קבוצת Goodman Group הודיעה כי ביצועיה ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027 נמצאים במסלול לעמוד ביעדי הרווח השנתיים, תוך צבר פיתוח גדל, עלייה בתשואות מרכזי הנתונים וביקוש חזק בשווקים המרכזיים. מניית החברה עלתה 2.44% ל-$27.31, ונותרת מתחת לשיא של 52 שבועות של $33.33 אך מעל לשפל של $24.56.
נקודות מפתח
- Goodman מסרה כי היא בדרך לספק צמיחה של 9% ברווח למניה לשנת הכספים 2027.
- תיק הנכסים הכולל של החברה הגיע ל-AUD 90 מיליארד, מתוכם AUD 76 מיליארד, או 84.4%, מוחזקים באמצעות שותפויות.
- עבודות בביצוע במרכזי נתונים הסתכמו ב-AUD 19.7 מיליארד, כאשר מרכזי הנתונים מהווים 79% מהצבר.
- התשואה על עלות במרכזי הנתונים עלתה ל-8.3%, לעומת 8.2% בתקופה הקודמת, ומעל הרמות שנרשמו בשנים קודמות.
- ההנהלה ציינה כי הביקוש לכושר מרכזי הנתונים ממשיך לעלות על ההיצע בשווקים הגלובליים המרכזיים.
ביצועי החברה
Goodman תיארה רקע תפעולי חזק, בהובלת הפלטפורמה הגלובלית שלה למרכזי נתונים וגישה ממושמעת להון. החברה מסרה כי יש לה 0.5 גיגה-וואט של פיתוחי מרכזי נתונים בביצוע ומאגר חשמל גלובלי של 6.6 גיגה-וואט, מתוכם 3.6 גיגה-וואט מובטחים.
תיק הנכסים של הקבוצה התרחב ל-AUD 90 מיליארד, היקף שלפי ההנהלה נתמך על ידי שותפי הון לטווח ארוך ומודל מבוסס שותפויות. כ-90% מפרויקטי מרכזי הנתונים בביצוע מוחזקים באמצעות שותפויות או מיזמים משותפים.
ההנהלה הצביעה גם על שוק נוח לנכסי תעשייה, ובמיוחד מחסנים מהדור הבא הדורשים יותר חשמל ואוטומציה מאשר מתקנים מסורתיים. Goodman ציינה כי התחלות הבנייה התעשייתיות ברבעון הסתכמו ב-AUD 400 מיליון, עם תשואה על עלות של 9.1%.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- שווי תיק הנכסים הכולל: AUD 90 מיליארד.
- תיק המוחזק באמצעות שותפויות: AUD 76 מיליארד, או 84.4% מהסך הכולל.
- עבודות בביצוע: AUD 19.7 מיליארד.
- חלק מרכזי הנתונים בעבודות בביצוע: 79%, או כ-AUD 15.6 מיליארד.
- פיתוחי מרכזי נתונים בביצוע: 0.5 גיגה-וואט, או כ-497 מגה-וואט.
- חשמל מובטח: 3.6 גיגה-וואט, השווה ל-54.5% ממאגר החשמל הכולל.
- מאגר חשמל גלובלי: 6.6 גיגה-וואט.
- התחלות בנייה תעשייתיות ברבעון הראשון: AUD 400 מיליון.
- תשואה על עלות תעשייתית: 9.1%.
- תשואה על עלות במרכזי נתונים: 8.3%, לעומת 8.2% בתקופה הקודמת, 8.1% לפני שנה, 7.5% לפני שנתיים ו-6.7% לפני שלוש שנים.
- שווי שוק: $38.9 מיליארד.
- צמיחה בהכנסות: 19% ב-12 החודשים האחרונים.
- מרג’ין רווח גולמי: 81%, המשקף יעילות תפעולית גבוהה.
- ציון הבריאות הפיננסית של InvestingPro מדרג את Goodman כ-"מצוין" עם 3.23 מתוך 5, עם ציונים גבוהים במיוחד ברווחיות וייצור תזרים מזומנים.
רווחים מול תחזיות
לא סופקו נתוני רווח למניה או הכנסות בפועל מול תחזית לרבעון, ולכן לא ניתן לחשב הפתעה ישירה. עם זאת, ההנהלה ציינה כי הרווחים נמצאים במסלול לעמוד ביעד צמיחה של 9% ברווח למניה לשנת הכספים 2027.
האיתות החשוב יותר למשקיעים עשוי להיות השיפור המתמיד בכלכלת הפרויקטים. התשואה על עלות במרכזי הנתונים עלתה לאורך מספר שנים, והגיעה ל-8.3% מ-6.7% לפני שלוש שנים. הדבר מרמז כי Goodman מצליחה להשיג תמחור טוב יותר וכלכלה חזקה יותר כשההיצע נותר מצומצם.
תגובת השוק
מניית Goodman עלתה 2.44% ל-$27.31. המהלך מרמז כי המשקיעים הגיבו בחיוב להערות החברה בנוגע לביקוש, תמחור ומשמעת הון.
המניה נותרת בטווח של 52 שבועות בין $24.56 ל-$33.33. ברמה הנוכחית, היא קרובה יותר למחצית התחתונה של הטווח, מה שעשוי לשקף זהירות סביב נכסי פיתוח לטווח ארוך והיעדר הפתעת רווחים ישירה בנתונים הזמינים.
הערות ההנהלה על גרעון היצע במרכזי נתונים, עליית שכר דירה ושווקי הון סלקטיביים תמכו ככל הנראה בסנטימנט. במקביל, מהלך המניה לא היה קיצוני, מה שמרמז כי המשקיעים עדיין ממתינים לאבני דרך קונקרטיות יותר של החכר ומסירה.
תחזית פיננסית והנחיות
Goodman מסרה כי היא בדרך לספק צמיחה של 9% ברווח למניה לשנת הכספים 2027. ההנהלה הוסיפה כי הרווחים צפויים להיות ממוקדים במחצית השנייה של שנת הכספים, תחזית שכבר גולמה בתחזית הפיננסית.
החברה צופה:
- המשך צמיחה בעבודות בביצוע.
- הוספת חשמל מובטח נוסף בארבעה עד חמישה החודשים הקרובים.
- קידום בניינים חדשים בארה"ב, פרויקטים ביפן ופריסות אירופאיות גדולות יותר בשנת 2027.
- המשך צמיחת שכר דירה כשההיצע נותר מצומצם.
ההנהלה ציינה כי פריסות חדשות מטוות תשואות של 10% ומעלה, כאשר פרויקטים מוכווני colocation צפויים להניב תשואות גבוהות אף יותר. החברה צופה גם כי שותפות ההון האוסטרלית שלה למרכז הנתונים ב-Artarmon תיסגר בחודשיים הקרובים, לפני סוף שנת הלוח 2026.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Greg Goodman אמר כי הרקע השוקי נותר נוח. "הביקוש לחישוב גדל מהר יותר מיכולת התעשייה לספק כושר," אמר, והוסיף כי הענן נותר בסיסי גם כשהבינה המלאכותית מגבירה את הביקוש.
הוא הדגיש גם את משמעת ההון של החברה. "זהו בעצם ספר פיתוח ללא מינוף, שזה מקום טוב מאוד להיות בו כרגע," אמר Nick, המנהל הפיננסי הראשי, וציין כי החוב סלקטיבי ויקר יותר מאשר בשנים קודמות.
Goodman ציין כי החברה זהירה שלא להתחיל פרויקטים ללא מספיק נראות לגבי חשמל, היתרים ולקוחות. "אנחנו לא מהמרים בסוף," אמר. "צריך לספק את זה, צריך לספק אותו בזמן."
סיכונים ואתגרים
- סיכון מסירה: איחור במועדי מוכנות לשירות עלול לפגוע באמון הלקוחות ובכלכלת הפרויקטים.
- סיכון מימון: ההנהלה ציינה כי ההון מוגבל ושוקי החוב סלקטיביים יותר, מה שעלול להאט את ההתרחבות.
- סיכון תכנון וייעוד: פרויקטי מרכזי נתונים עדיין דורשים היתרים, אישורים ומעורבות קהילתית.
- עיתוי החכר: החברה מנהלת לעיתים קרובות משא ומתן על חוזי החכר סמוך להשלמה, מה שעלול לעכב את הכרת ההכנסות.
- מורכבות ביצוע: פרויקטים גדולים דורשים תיאום של חשמל, ציוד ובנייה במספר אזורים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשלושה נושאים מרכזיים: כמה עבודות נוספות יכולות לעבור לסל החשמל המובטח, באיזו מהירות ניתן להחכיר פרויקטים, וכיצד Goodman מאזנת בין צמיחה למשמעת הון.
השאלות התמקדו גם באסטרטגיית מרכזי הנתונים של החברה באירופה, ארה"ב ואסיה-פסיפיק. ההנהלה ציינה כי המשא ומתן מתקדם היטב, במיוחד בשווקים כמו פריז, פרנקפורט, אמסטרדם, סידני, טוקיו ולוס אנג’לס.
נושא נוסף היה גישת החברה להחכרה. Goodman ציינה כי היא לרוב חותמת עם לקוחות שישה עד 12 חודשים לפני שהאתר מוכן, במקום להסתמך על התחייבויות מוקדמות גדולות. ההנהלה אמרה כי גישה זו מפחיתה את הסיכון של איחורי מסירה ומסייעת ללכוד צמיחת שכר דירה בזמן אמת.
האנליסטים שאלו גם על עסקי התעשייה של החברה, שם Goodman ציינה כי היא רואה הזדמנות כשמתחרים נסוגים בשל שוקי חוב מצומצמים יותר. ההנהלה אמרה כי היא צופה להגביר את הפיתוח התעשייתי ב-12 החודשים הקרובים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
