה עלו ב-5%, בעוד הזמנות ברוטו גדלו ב-9% משנה לשנה.
- EBITDA מתואם הגיע לכ-$2.6 מיליארד, עלייה של 9% לעומת השנה הקודמת.
- החברה העלתה את החיסכון השנתי הצפוי מתוכנית הטרנספורמציה שלה לכ-$650 מיליון.
- המניה עלתה ב-5.83% במסחר לאחר שעות הפעילות, המשקף תגובת שוק חיובית ברורה.
ביצועי החברה
Booking Holdings רשמה רבעון שני חזק, עם תוצאות שעלו על התחזית הפיננסית שלה עצמה במדדים המרכזיים. החברה ציינה כי לילות הלינה גדלו ב-5%, כנקודת אחוז אחת מעל הקצה העליון של התחזית הפיננסית שלה. הזמנות ברוטו עלו ב-9% משנה לשנה, או כ-8% במונחי מטבע קבוע, בסיוע ביקוש יציב בין אזורים ותחומים שונים.
ההכנסות גדלו ב-8% משנה לשנה, או כ-7% במונחי מטבע קבוע. החברה ציינה כי צמיחת ההכנסות פיגרה מעט אחרי הזמנות ברוטו, מכיוון שביטולים גבוהים במרץ השפיעו על הכרת ההכנסות ברבעון השני. EBITDA מתואם עלה ב-9% לכ-$2.6 מיליארד, והמרג’ין התרחב בכמעט 40 נקודות בסיס.
התוצאות הגיעו בעת שוק הנסיעות נותר לא אחיד. ההנהלה הצביעה על לחץ מהסכסוך במזרח התיכון, שהשפיע על נסיעות בינלאומיות לטווח ארוך וכושר תעופה. עם זאת, נסיעות מקומיות ואזוריות נותרו עמידות, ו-Booking ציינה כי המשיכה לצבור נתח שוק במספר תחומים, כולל טיסות.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $7.35 מיליארד, עלייה של 8% משנה לשנה.
- רווח מתואם למניה: $2.54, עלייה של 15% משנה לשנה.
- הזמנות ברוטו: עלייה של 9% משנה לשנה, או כ-8% במונחי מטבע קבוע.
- לילות לינה: עלייה של 5% משנה לשנה.
- EBITDA מתואם: כ-$2.6 מיליארד, עלייה של 9% משנה לשנה.
- מרג’ין EBITDA מתואם: עלייה של כמעט 40 נקודות בסיס.
- תעריפים יומיים ממוצעים: עלייה של כ-2% במונחי מטבע קבוע.
- תזרים מזומנים חופשי: $3.6 מיליארד.
- מזומן והשקעות: $17.7 מיליארד, עלייה של $1.2 מיליארד ברצף.
- הון שהוחזר לבעלי המניות: $4.1 מיליארד, כולל $3.7 מיליארד ברכישות חוזרות של מניות.
תוצאות מול תחזית
Booking Holdings עלתה על הציפיות הן ברווח והן בהכנסות.
הרווח המתואם למניה עמד על $2.54, לעומת תחזית של $2.44. מדובר בחריגה של $0.10 למניה, או כ-4.1%. ההכנסות הגיעו ל-$7.35 מיליארד, מעל תחזית של $7.20 מיליארד ב-$150 מיליון, או כ-2.1%.
גודל החריגה היה מוצק אך לא חריג במיוחד, אולם הוא נתמך בעוצמה תפעולית רחבה. לילות לינה, הזמנות ברוטו ו-EBITDA מתואם כולם עלו על התחזית הפיננסית. הרווח למניה גם צמח מהר יותר מה-EBITDA, בסיוע קיטון של 6% במספר המניות הממוצע בעקבות רכישות חוזרות.
עבור חברה בגודלה של Booking Holdings, התוצאה מצביעה על המשך הוצאה לפועל עקבית ולא על אירוע חד-פעמי. הרבעון מתאים לתבנית של חריגות יציבות המונעות מעמידות ביקוש, עוצמת תמחור והחזרי הון.
תגובת השוק
המניה עלתה בחדות לאחר הדוח, בעלייה של 5.83% במסחר לאחר שעות הפעילות ל-$205.60 לעומת סיום מושב הבורסה הרגיל ב-$194.27. זה הוסיף $11.33 למניה ודחף את המניה לכ-6.6% מעל הסיום הקודם.
המהלך השאיר את המניות גבוה מעל סיום היום וקרוב יותר למחצית העליונה של טווח 52 השבועות שלהן, $150.14 עד $231.80. התגובה מרמזת כי המשקיעים התמקדו בחריגת הרווחים, מגמות ההזמנות החזקות, תזרים המזומנים החופשי הגבוה יותר ותוכנית הרכישה החוזרת הגדולה של החברה.
עלייתה של המניה לאחר שעות הפעילות הייתה חזקה יותר מהעלייה הצנועה של 0.81% במהלך מושב הבורסה הרגיל, מה שמצביע על כך שפרסום הדוח, ולא המסחר הרחב בשוק, הוא שהניע את המהלך. לא סופקו נתוני נפח חריגים.
תחזית פיננסית והנחיות
לרבעון השלישי, Booking Holdings ציינה כי היא צופה עלייה של 3% עד 5% בלילות לינה, בעוד הזמנות ברוטו, הכנסות ו-EBITDA מתואם צפויים לגדול כל אחד ב-4% עד 6%.
ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית מניחה שסביבת הנסיעות הרחבה תישאר קרובה למגמות האחרונות. היא גם מניחה המשך השפעות עקיפות מהסכסוך במזרח התיכון, כולל מחירי טיסות גבוהים יותר, כושר מופחת בחלק מהמסלולים וביקוש רך יותר לנסיעות בינלאומיות לטווח ארוך.
לשנה המלאה, החברה צופה כי הזמנות ברוטו, הכנסות ו-EBITDA מתואם יעלו בספרות בודדות גבוהות על בסיס מדווח, כאשר הרווח המתואם למניה יעלה בספרות נמוכות עד בינוניות. על בסיס מטבע קבוע, ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית נותרת בקנה אחד עם תוכניתה המקורית, למרות חודשים של שיבושים הקשורים לסכסוך.
החברה גם העלתה את החיסכון השנתי הצפוי מתוכנית הטרנספורמציה לכ-$650 מיליון, לעומת $550 מיליון. ההנהלה ציינה כי $100 המיליון המיוחדים הנוספים אמורים להתממש בעיקר ב-2027 ומגיעים מקטגוריות עלויות קיימות, בעיקר רכש.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Glenn Fogel אמר כי אסטרטגיית החברה מכוונת להפוך את הנסיעות לקלות יותר בשוק מפוצל.
"הנסיעות נותרות חוויה מפוצלת, הדורשת לעתים קרובות ספקים מרובים, עסקאות ואינטראקציות עם שירות לקוחות. חזון Connected Trip שלנו עוסק בשיפור מהותי של החוויה הזו, הפיכת הנסיעות לקלות יותר תוך יצירת ערך גדול יותר לנוסעים ולשותפים", אמר.
סמנכ"ל הכספים Ewout Steenbergen אמר כי הרבעון הדגים את המשמעת התפעולית של החברה.
"תוצאות אלה משקפות את עמידות העסק הגלובלי שלנו בסביבת נסיעות לא ודאית ואת ההוצאה לפועל הממושמעת של הצוותים שלנו", אמר.
Fogel גם הצביע על עבודת בינה מלאכותית ראשונית כמקור אפשרי לרווחים עתידיים. הוא ציין כי בדיקות ראשוניות של עוזר Penny של Priceline וכלי הגילוי החדשים של Booking.com הראו הבטחה, בעוד עלויות שירות הלקוחות ממשיכות לרדת בשיעור דו-ספרתי.
סיכונים ואתגרים
- הסכסוך במזרח התיכון: ההנהלה ציינה כי הסכסוך ממשיך להשפיע על כושר התעופה, המחירים וביקוש הנסיעות לטווח ארוך.
- חולשה בטיסות: צמיחת כרטיסי הטיסה פיגרה אחרי צמיחת לילות הלינה, מה שמראה כי לא כל חלקי העסק נעים באותו קצב.
- לחץ SEO: ה-AI Overviews של Google מכבידים על תנועת החיפוש, גם אם ההשפעה נותרת מוגבלת.
- אי-ודאות בתנועת AI: תנועה ממודלי שפה גדולים נותרת מתחת ל-1% מלילות הלינה, כך שתרומת ההכנסות לטווח הקרוב עדיין קטנה.
- סיכון הוצאה לפועל ביוזמות חדשות: Connected Trip, כלי AI ואיחוד B2B דורשים כולם המשך הוצאה לפועל כדי לספק את התגמולים הצפויים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו ב-AI, Connected Trip, מגמות טיסות ושוק ארה"ב.
שאלות על AI התמקדו בשאלה האם כלים כמו Penny של Priceline משפרים המרה והאם Booking יכולה לכמת את התוצא. ההנהלה ציינה כי הבדיקות הראשוניות מעודדות, אך עדיין מוקדם מדי לספק מספרים קשיחים.
האנליסטים גם שאלו על הפער בין צמיחה חזקה בלילות לינה לבין מגמות רכות יותר בטיסות ורכבי השכרה. ההנהלה ציינה כי תחומים שונים מתמודדים עם לחצים חיצוניים שונים, אך הזמנות הטיסות עדיין עלו על ביצועי ענף התעופה הרחב.
נושא נוסף היה שוק ארה"ב, שבו Booking ציינה כי היא מתקדמת בצורה יציבה באמצעות מוצר טוב יותר, מלאי רב יותר ושיווק חזק יותר. ההנהלה ציינה כי אכסניות חלופיות נותרות הזדמנות, במיוחד בארה"ב, שבה המודעות וההיצע עדיין צריכים להשתפר.
שאלות על תוכנית הטרנספורמציה זכו לתשובה ברורה: $100 המיליון הנוספים בחיסכון שנתי מגיעים מזרמי עבודה קיימים, בעיקר רכש, ואמורים לסייע במימון השקעות עתידיות.
האנליסטים גם לחצו על לחץ SEO ותנועת חיפוש AI. ההנהלה ציינה כי ה-AI Overviews של Google יצרו כמה רוחות נגד, אך התנועה הישירה נותרת יציבה במונחים אחוזיים וממשיכה לגדול במונחים מוחלטים. החברה ציינה כי היא צופה שנוסעים ימשיכו להשתמש בכלי חיפוש ו-AI לגילוי, ולאחר מכן יזמינו דרך פלטפורמות Booking כשיהיו מוכנים לרכישה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
