147 המניות המובילות בשבוע אחד בלבד – בחירת המניות של הבינה המלאכותית ממריאה
ONEOK Inc. דיווחה על רווחים של $1.53 למניה ברבעון השני של 2026, עקפה את תחזית וול-סטריט של $1.49, בעוד שההכנסות הגיעו ל-$8.63 מיליארד, מתחת לתחזית של $8.96 מיליארד. חברת תשתיות הצינורות והאנרגיה גם העלתה את תחזיתה הפיננסית לשנה המלאה בפעם השנייה השנה, תוך העלאת נקודת האמצע של ה-EBITDA המתואם ל-2026 ל-$8.35 מיליארד ונקודת האמצע של ה-EPS המדולל ל-$5.68. המניה ירדה ב-2.98% ל-$85.61 במסחר לאחר שעות, מה שמרמז כי משקיעים התמקדו יותר בחוסר בהכנסות מאשר בהכאת תחזית הרווח ובתחזית הפיננסית הגבוהה יותר.
נקודות מפתח
- ONEOK עקפה את תחזיות ה-EPS לרבעון השני ב-2.68%, אך ההכנסות פספסו את הציפיות ב-3.68%.
- ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה 2026 לרווח נקי, EPS ו-EBITDA מתואם.
- החברה ציינה כי צמיחת נפח חזקה, השלמת פרויקטים חדשים והטבות מס משופרות תומכות בתזרים המזומנים.
- הרחבת מוצרי הזיקוק של ONEOK באזור דנוור נכנסה לפעולה, בעוד מספר פרויקטים אחרים נמצאים במסלול.
- המניה ירדה לאחר שעות המסחר, מה שמצביע על תגובה זהירה ראשונית של משקיעים.
ביצועי החברה
ONEOK דיווחה כי הרווח הנקי עלה ב-13% לעומת השנה הקודמת ל-$965 מיליון, או $1.53 למניה מדוללת. ה-EBITDA המתואם עלה ב-7% ל-$2.12 מיליארד, בסיוע צמיחת נפח אורגנית וביצוע חזק יותר בכלל בסיס הנכסים המשולב שלה.
הרבעון הציג הוצאה לפועל יציבה בכל עסקי הנוזלים הגזיים הטבעיים, מוצרי הזיקוק, הנפט הגולמי והגז הטבעי של החברה. ההנהלה ציינה כי הנפחים עלו במספר תחומים, כולל תפוקת הזנת גלם NGL, משלוחי מוצרי זיקוק ואיסוף נפט גולמי. החברה גם נהנתה מניצול חזק יותר ותרומות מפרויקטים שהושלמו לאחרונה.
התוצאות מתאימות לתבנית רחבה יותר של צמיחה הדרגתית עבור ONEOK, שנשענת על רשת המולטי-מולקולרית שלה כדי לתפוס ביקוש בין אגנים ושווקי ייצוא. ההנהלה ציינה כי החברה רואה פעילות יצרנים בריאה וביקוש מתמשך לתשתיות אנרגיה אמריקאיות.
נקודות כספיות מרכזיות
- רווח נקי: $965 מיליון, עלייה של 13% משנה לשנה.
- EPS מדולל: $1.53, עלייה של 13% משנה לשנה.
- EBITDA מתואם: $2.12 מיליארד, עלייה של 7% משנה לשנה.
- הכנסות: $8.63 מיליארד, מתחת לתחזית של $8.96 מיליארד.
- נקודת אמצע התחזית הפיננסית לרווח נקי לשנה המלאה 2026: $3.6 מיליארד, עלייה מ-$3.45 מיליארד.
- נקודת אמצע התחזית הפיננסית ל-EPS לשנה המלאה 2026: $5.68, עלייה מ-$5.50.
- נקודת אמצע התחזית הפיננסית ל-EBITDA מתואם לשנה המלאה 2026: $8.35 מיליארד, עלייה מ-$8.1 מיליארד.
- תחזית הוצאות הון: $2.7 מיליארד עד $3.2 מיליארד, ללא שינוי.
- הטבות מס מזומן מצטברות צפויות: כ-$2.6 מיליארד, עלייה מכ-$1.5 מיליארד שנדון בעבר.
- תשלומי מס מזומן צפויים כעת להידחות עד 2031.
- שווי שוק: $53.88 מיליארד.
- יחס P/E: 15.47, כאשר InvestingPro מציין כי המניה נסחרת בכפולה גבוהה ביחס לצמיחת הרווחים לטווח הקרוב.
- החזר על ההון: 16% במהלך שנת הדיווח האחרונה.
- תשואת דיבידנד: 4.85%, המשקפת את ההיסטוריה הארוכה של החברה בתגמולים לבעלי מניות.
רווחים מול תחזית
ONEOK דיווחה על EPS של $1.53, מעל לתחזית הקונצנזוס של $1.49 ב-$0.04 למניה. זה מייצג עקיפה של 2.68%. הכנסות של $8.63 מיליארד נפלו מתחת לתחזית של $8.96 מיליארד ב-$330 מיליון, או 3.68%.
עקיפת הרווחים הייתה צנועה, אך היא הגיעה עם מסר חזק יותר מההנהלה: החברה העלתה את תחזיתה הפיננסית לשנה המלאה בפעם השנייה ב-2026. זה הופך את הרבעון לחשוב יותר ממה שהחמצת ההכנסות לבדה עשויה להצביע עליה. בתשתיות אנרגיה, משקיעים מתמקדים לעיתים קרובות בתזרים מזומנים, מגמות נפח ותחזית פיננסית יותר מאשר ברבעון מכירות בודד.
הקומבינציה של עקיפת EPS קטנה, החמצת הכנסות ניתנת לניהול ותחזית פיננסית גבוהה יותר מצביעה על רבעון מוצק ולא על הפתעה דרמטית.
תגובת השוק
מניות ONEOK ירדו ב-2.98% ל-$85.61 במסחר לאחר שעות, ירידה מסיום הקודם של $88.24. הירידה של כ-$2.63 למניה מרמזת כי משקיעים הגיבו בזהירות להחמצת ההכנסות, למרות שהרווחים הגיעו מעל התחזיות והתחזית הפיננסית עלתה.
המניה נותרת הרבה מעל לשפל של 52 שבועות של $64.02 ומתחת לשיא של 52 שבועות של $96.07. במחיר הנוכחי, היא כ-33.7% מעל השפל וכ-10.9% מתחת לשיא.
המהלך לאחר שעות לא היה קיצוני, אך הוא מצביע על שוק שאולי ציפה לתוצאות חזקות יותר בשורה העליונה. עבור חברה הקשורה לנפחי אנרגיה ופעילות מקושרת לסחורות, משקיעים לעיתים קרובות רוצים לראות גם רווחים יציבים וגם ראיה ברורה שהצמיחה מתרחבת. על פי ניתוח InvestingPro, ONEOK נראית מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, נסחרת מתחת לאומדן השווי ההוגן שלה. החברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 56 שנים רצופות, ניסיון עבר שעשוי למשוך משקיעים המתמקדים בהכנסה. עבור אלה המחפשים הזדמנויות מוערכות בחסר במרחב תשתיות האנרגיה, ONEOK מופיעה ברשימת המניות המוערכות בחסר של InvestingPro.
תחזית והנחיות
ההנהלה העלתה את תחזיתה הפיננסית לשנה המלאה 2026 במספר מדדים מרכזיים. נקודת האמצע לרווח נקי עלתה ל-$3.6 מיליארד מ-$3.45 מיליארד, בעוד שהתחזית הפיננסית ל-EBITDA מתואם עלתה ל-$8.35 מיליארד מ-$8.1 מיליארד. התחזית הפיננסית ל-EPS מדולל עלתה ל-$5.68 מ-$5.50.
החברה השאירה את תחזית הוצאות ההון ללא שינוי ב-$2.7 מיליארד עד $3.2 מיליארד, אך ציינה כי ההוצאות צפויות להאיץ במחצית השנייה כאשר פרויקטים מרכזיים מתקדמים לקראת השלמה. ONEOK צופה תקציב הון שוטף של כ-$2 מיליארד עד $2.5 מיליארד לשנה בהמשך, אשר לדברי ההנהלה אמור לתמוך בתזרים מזומנים חופשי חזק יותר.
שינוי מרכזי בתחזית הגיע מהטבות מס. ONEOK צופה כעת כ-$2.6 מיליארד בהטבות מס מזומן מצטברות, לעומת כ-$1.5 מיליארד בעבר. ההנהלה ציינה כי זה אמור לדחות תשלומי מס מזומן משמעותיים לשנת 2031, ולהאריך את מסלול מס המזומן של החברה בכשנתיים.
החברה גם הצביעה על מספר פרויקטי צמיחה:
- הרחבת מוצרי הזיקוק באזור דנוור נכנסה לשירות ב-01.08.2026.
- הרחבת אגן דלאוור של 110 מיליון רגל מעוקב ליום צפויה ברבעון השלישי.
- פרויקט הפרקציונציה של מדפורד נותר במסלול לסוף 2026 ותחילת 2027.
- מזח ייצוא ה-LPG הגיע לסף חוזים של 80%.
- כושר עיבוד הפרמיאן צפוי לעלות לכמעט 2.4 מיליארד רגל מעוקב ליום עם השלמת הפרויקטים שהוכרזו.
דברי הנהלה
המנכ"ל פירס נורטון אמר כי הפלטפורמה של החברה מעניקה לה גמישות בין סחורות ואזורים. "הפלטפורמה המשולבת המולטי-מולקולרית שלנו ממצבת אותנו לתפוס הזדמנויות בין סחורות, אזורים ומניעי ביקוש תוך שמירה על גמישות פיננסית וממושמעת," אמר.
נורטון גם ציין כי החברה העלתה את התחזית הפיננסית, קידמה פרויקטים ושיפרה את הנראות לתזרים מזומנים עתידי. "העלינו את התחזית הפיננסית בפעם השנייה השנה, הארכנו את מסלול מס המזומן שלנו, קידמנו פרויקטים מרכזיים וחיזקנו את הנראות לצמיחת רווחים ותזרים מזומנים חופשי דרך 2026," אמר.
מנהל הכספים וולט הולס הדגיש את התחזית המשופרת לרווחים ויצירת מזומנים. הוא ציין כי נקודת האמצע של ה-EBITDA המתואם של החברה של $8.35 מיליארד מייצגת עליות של $150 מיליון ברווח נקי ו-$250 מיליון ב-EBITDA מתואם לעומת התחזית הפיננסית המקורית של פברואר.
הולס גם ציין כי שיעור גידול ה-EPS אמור לעלות על שיעור גידול ה-EBITDA ככל שהתזרים מזומנים חופשי משתפר ורכישות חוזרות של מניות הופכות לסבירות יותר. "שיעור גידול ה-EPS אמור לעלות על שיעור גידול ה-EBITDA הזה, במיוחד ככל שאנו עוברים לתזרים מזומנים חופשי רב יותר ועשויים לנצל את ההזדמנות לרכוש חזרה חלק מהמניות," אמר.
סיכונים ואתגרים
- לחץ על הכנסות: החמצת השורה העליונה מראה כי צמיחת המכירות עדיין יכולה להגיע מתחת לציפיות.
- תזמון מגזרים: חלק מהטבות הרווח תלויות בפרויקטים שיגיעו להשלמה לפי נספח.
- נורמליזציה במחצית השנייה: ההנהלה ציינה כי רווחי צינורות הגז הטבעי צפויים להתמתן בהמשך 2026 ככל שכושר ההסעה נכנס לשירות ומרווחי התמחור מצטמצמים.
- צרכי הון גבוהים: ה-CapEx נותר גבוה ב-2026, מה שיכול להגביל את התזרים מזומנים חופשי לטווח הקרוב.
- חשיפה לסחורות ומרווחים: חלק מהעסקים תלויים בתנאי שוק, גם אם חוזים רבים הם קבועים.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בכמה מהצמיחה של ONEOK יכולה לבוא מנכסים קיימים לעומת פרויקטים חדשים. ההנהלה ציינה כי הצמיחה של החברה מונעת על ידי גורמים מרובים, כולל פעילות אגן, ביקוש לייצוא, צמיחת גז טבעי ומינוף תפעולי בכל המערכת.
שאלות גם התמקדו במרג’ינים של NGL, משך חוזי באקן וצינור דנוור. מנהלים ציינו כי שיעורי באקן נותרים במצב טוב, רוב החוזים מתארכים לעשור הבא וצינור דנוור מוגן ברובו על ידי הסכמי take-or-pay קבועים.
מספר אנליסטים שאלו על תזמון פרויקטים עתידיים וצמיחת CapEx. ההנהלה ציינה כי החברה צופה תקציב הון שוטף של $2 מיליארד עד $2.5 מיליארד לשנה, ללא פרויקטים של מיליארד דולר באופק כרגע. זה אמור לאפשר תזרים מזומנים חופשי חזק יותר ככל שהפרויקטים הנוכחיים יסתיימו.
אנליסטים גם לחצו על הזדמנויות מרכזי נתונים של AI וייצור חשמל. ONEOK ציינה כי הבטיחה חוזה אספקה של 1 גיגאוואט ונמצאת בשלבים מתקדמים של שיחות על הזדמנויות אחרות, אם כי המסחור לוקח יותר זמן מהצפוי.
מוקד נוסף היה עסק ייצוא ה-LPG. ההנהלה ציינה כי החברה הגיעה ליעד החוזים של 80% עבור מזח הייצוא של 200,000 חביות ליום ורואה עניין מתמשך מלקוחות המחפשים גישה ארוכת טווח לאספקה האמריקאית. InvestingPro מעניק ל-ONEOK ציון בריאות פיננסית "טוב" של 2.84 מתוך 5, המשקף מדדי צמיחה ורווחיות מאוזנים. משקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר יכולים לגשת לאחד מדוחות המחקר המקיפים של Pro הזמינים עבור ONEOK ו-1,400+ מניות אמריקאיות נוספות, המפיכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
