Thinkific דיווחה על הכנסות של $19.0 מיליון ברבעון השלישי, העוקפות את תחזית וול-סטריט של $18.78 מיליון, בעוד שפלח השירות העצמי של החברה המשיך להתכווץ ופלח Plus האיץ את צמיחתו. ספקית תוכנת הלמידה המקוונת מסרה כי ההכנסות עלו ב-2% לעומת השנה הקודמת, ה-EBITDA המתואם הגיע ל-$1.8 מיליון, והמניה ירדה ב-1.44% ל-$2.06 במסחר לאחר שעות הפעילות, קרוב לחצי התחתון של טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו על התחזיות, אך הפער היה צנוע – כ-1.2% בלבד.
- הכנסות Plus עלו ב-18% לעומת השנה הקודמת, לעומת צמיחה של 12% לפני שני רבעונות.
- הכנסות השירות העצמי ירדו ב-3%, כשהחברה המשיכה לצמצם את רכישת הלקוחות בפלח זה.
- ה-EBITDA המתואם עמד על $1.8 מיליון, השווה ל-10% מההכנסות, כשהחברה נהנתה מחסכונות הארגון מחדש.
- החברה ציינה כי הארגון מחדש שבוצע בספטמבר צפוי להניב חסכונות שנתיים של כ-$19 מיליון.
ביצועי החברה
הרבעון השלישי של Thinkific הציג את האפקטים הראשונים של מהלך אסטרטגי לכיוון לקוחות גדולים יותר ומוצרים בעלי ערך גבוה יותר. החברה עוברת ארגון מחדש סביב עסקי Plus שלה, המשרת ארגונים מורכבים יותר המשתמשים בפלטפורמה בהיקף נרחב.
סך ההכנסות עלה ל-$19.0 מיליון, בסיוע ביקוש חזק יותר ב-Plus והכנסות מסחר יציבות יותר. אולם עסקי השירות העצמי של החברה, שהיו מזה זמן מקור לרכישת לקוחות, המשיכו לרדת כשההנהלה הפחיתה בכוונה תחילה את ההוצאות בתחום זה.
הביצוע המפוצל ממחיש את המעבר שעוברת החברה. Plus צומח מהר יותר ומייצר הכנסה ממוצעת גבוהה יותר למשתמש, בעוד שהשירות העצמי מורשה להתכווץ כדי לרכז משאבים בהזדמנות בשוק העליון.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- סך ההכנסות: $19.0 מיליון, עלייה של 2% לעומת השנה הקודמת ומעל התחזית הפיננסית.
- הכנסות Plus: $5.7 מיליון, עלייה של 18% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות שירות עצמי: $13.3 מיליון, ירידה של 3% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות מסחר: $3.5 מיליון, כמעט ללא שינוי לעומת השנה הקודמת.
- היקף סחורות ברוטו: $106 מיליון, ירידה של 7% לעומת השנה הקודמת.
- היקף תשלומים ברוטו: $74 מיליון, עלייה של 5% לעומת השנה הקודמת.
- חדירת תשלומים: 69.3%, עלייה של 2.5 נקודות אחוז ברצף.
- ARPU פלטפורמה: $187 לחודש, עלייה של 8% לעומת השנה הקודמת.
- מרג’ין גולמי: 73%, ללא שינוי מהרבעונות האחרונים.
- EBITDA מתואם: $1.8 מיליון, או 10% מההכנסות.
- שווי שוק: $100.4 מיליון.
- ציון בריאות פיננסית: 2.72 מתוך 5, מדורג "טוב" על ידי InvestingPro, המשקף נזילות איתנה עם יחס שוטף של 3.01.
תוצאות מול תחזיות
Thinkific היכתה את תחזית ההכנסות, אך רק במעט. האנליסטים ציפו להכנסות של $18.78 מיליון, והחברה דיווחה על $19.0 מיליון. מדובר בעלייה של כ-$220,000, או כ-1.2%.
נתוני הרווח למניה לא דווחו בנתונים הזמינים, בעוד שהתחזית קראה להפסד של $0.01 למניה. כתוצאה מכך, נקודת ההשוואה המרכזית לרבעון הייתה ההכנסות.
הפער הצנוע מרמז שהרבעון היה מוצק, אך לא הפתעה גדולה. המסר החשוב יותר למשקיעים עשוי להיות שינוי התמהיל הבסיסי: צמיחת Plus האיצה, בעוד שהשירות העצמי המשיך לרדת בהתאם לתוכנית ההנהלה.
תגובת השוק
מניית Thinkific ירדה ב-1.44% ל-$2.06 במסחר לאחר שעות הפעילות, לעומת סיום המסחר הקודם ב-$2.09. המניה נמצאת כעת מתחת לשיא 52 השבועות שלה של $2.40, אך עדיין גבוהה משמעותית מהשפל של $1.11.
התגובה מרמזת שהמשקיעים לא שוכנעו לחלוטין מהרבעון, למרות שההכנסות עלו על התחזיות. השוק נראה שוקל את עסקי Plus המשתפרים של החברה מול הירידה המתמשכת בהכנסות השירות העצמי וקצב הצמיחה הכולל הצנוע עדיין.
לא סופקו נתוני מחזור חריגים, אך המהלך היה קטן ומצביע על תגובה זהירה ולא על גל מכירות חד.
תחזית פיננסית והנחיות
לרבעון הרביעי, Thinkific סיפקה תחזית פיננסית להכנסות של $18.9 מיליון עד $19.2 מיליון ומרג’ין EBITDA מתואם של 20% עד 25%.
ההנהלה ציינה כי התחזית מניחה המשך צמיחת ARR ב-Plus, בסיוע תקופה עונתית חזקה יותר לרכישת לקוחות. במקביל, החברה צופה שה-ARR של השירות העצמי יתכווץ שוב לאחר שנהנה מהטבה חד-פעמית מעליית מחירים שבוצעה באוגוסט ברבעון השלישי.
החברה גם צופה להמשיך ליהנות מהארגון מחדש שבוצע בספטמבר, שהפחית את מספר העובדים והוריד עלויות. ההנהלה ציינה כי הארגון מחדש צפוי להניב חסכונות שנתיים ברוטו של כ-$19 מיליון, כשהאפקט המלא יבוא לידי ביטוי ב-2027.
לטווח הארוך יותר, Thinkific ציינה כי היא צופה שהכנסות השירות העצמי ימשיכו לרדת בספרות בודדות נמוכות, בעוד שצמיחת Plus צפויה להמשיך להשתפר ככל שהשינויים במוצר ומאמצי השיווק ייכנסו לתוקף.
דברי מנהלי העסקים
Greg Smith, מייסד החברה ומנכ"לה, אמר כי המיקוד המצומצם יותר כבר תורם לביצועים.
"הכרזנו על כוונתנו להתמקד בשוק העליון, ספציפית בפלח הלקוחות המצליח ביותר שלנו", אמר Smith. "למעשה, ניסינו להפעיל שני עסקים עם סטרקצ’ר עלויות שאינו אידיאלי."
הוא גם הצביע על עסקי Plus כסימן לכך שהאסטרטגיה עובדת. "עסקי Plus שלנו האיצו ל-18% צמיחה מ-12% בלבד לפני שני רבעונות", אמר.
Smith ציין כי החברה רואה גם האצה בפיתוח המוצרים. "אנו רואים רווחי מהירות יוצאי דופן במחקר ופיתוח, המאפשרים לנו להשיק מוצרים חדשניים ושיפורים ללקוחותינו מהר יותר מאי פעם", אמר.
סמנכ"ל הכספים Leigh Ramsden אמר כי הארגון מחדש שיפר את בסיס העלויות של החברה. "כתוצאה מצעדים אלה, מספר העובדים הכולל שלנו ירד מ-296 ל-200", אמר, והוסיף כי החברה צופה חסכונות שנתיים של כ-$19 מיליון.
סיכונים ואתגרים
- ירידה בשירות העצמי: Thinkific צופה שפלח זה ימשיך להתכווץ בספרות בודדות נמוכות, מה שעלול להגביל את צמיחת ההכנסות הכוללת.
- תלות בהוצאה לפועל של Plus: החברה זקוקה ל-Plus שימשיך להאיץ כדי לקזז את החולשה במקומות אחרים.
- סיכון מעבר: הארגון מחדש עלול ליצור שיבוש זמני גם אם ההנהלה אומרת שהפעולות נותרות יציבות.
- לחץ תחרותי: Thinkific מתחרה בשוק תוכנות למידה צפוף שבו מתחרים גדולים יותר גם הם מכוונים ללקוחות ארגוניים.
- התחזית הפיננסית נותרת צנועה: גם לאחר השינוי האסטרטגי, החברה עדיין מספקת תחזית פיננסית לצמיחת הכנסות מוגבלת בלבד בתקופה הקרובה.
- תנודתיות המניה: עם בטא של 1.29, המניה נוטה להיות תנודתית יותר מהשוק הרחב, מה שמגביר הן את הרווחים והן את ההפסדים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשלושה נושאים מרכזיים: קצב צמיחת Plus, התחזית להכנסות השירות העצמי, והשפעת השותפות עם Articulate.
השאלות על Plus התמקדו בשאלה האם שיעור הצמיחה של 18% בר-קיימא. ההנהלה ציינה כי העסק נהנה מהוצאה לפועל טובה יותר, מניה כבדה חזקה יותר במוצר ועסקאות גדולות יותר. היא גם ציינה כי ההאצה האחרונה אינה מונעת על ידי פריטים חד-פעמיים.
לגבי השירות העצמי, האנליסטים שאלו האם הירידה הייתה גרועה מהצפוי לאחר שינוי התמחור והארגון מחדש. ההנהלה ציינה כי עליית המחיר הייתה קטנה והתקבלה היטב, וכי הירידה קשורה בעיקר לרכישת לקוחות נמוכה יותר ולא לגלגול יתר בקרב משתמשים קיימים.
השותפות עם Articulate עוררה עניין רב. ההנהלה ציינה כי האינטגרציה כבר מסייעת ביצירת צנרת עסקאות וכי הקשר הוא בלעדי לתקופה מסוימת. החברה תיארה אותה כערוץ משמעותי להגיע ללקוחות גדולים יותר, במיוחד אלה הבונים הדרכות בהיקף נרחב.
האנליסטים גם שאלו על פריסת הון, בהינתן יתרת המזומנים של החברה ורווחיות משתפרת. ההנהלה ציינה כי תשמור על גישה ממושמעת ותשקול אופציות, כולל החזרים אפשריים לבעלי המניות, ככל שהמזומנים ימשיכו להצטבר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
