אפל מכה את תחזיות הרבעון השלישי 2026, המניה צונחת במסחר לאחר שעות

אפל פרסמה תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השלישי של שנת הכספים 2026, עם רווח למניה של $2.02 שעקף את תחזית וול-סטריט של $1.89, והכנסות של $109.42 מיליארד שעברו מעט את האומדן של $108.86 מיליארד. החברה דיווחה כי המכירות עלו ב-16% לעומת השנה הקודמת, בהובלת ביקוש שיא לרבעון יוני עבור iPhone, Mac ו-Services. ועם זאת, מנית הסטוק צנחה בחדות לאחר הדוח, ירידה של 6.65% במסחר לאחר שעות אל $311.25 לעומת סיום מושב הבורסה הרגיל של $333.43, כשמשקיעים נראו ממוקדים בתחזית פיננסית לצמיחה איטית יותר ובלחץ על המרג’ין בהמשך.

נקודות מפתח

- אפל רשמה שיא הכנסות לרבעון יוני של $109.4 מיליארד, עלייה של 16% לעומת השנה הקודמת.

- רווח למניה עמד על $2.02, מעל התחזית של $1.89.

- החברה דיווחה כי הכנסות iPhone עלו ב-22% ל-$54.3 מיליארד, בעוד הכנסות Mac טיפסו ב-29% ל-$10.4 מיליארד.

- הכנסות Services הגיעו ל-$30.7 מיליארד, גם הן שיא לרבעון יוני, אם כי הצמיחה האטה לעומת תחילת השנה.

- המניה ירדה לאחר שעות כשמשקיעים שקלו תחזית פיננסית חלשה יותר לטווח הקרוב, אילוצים בשרשרת האספקה ועלויות זיכרון עולות.

ביצועי החברה

אפל ציינה כי הרבעון שיקף ביקוש רחב-בסיס בכל קווי המוצרים והאזורים הגיאוגרפיים, גם כשאילוצים בשרשרת האספקה הגבילו את יכולתה לעמוד בביקוש זה. ההכנסות עלו ב-16% לעומת השנה הקודמת, עם עלייה של 18% בהכנסות המוצרים ועלייה של 12% בהכנסות השירותים.

המנכ"ל טים קוק אמר כי החברה רשמה שיאי הכנסות לרבעון יוני בכל פלח גיאוגרפי, כולל ארה"ב, סין היבשתית, הודו, מערב אירופה ויפן. הוא ציין כי התוצאות הושגו על אף "אילוצים משמעותיים מאוד" בשרשרת האספקה ורוחות נגד בשערי החליפין.

החברה הדגישה גם בסיס מותקן פעיל של יותר מ-2.5 מיליארד התקנים ויותר מ-1.5 מיליארד חתימות בתשלום, שניהם שיאים. היקף זה נותר תמיכה מרכזית לעסקי השירותים של אפל, הממשיכים לצמוח גם כשמחזורי החומרה משתנים.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $109.42 מיליארד, עלייה של 16% לעומת השנה הקודמת.

- רווח למניה מדולל: $2.02, עלייה של 29% לעומת השנה הקודמת.

- הכנסה נקייה: $29.8 מיליארד.

- מרג’ין גולמי: 50.1%, עלייה של 80 נקודות בסיס ברצף רבעוני.

- מרג’ין גולמי, מותאם להחזרי מכסים: 48.1%.

- הכנסות מוצרים: $78.7 מיליארד, עלייה של 18%.

- הכנסות שירותים: $30.7 מיליארד, עלייה של 12%.

- הכנסות iPhone: $54.3 מיליארד, עלייה של 22%.

- הכנסות Mac: $10.4 מיליארד, עלייה של 29%.

- תזרים מזומנים תפעולי: $34.4 מיליארד, שיא לרבעון יוני.

- שווי שוק: $4.89 טריליון, תוך שמירה על עמדתה כאחת החברות בעלות הערך הגבוה ביותר בעולם.

- תשואה על ההון: 141%, המשקפת יעילות הון יוצאת דופן.

תוצאות מול תחזיות

אפל עקפה את ציפיות האנליסטים הן ברווח והן בהכנסות. רווח למניה של $2.02 היה $0.13 מעל הקונצנזוס של $1.89, הפתעה של כ-6.9%. ההכנסות עקפו את התחזיות בכ-$560 מיליון, או 0.5%.

ההפתעה ברווח הייתה משמעותית יותר מזו שבהכנסות. עבור חברה בגודלה של אפל, אפילו עליות אחוז קטנות מייצגות סכומי דולר גדולים. התוצאה הראתה כי הביקוש נותר חזק מספיק כדי להתגבר על מגבלות האספקה ולחץ שערי החליפין.

תגובת השוק מרמזת כי משקיעים הביטו מעבר לרבעון עצמו והתמקדו בזה הבא. אפל ציינה כי הכנסות רבעון ספטמבר צפויות לעלות ב-9% עד 11% לעומת השנה הקודמת, איטי יותר מהצמיחה של 16% ברבעון יוני. החברה גם הזהירה כי אילוצי האספקה יגברו ועלויות הזיכרון ימשיכו לעלות.

תגובת השוק

מנית הסטוק של אפל ירדה ב-1.41% במושב הבורסה הרגיל לפני פרסום הדוח, וסיימה ב-$333.43, קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה של $201.50 עד $344.57. לאחר הדוח, המניה צנחה ל-$311.25, ירידה של $22.18, או 6.65%, מהסיום.

המהלך מצביע על תגובת משקיעים שלילית למרות ההכאה בתחזיות. מחיר המניה לאחר שעות עדיין היה גבוה בהרבה מהשפל של 52 השבועות, אך המכירה הראתה קונצרן לגבי קצב הצמיחה העתידית והמרג’ינים.

הירידה הגיעה גם לאחר ריצה חזקה שהשאירה את המניות קרוב לשטח שיא. זה יכול להפוך אפילו תוצאות מוצקות לפגיעות אם התחזית הפיננסית אינה עולה על הציפיות בפער ניכר.

תחזית ומדריך

אפל הנחתה לצמיחת הכנסות של 9% עד 11% לעומת השנה הקודמת ברבעון ספטמבר. החברה ציינה כי שערי החליפין יהוו רוח נגד של 2.5 נקודות אחוז לצמיחה, ואילוצי האספקה יגברו משמעותית לעומת רבעון יוני.

לגבי המרג’ין הגולמי, אפל צפתה 47% עד 48%, כולל כ-1 נקודת אחוז תגמול מהחזרי מכסים. החברה ציינה כי עלויות הזיכרון יעלו עוד, בקיזוז חלקי ממלאי carry-in, עלויות רכיבים שאינם זיכרון נמוכות יותר ותמהיל מוצרים נוח.

אפל גם הנחתה להוצאות תפעוליות של $19.1 מיליארד עד $19.4 מיליארד ושיעור מס של כ-16.5%. ההנהלה ציינה כי הכנסות iPhone צפויות לצמוח בטווח האמצע של הספרות הכפולות ברבעון ספטמבר, בעוד צמיחת השירותים צפויה להישאר דומה באופן כללי לרבעון יוני לאחר התאמה לשערי חליפין.

מעבר לרבעון, אפל הצביעה על מפת דרכים רחבה של מוצרים, כולל תכונות ה-AI החדשות של Siri, שהחברה מצפה שיסייעו להניע ביקוש בעונת החגים. החברה גם ציינה כי היא עובדת על השקות אזוריות באירופה ובסין. משקיעים המחפשים תובנות מעמיקות יותר יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro עבור אפל, אחד מ-1,400+ הזמינים עבור מניות סטוק אמריקאיות, המתרגם נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה. מנויי InvestingPro נהנים גם מגישה ל-18 ProTips נוספים עבור אפל, יחד עם אומדני שווי הוגן, כלי סינון מתקדמים וניתוח מומחים לניווט בתנאי שוק תנודתי.

דברי ההנהלה

קוק אמר כי החברה הציגה תוצאות "למרות אילוצי האספקה ורוחות נגד עוקבות בשערי החליפין", והוסיף כי הכנסות iPhone צמחו ב-22% לעומת השנה הקודמת ושברו שיא לרבעון יוני.

הוא גם אמר כי ה-AI החדש של Siri הוא "גרסה שעוצבה מחדש לחלוטין של Siri" ותיאר את גישת החברה כפרטית, אישית ומשולבת עמוקות בכל פלטפורמות אפל. זה מרמז כי אפל רואה ב-AI הן תכונת מוצר והן מניע ביקוש עתידי.

בנושא האספקה, קוק אמר כי הבעיה העיקרית לא הייתה מחסור רגיל אלא "בעיית תחזית ביקוש", מכיוון ש-iPhone ו-Mac ביצעו טוב יותר מהצפוי. הוא אמר כי החברה הייתה "מתרוצצת בצד האספקה" בניסיון לעמוד בקצב.

סמנכ"ל הכספים קבאן פארק אמר כי יותר מ-100% משינוי המרג’ין הגולמי הרצף הוסבר על ידי עלויות זיכרון, כשלשערי החליפין היה תפקיד קטן יותר. הוא גם ציין כי בסיס המותקנים של אפל והחתימות בתשלום שניהם הגיעו לשיאים של כל הזמנים.

סיכונים ואתגרים

- אילוצי אספקה: אפל ציינה כי זמינות מוגבלת של צמתים מוליכים למחצה מתקדמים עלולה לרסן משלוחי iPhone, Mac ו-iPad.

- אינפלציית זיכרון: עליית מחירי הזיכרון מלחיצה על המרג’ינים הגולמיים ועשויה להמשיך לעשות זאת.

- שערי חליפין: רוחות נגד בשערי חליפין צפויות להאט את הצמיחה המדווחת ברבעון ספטמבר.

- לחץ רגולטורי: אפל ממשיכה להתמודד עם שינויים בכללי ה-App Store ובעיות השקה אזוריות של AI.

- האטה בצמיחת השירותים: חולשה ב-App Store ובגיימינג עלולה להכביד על אחד ממנועי הרווח החשובים ביותר של אפל.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו רבות באילוצי האספקה, מחירי הזיכרון והתחזית ל-AI של Siri.

השאלות התרכזו בשאלה כמה מהתחזית הפיננסית החלשה יותר לרבעון ספטמבר משקפת שערי חליפין לעומת מגבלות אספקה. קוק אמר כי שניהם היו גורמים, אך אילוצי האספקה יחמירו מכיוון שביקוש iPhone ו-Mac עקף את התחזיות.

נושא נוסף היה אסטרטגיית התמחור של אפל. קוק אמר כי החברה העלתה מחירים בחוסר רצון בתגובה למה שכינה "שיטפון של 100 שנה" במחירי הזיכרון. הוא אמר כי אפל שוקלת יחידות, הכנסות ומרג’ין יחד ולא לפי נוסחה קבועה.

אנליסטים גם שאלו על ה-AI של Siri, עלויות מחשוב ומונטיזציה. קוק אמר כי אפל עדיין בשלבים מוקדמים של תכנון, אך רמז כי חלק מהמשתמשים עשויים לשדרג תוכניות iCloud כדי לגשת לתכונות AI מתקדמות יותר.

לבסוף, השאלות פנו לתחרות ולהשקה אזורית. קוק אמר כי אפל עובדת עם הרגולטורים באירופה ובסין להרחבת ה-AI של Siri, בעוד המנכ"ל הנכנס ג’ון טרנוס אמר כי החברה ממוקדת בתוכניותיה שלה ורואה "הזדמנות עצומה" ב-AI.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.