Centaurus Metals בדיגרס אנד דילרס: המימון הוא המבחן הבא

ביום שני, 03.08.2026, השתמשה Centaurus Metals (CTM) בפורום הכרייה Diggers & Dealers Mining Forum 2026 כדי להציג את פרויקט הניקל הסולפידי שלה כנכס גדול ובעל עלות נמוכה עם פוטנציאל ייצור לטווח ארוך. הדירקטור המנהל דארן גורדון אמר כי החברה השלימה אישורים מרכזיים ובנתה תיק פרויקט חזק, אך המכשול הבא הוא מימון חוב, כאשר החלטת ההשקעה הסופית עדיין מתוכננת לסוף הרבעון השלישי.

ראשי פרקים

• Centaurus טוענת כי פרויקט הניקל הברזילאי שלה הוא נכס מדרגה ראשונה עם חיי מכרה ארוכים ובסיס משאבים גדול.
• החברה הבטיחה אישורים מרכזיים, כולל חכירת כרייה, אישור סביבתי ואישור חיבור לרשת החשמל.
• הסכם אספקה לחמש שנים עם Glencore מסייע לתמוך בתהליך מימון החוב.
• תזרים המזומנים השנתי הצפוי עומד על כ-AUD 170 מיליון בקצב הייצור הראשוני.
• הייצור הראשון עדיין צפוי בשנת 2028, בהנחה שהמימון והבנייה יישארו על המסלול.

סקירת הפרויקט

גורדון תיאר את פיתוח הניקל הסולפידי של Centaurus בברזיל כאחד מהפרויקטים הבודדים מסוגו שצפויים להתקדם ברחבי העולם. הוא אמר כי הנכס ממוקם בקצה התחתון של עקומת עלויות הניקל ובעל הסקאלה הנדרשת לתמיכה בחיי פעילות ארוכים.

• סך המשאבים: 138 מיליון טון ב-0.87% ניקל, המכיל 1.2 מיליון טון ניקל.
• משאב מדוד ומסומן: כ-1 מיליון טון ניקל כלול.
• עתודת מכרה פתוח: 400,000 טון ניקל כלול.
• משאב תת-קרקעי: 300,000 טון ניקל כלול, כולל 230,000 טון בקטגוריה המדודה והמסומנת.
• חיי מכרה פתוח: כ-15 שנה, עם פוטנציאל להארכה ל-25 עד 30 שנה אם תתווסף כרייה תת-קרקעית.

הוא אמר כי הריכוז של הפרויקט יהיה בדירוג גבוה, של כ-30% ניקל, ומבוסס על ניקל סולפיד מסוג מילריט ולא פנטלנדיט. לדבריו, זה מעניק לחברה יתרונות לוגיסטיים והופך את המוצר לאטרקטיבי עבור רוכשי האספקה בשל תכולת הגופרית שלו.

תוצאות פיננסיות וכלכלת הפרויקט

Centaurus פרטה כלכלה שלטענתה תומכת במכרה בקנה מידה גדול במיקום נוח.

• תפוקה מתוכננת: 3.5 מיליון טון לשנה.
• קצב ייצור ראשוני: 22,500 טון ניקל לשנה בשבע עד שמונה השנים הראשונות.
• תזרים מזומנים שנתי צפוי: כ-AUD 170 מיליון באותה רמת ייצור.
• עלויות שמירה כוללות: AUD 4.43 לפאונד על בסיס ניתן לתשלום.
• הסכם אספקה עם Glencore: 20,000 טון ריכוז לשנה לחמש שנים, או כשליש מהייצור השנתי.

גורדון אמר כי החברה ממוקמת בקצה התחתון של עקומת עלויות הניקל העולמית ויכולה להתחרות עם יצרנים אינדונזיים גם כאשר השוק שם משתנה. הוא הצביע על היצע אינדונזי מצומצם יותר באמצעות מכסות כרייה חדשות ומשטר תמלוגים חדש המעלה עלויות ליצרנים. הוא גם אמר כי מחירי גופרית גבוהים יותר מוסיפים לחץ על פעולות לטריט המסתמכות על חומצה גופריתנית.

לעומת זאת, ריכוז הסולפיד של Centaurus אינו חשוף לאותו לחץ עלות גופרית. גורדון אמר כי הפרש זה חשוב כאשר הניקל מראה סימנים ראשוניים של היפרעות לאחר מספר שנים חלשות.

עדכונים תפעוליים

החברה אמרה כי כבר השלימה את שלבי הרגולציה העיקריים הנדרשים להתקדמות הפרויקט.

• חכירת כרייה ניתנה בסוף שנת 2025.
• אישורים סביבתיים הובטחו.
• חיבור קו חשמל אושר על ידי המפעיל הלאומי של ברזיל.
• הנדסה בסיסית הושלמה.
• עיצוב מפורט נמצא כעת בתהליך.
• הרחבת כביש לאתר החלה.
• משרדי בנייה ומתקני אתר אחרים מוקמים.
• עבודות קו החשמל מתקדמות לאחר אישור החיבור.

גורדון אמר כי צוות הפרויקט קיבל דחיפה משמעותית מהמינוי של Thiago Costa כדירקטור פרויקט באפריל 2026. קוסטה סיפק בעבר את פרויקט Tucumã, מפעל צף נחושת בנפח 4 מיליון טון לשנה, תמורת כ-AUD 340 מיליון תוך 22 חודשים.

גורדון אמר כי הניסיון של קוסטה מעניק ל-Centaurus ביטחון מכיוון שפרויקט Tucumã נמצא רק 30 עד 40 קילומטרים מפעולת הניקל המתוכננת. הוא גם ציין כי קוסטה הוא ברזילאי, דבר המסייע עם ידע מקומי ותקשורת.

הוא הוסיף כי הדירקטוריון כולל אנשי מקצוע מנוסים בכרייה וכי בניית צוות הפרויקט נמצאת כעת בתהליך.

מימון וסטרקצ’ר הון

תהליך המימון הוא כעת המוקד העיקרי לטווח הקרוב. גורדון אמר כי מלווים מסחריים הנפיקו תנאים חזקים וכי תנאים מאושרי אשראי צפויים לקראת סוף ספטמבר 2026.

• יעד החלטת ההשקעה הסופית: סוף הרבעון השלישי של 2026.
• תהליך מימון חוב: בתהליך עם מלווים מסחריים.
• מומחים טכניים עצמאיים מבצעים בדיקת נאותות על המשאב ועיצוב הפרויקט.
• המומחים דיווחו על מעט בעיות עם אומדני המשאבים ופריסת הפרויקט.
• גיוס הון עצמי מתוכנן במקביל לתהליך החוב.
• הסכמי אספקה נוספים מנוהלים למשא ומתן עבור שאר הייצור.

גורדון אמר כי הסכם האספקה עם Glencore כבר מסייע לתמוך בתהליך החוב. הוא גם אמר כי החברה מצפה להכריז על עסקאות אספקה נוספות תוך שישה עד שמונה שבועות.

ברזיל ויתרון Carajás

חלק גדול מהטיעון של Centaurus נשען על מיקומה במחוז המינרלים Carajás בברזיל, אותו תיאר גורדון כמרכז כרייה תעשייתי מבוסס ולא כאתר גבול מרוחק.

• לאזור יש כבישים, מסילת ברזל ושדה תעופה.
• Parauapebas, העיירה הראשית, מונה אוכלוסייה של כ-250,000 תושבים.
• לאזור יש רשת עמוקה של ספקי שירותי כרייה.
• אוניברסיטאות ומוסדות הכשרה תומכים במאגר כוח העבודה.
• משפחות כרייה מקומיות פועלות באזור מזה דורות.

גורדון אמר כי ברזיל מציעה יתרונות עלות מבניים, כולל רשת לאומית שמקבלת כ-80% מחשמלה ממקורות מתחדשים, בעיקר הידרואלקטריים. הוא אמר כי זה עוזר לשמור על עלויות חשמל נמוכות ותומך בטביעת רגל פחמנית חזקה.

הוא גם הצביע על שיעור מס פדרלי של 15% לפרויקטים תפעוליים ותמריצים נוספים ממדינת Pará. לדעתו, גורמים אלה עוזרים לפרויקטים מבוססי ברזיל בקנה מידה לשבת בסמוך לתחתית עקומת העלויות.

הוא ציטט את הנוכחות הארוכה של Vale באזור, כולל מכרה הנחושת Salobo, פעולת עפרות הברזל S11D ומכרה הפרוניקל Onça Puma. הוא גם ציין את תוכנית ההשקעות Nova Carajás של Vale, שלדבריו מסתכמת בכ-AUD 12 מיליארד ומטרתה להגדיל את ייצור הנחושת לכ-700,000 טון עד 2032.

הקשר שוק ותחזית

גורדון אמר כי שוק הניקל היה תחת לחץ בשנתיים עד שלוש השנים האחרונות בשל הדומיננטיות של אינדונזיה. הוא אמר כי זה עשוי להתחיל להשתנות כאשר ההיצע מתהדק והעלויות עולות.

הוא טען כי Centaurus ממוקמת היטב אם מחירי הניקל ימשיכו להתאושש, מכיוון שהפרויקט שלה מתוכנן לפעול בעלות נמוכה ולייצר תזרים מזומנים חזק. הוא גם אמר כי שווי השוק הנוכחי של החברה נראה שמרני בהשוואה לכלכלת הפרויקט.

לפי גורדון, השוק עשוי לדרג מחדש את החברה לאחר השלמת המימון ותחילת תזרים המזומנים. הוא אמר כי הייצור הראשון עדיין צפוי בשנת 2028, לאחר תקופת בנייה של שנתיים לאחר החלטת ההשקעה הסופית.

אבני דרך לטווח הקרוב כוללות:

• תנאים מאושרי אשראי צפויים עד סוף ספטמבר 2026.
• החלטת השקעה סופית מתוכננת לסוף הרבעון השלישי של 2026.
• הכרזות אספקה נוספות צפויות תוך שישה עד שמונה שבועות.
• המשך עיצוב מפורט ועבודות תשתית.
• תחילת בנייה לאחר סגירת המימון.

ראשי פרקים שאלות ותשובות

לא התקיים מפגש שאלות ותשובות רשמי במהלך המצגת. גורדון סיים בהזמנת המשתתפים לבקר את Centaurus Metals בדוכן 67 לקבלת מידע נוסף ודיון.

תגובות נבחרות של דארן גורדון

• "זהו נכס מדרגה ראשונה בכך שהוא אחד מנכסי הניקל הסולפידי הבודדים שיפותחו ברחבי העולם."
• "הניקל היה סחורה שהייתה על ברכיה בשנתיים עד שלוש השנים האחרונות כאשר אינדונזיה הטביעה את חותמה על העולם."
• "80% מהחשמל ברשת הלאומית מגיע ממקורות מתחדשים, בעיקר הידרו."
• "הכנסת Thiago לצוות כדי לספק את הפרויקט על משהו שהוא כמעט כבר בנה רק 30 עד 40 קילומטרים מהמקום בו נהיה ממוקמים נותנת לנו ביטחון עצום ביכולתנו לספק זאת."
• "יש לנו נכס בקנה מידה מדרגה ראשונה. אין חברת ניקל סולפידי אחרת ב-ASX."

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים על תוכניות הפרויקט של Centaurus Metals, שלבי המימון והתחזית.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.